美 신용등급 강등 여파 어디까지
美 10년물 금리 5%선까지 상승
'셀 USA' 위기 속 자본시장 흔들
19일 금융투자업계에 따르면 무디스의 미국 신용등급 강등 여파로 코스피는 전 거래일 대비 23.45p 떨어진 2603.42에 마감했다. 장중 2600선이 붕괴되기도 했다. 국제 신용평가사 무디스가 지난 16일 미국 신용등급을 Aaa에서 Aa1 수준으로 강등하자 우리나라 자본시장에 대한 불안감으로 주식, 채권가격, 원·달러 환율이 약세를 보였다. 신용도 하락, 재정적자에 대한 우려로 미국 국채 10년물 금리는 5% 선까지 상승했다.
안동현 서울대 경제학부 교수는 "미국 채권금리 상승은 외국 자금이 미국 국채를 투매한 결과"라며 "채권 가격이 떨어지면서 채권금리가 올라가고 있다. 유럽이나 중국, 일본 등의 중앙은행, 국부펀드들이 달러자산을 팔아버리고 있다"고 설명했다.
미국 금리 하락은 국내 증시에는 악재로 여겨진다. 한국 국채 금리와의 디커플링이 본격화하더라도 우리나라는 미국 국채금리 영향을 더 크게 받는다는 게 전문가들의 설명이다. 정화영 자본시장연구원 연구위원은 "미국은 관세·재정·부채한도 불확실성으로 금융시장 불안이 커졌고, 이는 한국 수출에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 높다"고 내다봤다.
미국 국채 금리 상승과 다르게 우리나라 국채 금리는 하방 압력이 더 강하다는 진단이 나온다. 백인석 자본시장연구원 연구위원은 "우리나라의 경제 저성장 고착화가 짙어지면서 지난해 하반기부터 한미 국채 동조화가 상당히 약해졌다"고 말했다. 안 교수도 "한미 채권의 디커플링 현상이 본격화하고 있다"고 짚었다. 한국의 국채 금리가 탈동조화로 조달금리가 상승할 가능성이 높지 않다고 해서 안심하기에 이르다. 대선 후보들의 선심성 공약으로 N차 추경이 이뤄질 가능성이 높아서다. N차 추경은 국채 금리 상승 재료가 되고 있다.
엎친 데 덮친 격으로 우리나라 부채와 기초체력 또한 문제다. 글로벌 신용평가사들이 국가 신용등급을 평가할 때 가장 먼저 보는 국내총생산(GDP) 대비 부채비율이 위험신호로 인식되는 50%를 넘어설 수 있기 때문이다. 이혁준 나이스신용평가 연구원은 "대선 후보들이 재정을 풀겠다는 공약을 내놓고 있다"면서 "대선 후 한국의 부채비율 올라가는 속도는 빨라질 것이고, 국가 신용등급에는 부정적"이라고 우려했다.
한편 국책 연구기관인 한국개발연구원(KDI)이 우리나라의 올해 경제성장률 전망치를 1.6%에서 0.8%로 대폭 끌어내렸다. 이른바 '경기침체의 공포'가 현실화하고 있다는 의미로도 해석된다.
koreanbae@fnnews.com 배한글 김현정 기자
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