오늘 임시주총서 분사 여부 결정
ISS 등 의결권 자문기관들 찬성
‘초격차 전략’위해 독립법인 유리
충분한 투자 재원 확보 계획도
LG에너지솔루션 출범 여부 관심
29일 관련 업계에 따르면 LG화학은 30일 오전 9시 서울 영등포구 LG트윈타워에서 전지사업부 분할계획서 승인을 위한 임시주총을 개최한다.
LG화학은 지난 9월 이사회를 열고 전지사업부를 분사해 LG에너지솔루션(가칭)을 설립키로 했다. 분사 안건이 통과되면 12월 1일 자로 신설법인을 공식 출범할 예정이다.
이번 분사는 전기차 시대의 본격화로 전지 사업의 급성장이 예상되지만 그만큼 신규 경쟁자의 진입, 완성차 업체의 전지 자체 생산 시도 등 경쟁도 치열해지고 있다는 판단에 따른 것이다.
전지사업을 독립법인으로 출범해 사업 특성에 맞는 조직구성과 빠른 의사결정 등으로 경영 효율성을 높이겠다는 설명이다. 여기에 다양한 파이낸싱 방안을 통해 충분한 투자 재원 확보에 나선다는 계획이다.
LG화학은 2024년 전지산업 시장 규모가 최소 140조원 이상이 될 것으로 보고 있다. 이는 현재의 약 3배가량 규모다. 또 2023년 설비용량 계획을 기존230GWh에서 260GWh로 상향했다.
황성현 유진투자증권 연구원은 "경쟁사들과의 초격차 전략을 위해 완성차와의 협업이 불가피하다는 점에서도 독립법인이 유리할 것"이라면서 "독립법인을 활용해 대규모 그린본드 발행, 설비투자 확대 경쟁사들과의 초격차, 글로벌 1위 유지 전략을 다시 한번 확인할 수 있을 것"이라고 말했다.
국민연금 반대 불구 통과 가능성
LG화학의 배터리 사업 분사 계획은 뜻밖의 암초를 만났다.
소액투자자들을 중심으로 분사를 반대하는 목소리가 나왔다. 기존 주주에게는 혜택이 없고 LG화학이 100% 지분을 갖는 물적분할 방식을 택했기 때문이다. 분사 후 LG화학 주주가치 훼손 우려가 나왔다. LG화학은 소액주주들의 반발이 확산되자 최근 배당안정성 및 주주가치 제고를 위한 배당정책을 발표하기도 했다. 연결재무제표 당기순이익 기준 배당성향 30% 이상 지향, 2020~2022년 3년간 보통주 1주당최소 1만원 이상의 현금배당 추진 등이다.
하지만 이같은 배당정책에도 일부 소액주주들의 불만은 사그라들지 않았고 LG화학의 2대주주인 국민연금이 분할에 반대하는 의견을 내면서 배터리 분사 통과가 불투명한게 아니냐는 우려의 목소리도 나왔다.
회사분할은 특별결의사항으로 출석 주주 의결권 3분의 2 이상과 발행주식 총수의 3분의 1 이상이 동의해야 한다. 그렇지 않을 경우 부결된다. 업계에선 LG화학의 배터리 사업 분사 통과는 어렵지 않을 것으로 예상하고 있다. 세계 최대 의결권 자문기관인 국제의결권자문기구(ISS)와 한국기업지배구조원 등 국내외 의결권 자문사들이 대부분 찬성의견을 냈다는 것이다. 가장 많은 지분을 보유중인 외국인과 기관투자자들이 자문사 권고에 따라 의사결정을 내리는 경우가 많다는 설명이다.
의결권 기준 LG화학의 지분비율은 (주)LG가 약 30%, 외국인이 약 40%, 국민연금이 약 10%, 국내기관과 개인주주가 각각 10% 가량이다.
업계 관계자는 "LG화학 내부에서도 주총 안건 통과는 어렵지 않다고 보는 분위기"라면서 "분사가 결정된후 LG화학이 주주가치 희석 등 우려에 대해 추가 대책을 내놓을지 관심"이라고 설명했다.
kim091@fnnews.com 김영권 기자
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