인적분할 후 돌아온 한화에어로... 증권가 "상승세 이어진다"

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[파이낸셜뉴스] 인적분할로 한 달간 거래가 정지됐던 한화에어로스페이스가 오늘(27일)부터 거래가 재개된 가운데 실적 성장과 함께 주가 상승이 이어질 것이라는 증권가의 전망이 나왔다.

한국투자증권은 이날 한화에어로스페이스의 목표주가를 기존 36만원에서 38만원으로 상향 조정하고, 방위산업 내 최선호주로 제시했다.

정남현 연구원은 "분할 이전 주가 상승을 이끈 것은 지상방산 부문의 성장성"이라며 "실적과 수주 잔고 모두 성장성을 보유했기 때문에 이 같은 흐름은 분할 이후에도 변하지 않을 것"이라고 말했다.

그러면서 정 연구원은 "실적의 경우 수출 사업이 매출 인식되며 외형과 수익성 모두 개선될 전망"이라며 "오는 2026년 지상방산 내 해외 매출 비중은 59.6%로 지난해 대비 22.8%p(포인트) 성장할 것이며, 이에 따라 2026년 영업이익률은 지난해와 비교해 4%p 개선될 것"이라고 덧붙였다.

수주 잔고 역시 성장을 이어갈 것으로 평가했다. 정 연구원은 "2025년 K9과 레드백의 파워팩 국산화가 완료된 후 중동으로 수출이 확대될 것으로 보인다"며 "사우디아라비아와 아랍에미리트의 교체 수요만 고려해도 1조원 이상의 자주포 시장과 19조원 규모의 장갑차 시장에 접근이 가능해지는 것"이라고 전했다.

이어 정 연구원은 "분할 전 한화에어로스페이스의 적정 기업 가치는 18조9000억원이며, 분할 후 적정 기업가치는 17조4000억원으로 주식 수 감소를 고려할 경우 적정 주가는 분할 전 대비 2.7% 상승한다"며 "기존 기업가치 상승을 이끈 것이 방산 부문이기 때문에 비방산 자회사 분할과 무관하게 투자 매력도가 유지된다"고 강조했다.

[e-mail] 김찬미 기자

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