[파이낸셜뉴스] NH투자증권은 5일 ESR켄달스퀘어리츠에 대해 물류센터 시장 우려 해소 전엔 주가 회복이 어렵다고 봤다. 4일 종가는 3995원, 목표주가는 4200원이다.
이은상 연구원은 "서부권은 2·4분기 기준공실률 28%를 기록했다. 신규 공급이 많았고 수요가 제한적인 저온 물류센터 공급 비중이 높은 영향"이라며 "ESR켄달스퀘어리츠가 보유하고 있는 서부권 물류센터는 1곳으로 전체 면적의 4%에 불과하다. 2024년까지 임대 만기가 도래하는 물류센터 대부분은상대적으로 리스크가 덜한 남동부에 위치해 있다"고 밝혔다.
NH투자증권은 ESR켄달스퀘어리츠의 내년까지 재계약 면적이 각각 전체면적의 15%임을 감안 시 실질 임대료 연간 상승률은 4% 수준일 것으로 추정했다. 2024년 말까지 반기별 135~136원의 DPS 지급이 이뤄질 것으로 전망했다.
이 연구원은 "이천1 물류센터 매각 차익 150억원은 차입금 리파이낸싱 및 신규 자산 편입 관련 부채 조달로 인한 금융비용 상승분 113억원을 상쇄할 수 있을 것"이라며 "이천1 매각 차익 상당 부분(120억원)은 2024년 상반기에 반영될 것으로 추정했다. 이천1 물류센터 매각으로인한 임대료 공백은 이천6, 이천7 물류센터의 신규 편입으로 메울 수 있다"고 말했다.
ggg@fnnews.com 강구귀 기자
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