번 돈으로 이자도 못 내는 기업이 10곳 중 7곳까지 급증할 것이라는 경고가 나왔다. 지방 부동산 시장 침체 등 대내 불확실성이 확대되는 가운데 미국 관세인상 등으로 글로벌 무역갈등이 심각해지고, 환율 변동성이 격화될 경우 국내 경제의 근간이 흔들릴 수 있다는 지적이다. 한국은행이 25일 발표한 '상반기 금융안정보고서'에 따르면 이자보상배율 1 미만 기업의 비중은 지난해 43.7%에서 대내외 불확실성 요인들이 현실화되는 비관 시나리오에서 62.6%로 높아지는 것으로 추산됐다. 이자보상배율은 영업활동을 통해 창출한 수익으로 이자비용을 어느 정도 부담할 수 있는지를 나타낸 지표다. 이자보상배율이 1 미만인 기업은 영업이익으로 이자비용도 충당할 수 없다는 의미다. 내수와 수출이 동반 침체되는 가운데 신용위험이 높아지는 심각 시나리오에서는 비중이 67.0%로 상승, 지난해 말보다 24%p 가까이 급증했다. 전체 기업들의 평균 이자보상배율도 지난해 4·4분기 3.8%에서 올해 말 역대 최저 수준인 0.3%까지 떨어지는 등 기업의 평균 영업이익이 적자 마지노선에 매우 근접하며 국내 기업들의 이자 상환능력이 사실상 소멸되는 것으로 나타났다. 특히 자동차, 기계장비 등 수출기업 비중이 높거나 대미 수출 비중이 높은 업종은 글로벌 교역규모 축소 등에 직접적인 영향을 받을 것으로 예상됐다. 금속, 전기전자 등 중간재 수출 비중이 높은 산업들도 미국 관세인상에 따른 제3국으로의 수출 감소로 타격을 입을 것이라는 분석이다. 환율 변동성도 변수로 꼽힌다. 한은이 환율 변화가 기업의 영업이익에 미치는 영향을 추정한 결과 석유화학과 일부 내수업종은 영업이익이 감소하는 것으로 나타났다. 단기간에 환율이 크게 변동할 경우 환헤지 비용 증가, 투자결정 애로 등 산업 전반에 걸쳐 부정적 영향이 초래될 가능성도 있다. 국내에서는 지방 부동산시장 침체가 주요 리스크로 지목됐다. 토목공사 감소 및 업체 간 경쟁 심화로 중소업체들의 매출 창출이 제약되고, 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무의 현실화 가능성이 확대되면서 건설 및 부동산업의 재무안정성이 저하될 수 있다는 분석이다. 이에 기업대출 부실 가능성도 급증했다. 은행의 고정이하여신비율은 지난해 4·4분기 0.7%에서 심각 시나리오 현실화 시 올해 4·4분기 1.6%로 급등할 것으로 우려된다. 지난해 말 약 12조원 규모였던 국내은행의 부실 기업여신 규모도 약 16조원 증가할 것으로 추정됐다. 업종별로는 석유화학, 기계장비 등 수출 관련 업종과 건설·부동산, 경기 민감업종에 기업 신용부실이 집중될 것으로 우려됐다. 한은은 이 같은 스트레스 상황에서는 은행의 기업대출 증가율이 둔화돼 신용공급이 위축되고, 이로 인해 기업의 재무상황이 더 악화될 수 있다고 경고했다. 특히 저신용 중소기업 신용대출 금리가 최근 상승하는 가운데 금융기관들이 대손충당금 적립을 확대하는 등 신용리스크 관리를 강화하고 있어 기업 신용경색 가능성에 유의해야 한다는 지적이다. 기업의 신용리스크가 확대될 경우 금융시장 전반의 안정성도 위협받을 수 있다. 금융불안지수(FSI)는 비관 시나리오에서 위험 단계(24 이상)에 진입하고, 심각 시나리오에서는 2020년 팬데믹 당시의 금융불안 수준을 크게 상회하는 것으로 나타났다. 실물부문의 부진이 대외, 비은행 등 금융시스템 전반에 걸쳐 리스크를 증폭시킬 수 있다는 것이 한은의 경고다. 이종렬 한은 부총재보는 "금융안정 위험요인에 대응하여 정부와 긴밀한 협력을 통해 시장안정 노력을 이어가는 한편 금융 불균형이 재차 축적되지 않도록 통화정책과 거시건전성정책 간의 공조를 지속해 나갈 것"이라고 말했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스] 위안화와의 통화 동조화를 국가별로 분석한 결과, 원화가 33개 국가 통화 중 가장 높은 것으로 나타났다. 높은 대(對)중국 무역의존도 등 양국 간 실물·금융 측면에서의 긴밀한 연계성이 통화 간 강한 동조화의 주요인으로 분석됐다. 최근 트럼프 2기 행정부 출범에 따른 보호무역주의 강화로 위안화 불확실성이 커진 만큼 향후 추이를 예의주시해야 한다는 지적이 나온다. 한국은행이 16일 발표한 BOK이슈노트 '최근 원화와 위안화의 동조화 배경 및 특징'에 따르면 원화는 국제 기축통화 보유국을 제외한 33개국 국가 통화 중 위안화와의 동조화 계수(0.31)가 가장 높게 나났다. 원화 환율변동이 주요 국제통화에 연동한다고 할 때, 통화바스켓 중 위안화 비중이 31%를 차지한다는 의미로 앵커통화로서의 위안화의 원화에 대한 영향력이 상당하다는 뜻이다. 이는 우리나라의 대중국 수출 및 수입 비중이 지난해 기준 각각 19.5%, 22.1%에 달하는 등 한·중 간 경제연계성이 매우 높은 가운데 미 달러화의 영향과 외환시장 거래관행 등의 구조적 요인이 작용한 결과다. 특히, 트럼프 1기 미·중 무역갈등기(2018년 4월~2019년 9월), 미 연준의 금리인상기(2022년 2월~2023년 4월), 트럼프 2기 대선당선 전후 시기(2024년 10월 이후)에 상관계수가 높아졌다. 시기별 변화를 보면, 2020년 이후 동조화 추세는 다소 약화됐다. 이는 2018~2019년 미·중 무역갈등, 2020년 코로나19를 거치면서 글로벌 공급망 재편 등에 따라 한·중 무역비중이 감소한 데 기인한다. 실제 전체 분석기간(2016년 1월~2025년 4월) 중 2020년 8월 전후로 구조적 변화가 식별돼 원화-위안화간 동조화 계수의 장기평균이 2020년 8월 이전 0.36에서 이후 0.21로 낮아졌다. 다만 지난해 이후 장기평균을 밑돈 동조화계수는 최근 들어 장기평균 수준으로 상승하고 있다. 트럼프가 재집권 시 대중국 관세를 한층 강화할 것이라는 전망이 확산되자 투자자들이 중국 경기둔화 우려와 우리나라 수출 감소 가능성을 동시에 가격에 반영한 결과다. 트럼프 2기 들어 보호 무역조치가 강화되고 무역정책 불확실성도 높아짐에 따라 대미 수출비중이 높은 우리나라와 중국 모두 영향을 받은 점도 영향을 끼쳤다. 국면별로 보면 원화는 절하국면에서 위안화와의 동조화가 강화되지만 절상국면에서는 동조화가 약화되는 비대칭성이 나타났다. 한은의 분석 결과 동조화 계수의 추정치는 원화의 절하국면에서 0.663으로 통계적으로 유의했으나, 절상국면에서는 0.143으로 통계적으로 유의하지 않았다. 이같은 비대칭적 특징은 양국 통화의 미 달러화에 대한 추세적 동반 약세, 한·중 간 글로벌 수출시장에서의 경쟁관계, 한국의 자유변동환율제도 등에 주로 기인한 것이다. 아울러 동조화 국면은 탈동조화 국면보다 길게 지속되는 특징을 보였고, 최근(2023년 12월 이후) 기간은 동조화 국면으로 식별됐다. 조상흠 한은 국제금융연구팀 과장은 “원화-위안화 간 동조화의 주요 특징과 위안화 향방을둘러싼 불확실성이 높은 현 상황 등을 고려할 때 향후 원화는 위안화의 흐름에 영향을 받을 가능성이 있다”며 “향후 미⸱중 무역갈등의 전개 양상을 예의주시하면서 위안화 추이를지속적으로 모니터링할 필요가 있다”고 말했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

지난주 미중 무역 갈등 완화 기대감에 미국 빅테크 관련 ETF들이 수익률 상위를 차지했다. 어닝 서프라이즈로 국내 조선 업종 ETF도 높은 수익률을 보였다. 27일 한국거래소에 따르면 지난주 국내 ETF시장에서 가장 높은 수익률을 기록한 종목은 국내 대표 조선주 10개 종목에 분산 투자하는 'TIGER 조선 TOP 10'으로 11.78% 상승했다. 같은 기간 레버리지 및 인버스와 일평균 거래량이 10만주 미만 종목은 조사 대상에서 제외한 기준이다. 미국 빅테크 관련 종목들의 인기도 상당해 'ACE 엔비디아밸류체인액티브'가 11.16% 올랐다. 국내 조선 관련 ETF가 1위와 3위를 차지했고, 나머지는 미국 빅테크 관련 ETF들이 10위 내에 자리했다. 지난 22일 도널드 트럼프 미국 대통령의 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장 압박에 하락했던 주가는 미국과 중국의 무역 갈등 완화 기대감 등으로 상승했다. 스콧 베선트 미 재무부 장관이 JP모건체이스가 주최한 비공개 투자자 회의에서 중국과의 관세 갈등이 개선될 것으로 예상하기도 했다. 증권업계 관계자는 "트럼프 대통령이 대중 관세를 절반 이상 인하할 것이며 2~3주 내에 결론을 낼 것이라는 입장이 나왔다"며 "중국 상무부에서도 관세 철회에 대해 강경한 목소리를 내고 있다"고 설명했다. 달러 지수와 주가가 급락하고, 장기채 금리가 급등하면서 트럼프 대통령이 완급 조절에 나선 것이라는 분석이 나오고 있다. 주요 연준위원들의 금리 인하 가능성 언급도 상승세를 이끈 요인으로 꼽힌다. 크리스토퍼 월러 연준 당연직 이사가 고용 시장이 악화될 경우 물가 문제가 잔존하는 경우라도 금리 인하에 나설 수 있다는 관측을 내놓았다. 국내 조선주는 올 1·4분기 호실적과 함께 긍정적인 실적 전망을 이끌어내고 있다. 올해 선가가 비교적 저렴했던 2022년에 수주한 선박들이 실적에 반영됐는데, 2023년부터 수주한 고가 선박이 건조되는 2026년부터는 이익 규모와 수익성이 향상될 것이라는 전망이 나온다. 반면 방산, 바이오, 금 관련 ETF는 약세를 보였다. 가장 높은 하략률은 보인 종목은 'PLUS 글로벌방산'으로 -4.36% 내렸다. 글로벌방산 상품은 유럽 등 해외 방산업체에 투자하는 종목으로 최근 해외 투자자들이 방어주에서 경기 순환주로 이동하면서 방산 관련 주가가 하락하고 있다는 분석이 나온다. 하락률 2위를 차지한 것은 'TIGER 바이도TOP10'이다. 구성종목 중 가장 높은 비율인 알테오젠의 주가하락 영향이 컸던 것으로 풀이된다. 알테오젠의 파트너사인 미국머크(MSD)와 할로자임의 특허 분쟁이 본격화했다는 소식에 알테오젠 주가는 지난주 약 4.53% 떨어졌다. 이외 금값 관련 'KODEX 골드선물(H)', 'TIGER 골드선물(H)' 등이 하락했다. koreanbae@fnnews.com 배한글 기자 koreanbae@fnnews.com 배한글 기자

미국 트럼프 정부의 국가별 상호관세 부과 정책에 따라 세계 시장이 흔들리고 있는 가운데 해운시장에는 어떤 영향을 미쳤는지 선종별로 영향을 분석한 보고서가 나와 이목을 끈다. 한국해양진흥공사 해양산업정보센터는 지난 11일 '미국 무역대표부가 발표한 상호관세 조치에 대한 선종별 영향 분석' 특집보고서를 발간했다고 14일 밝혔다. 이 보고서는 지난 2일 발표된 미국의 상호관세 조치 내용을 기반으로 조사한 것으로, 향후 세계 해운시장에 미칠 영향을 주요 선종별로 분석한 것이다. 이후 10일 트럼프 대통령이 중국을 제외한 대부분 국가에 대한 상호관세 조치를 90일간 유예하기로 발표하며 해운업계 또한 잠시 숨통을 틔었다. 그러나 보고서는 미 상호관세 시행이 여전히 잠재적인 리스크로 남아 있어 선제적인 선종별 영향 분석이 필요하다고 내다봤다. 먼저 컨테이너선 시장은 상호관세 조치에 따른 미-중 간 무역 갈등 심화로 수출입 물동량이 가장 큰 영향을 받을 것으로 전망됐다. 구체적으로 극동지역과 유럽 선적의 미주행 물동량이 줄어듦에 따른 운임 하락 우려가 제기됐다. 자동차 운반선(PCTC)의 경우 이번 상호관세 대상은 아니지만 자동차·부품에 대한 품목관세가 최대 25% 부과됨에 따라 물동량 감소와 수익성 저하가 불가피할 것으로 분석됐다. 이 밖에도 건화물(철광석·석탄 등) 적재 선박(드라이벌크선)은 미국의 수입 물량 규모가 저조한 가운데 보복관세에 기인한 미국 수출물량 변화와 원자재 화물 제3국 우회 가능성도 제기됐다. 유조선 부문은 원유·가스 등 주요 품목이 상호관세 대상에서 제외됨에 따라 단기적 영향은 당장 심각하지 않으나, 공급망 변화에 따른 중장기적 시장 대응이 필요할 것으로 진단됐다. 이번 특집보고서를 비롯한 해양진흥공사의 보고서는 공사가 운영하는 해양정보서비스 홈페이지 또는 공사 카카오톡 공식 채널에서 확인할 수 있다. lich0929@fnnews.com 변옥환 기자

유럽연합(EU) 집행위원회가 이르면 11월부터 중국산 전기차에 최대 46.3%의 상계관세율을 적용한다. 중국 상하이에서 생산되는 테슬라 전기차에 대해서는 관세율이 기존 10%에서 이르면 19%로 높아진다. 관보에 중국 수입차 상계관세율 방안을 게재한 EU 집행위는 이달 말까지 의견수렴을 거쳐 다음 달 말까지 EU 각 회원국의 승인을 받기로 했다. 이에 대해 중국은 EU산 유제품에 대해 반보조금 조사를 착수, 무역갈등이 확대될 것으로 우려된다. ▶관련기사 14면■테슬라, 19% 관세율 적용파이낸셜타임스(FT), CNBC 등 외신에 따르면 EU 집행위는 앞서 지난 6월 공개한 중국 수입 전기차 상계관세율 적용에 관한 초안을 이날 소폭 수정 발표했다. '오마하의 현인' 워런 버핏이 투자하고 있는 비야디(BYD)는 17%p 상계관세율을 더해 모두 27% 관세를 물게 된다. 다만 6월 초안에 비하면 0.4%p 낮아졌다. 지리자동차 상계관세율은 19.9%p에서 19.3%p로 하락했다. 관세율은 29.3%로 높아지게 된다. 가장 높은 상계관세율을 물게 된 곳은 상하이자동차(SAIC)로 상계관세율이 36.3%p에 이른다. SAIC는 상계관세율이 적용되면 46.3% 관세를 물어야 한다. 다만 SAIC 상계관세율 역시 6월 초안 37.6%p에 비해서는 소폭 낮아졌다. 수정안에서 가장 큰 혜택을 본 곳은 테슬라다. EU는 당초 테슬라 전기차 관세율 10%에 20.8%p 상계관세율을 적용하기로 했지만 이번에 이를 9%p로 대폭 낮췄다. 이에 따라 상계관세가 더해진 테슬라 전기차에 매겨지는 관세율은 6월 초안 당시의 30.8%에서 이번 수정안에서는 19%로 대폭 낮아졌다. 집행위는 중국 토종업체들에 비해 보조금 혜택이 작다는 테슬라의 소명을 받아들였다. ■중국, EU산 유제품 반보조금 조사중국은 강하게 반발했고 EU는 이제 결정은 중국에 달렸다고 맞섰다. 중국 상무부는 21일 EU 집행위원회의 결정에 대한 보복조치로 EU산 유제품에 대해 반보조금 조사를 착수한다고 밝혔다. 이에 따라 중국과 EU 사이에 무역갈등이 확대, 무역전쟁으로 비화될 조짐이다. 이날 앞서 중국 상무부는 성명을 통해 "EU가 발표한 중국산 전기차 확정 관세 결정 초안은 EU가 일방적으로 인지한 '사실'을 근거로 한 것이고 양측이 합의한 것이 아니기 때문에 중국은 강력한 반대와 고도의 우려를 표한다"고 밝혔다. EU중국상공회의소(CCCEU)도 EU의 관세율 대폭 인상에 대해 '보호주의 접근' '불공정 무역수단 활용' 등의 표현을 동원하며 거세게 반발했다. CCCEU는 이번 조처로 중국과 EU 간 무역긴장이 심화하게 됐다고 경고했다. 중국은 EU의 상계관세에 맞서 세계무역기구(WTO)에 이를 제소한 상태다. 반면 EU는 중국 정부의 막대한 보조금으로 무장해 EU에 물밀듯이 들어오는 전기차로 인해 EU 전기차 산업이 고사 직전이라며 높은 관세율을 적용받을지 아니면 피할지는 순전히 중국이 어떻게 대안을 찾느냐에 달렸다고 반박했다. EU 관계자는 중국 제조업체들이 상계관세 적용을 앞두고 EU 시장에 전기차를 대거 밀어낼 '위험'이 있다면서도 "중국에서 운송하는 데 시간이 걸려" 위험을 낮출 수 있을 것으로 전망했다. 애틀랜틱카운슬에 따르면 중국 전기차 해외 수출은 지난해 전년비 70% 폭증한 341억달러에 이르렀고, 이 가운데 40% 가까이 EU 시장에 수출됐다. dympna@fnnews.com 송경재 기자

[파이낸셜뉴스]   유럽연합(EU) 집행위원회가 이르면 11월부터 중국산 전기차에 최대 46.3%의 상계관세율을 적용한다. 중국 상하이에서 생산되는 테슬라 전기차에 대해서는 관세율이 기존 10%에서 이르면 19%로 높아진다. 관보에 중국 수입차 상계관세율 방안을 게재한 EU 집행위는 이달 말까지 의견 수렴을 거쳐 다음 달 말까지 EU 각 회원국의 승인을 받기로 했다. 이에 대해 중국은 EU산 유제품에 대해 반보조금 조사를 착수, 무역 갈등이 확대될 것으로 우려되고 있다. 테슬라, 19% 관세율 적용  파이낸셜타임스(FT), CNBC 등 외신에 따르면 EU 집행위는 앞서 지난 6월 공개한 중국 수입 전기차 상계관세율 적용에 관한 초안을 이날 소폭 수정 발표했다.  '오마하의 현인' 워런 버핏이 투자하고 있는 비야디(BYD)는 17%p 상계관세율을 더해 모두 27% 관세를 물게 된다. 다만 6월 초안에 비하면 0.4%p 낮아졌다.  지리자동차 상계관세율은 19.9%p에서 19.3%p로 하락했다. 관세율은 29.3%로 높아지게 된다.  가장 높은 상계관세율을 물게 된 곳은 상하이자동차(SAIC)로 상계관세율이 36.3%p에 이른다. SAIC는 상계관세율이 적용되면 46.3% 관세를 물어야 한다. 다만 SAIC 상계관세율 역시 6월 초안 37.6%p에 비해서는 소폭 낮아졌다.  수정안에서 가장 큰 혜택을 본 곳은 테슬라다. EU는 당초 테슬라 전기차 관세율 10%에 20.8%p 상계관세율을 적용하기로 했지만 이번에 이를 9%p로 대폭 낮췄다. 이에 따라 상계관세가 더해진 테슬라 전기차에 매겨지는 관세율은 6월 초안 당시의 30.8%에서 이번 수정안에서는 19%로 대폭 낮아졌다.   집행위는 중국 토종 업체들에 비해 보조금 혜택이 작다는 테슬라의 소명을 받아들였다. 중국, EU산 유제품 반보조금 조사  중국은 강하게 반발했고 EU는 이제 결정은 중국에 달렸다고 맞섰다.  중국 상무부는 21일 EU 집행위원회의 결정에 대한 보복조치로 EU산 유제품에 대해 반보조금 조사를 착수한다고 밝혔다. 이에 따라 중국과 EU 사이에 무역 갈등이 확대, 무역 전쟁으로 비화될 조짐이다.  이날 앞서 중국 상무부는 성명을 통해 "EU가 발표한 중국산 전기차 확정 관세 결정 초안은 EU가 일방적으로 인지한 '사실'을 근거로 한 것이고 양측이 합의한 것이 아니기 때문에 중국은 강력한 반대와 고도의 우려를 표한다"라고 밝혔다.  EU중국상공회의소(CCCEU)도 EU의 관세율 대폭 인상에 대해 '보호주의 접근,' '불공정 무역 수단 활용' 등의 표현을 동원하며 거세게 반발했다. CCCEU는 이번 조처로 중국과 EU간 무역 긴장이 악화하게 됐다고 경고했다.  중국은 EU의 상계관세에 맞서 세계무역기구(WTO)에 이를 제소한 상태다.   반면 EU는 중국 정부의 막대한 보조금으로 무장해 EU에 물밀듯이 들어오는 전기차로 인해 EU 전기차 산업이 고사 직전이라며 높은 관세율을 적용받을지 아니면 피할지는 순전히 중국이 어떻게 대안을 찾느냐에 달렸다고 반박했다.  EU 관계자는 중국 제조업체들이 상계관세 적용을 앞두고 EU 시장에 전기차를 대거 밀어낼 '위험'이 있다면서도 "중국에서 운송하는 데 시간이 걸려" 위험을 낮출 수 있을 것으로 전망했다.  애틀랜틱카운슬에 따르면 중국 전기차 해외 수출은 지난해 전년비 70% 폭증한 341억달러에 이르렀고 이 가운데 40% 가까이 EU 시장에 수출됐다. dympna@fnnews.com 송경재 기자

[파이낸셜뉴스]세계 거시 경제 전문가들이 지정학적 불안과 미·중 무역 갈등, 기후위기로 금융시장의 불안정성이 더 커질 수 있다고 경고했다. 세계경제연구원과 신한은행이 28일 서울 중구 롯데호텔에서 개최한 서울 국제금융컨퍼런스 기조 연설에서에서 앤 크루거 스탠퍼드대 석좌교수는 지정학적 갈등이 세계 경제 위기를 초래할 수 있다고 지적했다. 크루거 교수는 국제통화기금(IMF)과 세계은행에서 부총재를 지냈다. 함께 기조연설을 맡은 2001년 노벨경제학상 수상자 마이클 스펜스 스탠퍼드대 석좌교수도 "향후 10년동안 거시 경제의 불확실성은 더욱 커질 것"이라고 전망했다.  ■"미·중 갈등…무역 의존도 높은 한국 더 취약"우선 크루거 교수는 △미·중 무역 갈등 △러시아-우크라이나 전쟁 △이스라엘-하마스 전쟁 △미국의 글로벌 리더십의 약화(포기) △기후 위기 문제의 대응(기후 위기 완화를 위한 조치 강화) △포스트 코로나 거시경제 등 6가지 이슈를 꼽았다. 그는 "정책 입안자들은 이 문제들로 밤잠을 설치게 될 것"이라며 "7년 전 트럼프 대통령 재임 시절 시작된 미·중 무역 전쟁은 그 자체로 중요한 문제"라고 지적했다. 미국의 중국 제재가 세계 경제 둔화를 불러와서다. 그는 "중국과 미국이 무역에서 상호 의존성이 높다는 점을 인정해야 한다"면서 "군사적 개입 시 두 국가는 물론 전 세계에 재앙이 될 것이라는 점을 인정하길 바란다"고 경고했다. 특히 크루거 교수는 미·중 간 긴장이 전 세계 우려 사항이지만 한국에 더 취약하다고 분석했다. 한국 경제 구조가 대외 무역 의존도가 높은데다 그 중에서도 대중국 무역 의존도가 높기 때문이다. 그는 "6가지 요인 모두 불확실성이 우리의 미래에 상당 수준 존재한다는 것을 의미한다"면서 "또 이 요인은 상호작용하는 만큼 불확실성의 영향도 커질 수 있는데, 한국 입장에서는 미·중 무역 갈등, WTO, 미래 포스트 코로나 거시경제 궤적이 가장 중요한 요소일 것"이라고 말했다. 크루거 교수는 또 러시아-우크라이나 전쟁으로 에너지 안보의 중요성이 커지는 가운데 한국이 청정에너지원으로 전환을 서두를 필요가 있다고 조언했다.  아울러 크루거 교수는 한국은 뛰어난 노동력과 인프라를 갖춘 나라라고 평가했다. 정비된 상법과 제도 그리고 재산권을 보호하는 제도적 틀 등 기업 환경이 글로벌 금융 허브로 거듭날 수 있는 배경이 될 수 있다고 전망했다. ■'글로벌 경제 대전환' 정치 불확실성 키워마이클 스펜스 교수는 현재 글로벌 경제가 재편되는 전환점으로, 포퓰리즘 정치가 거시적 불확실성을 키우고 있다고 진단했다.   그는 "현재 글로벌 경제는 재편되는 전환점으로 50년에 이르는 제 연구 기간 동안 처음 보는 대대적인 전환"이라면서 "원인이 무엇이든 간에 의심의 여지 없이 향후 10년 동안 거시 경제적 불확실성이 더 커질 것이라는 점에는 우리가 모두 동의할 것"이라고 말했다.  그러면서 "바이든 대통령은 지난 100여년 역사상 가장 보호주의적인 대통령이고, 트럼프 역시 관세 정책을 모두 유지했을 뿐만 아니라 보호주의 성격이 굉장히 강한 인플레이션 감축법을 발의했다"고 설명했다. 그는 "트럼프는 재집권하면 우방국에 높은 관세를 부과하고, 적대국에는 더 큰 관세를 도입하겠다고 했다"면서 "이는 어쩔 수 없는 현실이다. 과장하고 싶지는 않지만 불확실성을 야기하는 정말 많은 요소 중 하나임은 분명하다"고 말했다. 미국 연방준비제도의 금리 인하 시점과 관련, 스펜스 교수는 "사람들은 연준이 언제 금리를 인하할 것인가, 한 번일까 두 번일까 궁금해하지만 이는 그리 중요하지 않다"면서 "몇 수 앞을 내다봐야 한다"고 말했다. 그는 현재 금리 상황을 고금리가 장기화된 '올드 노멀'과 상당히 유사해 보인다고 진단했다. 스펜스 교수는 "각국 중앙은행에 정치적인 압박이 가해지면서 포퓰리즘 진영에서 금리 인상 압력이 들어오고 있다"면서 "국방비 지출 확대의 녹색 전환, 국가 채무 증가 등이 이어져 고금리는 더욱 장기화될 것"이라고 내다봤다. 그는 "중국 경제는 인프라 부동산이 과잉 공급으로 곤경에 빠졌다"면서 "전국적인 현상은 아니지만 중국 경제의 핵심 원동력인 많은 지역에서 이런 문제가 목격되고 있다"고 말했다. .  mj@fnnews.com 박문수 기자

고유가발 긴축 우려에 코스피지수가 연일 약세를 보이고 있다. 긴축 경계감이 커지는 가운데 이번주 발표될 미국 소비자물가(CPI)가 증시 방향을 결정할 주요 변수라는 분석이다. 미중 갈등 확대로 개별 기업의 리스크도 커지고 있어 변동성에 유의해야 한다는 조언도 나온다. 증권가는 이번주 코스피 예상 밴드를 2490∼2610으로 제시했다. ■8월 CPI, 증시 방향 결정할 듯 10일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피지수는 전주 대비 0.63% 내린 2547.68에 거래를 마쳤다. 코스피는 최근 4거래일 연속 하락하면서 2540대로 주저앉았다. 같은 기간 코스닥지수는 0.6% 하락한 914.18에 장을 마감했다. 국제유가 상승, 달러 강세, 국채 금리 상승 등이 투자심리를 짓눌렀다. 사우디아라비아를 비롯한 주요 산유국이 감산을 연장하면서 국제유가는 10개월 만에 배럴당 90달러대로 치솟았다. 고유가가 물가를 자극할 수 있다는 우려는 미국 국채 10년물 금리를 밀어 올렸고, 긴축 장기화 가능성에 달러화 가치가 6개월 만에 최고 수준으로 치솟았다. 오는 13일 발표될 미국 8월 CPI와 소매판매·제조업 지표를 통해 유가 상승이 금리 상승으로 이어지는 악순환을 끊을 수 있을지 주목된다. 고유가가 증시를 짓누르고 있는 만큼 실제 물가와 소비지표를 확인한 이후에 증시의 방향성이 결정될 것이란 진단이다. 최유준 신한투자증권 연구원은 "미국 8월 물가지표의 영향력이 높아졌다"며 "긴축과 금리가 주식시장의 최대 변수로 작용하고 있고, 이전보다 마이크로한 지표에 민감하게 반응하고 있기 때문에 물가지표에서 방향성에 대한 힌트를 찾을 필요가 있다"고 말했다. 이경민 대신증권 연구원은 "유가 상승이 금리 상승으로 이어지는 연결고리를 미국 CPI, 소매판매, 제조업 지표가 약화시켜줄 수 있을지 관건"이라고 내다봤다. ■미중 무역갈등 시장 변동성 키워 미중 무역갈등 확대 우려와 빅테크 기업에 대한 규제도 시장 변동성을 키우는 요인이다. 중국의 공무원 아이폰 금지령이 대표적이다. 지난 6일 중국 정부가 중앙정부 기관 공무원을 대상으로 애플 아이폰 등 외국산 통신 기기의 휴대와 업무 사용을 금지했다는 소식이 알려지면서 미국 기술주 전반적으로 하락한 바 있다. 김영환 NH투자증권 연구원은 "미국 빅테크 기업을 둘러싼 불확실성은 주식시장 전반에도 부담 요인으로, 주가지수는 약보합 흐름이 예상된다"며 "유가 상승 수혜 분야, 중국의 이연 수요 등 상대적으로 안전한 분야로 수급이 옮겨갈 수 있다"고 짚었다. zoom@fnnews.com 이주미 기자

【 베이징=정지우 특파원】 미국과 중국이 수출통제 시행 정보교환을 위한 차관보급 대화 플랫폼을 만들기로 했다. 또 통상과 투자 문제를 논의하는 차관급 실무그룹도 구성키로 했다. 양국이 갈수록 심화되는 갈등의 실타래를 푸는 계기를 찾을 수 있을지 주목된다. 29일 양국 정부와 매체에 따르면 미국과 중국의 차관보급 인사들은 이날 중국 베이징 소재 중국 상무부에서 수출통제 시행 정보교환과 관련한 첫 회의를 개최한 것으로 알려졌다. 미국에선 매튜 액설로드 상무부 수출 집행 담당 차관보가 참석한 것으로 전해졌다. 중국 상무부는 "수출 통제 시스템을 설명하고 의사소통을 개선하기 위한 메커니즘"이라며 "양측은 각자의 법률에 의거해 수출 통제 정보를 교환할 것"이라고 설명했다. 미국 상무부는 "미국의 국가 안보 정책에 대한 오해를 줄이기 위한 플랫폼"이라면서도 수출통제 정보교환은 정책 대화가 아니라고 밝혔다. 러몬도 장관도 왕원타오 상무부장과 4시간 30분여간 마라톤 회의 뒤 기자들과 만나 "이것은 투명성을 높이고 수출통제 집행과 관련해 우리가 무엇을 하고 있는지 분명하게 하기 위한 대화"라면서 "국가 안보 문제에서는 타협하거나 협상하지 않는다"고 말했다. 러몬도 장관은 왕 부장과의 회담에서도 "수출 통제는 국가안보 및 인권에 명확한 영향이 있는 기술만을 대상으로 매우 좁게 대상이 설정됐으며 중국의 경제 성장을 억제하기 위한 것이 아니다"고 강조했다. 이에 대해 왕 부장은 미국의 통상법 301조(슈퍼 301조)와 반도체 정책, 양방향 투자 제한, 차별적 보조금, 중국 기업에 대한 제재 등에 대해 엄중한 우려를 표명했다고 중국 상무부는 주장했다. 또 국가안전을 일반화하는 것은 정상적인 경제 무역 거래에 도움이 되지 않고, 일방적이고 보호주의적인 조치를 시행하는 것은 시장 규칙과 공정한 경쟁 원칙에 부합하지 않으며, 글로벌 산업 체인 공급망의 안전과 안정성을 해칠 뿐이라고 지적했다. 왕 부장은 "미국은 중국과의 관계를 끊을 수 없다고 여러 차례 밝혔다"며 "미국은 이를 실천에 옮기기 바란다"고 말했다. 양국은 또 경제·무역 분야에서 개방적이고 생산적인 대화의 중요성을 인식하고 상무부 간의 새로운 소통 채널인 차관급 실무그룹을 구성한다는 데 중지를 모았다. 협의체는 1년에 두 차례씩 열리며, 첫 회의는 내년 미국에서 개최된다. 미중 정부 관계자에 더해 민간 부문 대표도 참여한다. 아울러 장관이나 장관급에서 상업 및 경제 문제와 관련해 정기적으로 소통키로 했으며 이를 위해 1년에 최소 한번은 대면 만나기로 합의했다. 미중 양국은 분야별 전문가를 소집해 행정적인 허가 과정에서 기업 기밀 및 영업 비밀에 대한 보호를 강화하기 위한 기술적인 논의도 진행키로 했다. 러몬도 장관은 중국의 표적이 된 미국 반도체 제조사 인텔·마이크론에 대한 조치를 포함한 미국의 다양한 관련 우려를 왕 부장에게 전했다. 또 중국이 이달 들어 시작한 희귀광물 갈륨·게르마늄 수출 통제에 관해서도 함께 의견을 교환했다. 러몬도 장관은 30일까지 예정된 방중 기간 리창 국무원 총리와 허리펑 부총리 등 중국 경제라인 인사들을 잇달아 만날 것이라는 전망이 나온다. 상하이를 방문, 현지 공산당 서기와 미국상공회의소 회원들을 만나고, 뉴욕대 상하이 캠퍼스와 디즈니랜드를 찾을 가능성도 거론된다. jjw@fnnews.com

한국은행이 미·중 무역갈등으로 우리나라 실질 국내총생산(GDP)이 0.1~0.3% 감소할 수 있다는 전망을 내놨다. 미·중 갈등, 지정학적 긴장으로 경제적 분절화가 심화할 경우 한국에도 중장기적 공급망 리스크가 커질 수 있다는 것이다. 한은은 7일 발표한 '향후 글로벌 공급망 리스크와 시사점' 이슈노트를 통해 "세계 경제는 긴 시계에서 세계화와 탈세계화의 부침을 겪어왔다. 중기적으로는 미·중 갈등, 지정학적 긴장 등에 따른 분절화가 공급망 리스크를 확대시킬 우려가 있다"라며 이같이 전망했다. 2017년 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 사태로 중국이 한국에 무역 문호를 좁혔을 때 대(對)중국 수출이 추세 대비 3% 줄었던 점을 고려하면 미·중 갈등으로 우리나라의 총수출액(명목)은 1.0~1.7%, 실질GDP는 0.1~0.3% 감소할 가능성이 있다고 추정했다. 이는 우리나라의 핵심품목이 미·중에 편중돼 있는 것과도 맞닿아 있다. 반도체는 대중 수출 비중이 지난해 기준 55%, 자동차는 대미 수출 비중이 40%를 차지했다. 우리나라는 수입국도 특정 국가에 편중돼 있어 분절화에 따른 차질이 더 클 수 있다. 한국 경제는 원자재와 중간재를 특정 국가(중국·일본·유럽연합)를 중심으로 상당 부분 수입하고 있다. 분절화가 심화되면 제조업 등 각 산업분야 생산에 차질을 빚게 되고 국가 전체로서는 물가가 상승할 수 있다. 한은은 "최근 무역·기술 분절화의 주요 대상이 되고 있는 반도체, 배터리의 경우 분절화에 따른 기술 제휴, 시장 진출 기회 등 긍정적 측면과 국내 산업 생태계 악화, 고용 위축 가능성 등 부정적 측면이 동시에 있다"라며 "지역별·품목별 다변화, 기술혁신을 통해 리스크 현실화에 대비할 필요가 있다"고 강조했다. dearname@fnnews.com 김나경 김예지 기자