[파이낸셜뉴스] 금융당국이 저축은행중앙회 프로젝트파이낸싱(PF) 정상화펀드 '꼼수매각'에 대해 미매각 처리 카드까지 꺼내들며 강경대응을 예고했다. 매각 처리가 번복되면 이들 저축은행은 연체율 상승으로 충당금을 더 높게 쌓거나 다시 경공매를 통한 매각 절차에 나서야 한다. 금융당국은 조만간 진성매각 관련 지침을 마련해 금융업계에 내려보낼 예정이다. 12일 금융권에 따르면 금감원은 저축은행중앙회 PF 정상화펀드를 통해 매각된 자산의 진성매각 여부를 판단하기 위한 진상조사에 착수했다. 진성매각은 매각대상인 자산이 실제 팔렸느냐에 대한 회계상 판단이다. 매각 자산의 손실과 이익이 모두 매수자에게 귀속되는 것을 원칙으로 한다. 다만 자금을 넣어 펀드를 조성한 저축은행과 이에 부실채권을 매각한 저축은행이 80% 이상 일치한다는 사실이 드러나면서 꼼수 매각이 아니냐는 지적이 제기됐다. 앞서 저축은행 업계는 연체율 상승으로 PF 부실채권 매각 필요성이 증대되자 중앙회를 통해 1차 330억원, 2차 5100억원 규모 PF 정상화펀드를 조성했다. 최근 2차 PF 정상화펀드 소진을 앞두고 3차 조성을 고려하던 상황이었는데 금감원이 제동을 걸며 중단됐다. 금감원 관계자는 "회계상으로 모호하지만 감독기준상 진성매각이 아닐 가능성이 높다"며 "과거 매각 건을 미매각으로 처리할 수도 있다"고 언급했다. 부실채권 정리를 위해 경공매가 가장 적합한 수단이라는 게 금융당국 시각이다. 저축은행 업계에서도 드물게 경공매가 이뤄지고 있지만 활발하지 않은 상황이다. PF 정상화펀드를 통해 매각된 부실채권이 다시 매각자에게 돌아갈 경우 저축은행은 연체율이 높아지거나 연체율을 떨어뜨리기 위해 경공매에 더 적극 나서는 수밖에 없다. 다만 회사마다 혹은 계약 건마다 상황이 다를 수 있다. 어떤 경우 진성매각에 해당하고 어떤 경우는 아닌지 건건이 판단할 필요가 있는 것이다. 이에 금감원은 진성매각 판단 기준에 대한 지침도 마련할 계획이다. 한편 PF 시장 연착륙을 위해 금감원은 1·2금융권에 부동산 PF 평가대상 사업장 중 '유의'나 '부실우려' 등급을 받은 곳에 대한 정리 계획을 지난 9일까지 제출토록 했다. 처리 계획이 부실한 금융회사에 대해서는 오는 19일부터 현장점검에 나설 예정이다. seung@fnnews.com 이승연 기자
2024-08-11 14:53:12#OBJECT0# [파이낸셜뉴스]신용등급 BBB급 이하의 기업들이 연달아 공모 회사채 시장의 문을 두드리고 있다. 고금리 채권에 투자를 원하는 개인 투자자들이 물량을 받아줄 수 있을 것이란 기대감 때문이다. 23일 금융투자업계에 따르면 효성화학은 24일 500억원 규모의 회사채 발행을 위한 수요예측을 실시한다. 1년 6개월물로, 수요예측에서 흥행에 성공하면 최대 1000억원까지 증액할 계획이다. NH투자증권이 대표주관을 맡았다. 효성화학의 신용등급은 BBB+, 등급 전망은 '부정적'이다. BBB0 이하로 떨어질 가능성이 크다는 의미다. 이에 따라 효성화학에 대한 기관 투자자의 투자심리는 냉각된 상태다. 앞서 효성화학은 지난 4월 진행한 수요예측에서 단 한 건의 주문도 받아내지 못한 바 있다. 해당 미매각된 채권을 총액인수한 주관사는 이를 개인들에게 셀다운(재판매)해 물량을 소화한 것으로 알려졌다. 당시 1년 6개월 만기의 공모 회사채 발행금리는 연 7.5%에서 정해졌다. 두산도 오는 25일 수요예측에 나선다. 1년 6개월물과 2년물 총 400억원어치 발행이 목표다. 사전청약 후 기관 투자자들이 많이 들어오면 최대 800억원까지 증액키로 했다. KB증권, 한국투자증권, 미래에셋증권, 키움증권이 대표주관을 맡았다. 두산의 신용등급은 BBB+로 비우량 수준이다. 다만, 신용등급 상향 후 처음으로 진행하는 수요예측이어서 기관 투자자의 투자심리가 다소 좋아질 것이란 기대감이 있다. 앞서 한국신용평가는 두산의 신용등급을 BBB0에서 BBB+로 한 단계 상향 조정했다. 한신평은 재무안정화 추세가 지속되고 있다는 점을 등급 상향의 배경으로 꼽았다. 풀무원은 다음달 중순 신종자본증권(영구채) 700억원어치를 발행을 목표로 수요예측을 실시한다. 영구채의 신용등급은 BBB+다. NH투자증권이 대표주관을 맡았으며, 이번 채권의 표면이자율은 연 6.7~6.9%로 제시할 예정이다. 신용등급은 비우량이지만 연 7%에 가까운 고금리 수익을 누릴 수 있는 만큼 채권 개미들의 수요가 있을 것으로 기대하고 있다. 수요예측에서 기관 자금이 목표치 만큼 들어오지 못하는 '미매각'을 채권 개미들이 다시 소화해주는 패턴이 반복되고 있어서다. 실제로 쌍용C&E는 지난 13일 1000억원 규모의 회사채 발행을 위한 수요예측에서 미매각이 발생했다. 신용등급 A0 수준으로 다소 우량하지 못한 데다 등급전망이 '부정적'이었기 때문이다. 하지만 추가 청약을 통해 미매각 물량을 전액 소화했다. 개인 투자자들에 물량을 다시 판매하는 증권사의 리테일 관련 부서가 해당 채권을 가져갔다. 금융투자협회 채권정보센터에 따르면 올해 들어 기관 및 개인 투자자들의 회사채 순매수 규모는 14조5055억원(21일 기준)으로 이 가운데 개인의 순매수 규모가 4조8357억원에 달했다. khj91@fnnews.com 김현정 기자
2024-06-23 12:31:12지난해 금리인상으로 회사채 미매각 금액이 전년 대비 4배 넘게 증가했다. 미매각율은 6.7%로 5.6%포인트 상승했다. 채권 평가손실을 우려한 기관들이 참여를 주저한 영향으로 풀이된다. 25일 금융투자협회가 발표한 2022년 공모회사채 수요예측 실시 현황에 따르면 지난해 회사채 미매각 금액은 2조6000억원으로 집계됐다. 전년(6000억원)보다 4배 이상 증가했다. 건수는 19건에서 52건으로, 미매각율은 1.1%에서 6.7%로 각각 늘었다. 특히 A등급 물량에서 1조5000억원(26건) 미매각이 발생해 전체 과반을 차지했다. 미매각율이 무려 24.0%였다. AA등급 이상(3.3%), BBB등급(5.9%)에 비해 압도적으로 높은 수치다. 수요예측 자체가 많이 없었다. 지난해 공모 무보증사채 수요예측 금액은 28조4000억원으로 전년 대비 28.0%(11조1000억원) 줄었다. 건수도 35.3%(176건) 감소한 322건에 그쳤다. 경쟁률 역시 398.8%에서 230.5%로 대폭 낮아졌다. 등급별 양극화도 심화됐다. AA등급 이상 우량채 비중은 70.8%에서 77.6%로 7%포인트 가까이 증가했으나 A등급과 BBB등급은 모두 감소했다. 특히 A등급은 수요예측 금액이 5조원에 불과해 전년(9조4000억원)의 절반 수준으로 쪼그라들었다. 경쟁률은 133.1%로 같은 기간 331%포인트 수직 낙하했다. BBB등급은 하이일드펀드 등 일부 수요가 뒷받침된 덕분에 겨우 버텼다. 금리 인상의 영향이 컸다. 발행사의 자금조달 비용이 늘고 평가손실 우려로 기관이 수요예측에 나서지 않으면서 수요와 투자심리가 위축됐다. 여기에 레고랜드 사태, 한전채 대규모 발행에 따른 구축효과 등 연이은 악재로 기업들이 발행시기를 이연하거나 은행 대출, 기업어음(CP) 등으로 경로를 틀었다. 지난해 1·4분기 12조2000억원이던 수요예측 금액은 4·4분기 2조4000억원까지 주저앉았다. 11월 말 정부가 시장 안정화 조치를 실시하면서 시장 분위기가 개선, 우량채들부터 살아나기 시작했다. 회사채 결정금리 상향 압력도 커졌다. 전년 대비 21.1bp(1bp=0.01%포인트) 상승했다. 특히 증권사 리테일 및 하이일드펀드 등이 주요 수요처인 BBB등급에 비해 수요 기반이 약해 신용 경계감이 심화된 A등급의 결정금리는 38.8bp 뛰었다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자
2023-01-25 18:06:17[파이낸셜뉴스] 지난해 금리인상으로 회사채 미매각 금액이 전년 대비 4배 넘게 증가했다. 미매각율은 6.7%로 5.6%포인트 상승했다. 채권 평가손실을 우려한 기관들이 참여를 주저한 영향으로 풀이된다. 25일 금융투자협회가 발표한 2022년 공모회사채 수요예측 실시 현황에 따르면 지난해 회사채 미매각 금액은 2조6000억원으로 집계됐다. 전년(6000억원)보다 4배 이상 증가했다. 건수는 19건에서 52건으로, 미매각율은 1.1%에서 6.7%로 각각 늘었다. 특히 A등급 물량에서 1조5000억원(26건) 미매각이 발생해 전체 과반을 차지했다. 미매각율이 무려 24.0%였다. AA등급 이상(3.3%), BBB등급(5.9%)에 비해 압도적으로 높은 수치다. 수요예측 자체가 많이 없었다. 지난해 공모 무보증사채 수요예측 금액은 28조4000억원으로 전년 대비 28.0%(11조1000억원) 줄었다. 건수도 35.3%(176건) 감소한 322건에 그쳤다. 경쟁률 역시 398.8%에서 230.5%로 대폭 낮아졌다. 등급별 양극화도 심화됐다. AA등급 이상 우량채 비중은 70.8%에서 77.6%로 7%포인트 가까이 증가했으나 A등급과 BBB등급은 모두 감소했다. 특히 A등급은 수요예측 금액이 5조원에 불과해 전년(9조4000억원)의 절반 수준으로 쪼그라들었다. 경쟁률은 133.1%로 같은 기간 331%포인트 수직 낙하했다. BBB등급은 하이일드펀드 등 일부 수요가 뒷받침된 덕분에 겨우 버텼다. 금리 인상의 영향이 컸다. 발행사의 자금조달 비용이 늘고 평가손실 우려로 기관이 수요예측에 나서지 않으면서 수요와 투자심리가 위축됐다. 여기에 레고랜드 사태, 한전채 대규모 발행에 따른 구축효과 등 연이은 악재로 기업들이 발행시기를 이연하거나 은행 대출, 기업어음(CP) 등으로 경로를 틀었다. 지난해 1·4분기 12조2000억원이던 수요예측 금액은 4·4분기 2조4000억원까지 주저앉았다. 11월 말 정부가 시장 안정화 조치를 실시하면서 시장 분위기가 개선, 우량채들부터 살아나기 시작했다. 회사채 결정금리 상향 압력도 커졌다. 전년 대비 21.1bp(1bp=0.01%포인트) 상승했다. 특히 증권사 리테일 및 하이일드펀드 등이 주요 수요처인 BBB등급에 비해 수요 기반이 약해 신용 경계감이 심화된 A등급의 결정금리는 38.8bp 뛰었다. 단기물 선호가 늘어난 점도 특징이다. 평균 만기가 3.7년으로 전년보다 0.6년 축소됐다. 이밖에 업권별 수요예측 참여물량 비중도 달라졌다. 36%를 증권사가 가져갔다. 자산운용사(31%), 연기금(15%), 보험사(10%), 은행(8%)이 뒤를 이었다. 금투협 관계자는 “2021년엔 운용사가 40%를 차지했으나 지난해 채권금리 상승으로 안정적 이자수익을 얻기 위한 개인 투자가 확대되며 증권사 비중이 증가했다”고 설명했다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자
2023-01-25 13:58:03[파이낸셜뉴스] 국내 단기자금시장이 급격히 얼어붙으면서 지난달 회사채 미매각율이 33%를 넘어섰다. 전체 채권 발행 규모 역시 전월 대비 9조원 가까이 줄어들며 55조원대로 내려왔다. 10일 금융투자협회가 발표한 ‘2022년 10월 장외채권시장 동향’에 따르면 지난 10월 회사채 미매각율(전체 발행금액 대비 미매각금액)은 33.4%로 집계됐다. AA등급 이상에서 10건, A등급 2건, BBB등급 이하에서 2건 발생한 결과다. 당초 수요예측 금액도 1조5560억원(20건)으로 전년 동월(2조8700억원) 대비 45.8%(1조3140억원) 감소했다. 전체 참여금액은 1조5230억원으로 80.0%(6조1060억원), 참여율도 97.9%로 167.9%p 줄었다. 금투협 관계자는 “한국은행 금융통화위원회 금리 인상, 단기자금시장 경색 심화로 10월 국내 채권금리는 큰 폭 상승했다”고 설명했다. 실제 국고채 10년물 금리는 10월말 기준 4.242%를 가리키며 전월말 대비 14.6bp(1bp=0,01%p) 높아졌다. 10월 채권 발행 역시 55조2000억원으로 전월 대비 13.8%(8조8000억원) 감소했다. 금융채, 자산유동화증권(ABS), 회사채 발행이 모두 줄어든 결과다. 발행잔액은 1000억원 감소한 2598조7000억원을 기록했다. 회사채 발행은 크레딧시장 결색으로 전월 대비 1조6000억원 줄어든 3조7000억원이었다. 국고채 3년물과 AA-등급 회사채 3년물 금리 차인 ‘크레딧 스프레드’ 역시 크게 확대됐다. 환경·사회·지배구조(ESG) 채권 발행도 위축됐다. 크레딧물 수요 감소에 따라 전월 대비 1조1144억원 감소한 3조7032억원어치가 발행됐다. ESG 채권은 국채 금리 급등으로 같은 기간 7966억원 줄어든 5조6549억원어치가 발행됐다. 채권거래량도 줄었다. 10월 장외 채권거래량은 전월 대비 63조5000억원 감소한 310조1000억원을 기록했다. 특히 국채, 금융채, 회사채 거래가 삐끗했다. 10월말 기준 양도성예금증서(CD) 수익률은 전월 대비 72bp 상승한 3.96%였다. 금통위 빅스텝(기준금리 0.50%p 인상) 등 영향을 받았다. 적격기관투자자(QIB) 채권 등록은 4건, 1조1664억원어치였다. 지난 2012년 7월 제도 도입 후 10월말까지 총 341개 종목, 약 132조3000억원어치 QIB채권이 등록됐다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자
2022-11-10 11:58:07[파이낸셜뉴스] LG유플러스의 회사채가 미매각됐다. 둔촌 주공 PF의 자산담보부단기채(ABSTB)는 차환에 실패했다. 21일 투자은행(IB) 업계에 따르면 LG유플러스는 1500억원 규모 회사채 발행을 위한 수요예측에서 1000억원 규모 유효 주문만 받았다. 신용등급 AA의 LG유플러스가 회사채 발행 시 미매각이 된 것은 이번이 처음이다. 800억원 규모 3년물은 연금리 5.59%에도 100억원 규모 주문에 그쳤다. 앞서 LG유플러스는 대부분 5년 이상 장기채를 중심으로 발행했다. 하지만 미매각 우려에 만기 구조를 2년, 3년으로 구성했다. 20일 신용등급 AA-인 한화솔루션은 회사채 1500억원 중 주문이 130억원에 그쳤다. 최대 6.168%의 금리를 제시한 3년물은 한 건의 주문도 받지 못했다. 신용등급 AAA인 부산교통공사는 500억원 공사채 중 400억원 주문을 받는데 그쳤다. 결국 발행 포기다. 신용등급 AAA인 한국전력공사는 2000억원 규모 모집 물량에 주문이 못미쳐 발행에 실패했다. 신용등급 AAA인 한국도로공사, 인천교통공사, 국가철도공단 등도 주문 부족으로 회사채 발행을 포기한 사례다. 이날 3년 만기 국고채 금리는 전날보다 0.145%p 급등한 연 4.495%로 마감했다. 10년 만기 국고채는 0.193%포인트 급등한 연 4.632%에 마감하면서 연중 최고치를 경신했다. 서울 둔촌 주공아파트의 프로젝트파이낸싱(PF)은 더 큰 문제다. BNK투자증권, 한국투자증권, 부국증권, 키움증권, SK증권 등은 오는 28일 만기가 돌아오는 둔촌 주공 PF의 자산담보부단기채(ABSTB) 차환에 실패했다. 증권사들은 기존 ABSTB 7000억원에 1250억원을 더한 총 8250억원 규모의 자산유동화기업어음(ABCP) 발행을 시도했다. 하지만 투자자를 찾지 못했다. 기존에 발행한 7000억원의 PF 전액을 현대건설(1960억원), HDC현대산업개발(1750억원), 대우건설(1645억원), 롯데건설(1645억원) 등 시공에 참여한 건설사 4곳이 현금을 ABSTB 투자자에게 지급해야 한다. 이들 건설사들의 단기 유동성 압박이 예정된 부분이다. ggg@fnnews.com 강구귀 기자
2022-10-21 18:49:26[제주=좌승훈 기자] 제주시는 오는 25일까지 화북상업지역 도시개발사업 구역 지정과 개발계획 변경안에 대한 주민의견 수렴에 나선다고 16일 밝혔다. 화북상업지역 도시개발사업은 2015년 구역 지정과 개발계획이 수립됐고, 2018년 11월 실시계획인가가 고시됐다. 개발계획 내 변경 추진되는 내용은 지구계 분할 측량 결과를 바영해 구역면적이 당초 21만6890㎡에서 21만6920㎡)로 변경됐다. 또 미매각 호텔 부지의 용도 변경과 함께, 환지예정지 변경사항이 추가됐다. 호텔부지 용도 변경안에 대해서는 해당 부지를 주상복합용지로 변경하는 안이 제시됐다. 제주시는 그동안 5차례에 걸쳐 체비지 매각공고를 통해 478억원(감정가)으로 추산된 1만 9432㎡ 규모의 호텔부지 매각을 진행했다. 하지만 매각이 이뤄지지 않아 사업비 확보에 어려움을 겪어왔다. 지역 주민들은 당초 계획대로 호텔 용도를 선호하는 것으로 전해졌다. 감희철 시 도시재생과장은 “주민공람을 시작한 만큼, 조속하게 변경 절차를 마무리해 원활한 사업자금 확보와 안정적인 개발을 추진해 나갈 방침”이라고 밝혔다. 한편 화북상업지역 도시개발사업 구역 지정(변경)과 개발계획(변경), 실시계획(변경)은 주민공람을 시작으로 오는 9월까지 도시계획위원회 심의를 포함해 각종 변경 절차 이행을 완료하고, 10월 중 호텔 부지를 포함한 잔여 체비지에 대한 매각 절차를 진행한다. jpen21@fnnews.com 좌승훈 기자
2021-08-16 21:03:14서울시가 대한항공 송현동 부지 매입대금을 부담한 한국토지주택공사(LH)에 옛 서울의료원 부지, 서부운전면허시험장, 상암DMC 미매각 부지 등을 맞교환 후보지로 검토중인 것으로 파악됐다. 서정협 서울시장 권한대행은 5일 서울 종로구 송현문화공원 조성 부지 현장점검 자리에서 대한항공 송현동 땅 맞교환 부지와 관련 "LH가 주택 공급을 가장 우위에 두고 부지를 검토중"이라고 밝혔다. 다만 시기상 정부가 조만간 발표할 2·4공급대책 후속인 2차 신규 택지에는 포함되지 않을 전망이다. 서울시는 지난 달 31일 대한항공, LH와 국민권익위원회 중재로 '대한항공 송현동 부지 매각을 위한 조정서'에 따라 송현동 부지(송현동48-9 일대)에 공원을 조성하기 위해 LH에 시유지를 내놓기로 했다. 대한항공에 LH가 매각 대금을 지불하면 서울시가 송현동 부지 가치와 맞먹는 시유지 중 한 곳을 넘기는 방식이다. 이날 관심은 LH가 가져갈 시유지에 쏠렸다. 추후 신규 택지로 지정될 예정이어서다. 맞교환 부지로는 강남구 삼성동 옛 서울의료원 부지와 마포구 상암동 서부운전면허시험장, 상암 DMC 미매각 부지 등이 거론되고 있다. 모두 8·4공급대책의 신규 택지 부지들이다. 정부 계획에 따르면 이들 부지마다 2000~3000가구 가량이 공급될 수 있다. 서 권한대행은 이날 "감정평가 금액에 맞는 단일 부지, 주택이 들어서기에 가장 적합한 부지가 유력하다"며 "8·4 공급대책 부지 외에도 여러 부지를 검토하고 있다"고 전했다. 그는 다만 "가격을 맞추기 위해 여러 개 부지를 매각하지 않고, LH가 한 번에 주택 공급이 용이한 곳으로 검토 중"이라고 밝혔다. 당초 서부면허시험장이 송현동 부지 맞교환 후보로 거론됐지만 주민 반발과 복잡한 소유 관계 등으로 암초에 부딪혔다. 서울의료원 부지는 100% 시유지라는 점이 장점이지만 이곳도 주민 반발이 거세다. 앞서 강남구는 코엑스와 잠실운동장 일대 종합발전계획대로 개발하라며 서울의료원 주택 공급 계획을 반대했다. 서 권한대행은 최종 교환 시점과 관련해 "조정서에는 '조속한 시일 내'로 표현돼 있다. 대한항공은 빨리 하려고 하고 우리도 안 할 이유가 없다"며 "LH 사태가 진정되는 대로 빨리 추진할 수 있도록 하겠다"고 말했다. 이어 "LH와 대한항공 간 매매계약과 LH, 서울시 간 교환계약은 같은 날 체결된다"고 말했다. 한편, 서울시 송현 문화공원 조성사업은 토지 보상비를 포함해 총 5517억원을 들여 전체 연면적 3만7113㎡를 공원화하는 사업이다. psy@fnnews.com 박소연 기자
2021-04-05 18:20:06최근 비우량 기업들의 회사채 수요예측이 실패하면서 증권사와 산업은행이 물량을 떠안는 사례가 잇따르고 있다. 공모채 미달분을 리테일 시장에서 매각할 수도 있지만 비우량 기업이 대부분이어서 이들 금융사들의 익스포저 관리에 부담을 줄 것으로 우려된다. 여기다 산업은행은 최근 아시아나항공 매각 실패로 또다시 자금 지원에 나서야 할 것으로 보인다. 비우량 기업 회사채 미매각 속출 15일 금융투자업계에 따르면 최근 두산(BBB), 대우건설(A-) 등 수요예측 대규모 미매각이 이어지면서 인수단으로 참여했던 증권사들이 미매각 물량을 떠안았다. 두산의 경우 지난 10일 진행한 회사채 수요예측에서 목표치(500억원) 10분의 1에 해당하는 50억원 매수주문에 그쳤다. 이에 주관사인 산업은행은 미매각 물량 중 350억원어치를 인수하기로 했고 나머지 100억원은 인수단인 KB증권 유진투자증권이 나눠서 인수하기로 했다. 대우건설이 같은 날 1000억원 규모 회사채 발행을 앞두고 진행한 수요예측에서 100억원의 매수 주문을 받는 데 그쳤다. 미매각 물량은 주관사인 삼성증권이 410억원, 인수단으로 참여한 산업은행이 490억원 각각 떠안았다. 이에 앞서 지난 7월 진행된 HDC현대산업개발 수요예측은 아시아나항공 인수 가능성에 흥행 참패를 겪었다. 3000억원 목표치를 위한 수요예측에서 기관들의 매수주문은 110억원에 그쳤다. 이에 산업은행은 회사채 차환발행 지원 프로그램을 가동, 미매각 물량 700억원을 인수했고 나머지는 주관사를 맡은 증권사들이 나눠 인수했다. 이외 현대일렉트릭, 한화건설 등의 수요예측 실패로 산업은행과 인수단에 속한 증권사들이 물량을 떠안은 바 있다. 공모채 미달분을 떠안은 금융사는 리테일 시장에서 셀다운(재매각)을 진행한다. 그러나 시장 반응이 냉랭해 셀다운 마저 용이하지 않을 경우 금융사 익스포저 관리에 부담이 될 수밖에 없다. 기업 자금난, 은행·신보에 부담 기업 인수합병(M&A) 실패 등으로 은행들의 대규모 자금지원도 계속되고 있다. 아시아나항공의 노딜(인수무산)은 산업은행의 부담을 키우고 있다. 실제 이날 한국신용평가는 수시평가를 통해 아시아나항공의 무보증사채 신용등급을 각각 BBB-로 유지하고, 워치리스트(하향검토대상)에 등록했다. 아시아나항공은 신용등급이 BB+등급으로 하락하게 될 경우 크로스디폴트(회사채 한꺼번에 상환해야 하는 상황) 위기에 놓인다. 이에 산업은행은 또 2조5000억원대의 지원을 예고한 상황이다. 그러나 시장에서는 이러한 산은의 대규모 지원에도 불구하고 아시아나항공의 펀더멘털 약화 추세를 막기에는 역부족이라고 진단했다. 이렇다 보니 산업은행의 부채도 늘어나고 있는 상황이다. 코스콤 체크시스템에 따르면 연초 이후 산업은행의 채권 순발행 규모는 17조74800억원에 이른다. 지난해 산업은행의 채권 순발행은 마이너스였던 상황과 대조된다. 유동화 회사보증(P-CBO), 특수목적기구(SPV) 등을 통해 신종 코로나19 피해기업 및 주력산업 등에 지원하는 신용보증기금(신보), 한국은행의 어깨도 무겁다. khj91@fnnews.com 김현정 기자
2020-09-15 17:42:39[파이낸셜뉴스 최경식 기자] 재작년 금융당국이 중소.중견기업들의 회사채 발행과 원활한 자금조달을 지원하기 위해 내놨던 방안들이 지금껏 단 한 건의 실적도 올리지 못하고 유명무실화된 것으로 나타났다. 이는 사전에 방안들이 효력을 가지기 어려운 시장상황을 제대로 검토하지 않고, 미흡하게 내놓은 결과라는 지적이 나온다. 26일 금융권에 따르면 지난 2016년 7월 금융위원회는 '회사채시장 인프라 개선 및 기업 자금조달 지원 방안'을 발표했다. 당시 금융위는 중소.중견기업 회사채 발행지원의 구체적 실천 방안으로, 중신용 등급(BBB~A) 중소.중견기업 회사채 발행을 지원하는 '회사채 인수지원 프로그램'(주무기관 산업은행)과 지적재산권(IP) 담보 회사채 발행을 지원하는 'IP담보 회사채 활성화 프로그램'(주무기관 산업은행, 기업은행), 저신용 등급(BB 이하) 중소.중견기업 회사채 발행을 지원하는 '신 유동화보증 프로그램'(주무기관 신용보증기금)을 도입하겠다고 밝혔다. 우선 회사채 인수지원 프로그램은 산업은행이 중신용 등급 중소.중견기업 미매각 채권을 2년 동안 최대 5000억원 범위에서 인수 지원하는 것이다. 인수대상 회사채 발행 기업 선정은 사전에 산은과 증권사, 신보가 협의해 결정하고, 미매각이 발생한 회사채는 총 발행 규모의 일정범위(30%)내에서 산은이 인수한다. 매입한 채권은 만기보유하거나 신용보강을 통해 높은 신용등급의 유동화 증권으로 전환해 시장에 매각한다. 이를 통해 금융위는 증권사의 회사채 미매각에 대한 부담이 경감됨에 따라 중소.중견기업 중신용 회사채 발행이 보다 활발해질 것으로 기대했다. 하지만 더불어민주당 전해철 의원실로부터 단독 입수한 2016년 이후 산업은행 중소.중견기업 미매각 채권 지원 실적에 따르면, 산업은행은 중신용 등급(BBB~A) 중소.중견기업 회사채 직접 인수를 지난 2016년 5건(625억원), 2017년 1건(175억원) 진행했지만, 금융위의 회사채 인수지원 프로그램에 의한 미매각 회사채 인수(SPC 유동성 공급 포함) 실적은 단 한 건도 없었다. 직접 인수 실적은 기존 산은과 꾸준히 거래해온 회사들과 진행된 것이다. 회사채 인수지원 프로그램은 중개회사(증권사)가 중신용 등급 채권을 인수해 시장에 매각하고 미매각분이 발생할 경우 산은이 이를 지원하는 것인데, 시장에서 미매각이 일어나지 않아 지원 필요성 자체가 없었던 것으로 파악됐다. 이는 투자자들이 AA등급 이상 우량한 회사채만 투자하려는 경향이 강한데, 회사채를 발행했다가 미매각이 발생하면 그 자체로 기업 이미지가 훼손되기 때문에 중신용 등급 중소.중견기업은 회사채 발행을 주저하고, 중개회사도 중신용 등급 회사채를 취급하려 하지 않았기 때문이다. 또 시장 상황이 비교적 양호해 중신용 등급 중소.중견기업이 회사채를 발행하지 않고도 다른 수단으로 자금 조달이 가능한 측면도 다소간 존재했던 것으로 보인다. 아울러 금융위는 IP담보 회사채 발행 촉진을 위해 산은과 기은을 중심으로 1000억원 규모의 IP담보 회사채 활성화 프로그램을 마련했고, NPE펀드를 통해서도 최대 300억원 규모로 회사채 발행을 지원한다고 밝혔다. 하지만 IP담보 회사채 인수 실적 또한 단 한 건도 없었다. 이는 지난 2016년 이후 국내 금융시장에서 IP담보부 회사채 발행 실적 자체가 없었기 때문에, 인수 프로그램이 가동되지 않았던 것으로 나타났다. IP NPE펀드를 통한 지원도, NPE펀드가 IP담보부 회사채를 인수할 수 있도록 투자 대상을 변경했지만, 국내 IP담보 회사채 발행이 전무해 인수실적이 한 건도 없었다. 금융위 관계자는 "IP를 보유하고 있는 기업들이 IP담보 회사채 보다는 조달과정이 간편하고 금리가 낮은 IP담보 대출을 선호함에 따라 산은, 기은은 기업의 요구가 많은 IP담보대출 위주로 운용되고 있다"고 말했다. 이밖에 신보가 올해까지 저신용 등급의 중소.중견 회사채 발행을 1.4조원 규모로 지원하고, 기존 신보 지원프로그램을 고려할 경우 최대 4조원 발행지원이 가능하도록 한 신 유동화보증 프로그램도 논의만 있었을 뿐 실제로 진행되지 않아 한 건의 실적도 올리지 못했다. 신 유동화보증 프로그램의 경우 지원대상 회사들을 50개 이상 확보해 대규모로 SPC(특수목적회사)에 넘겨 진행해야 하는데, 지원이 필요한 중소.중견 회사들은 산발적으로 발생하기 때문에 특정시점에 50개 이상 회사를 한 번에 모으기가 현실적으로 어려웠다는 분석이다. 전해철 의원실 관계자는 "금융당국이 지원금액 규모까지 숫자로 명시하며 야심차게 방안을 발표했지만, 애초부터 시장 상황 상 방안이 효력을 발휘할 수 없는 것"이었다며 "저간의 시장 상황을 사전에 제대로 파악도 하지 않고 미흡하게 방안을 내놓은 측면이 있었던 것으로 보이며, 주무기관과의 협의도 적절히 이뤄졌던 것인지 의문스럽다"고 지적했다. kschoi@fnnews.com 최경식 기자
2018-10-29 20:33:06