[파이낸셜뉴스] 전 세계 경제가 위태롭다. 미·중 무역분쟁 재점화 가능성이 가시화되고 코로나19 영향으로 공급망(서플라이 체인)은 제대로 작동하지 못 하고 있다. 이 같은 상황에서 원자재 값 상승으로 세계 각국에서 인플레이션 우려가 대두되고 경기 둔화 조짐도 곳곳에서 감지되고 있다. 또 시중에 풀린 대규모 유동성이 위험자산에 대한 투자 수요를 늘리면서 주식과 부동산 시장은 단기간에 급부상했다. 과거 인터넷 버블 때처럼 시장 붕괴의 가능성은 낮지만, 금리가 가파르게 오를 경우 미래는 불투명하다. 우리나라의 경우 향후 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 실행 시점에 주목하는 한편 국내 가계부채, 부동산 버블 붕괴, 위험자산 투기 실정에 대한 노련한 대응이 필요한 시점이다. 한미재무학회(KAFA) 전 회장인 정기호 뉴욕주립대 석좌교수, 강준구 난양공대 석좌교수, 그리고 박정철 사우스플로리다대 석좌교수에게 현 한국과 미국 경제 상황에 대한 진단 및 개선 방향을 물었다. ―인플레이션, 미중 무역분쟁에 대한 우려가 커지고 있는데. ▲정기호 교수=지난 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 증가했다. 1년 전과 비교해 5.4% 상승해 2008년 이후 가장 큰 연간 상승률을 보였다. 전례 없는 운송 문제, 자재 부족, 높은 상품 가격 및 임금 인상이 결합해 생산자 비용을 급격히 증가시킨 결과다. 다수 생산자들은 이 같은 비용 일부를 소비자에게 전가했으며 연방준비제도이사회(FRB)를 포함한 많은 경제학자들의 예상을 넘어서는 인플레이션이 초래됐다. 앞서 도널드 트럼프 전 대통령은 약 3500억달러 중국산 제품에 관세를 부과했고, 미국 수입업자들은 이러한 부과금 비용 충당을 위해 지금까지 1060억달러 가량을 지불했다. 피터슨 국제경제연구소에 따르면 중국산 제품에 대한 평균 관세율은 19%로 2018년 무역 전쟁 시작 전보다 6배 이상 높아졌다. 조 바이든 행정부는 미중 무역 정책에 대한 포괄적인 검토를 진행하고 있지만 무역 협상 재개나 징벌적 관세 해제 관련해서는 언급하지 않고 있다. 이런 상황에서 공급망 문제가 악화돼 운동화, 가구, 자동차에 이르기까지 모든 상품 가격이 뛰고 있다. 이에 문제 해결 주체인 바이든 행정부에 대한 압력은 높아지고 있다. 미국 무역협회는 지난주 미국 무역대표부에 서한을 보내 관세 면제를 요청했고, 주요 4개 제조 협회는 관세 철폐가 즉각적 구제책이라고 목소리를 높였다. ▲강준구 교수=전 세계적으로 상당 규모의 통화량이 시장에 유통되고 있다. 과잉 유동성에 따른 인플레이션 우려가 높아지고 있는 가운데 미국 연준이 어떻게 통화정책을 운용하느냐가 관건이다. 이 결정에 미국뿐 아니라 전 세계 금융시장 및 실물경제가 큰 영향을 받을 것으로 예상된다. 미국과 중국의 패권 경쟁으로 세계 무역, 문화, 경제, 정치 등 여러 방면에서 끊임없는 분쟁이 발생하고 있다. 이 같은 대결로 인한 불확실성은 계속 확대될 것으로 예상된다. ▲박정철 교수=팬데믹으로 타격을 입은 경제 부문들이 주목할 만한 회복세를 보이지 못하고 있다. 코로나19 확산 이후 경제 재개로 인해 수요는 증가 추세지만 최근 에너지 가격 폭등과 공급망 차질로 인해 인플레이션 조짐과 경제 성장 둔화 우려가 나오고 있다. 특히 블랙프라이데이를 기점으로 시작하는 연말 대목, 물류대란까지 예상돼 물가 상승세는 당분간 이어질 것으로 전망한다. 하지만 바이든 대통령은 트럼프 전 대통령과 마찬가지로 중국에 대한 강경한 태도를 유지하고 있다. 미중 무역분쟁이 재점화 될 경우 원자재 공급 차질이 더욱 심화되고, 이는 더딘 경제 성장으로 이어질 수 있다. ―한·미 경제에 영향을 미칠 만한 주요 쟁점은. ▲정 교수=CME그룹의 페드워치(FedWatch)에 따르면 2022년과 2023년 연준의 금리 인상 가능성이 짙어지고 있다. 내년 12월까지 한 차례 이상 금리를 높일 확률은 지난 주 85%로 전주( 71%)보다 올랐다. 다수 전문가들이 최소 0.25% 인상할 것으로 예상하고 있다. 특히 첫 6개월 동안 금리를 올릴 가능성이 높다는 게 중론이다. ▲강 교수=미 연준의 금리 인상, 조기 테이퍼링(자산매입 축소) 가시화 시점 및 규모에 주목해야 한다. 델타 변이 확산, 신종 코로나19 예방과 치료제 개발 및 보급 정도, 글로벌 투자자의 위험 회피 현상 등도 눈 여겨봐야 할 지점이다. 국내에선 향후 대선 결과와 차기 대통령의 대미, 대중 외교 정책 기조 등이 영향을 미칠 것으로 예상한다. ▲박 교수=이번 테이퍼링은 지난 2013년 당시 벤 버냉키 미 연준 의장의 갑작스런 선언으로 초래된 '긴축발작(Taper Tantrum)'을 발생시키지는 않을 것으로 판단한다. 연준이 이미 시장에 단계적 실행을 시사해왔기 때문에 실제 경제에 미치는 영향은 제한적일 것이다. 다만 지속적인 금리 인상에 따른 신흥국 자본 유출 및 부채위기는 예의주시해야 한다. 미 연준 위원들은 2022년, 2023년, 2024년 금리(중간값)로 각각 0.3%, 1.0%, 1.8%을 제시했다. 올 초 80 후반까지 떨어졌던 달러인덱스가 90 중반까지 올라왔듯 달러화 강세도 중요 변수가 될 수 있다. 최근 통화가치가 크게 낮아지거나 금융구조가 취약한 나라와 교역을 하는 기업의 리스크는 커질 수밖에 없다. ―한국 정부는 미국 경기침체 가능성에 대비해 어떤 전략을 갖춰야 할까. ▲강 교수=미 연준이 과거에 비해 모든 금융정책 수단을 동원해 경기 침체를 적극적으로 방어하고 있다. 이에 단기적으로 침체 가능성은 상당히 낮아 보인다. 다만 글로벌 공급망 붕괴 우려가 심화되고 있고, 원자재 가격 급등이 가속화 되면 경기 침체 가능성을 배제할 수 없다. 한국은행뿐 아니라 한국 정부도 적극적이고 선도적인 금융, 재정 정책을 시행해야 한다. ▲박 교수=국제통화기금(IMF)은 10월 세계경제 전망 보고서에서 올해 미국 경제성장률을 6%로 제시했다. 7월 보고서에서 밝힌 7%보다 1%포인트 하향 조정한 셈이다. 인플레이션이 단기간에 그치지 않고 장기적으로 진행될 수 있다는 예측도 여러 기관 및 연구에서 나오고 있다. 스태그플레이션 가능성마저 거론되는 상황이다. 바이든 행정부는 경기부양책으로 수조 달러 규모 인프라 예산과 사회복지 지출 법안 추진에 주력하고 있다. 바이든 대통령이 최근 항만 노조 지도부와 만나는 등 공급망 차질과 물류대란 해결을 위해 노력하고 있기도 하다. 한국 경제는 글로벌 공급망에서 취약한 구조를 가지고 있기 때문에 구체적 전략을 세워 철저히 대비해야 한다. ―주식, 부동산 등 자산가격이 급등했다. 거품이 꺼질 수 있다는 우려가 있는데. ▲정 교수=올해 미국 주택 시장은 전국 대부분 지역에서 강세를 보였다. 개선되는 경제와 밀레니얼 세대의 주택 구매 절정기가 다가오면서 주거용 주택 붐이 일고 있다. 반면 주택 공급은 건물 가격 상승 등 기타 요인으로 인해 1970년대 이후 최저 수준이다. 낮은 모기지 이자율이 코로나19에 따른 재택근무 가능성과 함께 특히 저밀도 교외 지역의 주택 수요 증가를 부추겼다. 모기지 이자율 상승은 주택가격을 낮출 수 있다. 다만 주택가격의 하락폭은 지난 부동산 버블 때보다는 작을 것으로 전망된다. 주식 시장의 경우 버핏지표(국내총생산 대비 시가총액 비율)는 역사적 평균보다 69% 높다. 인터넷 버블 때와 유사한 수준인데, 당시 10년 만기 국채 금리는 평균 6%였다. 지금은 거의 1%로 사상 최저 수준이다. 현재 채권 투자 시 수익이 너무 적어 인플레이션으로 인해 손실을 입을 수 있다. 낮은 이자율은 더 위험한 자산에서 수익을 추구하도록 강요해 주식 시장을 끌어 올렸다. 시장이 2000년처럼 빠르게 붕괴할 여지는 적지만 금리가 가파르게 오르면 그 가능성도 배제할 수 없다. ▲강 교수=버블의 정도는 붕괴될 때까지 예상하기 힘들다. 그러나 과거의 증시, 부동산 가격 등이 전체 GDP에서 차지하는 비중을 감안하면 위험자산 가격에 버블이 상당히 형성돼 있다고 판단한다. ▲박 교수=전 세계에 유동성이 크게 늘면서 주식, 부동산뿐 아니라 암호화폐 등도 가격이 일제히 올랐다. 자산시장 과열 현상은 저금리와 시중 유동성으로 당분간 지속될 것으로 본다. 하지만 우리나라 경제의 경우 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율이 이미 100%를 초과했고 증가 속도도 매우 빠르다. 따라서 글로벌 금리 상승 시 자산 시장에 미칠 영향은 더 클 수밖에 없다. ―한국 부동산 가격 폭등에 국민 불만이 커지고 있다. 이를 바로잡을 해법이 있을까. ▲정 교수=주택공급을 늘릴 수 있는 다양한 방안이 절실히 요구된다. 특히 무주택자와 저소득계층을 위한 임대주택시장을 활성화 시킬 제도가 필요하다. ▲강 교수=부동산 가격 폭등의 가장 큰 문제는 빈부 격차를 늘리고 사회 불평등을 심화시켜 국민들 간 위화감을 조성한다는 점이다. 인구가 집중되는 지역에 양질의 주택과 임대 아파트를 공급해 부동산 시장의 수요 공급 불일치를 완화하는 데 초점을 맞춰야 한다. ▲박 교수=장기적인 계획과 단기적 해결 방법을 구분해 접근해야 한다. 장기적으로는 주택 공급량 개선에 주력해야 한다. 단기적으로는 투기수요 억제가 시급하다. 공급 측면에서는 실제 매물량을 끌어 낼 수 있는 다양한 정책수단이 활용돼야 한다. 부동산세 관련해서는 거래세와 보유세의 균형이 필요하다. 한국의 경우 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중 보유세 실효세율은 낮고, 거래세 비중은 높은 편이다. 소위 '똘똘한 한 채' 선호 현상을 부추길 가능성이 커 강남 등 인기 지역의 가격상승을 유도한다. 기존 주택 소유자의 보유세 부과를 유예하고, 차후 매도에서 발생하는 양도차익에서 세금을 징수하는 방법을 고민해볼 수 있다. 외국인의 국내 부동산에 대한 투자에도 규제가 필요하다. 외국인 매수 비율은 전체 거래량의 1% 이내지만 수도권 및 인기 지역 주택을 집중 매수하고 있어서다. ―2022년 한국과 미국 경제의 최대 리스크와 기회는. ▲정 교수=가계부채, 부동산 버블붕괴, 그리고 신용거래에 의한 과도한 위험자산 투기가 한국 경제 최대 리스크다. 이들 요소는 이자율과 밀접한 관계가 있다. 이자율이 감당하기 어려운 속도와 수준으로 오르면 엄청난 재앙으로 이어질 수 있다. 한국은행과 정부의 대처가 절실하다. 특히 미국 이자율 상승에 어떻게 대응할지가 관건이다. ▲강 교수=대외 위험 요소로는 코로나19 재확산, 치료제 개발 및 공급 연기, 세계 경제의 인플레이션 및 원자재 가격 급등 등을 꼽을 수 있다. 특히 미개발국가의 코로나 바이러스 확산 여부와 이에 따른 글로벌 공급망 붕괴는 큰 악재다. 대북 지정학적 리스크도 여전히 상존하고 있다. 하지만 여태 억제됐던 잠재수요 증가로 실물경제가 개선될 여지는 크다. 코로나 이후 환경·사회·지배구조(ESG) 및 기후변화 관련 인식 제고에 따른 정부와 기업의 정책변화가 산업 구조를 재편하고 새로운 시장을 탄생시킬 경우 좋은 기회가 주어질 수 있다. ▲박 교수=스태그플레이션 가능성은 낮다고 본다. 그러나 전 세계적으로 금리인상이 단행된다면 자산 가격의 조정은 불가피하다. 신흥국의 자본유출로 인해 금융시장의 불확실성이 예상보다 더 커질 수도 있다. 미국의 경우 무역분쟁 전개와 지나친 소비자 물가 상승이 내년 경제에 큰 걸림돌이 될 수 있다. 한국은 국민 전체 자산 중 부동산이 차지하는 비율이 70~80%로 높다. 버블 붕괴 시 막대한 충격이 예상되는 이유다. 부채 문제도 심각하다. 기업부채, 가계부채 모두 GDP 대비 너무 많다. taeil0808@fnnews.com 김태일 김현정 기자

【베이징·서울=정지우 특파원 송경재 기자】코로나19로 다시 불붙은 미국과 중국의 갈등이 2차 무역분쟁 조짐에 이어 국채 전쟁으로 번지는 확산되고 있다. 중국이 보유한 미국 국채 상환 의무를 미국이 거부하는 방안을 검토하고 있다는 보도가 나오자, 중국은 미국 국채를 매각하는 방법으로 대응해야 한다고 맞서는 형국이다. 다만 미국이 자국의 국채를 보유한 국가에게 상환 의무를 거부하는 것은 미국 정부와 달러화에 대한 신뢰에 타격을 줄 수 있다는 점에서 실제 행동에 옮길지 여부는 불투명하다. 중국 역시 미국 국채의 대량 매도는 자국 손실을 감안해야 하기 때문에 현실성이 떨어진다는 지적도 나온다. 7일 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)와 중국 신랑재경 등에 따르면 중국 충칭직할시 시장을 지낸 황치판 중국 국제경제교류센터 부이사장은 “미국은 미국 국채를 가진 세계 다른 나라에 채무 상환 의무를 지고 있고 신용은 신성한 것”이라며 “만일 미국이 국채 상환을 하지 않는다면 미국의 신용이 먼저 파산하게 될 것”이라고 비판했다. 이는 최근 일부 미국 언론 보도에 대한 반응이다. 미국 언론은 미국 정부의 고위 당국자들이 중국에 코로나19 책임을 묻는 다양한 방안을 검토 중이라면서 중국이 보유한 미국 국채 상환 거부도 논의 대상에 포함됐다고 보도했다. 국채는 각국 중앙정부가 자금조달 등을 위해 발행하는 채무증서다. 만기가 되면 국채를 보유한 국가나 기업 등으로부터 매입해야 하는 의무가 주어진다. 따라서 상환의 거부은 약속을 저버리는 것이기 때문에 국가 신용 자체에 영향을 미칠 수밖에 없다. 미국 국채는 지급이 보장된 세계적인 최우량 안전 자산으로 꼽혀왔다. 더욱이 미국은 코로나19 경제 충격을 완화하기 위해 장기물 국채 발행을 크게 늘이고 있는 상황이다. 신용이 추락하면 극단적으론 더 이상 미국 국채 매입자가 나서지 않을 가능성도 있다.  래리 커들로 미국 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장이 지난 1일(현지시간) CNBC 인터뷰에서 ‘미국 국채 상환 거부’ 방안에 대해 “미국채 상환 의무의 신용은 절대적으로 신성불가침한 영역”이라고 일축한 것도 이를 염두에 둔 것으로 풀이된다.  아울러 국채 상환 거부는 달러에 대해서도 부정적 후폭풍을 가져올 수 있다. 황치판 부이사장은 “동결의 날이 진짜 발생한다면 이는 곧바로 달러 제국의 붕괴”이라며 "누구도 감히 자신의 명운을 걸 수 없을 것“이라고 강조했다.  중국은 지난해 상반기까지 미국 국채를 가장 많이 보유한 국가였다. 하지만 미중 무역분쟁이 발발하면서 압박 수단으로 미국 국채를 줄여 나갔고 현재는 일본에 이어 두 번째 보유국이 됐다. 2월 기준 중국의 미국 국채 보유량은 1조9200억달러(한화 약 2352조2000억원) 규모다.  반면 중국 내에선 미국 국채를 점진적으로 매각해야 한다는 주장이 나오고 있다. 중국이 실제로 미국 국채 보유량을 줄이면 코로나19 이후 대규모 재정부양책을 펴면서 부채를 늘리고 있는 미국 정부에 큰 압박이 될 수 있으며 미국 정부가 국채를 무기화하는 것도 피할 수 있다는 논리다. 또 대규모 미국 국채 매도로 달러 가치가 급락할 수 있으며 이자율 상승 등으로 미국 정부의 자금 조달 비용이 크게 높아질 수 있다는 점도 노린 전략이다. 그러나 중국 역시 이 같은 선택은 하지 않을 가능성이 더 높다는 게 중론이다. 미국 국채 대량 매각은 중국도 손실을 감수해야 한다. 게다가 미국 국채가 한꺼번에 풀리면 가격은 급락하고 금리 상승으로 이어져 금융시장 붕괴라는 위험도 배제할 수 없다. 대신 중국이 만기도래 국채는 예정대로 진행하고 신규 매입은 중단하면서 압박할 선택지는 있다. ING은행의 아이리스 팡 수석 이코노미스트는 “중국이 자신의 의지를 분명하게 보여주기 위해 향후 수개월 동안 신규 국채 매입을 중단할 수는 있다”며 “이는 장기적으로 실질적인 매각의 효과를 불러올 수 있을 것”이라고 전했다. 이런 가운데 도널드 트럼프 대통령이 자국 행정부에 1차 무역협정을 중국이 얼마나 이행하는지 점검할 것을 지시했다고 파이낸셜타임스(FT)가 6일(현지시간) 보도했다. 앞서 트럼프 대통령은 ‘중국이 약속을 이행하지 않는다면’ 1차 무역협상 파기하겠다고 경고했었다. 이외에 구체적인 대중 보복수단들도 거론된다. △기술산업과 의료·보건 부문의 중국 공급망 의존도를 낮추는 방안 △추가 관세 카드 △미국 연기금의 중국기업 투자 금지 등이다. 중국에선 미국 정부 고소, 1차 무역합의 불이행, 미국산 농산물 수입 축소, 보복 관세 검토 등이 대응책으로 거론된다. 하지만 양국이 이처럼 극단적 공격은 하지 않을 것이라는 의견이 우세하다. 가뜩이나 코로나19로 세계 경제가 불확실성의 늪에 빠져 있는데, 양국의 엄포가 실현되면 미중은 물론 세계 경제침체도 가속화시킬 수 있다는 취지다. jjw@fnnews.com 정지우 송경재 기자

【베이징=정지우 특파원】미중 무역분쟁의 불씨가 되살아날 조심을 보이면서 그 배경을 두고 다양한 추측이 나오고 있다. 표면적으론 코로나19 발원지를 놓고 벌어지는 공방이지만, 그 이면에는 ‘미국 원유산업의 위기’를 돌파하려는 의도가 깔려 있다는 해석이 제기된다. 또 코로나19로 수출길이 막힌 미국산 대두가 원인 중 하나라는 분석도 있다. 중국은 미국산 대두의 주요 수입국이자, 세계에서 가장 많은 양의 원유를 수입하고 있다. 6일 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP) 등 주요 외신에 따르면 도널드 트럼프 대통령이 지난 3일(현지시간) 1차 무역협상 파기를 경고하면서 ‘중국이 약속을 이행하지 않는다면’이라는 전제를 달았다. 중국이 약속한 것은 서비스 379억달러, 공산품 777억달러, 농산물 320억달러, 에너지 524억달러 등 4개 부문에서 2000억달러(약 245조원) 상당의 미국산 제품을 향후 2년 동안 구매하는 것이다. 하지만 코로나19가 지난해 말 중국을 덮친 이후 경제상황은 악화일로였고 중국 내외부에서 약속을 이행할 수 없을 것이라는 관측이 대두됐다. 1차 합의문 가운데 미국이 특히 주목하는 것은 에너지와 농산물 분야로 알려졌다. 미국은 셰일가스 생산량이 늘어난 이후 국제적으로 목소리를 높일 수 있는 수준의 산유국 반열에 올랐다. 그러나 코로나19 파장으로 원유가격은 급락했고 미국내 에너지 업계도 대량 실업이 우려되는 등 직격탄을 맞았다. 미국이 우선 선택한 것은 원유의 감산이다. 미국은 자국의 감산 추진에 이라크·아랍에미리트(UAE)의 감산 합의에 OPEC+(OPEC과 10개 주요 산유국의 연대) 외 산유국의 참여도 요구했다. 원유 생산량을 줄이면 자연스럽게 가격의 폭락을 막을 수 있을 것이라는 계산으로 풀이된다. 트럼프 대통령은 “저유가로 미국의 에너지 업계 근로자가 일자리를 잃게 된다면 무엇이든 할 것”이라고 경고하기도 했다. 그는 지난 대선에서 에너지 업계의 전폭적인 지지를 받았으며 이에 대한 화답으로 세계의 반발에도 불구, 자국 에너지 개발을 적극적으로 추진해왔다.  미국은 다른 한편으로 수출을 타깃으로 삼았고 중국이 눈에 들어왔던 것으로 추정된다. 중국은 올해 1분기에만 1억1400만달러어치의 석유와 기타 광물연료를 미국에서 수입했다. 러시아에선 113억달러, 사우디아라비아에서 107억달러 규모를 구입한 것과 대조된다. 그러나 이 같은 중국의 석유 등 미국산 에너지 수입량은 지난해의 절반에도 못 미치는 수준이다. 중국은 코로나19 타격으로 공장의 생산을 멈췄고 근로자들은 일손을 놓았다. 올해 중국의 미세먼지 농도가 예년에 비해 대폭 개선됐는데, 이 덕분이라는 해석도 나왔었다. 익명을 요구한 중국 국영 석유회사의 한 임직원은 SCMP에 “석유 수요의 약화가 미국산 석유를 한정적으로 구매한 근본적 이유”라고 말했다. 코로나19로 미국산 대두 수출이 막힌 것에서 원인을 찾는 의견도 있다. 중국이 올해 1분기 수입한 미국산 대두는 전년대비 210% 증가한 218억8000만달러(780만t) 규모다. 미국산 전체 농산물 수입 규모 355억6000만달러 중 77.8%다. 하지만 코로나19가 미국 등으로 확산되고 세계 교역이 난관을 겪으면서 미국은 3월 2주동안 중국에 대두를 수출하지 않았다. 4월 마지막 주에는 1년 전의 10분의 1 수준에도 못 미치는 1만375t에 불과했다. 이런 가운데 미국이 코로나19 책임론에 동맥국의 동참을 요구하고 있다고 미국 CNN 방송이 보도했다. CNN은 미국이 정치적으로 중국에 대한 공세를 이어가는 데는 미국 내 각종 여론 조사에서 반중 여론이 높게 나타난 것이 이유일 것이라고 분석했다. 중국 관영 글로벌타임스는 이런 미국의 공세에 대해 같은 날 “중국은 무역협상 타결에 있어서 코로나19 대응에 어려움을 겪는 미국보다 시급하지 않다”면서 “중국은 2단계 무역협상을 무기한 연기할 수 있다”고 평가했다. jjw@fnnews.com 정지우 기자

【베이징=정지우 특파원】1차 협정을 이끌어 내며 잠정 휴전 상태에 들어갔던 미국과 중국의 무역분쟁이 코로나19의 불씨로 다시 재점화될 상황에 놓였다. 코로나19가 미국 본토를 잠식한 후부터 불거진 신경전이 현재는 상대국에게 직접 타격을 줄 수 있는 2차 무역갈등 가능성으로 확산되고 있는 것이다. 작년에 발발한 무역분쟁이 양국을 넘어 세계경제에 충격을 줬던 점을 감안하면 코로나19에 이어 2중고가 될 우려도 제기된다. ■트럼프, 1차 협상 약속 이행 않으면 '파기' 5일 주요 외신에 따르면 신호탄은 도널드 트럼프 미국 대통령이 쏘아 올렸다. 그는 3일(현지시간) 워싱턴DC 링컨 기념관에서 화상 타운홀 행사를 갖고 “중국이 2000억달러(약 245조원)의 미국 상품과 서비스를 사겠다는 약속을 이행하지 않는다면 1차 무역협상을 파기했다”고 경고했다. 트럼프 대통령의 이 같은 발언은 올해 1월 미중 양국이 1차 합의문에 서명한 것으로 알려진 협상안이 코로나19 때문에 이행할 수 없을 가능성이 있다는데 그 배경이 있다. 당시 중국은 농산물을 포함해 미국산 제품을 대규모로 구매하고 미국은 대중 추가 관세 부과 계획을 철회하는 한편 기존 관세 가운데 일부 제품에 대한 관세율을 낮추는 것으로 합의했다. 이 가운데 중국이 약속한 것은 서비스 379억달러, 공산품 777억달러, 농산물 320억달러, 에너지 524억달러 등 4개 부문 2000억달러 상당의 미국산 제품을 향후 2년 동안 구매하는 것으로 전해졌다. 그러나 중국 1·4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 관련 통계를 작성한 이후 가장 낮은 수치인 -6.8%까지 곤두박질치는 등 코로나19의 직격탄 안에 들어가자, 미국과 1차 무역합의 이행도 장담할 수 없는 형국이 됐다. 미국산 제품을 구입하려면 투입 재원 마련은 물론 재가공 수출을 하거나 자국 내의 소비를 전제해야 하는데, 지금 중국 경제는 내수가 흔들리고 무역마저 대부분 차단된 상황이라는 것이다. 반면 미국 입장에선 코로나19 피해가 갈수록 눈덩이처럼 불어나면서 전례 없는 경제적 충격도 가해지고 있기 때문에 돌파구가 필요한 시점이다. 또 대선을 앞두고 트럼프 대통령이 자랑하는 경제적 성과도 보여줄 필요가 있다. 스티븐 므누신 미국 재무장관은 4일 폭스 비즈니스 네트워크와 인터뷰에서 코로나19 경제 위기 대응과 관련해 “우리의 우선 순위는 미국 경제를 여는 것”이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 1차 합의했던 추가 관세를 재차 부과할 수 있다는 말도 했다. 그는 지난달 30일 코로나19가 중국 우한바이러스연구소에서 발원했다는 증거가 있다고 주장하면서 중국에 대한 추가 관세 부과를 언급했다. 미국은 3700억달러(약 450조원) 상당의 중국산 제품에 대해 7.5∼25%의 관세를 유지하고 있다. 래리 커들로 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장은 1일 미국 CNBC방송과 인터뷰에서 추가 대중 관세 여부에 대해 “그것은 대통령에게 달려있다”고 전했다. ■중국, "트럼프 손쓸 방법 없을 것" 중국도 즉각 반응했다. 관영 글로벌타임스는 전문가들을 인용, “무능하다는 비난을 피하기 위해 꺼내는 것”이라고 맹비난했다. 가오링윈 중국사회과학원 세계경제정치연구소 연구원은 “미국이 추가 관세를 부과한다면 중국은 1단계 미중 무역 합의 이행을 중단하고 양국은 다시 무역전쟁으로 돌아가 아무런 득도 없이 서로 피해를 줄 것”이라면서 “사실 현 수준의 기존 관세가 있는 상황에서 트럼프는 손쓸 방법이 없다”이라고 주장했다. 상바이촨 대외경제무역대학 국제경제연구원 원장은 “글로벌 경제가 이미 위기를 맞은 상황에서 트럼프 대통령이 이런 행동을 하는 것은 터무니없고 코미디 같다면서 대응할 필요도 없다”고 비판했다. 미중 양국이 코로나19 신경전에서 2차 무역분쟁 우려로 확산되자, 국세시장은 먼저 반응했다. 당일 뉴욕증시와 아시아 증시가 동반 곤두박질쳤으며 중국이 희토류를 무역 무기화할 가능성 때문에 희토류 관련주는 급등했다. 2차 무역분쟁이 불거질 경우 코로나19에 이어 세계경제에 미칠 2차 파장도 우려된다. 세계은행(WB)은 코로나19 창궐 이전인 올해 1월에 2020년 세계경제 성장 전망치를 2.5%로 내다봤다. 작년 6월 발표한 2.7%보다 0.2%포인트 하향 조정한 수치다. 근거는 미중 무역분쟁 영향을 제시했다. 지난 4월 국제통화기금(IMF)은 올해 세계경제가 1930년대 대공황 이후 최악의 경기 침체를 겪을 것이라고 전망하면서 세계경제 성장률을 -3.0%로 추산했다.    jjw@fnnews.com 정지우 기자

"미국 연방준비제도(연준·Fed)는 트럼프 정부가 희망하는 정도로 금리를 빠르게 내리지 않을 것이다. 경제 전문가 다수도 제롬 파월 의장과 다른 연준위원들이 말해온 것처럼 '관망(Wait and see)' 하는 자세다. 미중 무역분쟁이 단기간에 해결될 것 같지 않다고 의견이 모아지면, 금리를 0.25%포인트 한 차례 더 인하하고, 상당 기간 관망할 것이다." 정연국 캘리포니아 리버사이드대 교수(사진)는 현재 금리 여건을 고려하면 달러 대비 원화(가치)의 추가 상승 요인이 많지 않지만, 지정학적 요인으로 환율이 가파르게 상승할 경우 한국은행이 시장에 개입할 가능성이 있다고 분석했다. 정 교수는 한국 경기가 지속적으로 부진하기 때문에 경기 부양차원에서 기준 금리가 추가로 인하될 가능성이 높다고 봤다. 정 교수는 지난 25일(현지시간) 미국 뉴올리언스에서 열린 한미재무학회(KAFA) 연차총회에서 신임 회장으로 선출됐다. 다음은 정 교수와의 일문일답.―미국 경기가 예상보다 빠르게 둔화할 수 있다는 전망이 나오는데 현지 분위기는.▲기업 규제 최소화, 연준의 저금리 정책, 혁신기업의 새로운 서비스 및 상품개발, 그로인한 소비창출, 자유무역협정 확대로 관세를 최소화해 저물가 기조를 유지한 것 등이 지난 10여년 간 미국 경기가 다른 선진국이나 후발 국가보다 높게 유지된 배경이었다. 하지만 미·중 무역분쟁이 해결되지 않거나 사회주의적인 정책을 지향하는 급진보 민주당 정부가 들어서면 이 모든 것이 역으로 흘러갈 수 있어 미국 경기는 내년 중반을 거치면서 빠르게 둔화하거나 후퇴할 가능성이 있다. 무역분쟁이 조만간 해결될 것인지에 대해서도 전문가들의 의견이 나뉜다. 트럼프 대통령이 대선에 대한 부담감 때문에 적어도 내년 초까지는 미·중 무역분쟁을 어떤 형태로든 해결할 것이라는 전망이 우세하다. 중국도 미국의 농산물을 적정가격으로 수입해 가격 폭등을 막고 더 이상의 경기 둔화를 감내하기 어려워 해결하고 싶을 것이다. ―미중 무역분쟁이 한국 경제에 미칠 영향은.▲미중 무역분쟁이 해결되더라도 한국 경제에 긍정적인 영향만 미치지는 않을 것이다. 오히려 내년 말 대선을 앞둔 트럼프 행정부가 자신의 주요 선거 공약인 무역거래의 공정성을 화두로 내세워 추가관세라는 화살을 한국과 일본, EU(유럽연합) 등 주요 교역대상에게 전가해 자국 제품의 추가 구매를 요구할 수 있다. 특히 한국에는 자동차 등의 제품에 대해 불공정한 수출 가격책정과 정보 보조금 문제를 더욱 강도 높게 제기할 것이다. 우리 정부가 이미 체결돼있는 한미 자유무역협정(FTA)과 예상되는 수출입 가격의 지나친 변동성을 화두로 반격하더라도 트럼프 행정부는 방위금 분담금의 추가 확대와 미국 무기 추가 구매 등을 두고 더욱 압박할 것이다.반대로 미·중 무역분쟁이 신속히 해결되지 않으면, 미국 경기의 스테그플레이션과 중국 경기의 가파른 둔화로 한국은 양면으로 직격탄을 맞을 것이고 이는 경제성장률 1% 혹은 그 이하라는 IMF(국제통화기금) 구제금융 이후 초유의 경기 부진을 초래할 가능성이 있다. ―미국 내 한인 재무학자들의 동향은.▲현재는 20~30년 전과 다르게 준비가 잘 된 학생 다수가 박사과정을 밟고 있다. 이들은 일찌감치 학술연구를 시작해 박사학위를 마칠 즈음 이미 논문을 세계적인 학술지에 제출하거나 제출 준비를 마친 논문을 두 세 편씩 가지고 있다. 젊은 한인학자들은 영어에 능숙하고 미국문화에도 잘 적응하고 있으며 상당수가 미국 굴지의 경영대학에서 재직 중이다. 최고 수준의 학술지에서 이들의 이름을 찾는 것은 어렵지 않다. ―앞으로 1년간 KAFA를 이끌어갈 계획은.▲한미재무학회는 친목단체 성격을 최소화하려 노력해왔다. 약 250명의 종신회원을 비롯해 수백명의 학자와 연구원들이 회원으로 가입돼 있다. 학술활동을 지원하는 한국의 국책은행과 금융기관, 정부산하 연구기관, 파이낸셜뉴스를 비롯한 한국 언론들이 KAFA의 존재 이유와 중요성을 잘 이해하고 도와준 덕분에 학회의 활동이 가능했다. 임기 동안 미국으로 연구년을 보낼 계획인 교수나 연구원, 금융단체·기관의 중견인력, 재무학 박사과정 학생들을 미국 대학과 연결하는 인프라를 구축할 계획이다. 그동안 개인적 차원에서 진행된 탓에 미스매칭이 많았으나 앞으로는 KAFA 회원들을 통해 효율적으로 연계할 생각이다. map@fnnews.com 김정호 기자

KB증권은 2일 도널드 트럼프 미국 대통령이 9월 1일부터 중국산 수입품에 추가 관세 부과를 예고했다며 미중 무역분쟁 장기화로 불확실성이 커졌다고 진단했다.  김두언 연구원은 "미국과 중국은 지난달 30~31일 중국 상하이에서 고위급 무역협상을 벌였으나 합의 도출에 실패했다"며 이같이 밝혔다.  트럼프 대통령은 합의 불발과 중국의 미국산 농산물 구매 및 마약성분 진통제인 펜타날 판매 중단 약속을 지키지 않은 것을 비판하며 다음달부터 중국산 수입품에 추가 관세 부과를 예고했다.  그는 "이번 추과 관세는 기존의 2500억 달러 규모의 수입품에 대한 25% 관세 이외에 나머지 3000억 달러 규모의 중국산 수입품에 대한 10% 관세를 의미한다"고 말했다.  이어 "미국의 통상압박을 중국이 그대로 수용하기 어려울 전망"이라며 "중국은 농산물 수입확대와 지식재산권 보호, 외국기업의 경영여건 개선 등에 대한 점진적 노력을 선호하기 때문"이라고 설명했다.  그러면서 그는 "미국의 추가 관세로 중국 경제의 하반기 성장세가 추가로 약화될 전망"이라면서 "미국 역시 대중국 수입품에 대한 관세 부과로 수입품 가격의 상승과 무역분쟁에 대한 불확실성 등에 따른 금융시장 불안 등으로 부정적인 영향이 예상된다"고 덧붙였다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

신한금융투자는 20일 한국을 포함한 대외 의존도가 높은 국가들이 미중 분쟁에 따른 피해를 입고 있는 가운데 미국 주거용 부동산도 이에 따른 악영향을 받고 있다고 판단했다. 중국계 자금 유입 속도가 급감하고 있다는 이유에서다. 곽현수 신한금융투자 연구원은 "중국은 미국 부동산 시장에서 외국계 자금 중 가장 큰 손"이라며 "중국은 전통 강자 캐나다를 제치고 NAR(전미부동산중개업자협회) 기준 미국 주거용 부동산 국가별 매수 금액 순위 1등에 올라섰다"고 설명했다. 그러나 최근들어 매수 규모가 큰폭 줄어들었다는 분석이다. 그는 "중국은 지난해 4월부터 올해 3월까지 미국 부동산을 134억 달러 사들였다"며 "이는 2위보다 50% 이상 많은 규모지만, 문제는 전년 대비 크게 감소했다는 점"이라고 지적했다. 중국계 자금은 앞서 2017년 4월부터 2018년 3월까지 미국 주거용 부동산을 304억달러 사들였다. 2015년 이후 연간 300억달러 내외 자금이 미국 주거용 부동산 시장으로 흘러들러간 것이지만 이 자금이 최근엔 134억달러로 급감한 것이다. 곽 연구원은 "사실상 절반 이상 줄어든 것으로, 미중 간 무역 분쟁에 따른 불확실성이 중국계 자금 유입에 제동을 걸었다"고 진단했다.  이에 따라 미국 부동산 가격 상승세가 꺾인 상황. 그는 "기존 및 신규 주택 판매 가격 상승률은 전년 대비 평균 1%대로 내려앉았다"며 "중국 자금이 물러나며 상승 흐름이 약해진 탓"이라고 지적했다.  다만, 미중이 화해한다면 주택 뿐만 아니라 경기까지 상승할 수 있을 것으로 전망했다. 곽 연구원은 "한 가지 주목할 부분은 주택 가격이 미국 물가에 영향을 미친다는 사실"이라며 "하반기 미중 화해, 중국 자금 유입 강화, 주택 가격 상승 시나리오는 내년 하반기 미국 물가 상승 요인으로 작용할 수 있다"고 전망했다. 이어 "이 1년의 시차가 미국 연준이 통화 완화 정책을 사용할 수 있는 시한으로, 미중 화해 시점(8~9월 중 예상)부터 6개월에서 1년, 지금은 믿기 어려운 상승장이 도래할 수 있을 것"으로 내다봤다. nvcess@fnnews.com 이정은 기자

미중 무역분쟁이 장기화되면서 증시 전문가들은 불안감이 있는 만큼 투자종목에 신중 하라고 조언한다.  일부 투자자들은 6월 말에 열리는 G20 정상회담에서 좋은 결과를 이끌어 증시에도 긍정적인 영향이 끼칠 수 있기를 기대하기도 한다. 이처럼 불안정한 주식시장에서 과연 어떤 종목으로 투자해야 오를 수 있을까? 경제 뉴스, 전문가들의 종목추천, 재무재표, 주식시장조사 등등 수많은 데이터 속에서 유망투자종목을 가려내기가 쉽지 않다. 가능성을 판단한 종목에 대해서 누군가에게 진단받아보고 싶은 것이 투자들의 속사정이다. 라씨는 AI 인공지능 로봇에 의해 유망종목을 추천한다. 라씨는 10여년 전부터 연구개발하고, 그 동안 주식시장을 딥러닝해 안전성을 검증 받은 알고리즘으로 빅데이터에 근거한 종목추천 시그널을 선보이고 있다. 라씨의 로직에 따라 추천하는 종목이 다르며, 단기·중기·장기, 안정성, 공격성 등 여러 투자성향에 따라 본인에게 맞는 로직을 선택할 수 있다. 종목과 추천가를 푸시알림으로 보내며, 매도 타이밍에도 신호를 보내 수익률을 낼 수 있게 코칭 한다. (출처: 라씨 종목추천시그널 웹사이트) ###6월 1주차 매매완료내역### 스윙노다지   오디텍 +26.1% 2일 보유 스윙돌고래   파워로직스 16% 15일 보유 로직들의 매매성과는 100% 공개하고 있으며, 어플리케이션과 사이트(https://rassi.thinkpool.com/)에서 확인해 볼 수 있다. “라씨” 앱 설치하기>>> 라씨를 지금 바로 다운로드 하세요! 오늘의 라씨 관심주: 줌인터넷, 에이치엘비, 디알텍, 현대로템, SG세계물산 등  fnRASSI@fnnews.com fnRASSI

중국이 미국과의 무역분쟁에서 희토류를 무기화할 조짐을 보이자 국내 증시에서는 관련 테마주를 찾는 움직임이 분주해지고 있다. 무역분쟁 여파에 코스피가 2050선을 내주고, 코스닥지수도 700선이 붕괴되면서 희토류 관련주가 투자 대안으로 주목받는 모양새다.증권업계는 미중 갈등이 길어질 가능성에 무게를 두고 희토류가 장기 테마로 자리 잡을 가능성이 있다고 봤다.26일 한국거래소에 따르면 유가증권시장에서 유니온머티리얼은 이달 들어 주가가 45.74% 올랐다. 유니온머티리얼은 희토류의 대체 소재로 주목받는 '페라이트 마그네트'를 생산해 희토류 테마주로 분류된다. 유니온머티리얼의 모회사인 유니온은 같은 기간 69.31%나 급등했다.쌍방울은 러시아연방 부랴트공화국과 희토류 공동개발 사업을 추진한다는 소식에 12.61% 올랐고, 희토류 대체제가 될 희귀금속을 생산하는 혜인은 4.37% 상승했다.이들 종목은 지난 20일 시진핑 중국 국가주석이 희토류 산업시설을 참관한 것을 계기로 주가가 급상승세를 나타내고 있다. 시장에선 시 주석의 참관이 미국에 희토류 수출 중단 가능성을 암시한 것으로 풀이한다. 희토류 수출 중단에 따른 반사이익 가능성이 관련주 주가를 끌어올린 것이다.유진투자증권에 따르면 전 세계 희토류 생산량은 지난해 말 기준 17만t으로, 이 가운데 71%에 해당하는 12만t이 중국에서 생산된다. 미국이 연간 수입하는 희토류 11만t 가운데 80%가 중국산이다. 희토류는 미국의 산업기술의 핵심 원재료인 데다 미 국방 시스템 장비에서도 중요한 원재료로 쓰인다.김광래 삼성선물 연구원은 "시 주석이 희토류 공장에서 '대장정의 시작'이라며 무역분쟁 장기화 가능성을 내비친 이후 시장은 하반기 중국의 희토류 생산쿼터 감소 가능성을 우려하고 있다"고 말했다. 희토류 가격은 올해 들어 30% 상승한 것으로 전해졌다.희토류 관련주 방향을 가를 변수는 미국의 대응이다. 최근 미국은 희토류 광구 개발을 재개하고, 호주 광산업체와 협력해 희토류 공장 건설에 나서는 등 공급처를 다변화할 움직임을 보이고 있다. 두 나라 사이에 희토류 패권 다툼이 장기화할 것으로 전망되는 이유다.방민진 유진투자증권 연구원은 "중국의 생산 통제로 희토류 가격이 무조건 오르지는 않을 것"이라며 "향후 희토류 수요가 폭발적으로 늘어나지는 않을 것으로 예상되는 만큼 미국의 대응으로 전체 공급이 증가하면 가격은 떨어질 수밖에 없다"고 설명했다. 중국의 영향력이 예상보다 미미한 수준에 그칠 수 있다는 얘기다. map@fnnews.com 김정호 기자

국제유가가 미국의 원유 재고 증가와 미중 무역분쟁 우려로 급락했다. 22일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 7월물 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 배럴당 1.71달러(2.7%) 하락한 61.42달러에 장을 마감했다. 런던 ICE 선물거래소의 브렌트유 7월물은 1.19달러(1.7%) 내린 70.99달러를 기록했다. 이날 국제유가는 미국 원유 및 휘발유 재고가 증가했다는 이유로 하락압력을 받았다. 미 에너지정보청(EIA)은 지난주 미국 원유재고가 약 474만 배럴 증가했다고 밝혔다. 이는 약 2년래 최대치로, 시장 예상치 140만 배럴 감소와 달리 큰 폭 증가한 것이다. 휘발유 재고도 372만 배럴 증가했고, 정제유 재고는 77만 배럴 늘었다. 각각 90만 배럴 감소와 20만 배럴 감소를 예상한 시장 기대치 보다 많은 수준이다.  미중 무역전쟁도 원유 수요 감소에 대한 우려를 낳고 있다. 스티븐 므누신 미국 재무장관은 이날 "중국과 무역협상을 재개하기 위한 회담은 아직 결정된 게 없다"고 말해 불확실성이 더 커졌다. nvcess@fnnews.com 이정은 기자