[파이낸셜뉴스]   하나은행의 하나금융경영연구소는 내년 한국경제 성장률을 2.8%로 제시했다.  하나금융경영연구소는 7일 '2022년 경제·금융시장 전망' 보고서를 발표하고 내년에는 기조효과 소멸 속에 정책지원 축소와 수출 경기 둔화 등에 따라 경제 성장 모멘텀이 점차 약화될 것으로 분석했다. 민간소비는 방역조치 완화 속에 서비스 소비 향상, 해외여행의 점진적 재개로 인한 해외소비 회복 등이 긍정적으로 작용하며 3.3%증가할 것으로 예상했다. 건설투자 역시 양호한 주택수요 및 수주증가, 정부의 주택공급 확대 계획 등에 힘입어 회복세가 확대되며 증가율이 2.7%로 높아질 것으로 내다봤다. 다만 설비투자는 자금조달비용 상승과 반도체 경기둔화 우려 속에 조정 압력이 나타나며 증가율은 3.0%로 둔화될 것으로 판단했다.  정유탁 하나금융경영 연구소 연구위원은 "방역조치 완화에 힘입어 내수를 중심으로 양호한 성장세가 예상되지만, 재정·통화 등 코로나 대응책 축소와 수출경기 둔화 등을 감안할 때 성장 모멘텀은 점차 약화될 것"으로 진단했다. 내년 기준금리는 코로나19 위기 이전 수준인 1.25%로 복귀할 것으로 전망했다.  내년 경제, 금융시장의 3대 리스크는 글로벌 인플레이션의 지속 가능성, 중국의 패러다임 전환 및 규제 리스크, 국내 가계부채 누증 및 금융불균형 우려 등을 꼽았다.  pride@fnnews.com 이병철 기자

KEB하나은행과 하나금융경영연구소는 26일 각각 이사회를 열고 영업 양수도에 관한 안건을 의결하고 통합하기로 했다고 밝혔다. 이로써 그동안 하나금융그룹 내 관계사였던 하나금융경영연구소는 KEB하나은행으로 이전, 향후에는 은행 내 독립 본부 형태로 운영될 계획이다. 이번 통합을 계기로 하나금융경영연구소는 KEB하나은행이 가지고 있는 다양한 빅데이터 등의 활용을 통한 은행과 연구소 간 개방형 협업이 가능해져 향후 시너지가 확대될 것으로 기대된다. KEB하나은행과 하나금융경영연구소는 금년내 영업양수도 계약을 체결하고, 향후 금융위원회 승인을 거쳐 연구소의 은행 내 편입을 마무리할 예정이다. sane@fnnews.com 박세인 기자

▲ 민인기씨 별세· 배현기(하나금융경영연구소 대표이사) 인권 요한 옥경 숙정씨 모친상· 김용명씨(두산건설 부장) 빙모상· 양경미씨(삼성 아키젠 바이오텍 대표이사) 시모상=27일 경기도 화성시 한림대 동탄성심병원, 발인 31일 오전 7시. (031)8003-4410

초고령사회에 대비하기 위해 개인연금을 활성화하는 대책이 시급하다는 지적이 나왔다. 2일 하나금융경영연구소는 경제개발협력기구(OECD) 국가중 대한민국의 노인빈곤율이 가장 높은 이유는 노후준비의 주요자산인 연금이 활성화되어 있지 않은 원인이 크다고 지적했다. 연구소에 따르면 지난 2014년 말 기준 국내 65세 이상 인구 비중은 12.7%로, 초고령사회 도달기간이 8년으로 일본(23년), 미국(21년), 프랑스(39년) 등 주요국 대비 매우 빠른 편이다. 특히, 국내 65세이상 노인 빈곤율은 2007년 44.6%에서 2013년 49.6%로 늘며, OECD평균(12.8%)의 3배를 초과했다. 통계청 조사에 따르면 국내 60세이상 고령자가 경험하는 어려움 중 '경제적인 어려움'이 38.6%로 가장 높게 나타났다. 준비 중인 노후자금에 대한 질문에는 불충분하다고 응답한 비율이 59.5%에 달했다. 연구소는 국내 고령층의 노후준비가 부족한 것은 공.사적 연금이 활성화 되지 않은 영향이 크다고 지적했다. 김지현 하나금융경영연구소 연구원은 "공적 연금은 국민연금의 소득대체율이 40%로 낮아 노후준비자금으로 불충분하며, 경제활동 인구를 중심으로만 적용돼 광범위한 사각지대가 발생한다"며 "사적연금의은 가입 비율이 낮고 유지 비율도 낮아 노후 자금으로 역할을 하지 못하고 있다"고 지적했다. 실제로 지난해 노령연금 수급자의 월평균 수령액은 34만6000원, 기초연금(65세 이상) 추가시 월 50~60만원 수준이다. 또 현재 경제활동인구 중 국민연금 가입비중은 절반 수준(50.6%)에 그친다. 김 연구원은 "노후준비자금을 마련하고 있다고 응답한 가구는 전체 61%이고, 그마저도 36.5%가 공적자금이어서 국민연금에 대한 의존도가 높은 상황"이라고 설명했다. 그는 사적 연금(개인.퇴직연금) 활성화를 위해서는 세제 지원 등의 제도 개선이 시급하다고 지적했다. 김 연구원은 "선진국들은 공적 역할을 완화하고 민간 역할을 강화하는 방향으로 연금제도를 개혁하고 있다"며 "우리도 퇴직금의 연금전환에 따른 세제 인센티브 등의 조치를 강구해 사적연금 활성화에 적극적으로 대응할 필요가 있다"고 강조했다. seilee@fnnews.com 이세경 기자

자산관리 경쟁력이 하반기 금융사의 성패를 판가름할 것이란 전망이 나왔다. 선제적인 리스크 관리와 자산관리 역량 확보가 관건이다. 하나금융그룹 소속 하나금융경영연구소는 21일 발표한 '2016년 하반기 금융산업 전망'을 통해 이같이 내다봤다. 하반기 금융산업의 주요 이슈로 가계부채 문제와 기업 구조조정에 따른 리스크관리 강화, 저금리 하에서 자산관리 비즈니스의 성장에 주목했다. 경기회복이 지연되고, 취약업종 중심으로 기업 구조조정이 가시화되면 대손비용 부담이 커지고 이는 수익성 악화의 원인으로 작용할 전망이다. 빠르게 증가하는 비은행권의 가계부채도 금융산업의 리스크 요인으로 꼽혔다. 하나금융경영연구소 정희수 개인금융팀장은 "금융회사들은 자산 확대보다 위험가중자산을 축소하면서 비이자 수익을 확대하는 등 보수적인 경영을 할 수 밖에 없다"며 "자산관리 시장을 육성하기 위해 새로운 제도와 규제 완화가 시행될 예정이어서 자산관리 부문 경쟁력 확보가 금융회사의 성패를 좌우할 것"이라고 내다봤다. 특히 하반기 독립투자자문업(IFA) 도입, 로보어드바이저(RA)의 자문.일임운용 허용 등으로 개인 자산관리 비즈니스가 활성화 될 전망이다. 연구소 이경진 수석연구원은 "IFA 도입으로 금융상품의 판매 프로세스가 '제조-판매'에서 '제조-자문-판매'로 바뀌는 계기를 마련한 것"이라며 "금융회사들도 가격 경쟁력이 높은 온라인 플랫폼을 적극 활용할 가능성이 높다"고 설명했다. 국제금융시장 불확실성이 커지며 하반기 안전자산에 대한 수요는 더욱 커질 전망이다. 연구소는 유동성 확보를 위한 단기성 안전자산에 대한 수요가 커지면서, 저원가성 예금, MMF 등 대기성 자금이 증가하고 채권형 펀드 및 저축성 보험 등에 자금이 몰릴 것으로 전망했다. 특히 개인종합자산관리계좌(ISA) 도입 이후 안정적인 수익률 확보를 위해 신탁상품에 대한 수요가 더욱 확대될 것으로 예상했다. 이세경 기자

\r\r\r\r\r\r\r\r\r\r한국금융연수원은 23일 하나금융경영연구소와 한국금융연수원 원격화상강의실에서 업무협약을 체결했다.이날 협약을 통해 향후 양 기관은 금융전문가 양성을 위한 연구, 조사업무를 공동으로 수행하고 금융전문 교육과정 및 교재 등을 함께 개발하여 국내 금융인력의 양성을 위해 함께 노력할 계획이다.국내외 금융환경 변화에 대한 분석과 주요 산업별 동향 파악 및 구조적 변화에 대한 분석에 강점이 있는 하나금융경영연구소의 연구기능과 국내 최대 금융전문인력 교육기관인 한국금융연수원의 연수기능의 협력으로 더욱 우수한 산업분석 금융전문인력이 배출될 수 있는 기반이 마련됐다.이번 협약은 국내 금융회사가 기업여신 업무를 원활하게 수행하기 위해서는 훌륭한 산업분석 전문인력을 양성해야 한다는 점에 조영제 원장과 배현기 소장이 인식을 같이 한 결과이다.한편, 양 기관은 금융관련 주요 행사, 세미나, 국제회의 개최를 위해서도 함께 협력해 나가기로 했다.\rseilee@fnnews.com 이세경 기자

정책금융기관, 즉 국책은행들의 규모가 축소돼야 하고 이들의 지배구조가 개선돼야 한다는 제언이 나왔다. 규모와 자금보다 정보와 판단을 중시하는 ‘스마트 금융’으로 발전해야 한다는 것이다.  3일 윤석헌 숭실대학교 금융학부 교수는 하나금융경영연구소에 투고한 ‘ 대우조선해양 사건과 정책금융 개혁과제’ 논단을 통해 정책금융의 규모 축소와 지배구조 개선, 민간금융기관과의 협력을 통한 ‘스마트 뱅킹’으로의 진화가 필요하다고 주장했다.  윤 교수는 “정책금융에서 자금의 가용성이 중요하기 때문에 큰 것이 반드시 나쁜 것은 아니다”고 운을 땐 후 “문제는 규모가 과다해지면서 비효율성이 더불어 확대된다는 것”이라고 말했다.  한국의 정책금융 규모는 전 세계에서 일본 다음으로 높은 수준으로 알려져 있다.  논단은 비대한 정책금융이 민간금융을 구축해 금융발전을 억제하는 문제가 있고 비효율적 정책금융 자체의 문제도 있다고 지적하며 규모와 자금보다 정보와 판단을 중시하는 ‘스마트 금융’으로 발전하는 게 바람직하다고 제언했다.  지난 2013년 4월 박근혜 정부 출범 직후 창조경제 선도를 위한 TF가 꾸려졌고 정책금융 역할 재정립 방안 등이 논의됐다. 그 결과 산업은행 민영화 정책이 중단되고 정책금융공사와 재통합돼 대형 정책은행이 탄생했다.  윤 교수는 “산은 자회사인 대우조선해양의 금년 적자가 4조8000억원으로 전망되고 2018년까지 부족자금이 10조원을 넘게 됐다”며 “구조조정은 경제성을 토대로 전문가에 의한 투명한 의사결정과정이 선행돼야 하는데 그러지 못했다”고 강조했다.  그는 “정책금융기관의 지배구조 개선이 시급하다”며 “정부는 정책금융기관 자체의 지배구조 확립은 물론 금융시장에 모범을 보이기 위해서라도 지난 7월 국회를 통과한 ‘금융회사지배구조개선법’ 또는 이를 넘어서는 엄격한 기준을 제시하고 시행하는 모습을 보여야 한다”고 지적했다.  최근 산은과 수은에서 드러나고 있는 부실과 비리의 배경에 정치권과 관료 낙하산들에 의한 취약한 지배구조가 자리하고 있기 때문이다.  윤 교수는 민간금융기관과의 협력 또한 중요시했다. 정책금융기관들 상호간 업무영역 조정과 더불어 민간 금융회사들과의 시장마찰을 피하는 방향으로 조정이 필요하다는 것.  산은은 대기업들이 더 이상 은행권에 의존하지 않는 상황에서 중소기업을 대상으로 온렌딩(on-lending)과 코파이낸스(co-finance) 등으로 민간 금융기관들과 협력해 혁신상품과 거래형 금융 서비스 등을 개발해 제공해야 한다고 설명했다.  윤 교수는 “중장기적으로 기업구조조정 업무는 시장으로 보내고 정책금융의 콘트롤 타워가 되어 방향설정과 실효성 제고방안 모색 등 브레인 역할에 주력해야 한다”며 “정부는 정책금융기관 개혁을 위해 조직의 정체성을 명확히 할 필요가 있고 구체적인 목표를 제시할 수 있어야 한다”고 말했다. sijeon@fnnews.com 전선익 기자

- 정유, 건설, 조선 등 일부 업종은 피해 못피할듯 하나금융그룹 소속 하나금융경영연구소(이하 하나연구소)는 19일 '향후 유가 전망과 유가 하락에 따른 영향 분석' 보고서를 발표, 2015년 원유 가격 전망과 유가 하락에 따른 각 업종별 영향에 대해 분석한 결과를 공개했다. ■ 정치경제학적 역학 관계가 가져온 유가하락 최근 원유 가격 급락 배경은 미국의 원유 재고 및 셰일 오일 생산 증가와 더불어 사우디, 러시아, 이라크, 리비아 및 비OPEC 국가의 증산 등에 있다. 또한, 미국 셰일오일을 견제하고 중동 지역에서의 주도권을 확보하려는 사우디의 입장과 러시아와 IS에 대해 제재를 가하려는 미국의 의도가 중첩되어 약세를 보이던 유가를 더욱 끌어내린 것으로 판단된다. 하나연구소 정귀수 연구위원은 "현 상황은 미국의 비전통 석유 업체들을 고사시키려는 사우디와 저유가를 감내하더라도 셰일오일 생산을 유지하려는 미국의 파워게임이라 볼 수 있고 결국 자본력의 싸움이 될 것"이라고 현재의 국면을 정리했다. ■ 유가 내년 2·4분기까지 추가 하락 후 점진적인 회복 예상 과거 저유가 시대의 피해를 기억하고 있는 산유국들이 재정균형을 맞추기 위해 감산을 시도하겠지만 각 국의 복잡한 이해관계로 인해 본격적인 감산까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 보인다. 정귀수 연구위원은 "60달러 수준의 유가를 감내할 수 있는 국가는 사우디뿐이어서 미국과 러시아를 포함한 산유국의 감산 공조는 불가피하다"며 감산 가능성을 언급하면서도 "과거 사례를 볼 때 산유국들의 감산 공조가 가시화되기까지는 적어도 1년이 소요될 것"이라며 단기간의 유가 안정은 기대하기 어려울 것으로 예측했다. 정 연구위원은 2015년 2·4분기까지 유가 하락이 지속될 것으로 예상했으며 두바이유 기준 2015년 평균 가격을 올해보다 25% 하락한 75달러로 예상했다. ■ 대부분의 산업은 수혜 예상되나 정유, 건설, 조선 등에는 오히려 부정적 하나연구소는 과거 15년 동안의 데이터를 바탕으로 유가 변동에 따른 업종별 영업이익률 탄성도를 계산하고 각 업종 담당자의 전문가 분석을 종합해 유가 하락에 따른 산업별 영향을 분석했다. 이주완 연구위원은 "대부분의 산업이 원료비와 운송비 절감에 따른 수혜를 누리겠지만 정유, 건설, 조선, 신재생에너지 등 일부 업종은 오히려 피해를 볼 것"이라며 유가 하락이 모든 산업에 득이 되는 것이 아님을 강조했다. 특히, 박대영 수석연구원은 "건설 산업에 있어서 물류비용 감소, 아스팔트 가격 하락 등의 긍정적인 영향은 매우 제한적이며 오히려 중동 국가들의 재정 악화로 인한 해외 건설 및 플랜트, E&P 관련 수주 감소 등의 영향이 더 크다"고 부정적인 견해를 피력했다. 한편, 장경석 수석연구원은 "조선 산업의 경우 유류비 감소로 인한 해운업 수익성 회복의 반사이익이 다소 있겠으나 유전개발 특수 및 해양플랜트 수주 감소 등의 부정적인 영향이 더 크다"며 조선도 건설과 마찬가지로 피해산업으로 지목했다. 하나연구소는 "비록 일부 업종의 피해는 발생하겠지만 유가가 10% 하락할 경우 1년 동안 국내 GDP가 0.19%p 상승하고 유가가 20% 하락할 때 장기적으로 GDP가 1.0%p 이상 상승하는 효과가 발생한다"며 우리나라 경제 전체로는 적지 않은 이득이 예상된다는 결론을 내렸다. sijeon@fnnews.com 전선익 기자

중국의 수입구조 변화가 수출부진으로 이어질 수 있다는 분석이 나왔다. 16일 하나금융그룹 소속 하나금융경영연구소 저성장 기조의 고착화와 저금리 현상의 장기화 가능성에 대비하기 위한 '장기 저성장 대응' 시리즈의 열한 번째 부분으로 '수출의 경기견인력 약화 원인 분석' 보고서를 통해 최근 수출 회복세가 부진한 원인과 수출의 경기견인력 약화 가능성에 대해 분석했다. ■ 예전만 못한 수출회복세와 수출과 내수의 선순환 구조 약화로 저성장 기조 심화에 대한 우려의 목소리 수출이 투자확대와 고용창출을 거쳐 소비증가로 연결되는 선순환 구조가 약화되면서 우리경제의 저성장 기조가 심화될 우려가 높다는 진단이 나왔다. 하나금융경영연구소는 최근 수출 증가율이 세계교역 증가율을 하회하는 등 수출의 회복세가 예전만 못한 모습이며, 수출확대가 내수증가로 연결되는 선순환 구조도 점차 약화되고 있다고 분석했다. 가계부채 문제와 주택시장 침체 등으로 내수부진이 장기화되면서 수출에 대한 경기의존도가 높아졌기 때문에, 수출의 경기 견인력이 약화될 경우 저성장 기조가 심화될 가능성이 높다는 것이다. ■ 글로벌 교역 증가율 둔화와 중국의 성장모형 전환으로 인한 수입구조 변화, 원화가치 상승 등으로 우리나라의 수출이 고전 하나금융경영연구소는 1) 글로벌 경제 성장률 둔화, 2) 선진국의 제조업 비중확대, 3) 원유 등 원자재 교역량 감소, 4) 보호무역 확산 등으로 금융위기 이후 글로벌 교역 증가율이 절반 수준으로 둔화된 것이 우리나라 수출부진의 가장 큰 이유라고 설명했다. 또한 중국이 기존의 양적위주에서 질적위주로 성장모형 전환을 시도하면서 수입구조가 기존의 자본재·소재 중심에서 소비재 및 원자재로 변화하고 있는 것과 달러화 공급우위 환경으로 원화강세가 지속되는 것도 수출 부진의 요인으로 작용하고 있다고 분석했다. 김영준 연구위원은 "2013년 이후 글로벌 교역에 비해 우리나라의 수출 둔화가 더욱 가파르게 진행된 것은 우리나라를 둘러싼 수출환경이 부정적으로 변화하고 있음을 시사하는 것"이라고 주장했다. ■ 수출의 수입의존도 심화, 주력 품목 위주의 수출, 해외 투자확대, 제조업의 고용창출 능력 저하 등으로 수출과 내수간의 연계성 약화 하나금융경영연구소는 또한 수출과 소비의 상관계수가 마이너스로 하락하는 등 수출과 내수의 연계성이 낮아지고, 계량분석 결과 수출확대에 대한 소비와 투자 등 내수의 민감도가 하락하고 있는 등 수출의 내수견인력 역시 약화되고 있다고 분석했다. 연구소는 이와 같은 움직임이 수출성장이 수출산업의 생산 및 투자 확대로 이어지는 긍정적인 효과가 1) 수출의 수입의존도 심화, 2) 일부 주력품목 위주의 수출 성장, 3) 해외투자 확대 등으로 축소된 가운데, 제조업의 고용창출 능력 저하로 수출의 고용증대 효과도 감소하고 있기 때문이라고 주장했다. ■ 국내외 기업의 국내투자 유인, 서비스산업 수출경쟁력 제고 등을 통해 수출과 내수간의 연계성 회복에 노력해야 김영준 연구위원은 "중국의 교역구조 변화와 원화강세 지속으로 우리나라 수출의 상대적인 부진이 계속될 가능성이 높다"며, "내수부진이 계속되고 있기 때문에 수출의 경기 견인력이 약화될 경우 저성장 기조가 심화될 가능성을 배제할 수 없다"고 지적했다. 마지막으로 하나금융경영연구소는 소비재 및 서비스수출 확대로 중국의 교역구조 변화에 대응하고, 국내투자 유인과 수입 자본재 및 중간재의 국산화 유도 등으로 수출과 내수간의 연계성을 회복하는 한편, 서비스산업의 수출경쟁력을 제고해야 할 것이라고 강조했다. kmh@fnnews.com 김문호 기자

사무용 부동산 가격이 3분기 연속 떨어진 것으로 조사됐다. 하나금융경영연구소는 분기마다 집계하는 오피스 매매가격지수(HNS-OPI)가 올해 1분기 270.6으로 지난해 4분기보다 4.2포인트(1.5%) 하락했다고 10일 밝혔다. 1999년 4분기 가격을 기준치 100으로 삼은 이 지수는 지난해 3분기(-0.8%), 4분기(-7.0%)에 이어 3분기째 하락세다. 연구소는 "오피스 가격이 2011년 15%의 급등세를 보인 이후 2012년부터 등락을 반복했으나, 금융위기 직전의 정점(322.9)을 아직 회복하지 못했다"고 설명했ㅆ다. 사무용 부동산 가격이 하락한 원인으로는 높은 거래 가격과 상대적으로 줄어든 매매차익 기회가 꼽혔다. 손정락 수석연구원은 "는 최근 오피스 매매가격이 하락세를 보이는 것은 투자자들이 높은 거래 가격에 부담을 느끼고 있기 때문으로 보여진다"면서 "저금리 기조가 이어져 유동성을 확보한 기관투자가의 매입 수요는 있지만, 매매차익 가능성이 작아진 상황"이라고 말했다. 전체 시황을 보여주는 오피스 종합동향지수(HNS-OMI)는 52.5로 지난해 3분기 이후 완만한 상승세를 이어갔다. 손 연구원은 "최근 임대료 상승과 더불어 공실률도 상승하고 있어 입지가 좋은 대형 우량물건 위주로 투자수요가 몰릴 수 있다"고 전망했다. kmh@fnnews.com 김문호 기자