[파이낸셜뉴스]고물가·고금리로 인해 위축된 민간소비가 향후 개선될 수 있다는 분석이 나왔다. 기업실적 개선에 힘입은 명목임금 상승률 확대, 디스인플레이션 등으로 가계의 실질구매력이 개선될 가능성이 커서다. 노동시장도 최근 5~6월에 취업자 수 증가세가 둔화하고 있으나 실업률이 2% 중후반대의 낮은 수준을 유지하고 있어 양호하다는 평가다. ■“기업실적 개선으로 가계구매력↑...민간소비 회복세 빨라질 것”한은은 12일 ‘9월 통화신용정책 보고서’를 통해 앞으로 내수의 핵심 부문인 민간소비의 회복세가 빨라질 것으로 내다봤다. 기업실적 개선에 힘입은 명목임금 상승률 확대, 디스인플레이션 진전 등으로 가계의 실질구매력이 개선되면서다. 실제 민간소비 회복 지연에는 기업실적 이연 반영 등이 큰 영향을 끼쳤다. 올해 1·4분기 중 상용직 특별급여가 전년 동기 대비 10% 감소하는 등 연초 대기업 중심으로 특별급여가 줄어들었다. 다만 한은은 고령화·저출산 등 인구구조적 요인이 소비회복 속도를 다소 늦추는 요인으로 작용할 수 있다고 봤다. 최근 자영업자가 많은 업종(숙박·음식업, 도소매업)이 다른 업종보다 성장률이 낮아진 가운데 수익성도 대형플랫폼 점유 확대 등으로 악화된 것도 민간소비 하방 요인이다. 코로나19 이후 누적된 물가 상승도 민간소비 회복 지연 요인 중 하나다. 특히 생활물가의 누적상승률(2021년 이후)이 전체 소비자물가보다 더 높은 수준을 나타내면서 취약계층(고령층·저소득가구 등)의 구매력이 더 크게 위축됐을 것으로 추정된다는 설명이다. 지난달 말 기준 전체 소비자물가 및 생활물가는 2020년 말 대비 각각 14.2%, 16.9% 상승했다. 아울러 가계부채가 크게 늘어난 상황에서 고금리에 원리금 상환부담이 커진 것도 소비여력 개선을 제약했다. 한은은 “금리 영향을 가장 크게 받는 내구재 소비가 2022년 4·4분기 이후 최근까지 감소했다”고 설명했다. ■“노동시장 위축 신호 없어...잠재구직자 감소는 공급 제약 요인”한은은 고용상황에 대해서는 실업률이 낮은 수요를 유지하고 있어 노동시장의 뚜렷한 위축 신호는 나타나고 있지 않다고 봤다. 올해 들어 실업률은 2% 중후반의 낮은 수준을 유지하고 있어 실업률과 자연실업률(2.9%로 추정)의 차이인 ‘실업률 갭’이 여전히 마이너스인 상태다. 한은은 올해 실업률이 지난해보다 소폭 상승한 것도 실직률 상승(해고 증가)이 아니라 취직률 하락(신규 취업 감소)에 주로 기인한 것으로 분석했다. 다만 최근 늘어나는 장기 실업자가 향후실업률을 상승시키는 잠재적 요인이 될 수 있다고 봤다. 노동시장 경직도(tightness)도 완만히 완화된다는 평가다. 5~6월 중 다소 빠르게 둔화하는 취업자 수 증가세를 인구, 경제활동참가율, 실업률로 분해하면 경제활동참가율 상승세 둔화가 주된 요인으로 작용하는데, 이는 그동안 추세를 상회하면서 빠르게 증가하던 노동공급이 다소 조정되는 것으로 해석할 수 있다는 분석이다. 다만 비경제활동인구 내에서 취업을 희망하는 잠재구직자가 줄어들면서 경제활동 참가율의 상승을 제약하는 것은 향후 노동공급 증가에 제약요인으로 작용할 가능성이 있다고 평가했다. 한은은 “최근 잠재구직자 감소는 지난 2년간 노동시장이 호조를 보이면서 실직을 통해 잠재구직자로 유입되는 규모가 줄었다”며 “기존 잠재구직자 중 상당수가 취업에 성공한 결과인 만큼 지난 2년간 나타난 노동공급의 큰 폭 증가는 기대하기 어렵다”고 설명했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스]민간소비 변동에서 계절 지출, 계획 소비 등 관성적인 소비가 차지하는 비중이 약 88%에 달하는 것으로 나타났다. 소비심리, 이자비용 등 거시환경 변화에 따른 소비보다 과거 패턴이 지속되면서 반복되는 소비가 민간소비의 움직임을 더 잘 반영한다는 뜻이다. 한은은 최근 관성적인 소비로 미루어볼 때, 재화, 서비스 소비가 모두 회복돼 국내총생산(GDP) 민간소비가 하반기에 완만하게 개선된다고 내다봤다. 한국은행이 25일 발간한 BOK이슈노트 ‘빅데이터 기반 소비패턴 분석과 전망’에 따르면 당월 민간소비 변동(Nowcasting)의 약 87.6%가 ‘소비 관성’에 의해 설명되는 것으로 나타났다. 나머지 변동성은 ‘소비 조정’ 요인에 의해 좌우됐다. 이때 소비 관성이란 과거 패턴이 지속될 경우 예상되는 소비다. 품목별 소비에서 △소비 트렌드의 지속 △계획된 소비의 실현 △계절성에 따른 주기적 지출 등 기존 패턴이 상당 기간 지속되는 관성적인 행태가 관찰되는 소비를 뜻한다. 반대로 소비 조정은 소비자 심리, 공적이전, 이자비용, 근로·사업·재산소득 등 거시환경 변화를 반영한 비관성적인 소비다. 한은은 당월 민간소비 변동에서 소비 관성과 소비 조정을 구분한 이유는 코로나19 발생 이후 민간소비의 변동성이 확대됐기 때문이다. 지난 2006~2019년 중 민간소비 변동성은 GDP와 유사한 수준을 유지했다. 그러나 팬데믹 이후 서비스 펜트업 소비 확대, 온라인 플랫폼의 확산, 물가 급등, 금리 상승에 따른 이자 지출 증가와 이에 따른 소비 패턴 변화 등 다양한 요인에 의해 민간소비 변동성이 GDP 변동성을 상회하고 있다. 이에 한은은 소비패턴을 보여주는 신용카드 결제 데이터와 소비활동에 대한 정성적인 정보를 제공하는 인터넷 검색, 뉴스보도 등의 데이터를 결합해 빅데이터 기반의 단기전망 시스템을 개발했다. 해당 시스템은 재화 및 서비스 19개의 세부 품목별 전망을 통해 월별 소매판매지수, 서비스지수 및 분기별 GDP 민간소비와 소비자물가 등을 동시에 전망할 수 있다. 한은의 단기전망 시스템에 따르면 과거 소비조정이 크게 작용한 사례는 코로나19 발생 직후다. 2020년 1월 기준 소비조정 효과를 살펴보면 코로나19 발생으로 소비자심리가 악화하며 소비 둔화의 주된 요인으로 작용했으나 공적이전소득이 이를 일부 상쇄했다. 이후 2022년 6월에는 이자지출 및 심리 요인이 소비 관성에 의해 설명되지 않는 소비 변동의 대부분을 설명했다. 한은은 지난달 말 자료를 기준으로 소비 관성의 전망을 산출했을 때, 재화 소비는 상반기 중 둔화된 흐름을 지속하다가 하반기부터 개선될 것으로 예상했다. 또 서비스 소비는 완만한 회복세를 지속, 거주자 국외소비 및 비거주자 국내소비는 소폭 둔화 후 회복할 것으로 분석했다. 이에 GDP 민간소비는 2024년 2·4분기 소폭 둔화 이후 완만한 개선세를 지속하고 소비자물가는 향후 둔화추세를 이어간다는 것이 한은의 설명이다. 보고서를 작성한 서범석 한은 경제모형실 거시모형팀 과장은 “소비 관성은 19개 품목의 명목 및 실질 소비 패턴을 바탕으로 월별 소매판매, 서비스 생산 및 소비자 물가와 분기별 명목·실질 민간소비 및 소비 디플레이터를 추정했다는 점에서 전망의 정합성이 높은 것으로 판단된다”고 설명했다. 이어 “다만 전망시계가 길어지면 소비관성의 설명력은 낮아지고 거시경제 여건 변화에 따른 소비조정의 영향이 높아지는 것으로 분석돼 이번 모형은 장기 전망보다 단기 전망에 유용한 모델”이라고 덧붙였다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스]한국은행은 올해 하반기 이후 민간 소비 회복 속도가 점차 빨라지겠지만, 저출산·고령화 등 인구 구조적 요인과 자영업자 업황 부진이 회복 속도를 늦출 수 있을 것으로 예상했다.  한은 조사국은 23일 '최근 민간 소비 흐름 평가' 보고서에서 이같이 내다봤다.  보고서에 따르면 수출이 호조를 지속하는 가운데, 내수의 핵심 부문인 민간 소비는 회복이 더뎠다. 한은은 민간 소비 회복 지연의 주요 요인으로 높은 물가 수준과 고금리 등으로 인한 원리금 상환 부담, 기업실적 이연 반영·자영업자 업황 부진에 따른 소득개선 지연 등을 꼽았다. 또한 저출산 고령화 등 인구구조 변화가 소비 회복을 구조적으로 늦추고 있으며, 지난해 하반기 이후 승용차 판매 부진도 소비 부진 요인으로 작용했다고 분석했다.  한은은 올해 하반기 이후 기업실적 개선에 힘입은 명목임금 상승률 확대, 디스인플레이션 진전 등으로 가계 실질 구매력이 개선될 것으로 예상했다. 또한 금융 여건이 완화하는 가운데 IT 기기 등 내구재 교체 시기가 점진적으로 도래한다는 점도 내구재 소비 부진 완화에 기여할 수 있을 것으로 내다봤다.  아울러 팬데믹 이후 빠르게 회복된 국외 소비도 예년 추이 등을 고려할 경우 추가적인 소비 확대 여력으로 꼽혔다.  다만 한은은 저출산·고령화 등 인구 구조적 요인과 자영업자 업황 부진은 소비 회복 속도를 늦추는 요인으로 작용할 수 있다고 지적했다.   sjmary@fnnews.com 서혜진 기자

내수가 좀처럼 살아나지 못하면서 우리 경제의 발목을 잡고 있다. 고금리 장기화로 가계는 소비 여력을 잃었고, 기업은 투자를 제약받고 있다. 이 여파가 고용시장까지 번지면서 취업자 수 증가폭도 크게 축소했다. 수출 청신호에도 내수침체가 경기회복을 제약하고 있다. 정부는 하반기 내수가 회복 흐름을 탈 것이라고 예상했지만, 올 하반기 금리인하를 시작하더라도 내수 반영에는 최소 반년은 소요될 전망이다. ■고금리에 가계·기업 모두 빨간불 8일 한국개발연구원(KDI)은 '수정 경제전망'을 통해 올해 민간소비 전망을 기존 1.8%에서 1.5%로 0.3%p 하향 조정했다. 고금리에 따른 여파다. 투자 상황은 더 나쁘다. 기존 2.2%에서 0.4%로 1.8%p나 전망치를 내렸다. KDI는 "설비투자는 반도체경기 호조세가 투자로 이어지지 못함에 따라 기존 전망보다 크게 낮은 0.4% 증가할 것으로 예상된다"고 설명했다. 내수부진의 가장 큰 원인으로는 고금리 장기화가 꼽힌다. 민간부채가 대규모로 누적돼 가계는 소비에 쓸 여윳돈이 없는 상황이다. 지난 2·4분기 우리나라 소매판매는 2009년 1·4분기 이후 약 15년 만에 가장 크게 감소했다. 2·4분기 소비 동향을 보여주는 소매판매액 지수(불변)가 전년동기 대비 2.9% 하락한 102.0(2020년 100)을 기록했다. 승용차(-13.2%)를 비롯한 내구재(-5.1%) 판매가 지난해에 비해 크게 줄어든 가운데 준내구재(-4.3%), 비내구재(-1.2%)도 일제히 하락했다. 소매판매액 지수는 지난 2022년 2·4분기부터 9분기 연속으로 하락세다. 설비투자 역시 부진이 지속됐다. 5월 설비투자는 운송장비 중심으로 감소 폭이 확대되면서 작년동월 대비 5.1% 급감했다. 정규철 KDI 경제전망실장은 이날 브리핑에서 "기업 입장에서 투자의 비용은 금리이고, 수익은 경기가 얼마나 좋을지에 있다"면서 "수출과 관련해선 경기가 나아지고 있는데 설비투자가 잘 안되는 것은 역시 고금리가 조금 큰 영향을 미치고 있기 때문"이라고 설명했다. ■KDI "금리 내려야"계속된 내수부진으로 우리 경제는 2·4분기 0.2% 후퇴하면서 1년6개월 만에 가장 낮은 성장률을 기록했다. 한국 경제 역성장은 2022년 4·4분기(-0.5%) 이후 1년6개월 만에 처음 있는 일이다. 내수추락 여파는 다른 부분으로도 퍼지고 있다. KDI는 최근 취업자 수 증가 폭이 서비스업 중심으로 축소되고 있다며 올해 취업자 수 증가 폭을 기존 24만명에서 20만명으로 대폭 내렸다. KDI는 중동 지역의 지정학적 위험이 확대되거나, 중국이나 미국의 경기가 급락하는 경우 우리 경제의 회복세가 더욱 지연될 가능성이 있다고 밝혔다. 또 대내적으로 고금리 기조가 길어지면 내수회복이 더 지체될 가능성이 있는 만큼 조속한 금리인하가 필요한 시점이라고 강조했다. 정규철 실장은 "경기와 물가를 감안하면 한국은행이 금리를 지금보다 낮은 수준으로 내릴 수 있을 것으로 보고 있다"며 "8월 금융통화위원회에서도 충분히 (금리인하를) 할 수 있다"고 강조했다. imne@fnnews.com 홍예지 기자

정부가 경기흐름 개선에 방점을 찍었다. 2.2%인 올해 정부의 성장률 전망치 상향 조정 가능성도 내비쳤다. 25일 한국은행은 올해 1·4분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률(직전분기 대비·속보치)이 1.3%로 집계됐다고 밝혔다. 지난 2021년 4·4분기(1.4%) 이후 2년3개월 만에 가장 높은 분기 성장률이자 지난해 연간 경제성장률(1.4%)에 근접한 수준이다. 내수와 수출 모두 성장을 밀어올렸다. 1.3%의 성장률 중 내수가 0.7%p, 순수출이 0.6%p 기여했다. 순수출은 3분기 연속 성장세를 유지했다. 반면 수입은 전기장비를 중심으로 0.7% 감소했다. 건설투자는 건물건설과 토목건설이 모두 늘어 2.7% 증가했다. 2019년 4·4분기(4.1%) 이후 최고치다.정부는 이 같은 내용을 핵심으로 하는 수정된 경기진단을 내놨다. 최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관(사진)은 이와 관련, 이날 대외경제장관회의에서 "1·4분기 우리 경제는 오랜만에 성장경로에 '선명한 청신호'가 들어왔다"고 평가했다. ■"반짝 성장세 아니다"올 1·4분기 GDP 증가세에 대한 최 부총리의 평가에서 보듯 정부 경기전망이 한층 낙관적으로 전환했다. 가장 최근 내놓은 4월 경제동향(그린북)에서 기재부는 "재화소비 둔화와 건설 선행지표 부진 등 경제부문별로 회복 속도에 차이가 있는 모습"이라고 했다. 한달도 되지 않은 시점에 민간소비 확대, 건설투자 개선 등의 지표가 확인됐다. 일시적이고 반짝 성장세일 가능성도 제기된다. 윤인대 기재부 경제정책국장은 "건설투자는 지난해 4·4분기 -4.5%에서 올 1·4분기 2.7% 증가세를 냈기 때문에 기저효과라든지 계절적 요인이라든지 하는 일시적 측면이 일부 있다"며 "하지만 수출, 내수 흐름 등 경제 전반을 봤을 때 2·4분기엔 올 1·4분기 기저효과로 성장률이 둔화될 수는 있지만 성장흐름 개선세는 이어질 것"이라고 설명했다. 이날 발표된 GDP 관련 수치가 이를 뒷받침한다는 것이다. 한은이 이날 집계한 1.3% GDP 증가율은 2021년 4·4분기(1.4%) 이후 2년3개월 만에 가장 높은 분기 성장률이다. 0.5~0.7%였던 시장 전망치의 약 2배에 달한다. 기재부는 설명자료에서 "재정에 의존한 성장이 아닌 '민간 주도 성장'의 모습"이라고 설명했다. 내수가 반등하며 수출·내수의 균형 잡힌 회복세를 보이고 있다고도 했다. 내수부진에 대한 우려를 상당 부분은 걷어냈다는 의미다. 정부 차원에서 한은 GDP 집계에 대해 별도의 설명자료를 내놓은 것은 이례적이다. 특히 1·4분기 순수출 기여도가 4분기 연속으로 플러스를 기록한 것에 의미를 부여했다. 4분기 연속 플러스는 2000년 이후 3차례에 불과할 정도로 양호한 흐름이라는 것이다. 연간 성장전망치의 상향 조정 가능성도 내비쳤다. 윤 국장은 "2% 초반에서 약간 중반대로 올라가는 성장경로로 봐야 하는 것 아닌가"라고 했다. 글로벌 투자은행(IB)인 씨티는 최근 우리나라 성장률 전망치를 2.0%에서 2.2%로, HSBC는 1.9%에서 2.0%로, JP모건은 2.2%에서 2.3%로, UBS는 2.0%에서 2.3%로 높여 잡았다. 다만 우리나라가 반도체에서 선도적 위치라는 점과 미국 경기가 침체하지 않는다는 전제에서다. 기재부 등에 따르면 1·4분기 1.3% 성장을 확정한다는 전제로 2·4분기 0%, 3·4분기와 4·4분기 각각 0.5% 성장하면 올해 성장률은 2.6%가 된다. 이와 함께 기재부는 "1·4분기 실질 국내총소득(GDI) 증가율이 2.5%로 실질 성장률(1.3%)을 크게 웃돌았다"며 "실질 GDI는 국민의 구매력과 밀접한 지표로, 향후 내수개선에 긍정적으로 작용할 것"이라고 평가했다.■민생지원금 영향 주나올 1·4분기 경제의 깜짝실적은 야권에서 주장하는 전 국민 1인당 25만원 민생회복지원금 지급 주장에도 영향을 미칠 것으로 전망된다. 기재부 관계자는 "민생지원금을 이야기했을 때 경기침체 위기여서 필요하다는 걸로 기억한다"며 "이제는 경기침체 상황은 더 이상 아니지 않으냐"고 했다. 이 같은 언급은 민생회복지원금에 대한 우회적 반대 입장으로 분석된다. 다만 1·4분기 경제실적이 수치상 호조이지만 서민이 느끼는 체감경기와의 괴리는 여전하다는 평가가 나온다. 고유가·고물가·고환율 등 이른바 '3고' 현상이 이어지고 있어서다. 여기에다 중동발 불안도 계속되고 있다. 1·4분기의 깜짝성장은 한국 경제에서 반도체 생산과 수출이 차지하는 비중이 워낙 크고, 관련 분야가 모처럼 회복된 데 기인한 측면이 상당하다는 것이다. mirror@fnnews.com 김규성 이보미 서혜진 기자

코로나19가 발생한 2020년 이후 처음으로 민간소비가 마이너스 성장할 가능성이 커졌다. 지난해 상반기까지는 코로나19 보복소비 수요로 소비가 증가했으나 펜트업(억눌린 소비가 폭발하는 현상) 효과가 약화하고, 고금리 장기화에 가계 소비여력이 쪼그라든 여파다. 더구나 올해 4·4분기에나 물가가 잡힐 것으로 보이며 상반기 금리인하 가능성도 옅어져 체감경기는 더욱 얼어붙을 전망이다. ■민간소비 회복세, 예상보다 더뎌15일 한국은행에 따르면 지난해 3·4분기 민간소비 증가율(불변가격·전년동기 대비)은 0.2%로 사실상 제자리걸음하며 6분기 만에 주요 7개국(G7)의 민간소비 증가율(1.2%)에 추월당했다. 이는 OECD 평균(1.5%)에도 미치지 못한 증가세다. 민간소비는 코로나19 보복소비 여파로 2021년부터 반등하며 그해 4·4분기(6.1%)까지 성장폭을 키웠고, 지난 2022년에도 3~5%대 성장률을 보였다. 그러나 지난해 2·4분기(1.6%)부터 급감하더니 3·4분기에는 1%대 미만으로 떨어졌다. 이에 지난해 4·4분기 민간소비 증가율이 코로나19 충격이 최고조였던 2020년 4·4분기 이후 3년 만에 마이너스로 돌입할 수 있다는 분석이 나온다. 최근 소매판매·설비투자 등 내수지표가 매우 부진한 상황에 고물가까지 겹치며 가계의 소비여력이 크게 줄고 있기 때문이다. 실제 지난해 1∼11월 재화소비를 보여주는 소매판매액 지수(불변)는 지난해 같은 기간보다 1.4% 감소했다. 지난 2013년(-3.1%) 이후 20년 만에 '마이너스'다. ■물가 잡혀야 금리인하 가능해문제는 올해 상반기 피벗(통화정책 전환) 가능성이 희박해지면서 소비침체가 장기화될 수 있다는 것이다. 올해 하반기에 금리인하가 점진적으로 시작돼도 경기 전체에 온기가 퍼지는 데까지는 시간차가 있어 소비침체가 계속된다는 분석이다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 "실질소득이 지난해 1% 감소한 가운데 올해도 물가를 잡기 위해 경기침체는 불가피한 상황"이라며 "상반기에 3%대 물가가 유지되고 4·4분기에나 물가가 잡히면서 금리인하가 현실화하면 올해 말에서 내년 초에나 소비가 살아날 수 있을 것"이라고 봤다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스]코로나19가 발생한 2020년 이후 처음으로 민간소비가 마이너스(-) 성장에 돌입할 가능성이 커졌다. 지난해 상반기까지는 코로나19 보복소비 수요로 민간소비가 증가했으나 펜트업(억눌린 소비가 폭발하는 현상) 효과가 약화하고 고금리 장기화에 가계 소비 여력이 쪼그라든 여파다. 더구나 올해 4·4분기에나 물가가 잡힐 것으로 보이며 상반기 금리 인하 가능성도 옅어져 체감 경기는 더욱 얼어붙을 전망이다. ■민간소비 침체 심화...“회복세, 예상보다 더디다”#OBJECT0#15일 한국은행에 따르면 지난해 3·4분기 민간소비 증가율(불변가격·전년 동기 대비) 0.2%로 사실상 제자리걸음하며 6·4분기 만에 주요 7개국(G7)의 민간소비 증가율(1.2%)에 추월당했다. 이는 OECD 평균(1.5%)에도 미치지 못한 증가세다. 민간소비는 코로나19 보복소비의 여파로 2021년부터 반등하며 그 해 4·4분기(6.1%)까지 성장폭을 키웠고 지난 2022년에도 3~5%대 성장률을 보였다. 그러나 지난해 2·4분기(1.6%)부터 급감하더니 3·4분기에는 1%대 미만으로 떨어졌다. 이에 지난해 4·4분기 민간소비 증가율이 코로나19 충격이 최고조였던 2020년 4·4분기 이후 3년 만에 마이너스로 돌입할 수 있다는 분석이 나온다. 최근 소매판매·설비투자 등 내수 지표가 매우 부진한 상황에 고물가까지 겹치며 가계의 소비 여력이 크게 줄고 있기 때문이다. 실제 지난헤 1∼11월 재화소비를 보여주는 소매판매액 지수(불변)는 지난해 같은 기간보다 1.4% 감소했다. 지난 2013년(-3.1%) 이후 20년 만에 '마이너스'다. 한은도 민간소비 부진을 공식화했다. 이창용 총재는 지난 11일 금융통화위원회 기자간담회에서 “중간 점검을 해보자면 소비는 지난해 11월에 예측한 것보다 다소 낮아져 성장률을 낮추는 쪽으로 작용했다”고 언급했다.  ■물가 잡혀야 금리 인하 가능해...“내년 초에나 소비 반등”문제는 올해 상반기 피봇(통화정책 전환) 가능성이 희박해지면서 소비 침체가 장기화될 수 있다는 것이다. 올해 하반기에 금리 인하가 점진적으로 시작돼도 경기 전체에 온기가 퍼지는 데까지는 시간 차가 있어 소비 침체가 계속된다는 분석이다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “실질소득이 지난해 1% 감소한 가운데 올해도 물가를 잡기 위해 경기 침체는 불가피한 상황”이라며 “상반기에 3%대 물가가 유지되고 4·4분기에나 물가가 잡히면서 금리 인하가 현실화하면 올해 말에서 내년 초에나 소비가 살아날 수 있을 것”이라고 봤다. 한국은행은 최근 물가 상승세가 둔화하고 제조업 경기가 작년보다는 개선된 상황이라 실제 소득 측면이 지난해보다 나아질 수 있다는 설명이다. 한은 관계자는 “고금리가 제약요인으로 작용하지만, 제조업 경기 영향을 많이 받는 국내 특성상 지난해보다는 기업실적이 개선되는 등 실질소득 개선 요인이 있다”며 “다만 회복속도가 11월 전망에서 기대했던 것보다는 더딜 수 있다”고 말했다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스] 기획재정부가 경기 회복조짐을 공식화한 가운데 부문별 회복 속도 차이 발생에 우려를 표했다. 지난달 새롭게 언급한 공급망 등 대외여건 불안 요인도 여전히 이번 달에도 리스크로 남아있다고 분석했다. 특히 민간소비 둔화를 공식적으로 언급하며 올해 상반기까지 민생 측면의 회복 체감까지는 시간이 소요될 것으로 봤다. 기획재정부는 12일 '최근경제동향(그린북) 1월호'를 통해 "물가 상승세가 지속 둔화되는 가운데, 수출을 중심으로 경기 회복조짐이 점차 확대되고 있다"고 진단했다. 11월부터 이어온 '경기 회복 조짐' 진단을 계속해서 유지하는 중이다. 회복세를 견인하고 있는 것은 되살아난 수출이다. 12월 수출은 전년동월 대비 5.1% 증가해 576억6000만달러를 기록했다. 전년동기 대비 조업일수가 2일 감소했음에도 오히려 규모를 키웠다. 일평균 수출로는 25억6000만달러로 전년동월 대비 14.5% 증가한 셈이다. 품목별로는 15대 주요 수출품목 중 8개 품목, 지역별로는 9대 주요 수출지역 중 4개 지역이 증가를 나타냈다. 특히 선박(47%), 반도체(13%), 자동차(18%) 등 주요 품목의 회복세가 두드러졌다. 이승한 기재부 종합정책과장은 "4·4분기 동안 수출은 계속해서 흑자를 나타냈다"며 특히 "대중수출이 2022년 5월 이후 20개월 만에 플러스로 전환했다"고 강조했다. 반면 수입은 전년동월비 10.8% 감소하며 531억8000만달러를 기록했다. 결과적으로 수출입차는 44억8000만달러 흑자를 나타냈다. 11월을 기준으로 봐도 경상수지(잠정)는 40억6000만달러 흑자를 가리키는 중이다. 특히 상품수지는 무역수지 흑자에 힘입어 8개월 연속 흑자를 이어갔다. 다만 여행수지 악화에 따라 서비스수지는 적자폭을 전월(12억5000만달러)에 비해 21억3000만달러로 키운 모습이었다. 민생 경제에 직결되는 물가 상승세도 둔화를 보이고 있다. 12월 물가는 과일 등 농산물 가격이 상승했으나, 석유류·가공식품·내구재 등 공업제품 가격 상승폭이 둔화되면서 3.2% 상승에 그쳤다. 전월(3.3%) 상승률에 비해 소폭 둔화세를 키웠다. 높게 오른 농축수산물 가격이 물과 둔화세를 주춤하게 만드는 주 요인으로 꼽힌다. 축·수산물 가격 둔화 흐름이 이어졌음에도 과일가격 강세 등 농산물 가격이 오른 영향으로 전년동월비 7.7% 상승했다. 전월(7.2%)에 이어 높은 수준의 상승률이다. 석유류 가격은 국제유가 하락이 반영되면서 11월 4.7%, 12월 5.4% 하락을 지속하는 중이다. 변동성이 큰 식료품·에너지 등 변동성 높은 품목을 제외해 추세적 물가흐름을 보여주는 '식료품 및 에너지 제외 지수'는 전년동월비 2.8% 상승에 그쳤다. 근원물가 상승률은 11월부터 3% 안쪽에서 자리를 잡고 있다. 다만 기재부는 "민간소비 둔화와 건설투자 부진 우려 등 경제 부문별로 회복 속도에 차이를 보이고 있다"고 분석하고 있다. 지난해 3·4분기 민간소비는 전기대비 0.3% 증가에 그쳤다. 1·4분기 0.6% 증가, 2·4분기 0.1% 감소했던 것을 감안하면 극적인 변화를 보여주지 못하는 중이다. 전년동기대비로 봐도 0.2% 증가에 머무르고 있다. 11월 소매판매는 준내구재(-0.4%) 감소, 내구재(2.6%) 및 비내구재(0.6%)는 증가하면서 전월 대비 1.0% 증가했지만 전년동기 대비로는 0.3% 줄어든 수치였다. 4개월 연속 줄어들든 소비자심리지수가 증가전환한 것은 긍정적 요인으로 평가받고 있다. 8월부터 하락세를 보이던 심리지수는 11월 기준 99.5로 전월(97.2) 감소세를 끊어냈다. 다만 국산 승용차 내수판매량 및 할인점 매출액 감소 등은 부정적 요인으로 작용할 전망이다. 이 과장은 "올해 상반기까지 고금리의 영향이 피크를 보이는 시기가 될 것"이라며 "상반기까지는 민간소비가 둔화할 가능성이 높다"고 설명했다. 설비투자 역시 3·4분기 기준 전기대비 2.2% 감소했다. 1·4분기 5% 감소, 2·4분기에 0.5% 증가로 전환했지만 다시 3·4분기 들어 감소로 돌아선 모습이다. 11월 기준으로도 설비투자지수는 기계류(-1.5%)·운송장비(-5.7%) 투자가 모두 줄어들면서 전월대비 2.6% 감소를 나타냈다. 전년동월대비로는 11.9% 크게 줄어든 수치다. chlee1@fnnews.com 이창훈 기자

【베이징=정지우 특파원】 중국 정부가 민간 기업의 활동을 방해하는 요소들에 대한 의견 수렴에 나섰다. 경기 부양책을 펼치면서도 당과 정부의 일방적·제한적 정책만 제시하던 기존 입장의 변화를 의미하는 것인지 주목된다. 미국 시장정보업체는 중국 당국이 조만간 추가 소비 진작책을 내놓을 것으로 전망했다.  7월 31일 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국 국무원은 민간 분야 경제 구축 과정에서 당국이 문제와 도전을 해결할 수 있는 10개 분야에 대한 여론을 모집하고 있다.  국무원이 제시한 10개 분야는 레드 테이프(관료제적 형식주의 또는 문서주의), 시장 진입 문턱, 공정 경쟁, 지방정부의 보호주의, 채무 불이행, 금융과 법적 지원, 지식재산권 등이다.  중국 인민대 자오시쥔 교수는 “국영 기업과 정책 입안자들을 연결하는 중앙과 지방 수준의 국영 자산 감독·관리 위원회는 있지만 민간 분야에는 그러한 체계가 없다”면서 “정부는 풀뿌리들의 어려움을 직접적으로 처리할 수 있도록 그들에 닿기 위해 다른 채널을 통할 것”이라고 주장했다.  민간 기업들은 전반적인 비즈니스 환경, 국영 기업들의 역할, 자원 배분과 정부의 지원, 외환 통제 완화 등에 대해 주로 우려하는 것으로 알려졌다.  피치 아시아태평양지역(APAC) 왕잉 애널리스트는 이달 보고서에서 중국 당국의 민간 분야 지원 약속이 재계의 신뢰를 높일 수 있다면서도 경제 성장과 투자 관련 정책의 영향은 해당 정책이 구체적으로 어떻게 실행되느냐에 달려 있다고 지적했다.  피터슨국제경제연구소(PIIE)에 따르면 시가총액 기준 중국 100대 상장사에서 국영 기업의 비중은 지난해 말 57.2%에서 올해 상반기 61%로 증가했다. 반면 국유 지분이 10% 미만인 민간 기업의 비중은 2019년 말 이후 처음으로 40% 아래로 떨어졌다.  한편 미국 시장정보업체 ‘차이나베이지북’은 중국 소비자들이 이번 달 여행·식음료업을 제외한 대부분 분야의 소비를 줄이면서 주요 산업 부문의 매출 성장세가 둔화하고 있다고 평가했다.  소매판매의 급격한 둔화 속에 이번 달 거의 모든 주요 산업 부문의 매출·이윤이 전월 대비 감소했으며, 여행·식음료업 매출 증가는 ‘보복 소비’ 덕분이라는 게 이 업체 설명이다.  다만 차이나베이지북은 이번 달 중국의 재정 활동이 증가한 것에 주목했다. 이는 추가 부양책을 기대하는 투자자들에게 강세장 신호라고 차이나베이지북은 해석했다.  차이나베이지북은 “지속적인 경기 회복 기대감에 소비가 부정적 요인으로 작용하고 있다”면서 “부양책이 시장을 구하려면 8월 중 나와야 할 것”이라고 제안했다. jjw@fnnews.com 정지우 기자

올해 상반기 우리나라 경제가 전년 같은 기간 대비 0.9% 성장했다. 올해 2·4분기 국내총생산(GDP)은 0.6% 증가하는 데 그쳐 2개 분기 연속 '0%대 성장률'을 기록했다. 수입이 수출보다 더 감소한 데 따른 '불황형 성장'으로 질적 개선도 더뎠다. 이창용 한국은행 총재가 노동·연금·교육 개혁 필요성을 강조한 가운데 뼈를 깎는 구조개혁 없이는 '저성장의 늪'에 빠질 수 있다는 지적이 나온다. 25일 한국은행에 따르면 올해 2·4분기 실질 GDP 성장률(속보치)은 전기 대비 0.6% 성장했다. 1·4분기(0.3%)에 이어 0%대 성장을 지속했다. 1·4분기, 2·4분기 모두 전년동기 대비 각각 0.9% 성장해 올해 상반기 성장률은 0.9%로 집계됐다. 내용 면에서도 좋지 않다. 2·4분기 주체별 성장 기여도를 살펴보면 민간이 1.1%p였고, 정부 기여도는 -0.5%p였다. 지출항목별로 보면 내수가 부진한 가운데 순수출 개선도 '불황형'에 가까웠다. 1년여간 경제성장을 견인해온 소비 기여도 마이너스 전환했다. 소비지출 기여도는 민간 -0.1%p, 정부 -0.4%p로 전체로는 -0.4%p를 기록했다. 지난해 1·4분기 이후 5개 분기 만의 마이너스 전환이다. 투자부문 성장 기여도 또한 건설투자 -0.1%p, 설비투자 및 지식재산생산물투자가 각각 0% 등 제로(0%p)를 나타냈다. 정부 투자 기여도는 -0.1%p로, 전분기에 이어 마이너스를 기록했다. 재화와 서비스 수출로 인한 성장 기여도가 -0.9%p, 수입이 -2.1%p로 수입이 수출보다 더 감소해 순수출이 1.3%p로 개선됐다. 순수출 기여도가 플러스 전환한 건 지난해 1·4분기 이후 5개 분기 만인데, 사실상 불황형 성장의 단면이라는 분석이다.  국내총생산에 대한 지출을 살펴봐도 2·4분기 중 지식재산생산물투자(0.4%)를 제외하면 민간·정부소비, 건설·설비투자, 재고증감, 수출·수입이 모두 감소했다. 수출은 전기 대비 1.8% 감소했고 수입은 4.2% 줄었다. 이런 상황에 실질 국내총소득(GDI) 또한 교역조건 악화로 전분기(0.0%) 수준을 유지했다. 신승철 한국은행 경제통계국장은 "현재 우리나라 경제상황은 불황이라기보다는 경기부진이 완화되는 흐름"이라고 분석했다. 그는 "내수가 일시조정된 것은 기저효과와 5월 연휴 기간 기상악화 등 일시적 효과 영향이 컸다"면서 "자동차와 반도체 등 제조업 생산 증가가 순수출 개선으로 이어져 경제성장을 견인했다고 해석하는 게 더 적절하다"고 말했다. 또 한국은행은 올해 상반기 성장률이 5월 전망치(0.8%)를 소폭 웃돌았다며 연간 전망치인 1.4% 유지를 시사했다. 하지만 장기 저성장 구조의 초입에 들어선 만큼 뼈를 깎는 구조개혁이 필요하다는 지적이 나온다. 이창용 총재는 지난 5월 "한국은 이미 장기 저성장 구조로 와있다. 이 문제를 재정·통화 등 단기정책을 통해 해결하라고 하는 건 나라가 망가지는 지름길"이라며 "노동·연금·교육 등 구조개혁이 필요하다"고 강조했다. 고령화와 저출생, 가계부채 누증 등 고질적인 문제에 대한 처방 및 대응이 필요하다는 분석이다. 실제 우리나라의 명목 GDP는 2021년 1조8109억달러로 세계 10위였지만, 지난해 러시아·브라질·호주가 추월해 13위로 밀려났다. dearname@fnnews.com 김나경 박문수 기자