【실리콘밸리=홍창기 특파원】 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 7일(현지시간) 도널드 트럼프 대통령과 면담을 할 이유가 없다는 뜻을 드러낸 것은 정치와 통화 정책의 독립이 필요하다는 철학 때문으로 풀이된다. 파월 의장은 이날 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리를 4.25∼4.50%로 세 번째 동결한 후 가진 기자회견에서 "트럼프 대통령의 면담 요청을 받은 적이 없다"라고 말했다. 이어 그는 "나는 어떤 대통령과도 회동을 요청한 적이 없다"면서 "앞으로도 결코 요청하지 않을 것"이라고 강조했다. 파월 의장은 "과거의 일부 의장은 그렇게 했을 수도 있지만 나는 그렇게 하지 않았고, 앞으로도 그렇게 할 수 없다고 생각한다"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령이 자신을 '미스터 투레이트'라고 비꼬면서 금리인하를 요구하고 있는 가운데 다시 한번 어떤 형태로든 트럼프 대통령과 만나는 것이 적절하지 않다는 것을 다시 한번 드러낸 것이다.   또한 파월 의장은 이날 자신이 트럼프 대통령의 금리 인하 요구에 흔들리지 않을 것임을 시장에 다시 한번 공표했다. 파월 의장은 도널드 트럼프 대통령의 기준금리 인하 요구와 관련, "우리의 직무 수행에 전혀 영향을 미치지 않는다"라고 밝혔다. 그러면서 그는 연준의 통화 정책 결정 방향을 설명했다. 파월 의장은 "우리는 미국 국민의 이익을 위해 고용 극대화와 물가 안정을 촉진하기 위해 우리가 가진 수단을 사용할 것"이라고 말했다. 이어 "경제 지표와 전망, 위험 균형이 우리가 고려하는 것의 전부"라고 덧붙였다. 시장에서는 트럼프 대통령이 파월 의장에게 금리 인하 압박을 지속하면서도 파월 의장을 해고하지 않겠다고 발언한 후 파월 의장이 정치적 압력에 밀려 조기 금리 인하에 나서지 않을 것으로 기대하고 있다. 연준 위원들은 트럼프 행정부의 관세 정책이 물가에 미치는 영향이 일시적일 것으로 보고 있다. 다만 시장은 관세 여파가 장기화되고 불확실성이 높아진다면 연준이 7월 이후에 금리 인하를 재개할 것으로 내다보고 있다. 파월 의장의 기자회견 이후 시카고상품거래소의 페드워치에 따르면 연준이 6월 회의에서도 금리를 동결할 확률을 80%로 예상됐다. 하지만 7월에 연준이 금리를 인하할 가능성은 57.2%로 전망됐다. 파월 의장의 신중한 통화 정책 예고에도 올해 연준이 총 0.75%p의 금리를 인하할 것으로 예상한 전망은 39%이며 1%p 인하 가능성도 36%로 나타났다. 한편, 트럼프 대통령은 앞서 지난달 21일 파월 의장을 '루저'라고 부르며 금리 인하를 거듭 압박했다. 하지만 미 증시가 흔들리고 금융시장 불안이 심해지자 바로 "(파월 의장이) 금리 인하에 좀 더 적극적이길 바란다"면서도 "해고할 생각은 전혀 없다"라고 했다. theveryfirst@fnnews.com 홍창기 기자

[파이낸셜뉴스]   미국 연방준비제도(연준)가 7일(현지시간) 예상대로 기준 금리를 동결했다. 도널드 트럼프 미 대통령이 제롬 파월 연준 의장 경질 가능성을 언급하며 금리 인하를 촉구했지만 연준은 꿈쩍도 하지 않았다. 연준은 그 이유를 트럼프 대통령의 정책에서 찾았다. 연준은 미 정책 불확실성이 높은 데다 경제는 스태그플레이션 위험이 높다며 금리를 4.25~4.5%에서 움직이지 않았다. 스태그플레이션이란 경기가 둔화하거나 침체되는 와중에 물가는 오르는(인플레이션) 상황을 가리킨다. 3회 연속 동결 연준은 이날 이틀에 걸친 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마치면서 기준 금리를 동결했다. 지난해 9월부터 시작해 12월까지 모두 세 차례에 걸쳐 기준금리를 1.0% p 내렸던 연준은 올해 들어서는 1월과 3월, 그리고 이달 모두 세 차례를 내리 동결했다. 트럼프가 지난 1월 20일 취임하면서 대대적인 관세 정책을 들고 나온 것이 연준의 금리 인하에 제동을 걸었다. 불확실성과 스태그플레이션 FOMC는 성명에서 변동성이 높아졌다면서 이로 인해 금리 인하도 어려워지고 있다고 설명했다. FOMC는 “경제 전망에 관한 불확실성이 더 높아졌다”면서 “FOMC는 (물가와 고용안정이라는) 양대 임무에 드리운 위험에 주목하고 있고, 실업이 높아지고, 인플레이션이 오를 위험이 증가했다고 판단했다”고 밝혔다. 성명은 그러나 관세를 특정하지는 않았다. 물가와 실업이 동시에 증가할 위험이 높아졌다는 연준의 평가는 직접 언급하지는 않았지만 미 경제가 스태그플레이션으로 가고 있음을 경고한 것과 마찬가지다. 미국은 1980년초를 끝으로 스태그플레이션에 빠진 적이 없지만 트럼프의 고관세 정책으로 수입물가를 시작으로 전반적인 물가가 다시 들썩이고, 경제는 둔화되면서 스태그플레이션으로 빠져들 것이란 우려가 높아지고 있다. 연준이 이날 그 가능성을 언급한 것이다. 트럼프는 4월 2일 대대적인 상호관세를 발표했다가 9일 대부분 나라 상호관세를 90일 유예했지만 모든 수입품에 10% 관세를 물리는 기본관세 정책을 시행했다. 품목별 관세는 별도다. 미 경제는 후퇴하고 있다. 상무부가 지난달 30일 공개한 미 1분기 국내총생산(GDP)은 1년 전보다 0.3% 줄어든 것으로 나타났다. 다만 2분기에는 플러스 성장으로 돌아설 것이라는 게 중론이다. 스태그플레이션 우려에 증시 하락 뉴욕증시는 약세로 돌아섰다. FOMC 결과 발표 전에는 3대 지수 가운데 기술주 위주의 나스닥만 약세를 보였지만 FOMC 성명 발표 뒤 스탠더드앤드푸어스(S&P)500이 하락 행렬에 동참했다. 다우존스산업평균도 상승폭이 크게 좁혀졌다. 국채 수익률은 큰 변동이 없었다. 기준물인 10년 만기 미 국채 수익률은 FOMC 성명 발표 뒤 0.049% p 내린 4.269%를 기록했다. dympna@fnnews.com 송경재 기자

【파이낸셜뉴스 밀라노(이탈리아)=김동찬 기자】이창용 한국은행 총재는 5일(현지시간) 최상목 전 경제부총리 겸 기획재정부 장관의 사퇴로 국내 투자 부문에 부정적인 영향이 커질 것이라고 단언했다. 트럼프 행정부의 관세 리스크로 대외 불확실성이 커진 가운데 우리나라는 경제사령탑 공석이라는 대내 리스크까지 겹치는 ‘이중고’에 내몰린 만큼 향후 경기 상황에 맞게 기준금리를 충분히 낮춘다는 계획이다. 이창용 한국은행 총재는 이날 아시아개발은행(ADB) 연차총회 동행기자단과 가진 간담회에서 “선진국인 한국에서 어떻게 이런 일이 벌어지냐에 대해서 해명해야 해 상당히 곤혹스러운 출장”이라며 이같이 말했다. 이날 간담회는 지난달 25일 미국 워싱턴DC 이후 이 총재의 첫 공식 석상이자 지난 1일 최 부총리가 사퇴한 뒤 처음으로 가진 언론 인터뷰다. 이 총재는 “90일 관세 유예가 끝나는 7월 9일까지 협의를 진행해야 하는 상황에서, 최 전 부총리가 부재로 대미 협상 체제가 흔들리는 것은 부정적인 영향”이라며 “이로 인해 우리나라 투자도 영향을 받을 것”이라고 말했다. 금융·외환 회의체인 '거시경제·금융현안간담회'(F4 회의)의 동력도 크게 상실됐다. F4 회의는 12·3비상계엄과 윤석열 전 대통령 탄핵 등의 정치격랑 속에서도 금융시장의 과도한 변동성에 대응하는 주요 회의체로 자리매김한 바 있다. 이 총재는 “함께 고생을 한 사람이 갑자기 나가게 되면서 사기가 많이 저하된 것이 사실”며 “향후 F4 회의의 운영 방식 등은 다음달 대선 이후 새로운 기재부 장관이 결정할 일로 생각한다”고 했다. 이날 이 총재는 이같은 정국 불안이 트럼프 행정부의 고강도 관세 정책으로 대외 리스크가 커진 상황에서 더욱 치명적이라고 분석했다. 다른 나라와 달리 대외 불확실성만큼이나 대내 불안이 큰 상황인데 상황이 빠르게 진정되지 않아, 국내 정치 불안정과 미국 통상정책의 불확실성이 동시에 한국 경제를 압박하고 있다는 지적이다. 그는 “계엄 이후 (대선이 열리는) 6월이 될 때까지 이런 상황이 지속될 것이라고는 누구도 생각하지 못했다”며 “선거 이후 정치적으로 갈등하는 문제가 수면 밑으로 내려가야 한다”고 지적했다. 이 총재는 이같은 대내외 불확실성에 올해 경제성장률이 크게 하향조정될 것이 기정사실화된 만큼 현 2.75%인 기준금리를 “경기에 따라 충분히 낮출 수 것”이라고 설명했다. 특히 이달 28일에 공개되는 수정 경제전망에서 제시되는 트럼프 관세 리스크로 수출 등 대외 여건도 중요하지만 이번 금리 결정에서는 소비, 투자 등 내수에 더 집중하겠다는 계획이다. 그는 “5월 초 연휴 때 신용카드 사용량이 얼마나 늘어났는 지 등 소비가 최대의 관심사”라며 “일련의 정치적인 불확실성이 장기화되는 상황에서 투자가 얼마나 떨어지고 있는지도 걱정이 된다”고 설명했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

【 도쿄=김경민 특파원】 일본은행(BOJ)은 1일 열린 금융정책결정회의에서 기준금리를 현행 0.5%로 유지하기로 결정했다. BOJ는 또 미국의 관세 정책 영향 등을 반영해 2025~2026년 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 전년 대비 1% 미만으로 하향 조정했다. BOJ는 지난 1월 회의에서 0.5%로 금리를 인상한 이후 두 차례 연속 금리를 동결했다. 앞으로도 미국의 관세 정책과 일본 경제 및 물가에 미치는 영향을 계속 주시하겠다는 입장이다. 아울러 BOJ는 분기마다 발표하는 경제·물가 정세 전망(전망 리포트)에서 2025~2027년까지의 실질 GDP 성장률과 신선식품을 제외한 소비자물가지수(CPI) 상승률 전망치를 제시했다. 이는 정책위원 9인의 중간값 기준이다. GDP 성장률 전망은 2025년 0.5%, 2026년 0.7%로, 1월 리포트에서 제시한 2025년 1.1%, 2026년 1.0%보다 각각 하향 조정됐다. 새롭게 제시된 2027년 성장률은 1.0%다. CPI 상승률은 2025년 2.2%, 2026년 1.7%, 2027년 1.9%로 전망됐다. 1월 발표치였던 2025년 2.4%, 2026년 2.0%에서 모두 하향 수정됐다. BOJ는 "미국의 관세 정책으로 2026년 물가 상승률이 1%대 후반까지 둔화될 것으로 보고 있으나 2027년에는 2% 수준까지 회복할 것"이라고 예측했다. BOJ는 이어 "각국의 통상 정책 영향으로 해외 경제가 둔화되며 국내 기업 수익 등도 하방 압력을 받는다"면서 "완화적인 금융 환경이 이를 일부 보완하겠지만 성장 속도는 둔화할 것"이라고 분석했다. 물가에 대해서는 "성장세 둔화로 물가 상승세가 주춤하지만 이후 성장률이 높아지면서 인력 부족 현상이 심화돼 점진적으로 물가도 오를 것"이라며 "그러나 경제와 물가 모두 2025년, 2026년은 하방 리스크가 크다"고 평가했다. 정책금리와 관련해선 BOJ는 "경제·물가 전망이 실현될 경우 정세 개선에 따라 금리를 계속 인상할 것"이라며 기존의 점진적 금리 인상 기조를 유지했다. km@fnnews.com

미국의 고강도 관세 충격이 본격화하기도 전에 국내 경제가 뒷걸음질치면서 올해 경제성장률이 크게 주저앉을 가능성이 제기된다. 불확실성에 따른 교역 둔화에 2·4분기 국내총생산(GDP)마저 하향 조정될 가능성이 커지면서 연간 성장률이 0%대에 진입할 것이라는 우려가 나온다. 이에 시장에서는 한국은행이 올해 기준금리 인하 폭을 확대해 경기부양에 나설 것이라는 관측이 고개를 든다. ■관세 리스크 본격화에 2분기 전망도 부정적 한국은행은 24일 올해 1·4분기 실질 GDP 성장률이 전년 동기 대비 -0.1%를 기록했다고 밝혔다. 코로나19 팬데믹 시기인 2020년 4·4분기(-0.5%) 이후 첫 마이너스 성장이다. 문제는 17개 분기 만에 뒷걸음질친 성장률에 도널드 트럼프 미국 대통령의 고강도 관세 압박 영향이 본격적으로 반영되지 않았다는 점이다. 실제 수출이 화학제품과 기계·장비를 중심으로 1.1% 감소했으나 3월까지는 알루미늄·철강을 제외하고 미국이 관세를 부과하기 전이다. 이동원 한은 경제통계2국장은 1·4분기 철강·석유제품 등의 수출 부진 배경을 두고 "수출 통계를 보면 미국 상호관세 영향이 아직 분명히 드러나지 않고 있다"며 "관세 영향보다는 관련한 업종의 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 부진 영향이 크다"고 설명했다. 이에 2·4분기 성장률도 당초 예상보다 부진할 전망이다. 1·4분기보다는 내수가 다소 살아날 전망이나 향후 미국발 관세 인상이 현실화할 경우 수출 감소세가 더 가팔라질 수 있다. 이 국장은 "국내 정치 불확실성이 해소됐고, 지난해 10월 이후 기준금리를 75bp(1bp=0.01%p) 인하한 효과가 나타날 것"이라면서도 "(2월 경제전망에서) 2·4분기 성장률을 0.8%로 제시했는데 거기에 못 미칠 수 있다"면서 5월 경제전망에서 성장률이 하향 조정될 수 있음을 시사했다. ■저성장 우려에 한은 연내 3회 금리인하 전망 제시 올해 상반기 경제성장률이 크게 부진할 것으로 전망되면서 올해 성장률이 0%대에 진입할 수 있다는 우려가 커지고 있다. 하건형 신한투자증권 연구원은 "6월 대선 전후 2차 추경이 예상되며 해당 규모에 따라 내수 회복 수준이 좌우될 전망"이라며 "추경 편성에도 수출 부진 심화 및 제한된 내수 회복에 0%대 성장률 진입이 우려된다"고 말했다. 저성장 국면의 현실화로 시장에서는 한은의 통화정책이 경기에 무게를 두고 운용될 것이라는 전망이 대두된다. 당초 이창용 한은 총재는 지난 2월 올해 경제성장률 전망치를 3개월 만에 1.9%에서 1.5%로 낮추면서 연내 1~2회의 추가 금리 인하가 있을 것임을 언급했었다. 하지만 1·4분기 성장률 쇼크에 2020년(-0.7%) 이후 최악의 성장률을 기록할 수 있다는 예측마저 나오면서 향후 금리 인하가 3차례 단행될 것이라는 관측이다. 정성태 삼성증권 연구원은 "2·4분기를 지나면서 미국의 관세 부과의 영향이 확대되면서 수출 부진은 지속될 전망"이라며 올해 한국은행이 다음 달을 포함해 8월과 11월에 금리를 내릴 것으로 판단했다. 김진욱 씨티은행 이코노미스트도 이날 보고서를 통해 "1·4분기 GDP 성장률이 예상보다 저조하고, 미국 관세로 인한 부정적 충격이 장기간 이어질 수 있다"며 올해 5월과 8월, 11월 추가 인하를 예상했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자 eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스] 중국이 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 시장 예상대로 6개월 연속 동결했다. 중앙은행인 중국인민은행은 21일 일반 대출 기준 역할을 하는 1년물 LPR을 3.1%, 주택담보대출 기준이 되는 5년물 LPR을 3.6%로 각각 유지한다고 발표했다. 중국에서는 매월 20개 주요 상업은행이 자체 자금 조달 비용과 위험 프리미엄 등을 고려한 금리를 은행 간 자금중개센터에 제출하고 인민은행은 이렇게 취합·정리된 LPR을 점검한 뒤 공지한다. 시중은행들에는 LPR이 사실상 기준금리 역할을 한다. 중국은 작년 10월 5년물 LPR을 3.85%에서 3.6%로, 1년물 LPR을 3.35%에서 3.1%로 각각 인하한 뒤 지금까지 같은 수준을 유지하고 있다. 지난 16일 발표된 중국의 올해 1분기 성장률이 작년 4·4분기에 이어 또다시 5.4%라는 예상을 웃도는 성적을 내면서 당국이 중앙은행 차원의 금리 인하 카드를 일단 미루고 국유 시중은행들을 중심으로 이율을 낮추면서 경기 상황을 지켜보려는 것일 수 있다는 관측이 나온다. 경제 사령탑인 리창 국무원 총리는 지난 9일 자국 경제 전문가 및 기업가들이 침석한 좌담회를 주재, "외부 충격이 우리나라 경제의 안정적 운영에 일정한 압력을 가하고 있음을 명확히 인식해야 한다"며 추가 경기 부양책을 내놓을 가능성을 시사했다. 인민은행과 중국공산당 기관지 인민일보도 금리와 지준율 인하 여력이 충분하다는 메시지를 반복 표출하고 있다. june@fnnews.com 이석우 기자

[파이낸셜뉴스] 17일 한국은행 금융통화위원회는 통화정책방향 회의를 열고 기준금리를 연 2.75%로 유지키로 했다. 경기 하방 압력이 커지면서 지난 2월에 이은 연속 금리 인하 전망도 제시됐으나, 트럼프 행정부의 고강도 관세정책에 외환시장 변동성이 크게 확대된 점을 고려해 이같이 결정한 것으로 풀이된다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스] 이창용 한국은행 총재가 16일 "현재 기준금리는 인하 사이클에 있다"고 밝혔다. 이 총재는 이날 서울 여의도 국회 법제사법위원회 전체회의에 출석해 "금리 정책과 관련해 알릴 사안이 있으면 말해 달라"는 정청래 법사위원장의 요구에 이같이 답했다. 이 총재는 "2년 새 인플레이션이 6%까지 오르면서 국민의 피해가 있더라도 인플레이션을 잡기 위해 불가피하게 금리를 올렸었다"고 설명했다. 이어 "지금은 금리가 인하 사이클에 있다"며 "내일(17일) 금융통화위원회가 있어 자세한 말씀은 드릴 수 없다"고 덧붙였다. 이 총재는 정 위원장의 "내일 금리 인하를 발표하나"는 질문에 "그런 말이 아니라 인하 사이클에 있다는 것"이라고 강조했다. 이 총재는 이날 국회 법사위에서 열린 최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관 탄핵소추사건 조사 청문회에 증인으로 출석했다. 한은 금융통화위원회는 17일 오전 서울 중구 한은 본부에서 4월 통화정책방향 회의를 열고 기준금리를 결정한다. 현재 기준금리는 연 2.75%다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

기준금리 하락 영향으로 올해 보험사 수익에 대한 우려가 커지고 있다. 지난해 보험사들은 보험상품 수익이 악화된 상황에서도 고금리 시절 매입한 자산이 효과를 발휘해 사상 최대 실적을 경신했다. 하지만 올해는 보험상품의 수익성 악화가 지속되는 가운데 금리인하 여파로 자산운용 수익도 장담할 수 없는 실정이다. 25일 금융감독원 등에 따르면 지난해 보험회사 당기순이익은 모두 14조1440억원으로 전년 대비 6282억원(4.6%) 증가했다. 당기순이익 증가는 자산운용의 몫이었다. 생명보험사는 1년 전보다 보험손익이 7964억원 줄었지만 이자·배당수익이 1조3498억원 늘면서 순이익을 크게 늘렸다. 손보사 역시 보험손익은 815억원 줄었으나 투자손익이 5896억원(22.1%) 확대되면서 이를 상쇄했다. 문제는 기준금리 인하 등으로 올해는 보험사가 수익 확대를 장담할 수 없다는 점이다. 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 낮추면서 현재는 연 2.75%로 내려온 상태다. 경기 상황을 고려하면 연내 1~2차례 추가 인하가 예상된다. 보험업계 관계자는 "보험사는 고객이 낸 보험료적립금을 주로 채권 등에 투자해 수익을 낸다. 일반적으로 기준금리가 내려가면 채권가격이 상승해 투자수익성이 악화된다"며 "이미 지난해 4·4분기부터 주요 보험사의 자산운용 수익이 위축되는 분위기였다"고 전했다. 보험손익도 올해 악화가 예상된다. 대표적으로 자동차보험 손해율이 급증하고 있다. 지난달 한파, 폭설 영향으로 자동차보험 손해율은 대형 5개사(삼성화재·DB손해보험·현대해상·KB손해보험·메리츠화재) 기준 88.7%로 전년동월(79.0%) 대비 9.7%p 급등했다. 자동차보험 손익분기점에 해당하는 손해율(약 80%)을 훌쩍 뛰어넘은 수치다. 이달과 다음달에는 주요 손보사의 보험료 인하가 예고돼 연간 자동차보험 적자는 불가피하다. 지연되고 있는 실손보험 개혁과 고금리 시기 팔았던 장기보험상품 등도 보험상품 관련 수익을 악화시키는 요인이다. 일단 보험사는 지난해부터 채권 교체로 금리 인하에 대응한 것으로 전해진다. 자산건전성 확보를 위해 저금리의 후순위채권을 발행하는 방법도 활용하고 있다. 위기를 극복하기 위해 규제 완화가 필요하다는 목소리도 나오고 있다. 보험업계 관계자는 "당국에서 도입한다고 한 기본자본 지급여력비율(K-ICS·킥스) 등 규제에 속도조절이 필요하다. 자산운용의 수익성을 높일 수 있는 규제 완화도 생각해 볼 필요가 있다"고 말했다. coddy@fnnews.com 예병정 기자

미국 연방준비제도(연준)가 트럼프 2기 정부의 관세정책에 따른 경기침체 우려에도 불구하고 돈을 풀지 않고 기준금리를 동결했다. 연준은 다만 시장에서 돈을 빨아들이는 속도를 늦춘다고 밝혔으나, 이는 경기부양 목적이 아닌 급격한 금리 변동을 피하기 위한 선제조치로 추정된다. 또 연준은 올해 미국 경제성장률 전망치를 기존 2.1%에서 1.7%로 낮췄다. 연준은 19일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마치고 기준금리를 4.25∼4.5% 범위에서 유지한다고 밝혔다. 올해 들어 2번째 동결이다. 아울러 연준은 이날 공개한 점도표에서 올해 말 미국 기준금리가 중앙값 기준 3.9%라고 제시했다. 이는 지난해 12월 점도표와 같은 숫자다. 점도표는 FOMC 위원들이 각 연도별 연말 기준으로 적정하다고 생각하는 금리 전망치를 점으로 찍어 표현한 자료다. 연준이 통상적으로 금리를 0.25%p 단위로 조정한다는 점을 감안하면 올해 연준은 2차례에 걸쳐 금리를 내릴 수 있다. 제롬 파월 연준 의장은 같은 날 기자회견에서 도널드 트럼프 미국 대통령이 시작한 관세전쟁과 관련, "물가상승이 빨라지기 시작했으며, 이는 부분적으로 관세에 대한 반응이라 생각한다"고 말했다. 파월은 "물가상승이 우리의 조치 없이 빠르게 사라질 것으로 예상되는 일시적인 현상이라면 때론 그런 상승을 간과하는 게 적절할 수 있다"고 설명했다. 동시에 "관세에 따른 물가상승인 경우에도 그럴 수 있다"고 평가했다. 파월은 관세정책으로 미국 경기침체 확률이 상승했다는 시장 여론에 대해 "복수의 경제 전망가들이 침체 확률을 다소 올렸지만, 여전히 상대적으로 완만한 수준"이라고 주장했다. 이어 침체 확률이 "올라가긴 했지만 높은 것은 아니다"라고 선을 그었다. 그는 1970년대 같은 경기침체 속 물가상승(스태그플레이션) 재발 가능성에 대해 "현재 우리는 실업률이 완전고용에 근접한 4.1%를 유지하는 동안에도 물가상승률이 높은 수준에서 2%에 가깝게 둔화하는 상황에 있다"고 강조했다. 이어 "우리가 (1970년대의) 그런 상황과 비교할 만한 상황에 직면했다고 보진 않는다"고 진단했다. 파월은 미국 경제전망이 이례적으로 불확실하다고 인정하면서도 정책이 경제에 미치는 영향이 좀 더 분명해질 때까지 기다려야 한다고 주장했다. 파월이 금리 변동에 신중하다는 것은 이날 공개된 '양적긴축(QT)' 축소 조치에도 드러났다. 연준은 2020년 코로나19의 세계적 대유행(팬데믹) 당시 경기부양 목적으로 미국 국채와 주택저당증권(MBS)을 다량 매입해 시중에 돈을 푸는 '양적완화(QE)' 조치를 단행했다. 그러나 연준은 시장이 안정되자 2022년 6월부터 보유한 국채와 MBS가 만기 도래로 상환되면, 추가 매입을 하지 않는 방식으로 계좌에 쌓인 채권들을 덜어내는 QT에 들어갔다. QT는 결과적으로 시장에 풀린 돈을 흡수하는 기능을 했다. 연준은 2022년에 매달 국채와 MBS 상환 한도를 각각 600억달러, 350억달러로 정했다. 채권 상환금액이 해당 한도에 닿기 전까지는 추가 매입을 하지 않다가, 한도를 넘어가면 그제야 다시 채권을 사는 방식으로 보유량을 조절하는 것이다. 연준은 지난해 5월에 국채 상환 한도를 월 250억달러로 낮췄다. 연준은 20일 발표에서 국채 상환 한도를 월 50억달러(약 73조원)까지 또 낮춘다고 밝혔다. MBS 상환 한도는 350억달러로 유지됐다. 미국 월스트리트저널(WSJ)은 연준이 시중자금 흡수에 브레이크를 거는 이유에 대해 미국 연방정부의 부채 한도를 지적했다. 미국 정부는 의회가 정한 부채 한도를 초과하여 국채를 찍어낼 수 없다. 역대급 재정적자와 부채를 안고 있는 트럼프 2기 정부는 현재 추가 국채 발행이 절실한 상황이며, 오는 8월 전까지 부채 한도가 상향되거나 유예되면 곧장 대규모 국채를 찍어낼 예정이다. 연준은 발권기관인 만큼 국채를 인수해도 시장에 통화량을 조절할 수 있지만, 연준이 QT 때문에 국채를 사지 않고 민간 경제가 국채를 사들이면 사정이 달라진다. 시장의 돈이 정부에 묶이면서 돈이 귀해지고, 결과적으로 시장금리 상승을 유도할 수 있다. pjw@fnnews.com 박종원 기자