■통화정책 여력 커져
이 총재는 이날 긴급간부회의 직후 "지난주 후반부터 코로나19가 전 세계적으로 급속히 확산되면서 글로벌 경기상황에 대한 우려가 확대됐다"고 밝혔다.
이어 그는 "향후 통화정책을 운영함에 있어 이와 같은 정책여건의 변화를 적절히 감안할 필요가 있겠다"며 "통화정책만으로 코로나19의 파급영향을 해소하는 데는 한계가 있는 만큼 이 과정에서 정부정책과의 조화를 고려해 나가야 할 것"이라고 덧붙였다.
이 같은 발언은 한은 통화정책 기조가 금리를 동결한 지난달 27일 금통위 당시와 크게 달라지지 않은 것이다. 그렇지만 미 연준이 금리인하에 전격적으로 나서면서 한은이 금리를 내릴 수 있는 정책적 여력은 커진 것이 사실이다.
한은이 지난달 금리를 동결한 이유 중에는 한·미 간의 기준금리 역전 폭 확대에 대한 부담이었다. 당시 미 연준의 기준금리가 1.50~1.75%인 상황에서 한은이 금리를 1.25%에서 1.00%로 낮추게 되면 양국 간의 금리 차이가 상단을 기준으로 0.75%로 확대되는 상황이었다. 금리 역전 폭 확대는 금융시장에서의 외국인 투자자금 이탈을 유발하는 등 국내 금융시장을 흔들리게 만들 수 있다.
미 연준은 50bp 인하하면서 한은과 연준의 금리 차는 없어졌다. 더구나 연준은 이달 정례회의에서도 추가로 금리를 인하할 것으로 예상된다. 이 경우 한은의 기준금리는 연준에 비해 상단 기준 25bp가 높아진다. 따라서 한·미 금리차를 걱정하지 않고 한은이 금리를 내릴 수 있는 여건이 마련된 것이다.
한은 관계자는 "미 연준의 금리인하로 미국의 정책금리가 국내 기준금리와 비슷한 수준으로 조정됐다"며 "자본유출 우려 측면에서만 본다면 향후 통화정책 운용의 폭이 다소 넓어지는 측면이 있는 것은 사실"이라고 설명했다.
한은의 금리인하 시점에 대해서는 이달 임시 금통위와 다음 달 정기 금통위로 의견이 갈리고 있다. 연준처럼 한은도 이달 중 임시 금통위를 열 가능성도 있지만 일단 시장은 다음 달 정기 금통위를 보고 있다.
안예하 키움증권 연구원은 "한은 금통위가 다소 매파적인 태도를 보이고 있지만 4월 금통위에서 금리를 인하할 것으로 본다"며 "4월 이후에는 상황을 더 지켜볼 것이다. 호주중앙은행이 0.50%로 내린 만큼 한은도 2차례(50bp) 정도 인하 여력이 있다"고 지적했다.
한은 관계자는 임시 금통위 개최와 관련 "임시 금통위 개최와 관련해서는 과거 사례가 없었던 것은 아니지만, 현 시점에서 여부를 예단하여 말하기는 어렵다"고 언급했다.
추가 금리인하와 관련해서는 코로나19 사태가 3월에 정점에 도달한 이후 '브이(V)자' 반등한다는 예상이 현실화될 수 있을 지 여부가 중요해졌다. 코로나19 사태가 장기화되면 한은은 한 차례 더 금리인하가 불가피할 수도 있기 때문이다.
한은 관계자는 "지난주 후반부터 코로나19가 전세계적으로 급속히 확산되면서 글로벌 경기상황에 대한 우려가 확대됐고 이에 따라 성장전망의 불확실성이 한층 증대됐다"며 "코로나19 확산이 실제 어떻게 전개되는가에 따라 향후 경제상황에 대한 평가는 달라질 수밖에 없을 것"이라고 설명했다.
아울러 정부 추가경정예산(추경)과 관련해 국고채 발행 물량 증가에 따른 부담을 완화하기 위해 한은이 당장 국고채를 매입할 가능성은 낮아 보인다.
한은 관계자는 "추경으로 10조3000억원의 적자국채가 발행될 예정이다. 다만 분산돼 발행될 경우 공급확대 부담이 완화될 수 있는데다 최근 국고채 수요도 견실하게 뒷받침되고 있다"며 "금리상승압력으로 일부 작용할 수 있겠으나 회사채 등에 대한 구축효과는 거의 없을 것으로 판단하고 있다”고 말했다.
다만 그는 "국고채 발행이 늘면서 금리변동성이 확대될 경우 시장안정화 차원에서 국고채 단순매입 등을 검토할 수 있겠다"고 덧붙였다.
coddy@fnnews.com 예병정 기자
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