[파이낸셜뉴스]  국내 1세대 애널리스트이자 날카로운 분석력과 소신 발언으로 닥터 둠(비관론자) 으로 불린 이종우 전 IBK투자증권 리서치센터장(사진)이 영면에 들었다. 22일 금융투자업계에 따르면 이 전 센터장은 전일 지병으로 별세했다.  1962년생인 그는 연세대 경제학과를 졸업한 뒤 1992년 대우경제연구소를 시작으로 시장에 발을 디뎠다. 2001년 대우증권 투자전략팀장을 시작으로 한화증권, 현대차증권, 아이엠증권, IBK투자증권 등에서 15년간 리서치센터장을 지냈다. 특히 2000년 닷컴 버블과 2008년 글로벌 금융위기를 앞두고 하락장을 정확히 경고하면서 '한국의 닥터 둠'으로 불렸다. 2018년 IBK투자증권 리서치센터장을 끝으로 증권가를 떠나서는 유튜브 등을 통해 주식 뿐 아니라 경제 전반, 부동산 등 분야에서 자신의 혜안을 나누며 개인투자자 등 일반인들에게 높은 공감을 얻어 왔다. 그러나 연초 건강이 악화 돼 최근 활동을 전면 중단했다.  업계 한 관계자는 "이 전 센터장은 국내 1세대 애널리스트로서 합리적 분석력으로 평소 선후배들간에도 격의없이 지내왔다"라며 "여의도에서 갑작스러운 비보에 망연자실한 분위기가 크다"라고 전했다.  kakim@fnnews.com 김경아 기자

▲ 이종우씨(전 IBK투자증권 리서치센터장) 별세· 이영훈 영재씨 부친상=22일 서울아산병원, 발인 24일 오전 5시. (02)3010-2000

[파이낸셜뉴스] ▲ 이종우씨(전 IBK투자증권 리서치센터장) 별세· 이영훈· 영재씨 부친상 = 22일, 서울아산병원 장례식장 35호실, 발인 24일 오전 5시. 장지 서울추모공원·용인공원묘원. (02)3010-2000

"실력을 키우면 자기만의 확신이 생기게 됩니다. 물론 가장 편한 건 다수 의견에 붙어가는 것이죠. 하지만 어려운 과정에 도전해야 시장의 다수와는 반대되는 말을 자신있게 할 수 있습니다."2일 이종우 IBK투자증권 리서치센터장(사진)은 후배들에게 해주고 싶은 조언을 요청하자 거침없는 이야기를 쏟아냈다.1988년부터 증권가에 발을 들인 이 센터장은 여의도 애널리스트 중 최고참이다. 1983년 현재 방식의 코스피지수가 출범했으니, 국내 증시의 대부분을 함께한 셈이다. 당시 200여명에 불과하던 애널리스트는 현재 2000여명까지 늘어났다. 이 센터장은 그들 중 가장 오랜 경력을 가지고 있으면서도 여전히 현장의 가장 앞줄인 리서치센터에서 근무하고 있다.이종우 센터장은 오랜 경력에도 현장을 떠나지 않는 이유에 대해 "무엇보다 현장이 가장 재밌기 때문에 일선에 있으려고 노력했다"면서 리서치센터의 장도 한 명의 애널리스트라고 생각하면서, 내 생각을 꾸준히 인터뷰나 기고를 통해 이야기해오다 보니 리서치센터장으로도 16년이란 시간이 흘렀다"고 말했다.이 센터장의 또다른 별명은 '닥터 둠'이다. 다른 증권 전문가들에 비해 보수적인 시각을 견지하는 성향이 강하다 보니 붙은 별명이다. 이로 인해 이 센터장의 이야기를 담으면 부정적인 댓글이 달리기도 한다. 시장을 어둡게 전망할 때 생겨나는 자연스러운 반발심이다.그는 본인이 '덜 긍정적'일 뿐, '부정적인' 것은 아니라고 설명했다. 일반적인 전망이 80% 긍정 의견이라면 본인은 60%의 선에 서있다는 것이다. 이 센터장은 "긍정 의견이 80%를 넘어서면 중립이 무너진다"며 "'우리가 서있는 자리가 과연 정확한가'에 대해 생각하다 보니 '닥터 둠'이란 별명이 붙게 된 것 같다"고 말했다.증권사 투자 보고서는 이 센터장이 지적하는 풍토의 가장 좋은 예시다. 지난해 9월부터 금융감독원은 증권사의 목표가와 실제 주가 간 괴리율을 의무적으로 표기하도록 했다. 그러나 매도 리포트는 전혀 늘지 않는다는 지적이 잇따르고 있다.이에 대해 이 센터장은 규제의 문제가 아니라 애널리스트들에게 근본적인 책임이 있다고 꼬집었다. 그는 "지식의 정도가 얕으면 판단에 대한 확신이 없다. 그런 상황에서 어떻게 매도 의견을 내겠나"라고 반문했다. 이어 "대세 상승기에 (주가가) 떨어진다고 하면 리스크가 너무 크다"며 "실제로 부정적 의견을 냈다가 나간 사람은 많지만, 그 반대 사례는 없는 것이 상황을 단적으로 보여준다"고 덧붙였다.이달 증시 전망에도 이 센터장은 주의해야 할 요인이 있다고 경고했다. 가장 주시해야 할 것은 바이오 업종에 대한 '거품' 논란이란 지적이다. 금융감독원도 국내 제약.바이오 기업의 회계처리 관행에 대한 감리를 강화할 뜻을 밝히며 일부 종목의 주가가 곤두박질치기도 했다.이 센터장은 "바이오 업종에 거품이 없다고 보기는 어렵다"며 "국내 바이오 기업들의 주가수익비율(PER)이 해외 제약사보다도 3배 넘게 높은데, 그 정도로 성장성이 크냐고 묻는다면 그렇진 않다고 본다"고 잘라 말했다.그러면서 "오랜 경험에 비춰 봤을때 우리는 지난 2000년 정보기술(IT) 기업의 예에서 버블의 끝을 확인한 적이 있다"며 "모두들 합리적인 투자를 할 것이라고 기대하지만 돈이 걸리고 탐욕이 작동할 때는 결코 그렇지 않다. 바이오만 그 예외라는 생각은 버려야 한다"고 경고했다.이 밖에도 이달 증시에 대해서는 실적이 지수의 주요 테마가 되며, 반도체의 이익 증가세가 두자릿수를 기록할 것인지 주목해야 한다고 전했다. 또 남북, 북·미 정상회담으로 인한 지정학적 변수는 종목별 차별화를 주겠으나 시장 전체의 영향을 끼칠 요소는 아니라고 내다봤다. bhoon@fnnews.com 이병훈 기자

"실력을 키우면 자기만의 확신이 생기게 됩니다. 물론 가장 편한건 다수 의견에 붙어가는 것이죠. 하지만 어려운 과정에 도전해야 시장의 다수와는 반대되는 말을 자신 있게 할 수 있습니다." 2일 이종우 IBK투자증권 리서치센터장( 사진)은 후배들에게 해주고 싶은 조언을 요청하자 거침없는 이야기를 쏟아냈다. 1988년부터 증권가에 발을 들인 이 센터장은 여의도 애널리스트 중 최고참이다. 1983년 현재 방식의 코스피 지수가 출범했으니, 국내 증시의 대부분을 함께 한 셈이다. 당시 200여명에 불과하던 애널리스트는 현재 2000여명까지 늘어났다. 이 센터장은 그들 중 가장 오랜 경력을 가지고 있으면서도 여전히 현장의 가장 앞줄인 리서치센터에서 근무하고 있다. 이종우 센터장은 오랜 경력에도 현장을 떠나지 않는 이유에 대해 "무엇보다 현장이 가장 재밌기 때문에, 일선에 있으려고 노력했다"면서 리서치센터의 장도 한명의 애널리스트라고 생각하면서, 내 생각을 꾸준히 인터뷰나 기고를 통해 이야기해오다 보니 리서치센터장으로도 16년이란 시간이 흘렀다"고 말했다. 이 센터장의 또다른 별명은 '닥터 둠'이다. 다른 증권 전문가들에 비해 보수적인 시각을 견지하는 성향이 강하다 보니 붙은 별명이다. 이로 인해 이 센터장의 이야기를 담으면 부정적인 댓글이 달리기도 한다. 시장을 어둡게 전망할 때 생겨나는 자연스러운 반발심이다. 그는 본인이 '덜 긍정적'일 뿐, '부정적인' 것은 아니라고 설명했다. 일반적인 전망이 80% 긍정 의견이라면, 본인은 60%의 선에 서있다는 것이다. 이 센터장은 "긍정 의견이 80%를 넘어서면 중립이 무너진다"며 "'우리가 서 있는 자리가 과연 정확한가'에 대해 생각하다 보니 '닥터 둠'이란 별명이 붙게 된 것 같다"고 말했다. 증권사 투자 보고서는 이 센터장이 지적하는 풍토의 가장 좋은 예시다. 지난해 9월부터 금융감독원은 증권사의 목표가와 실제 주가 간 괴리율을 의무적으로 표기하도록 했다. 그러나 매도 리포트는 전혀 늘지 않는다는 지적이 잇따르고 있다. 이에 대해 이 센터장은 규제의 문제가 아니라, 애널리스트들에게 근본적인 책임이 있다고 꼬집었다. 그는 "지식의 정도가 얕으면 판단에 대한 확신이 없다. 그런 상황에서 어떻게 매도 의견을 내겠나"라고 반문했다. 이어 "대세 상승기에 (주가가) 떨어진다고 하면 리스크가 너무 크다"며 "실제로 부정적 의견을 냈다가 나간 사람은 많지만, 그 반대 사례는 없는 것이 상황을 단적으로 보여준다"고 덧붙였다. 이번 달 증시 전망에도 이 센터장은 주의해야 할 요인이 있다고 경고했다. 가장 주시해야 할 것은 바이오 업종에 대한 '거품' 논란인란 지적이다. 금융감독원도 국내 제약·바이오 기업의 회계처리 관행에 대한 감리를 강화할 뜻을 밝히며 일부 종목의 주가가 곤두박질치기도 했다. 이 센터장은 "바이오 업종에 거품이 없다고 보기는 어렵다"며 "국내 바이오 기업들의 주가수익비율(PER)이 해외 제약사보다도 3배 넘게 높은데, 그 정도로 성장성이 크냐고 묻는다면 그렇진 않다고 본다"고 잘라 말했다. 그러면서 "오랜 경험에 비춰 봤을때, 우리는 지난 2000년 정보기술(IT) 기업의 예에서 버블의 끝을 확인한 적이 있다"며 "모두들 합리적인 투자를 할 것이라고 기대하지만, 돈이 걸리고 탐욕이 작동할 때는 결코 그렇지 않다. 바이오만 그 예외라는 생각은 버려야 한다"고 경고했다. 이 밖에도 이번 달 증시에 대해서는 실적이 지수의 주요 테마가 되며, 반도체의 이익 증가세가 두자릿수를 기록할 것인지 주목해야 한다고 전했다. 또 남북, 북미 정상회담으로 인한 지정학적 변수는 종목별 차별화를 주겠으나 시장 전체의 영향을 끼칠 요소는 아니라고 내다봤다. 이 센터장은 투자 전략에 대해 "최근 경기 확장 국면으로 지수 유지는 가능하나, 금리 상승으로 인해 유동성이 낮아지며 상승 모멘텀이 되긴 어렵다"며 "이번달 코스피는 2400~2500을 오가는 낮은 변동폭 속에서 상승폭이 묶인 은행, 조선 업종을 주목할 필요가 있다"고 조언했다. bhoon@fnnews.com 이병훈 기자

"코리아 디스카운트는 과한 해석, 액면분할 효과만으로는 투자 크게 늘지 않을 것이다." 31일 이종우 IBK투자증권 리서치센터장은 파이낸셜뉴스와의 전화 인터뷰에서 삼성전자의 액면분할 결정에 대해 이 같은 의견을 밝혔다. 이 센터장은 "과거 액면분할 경험을 빗대어 보면 사실 액면분할로 큰 효과는 없었다"며 "대부분 의견이 가격 낮아져 대중성 높아진다고 하지만 반대로 생각하면 10주 가지고 있던 사람이 500주 가지게 된건데, 안팔아도 될 사람이 이제는 팔 수도 있는 상황이 된 것으로도 해석가능하다"고 설명했다. 1주를 가지고 있으면 팔 수 없지만 50주를 가지고 있으면 위험을 분산할 수 있게 되니 결국 효과는 비슷해진다는 해석이다. 그는 "삼성전자 입장에서는 액면분할이 주주친화 정책에서 마지막 카드"라며 "만약에 액면분할이 아닌 배당을 더 많이 줬다면 주가에 이렇게 반영되진 않았을 것"이라고 말했다. 이어 "때문에 주가에도 단기적으로 영향을 미칠 뿐 기업의 본질적 가치가 바뀐 것이 아니기에 오래 갈 수는 없다"고 전망했다. 이날 삼성전자는 주주총회에서 주주가치 제고를 위한 방안의 하나로 50대 1의 주식 액면분할을 결의했다. 이에 따라 발행주식의 1주당 가액이 5000원에서 100원으로 변경됐다. 주가가 250만원이라면 5만원으로 낮아지는 셈이다. 보통주식의 총수는 기존 1억2838만6494주에서 64억1932만4700주로 늘어난다. 삼성전자가 주식 액면분할을 단행한 것은 이번이 처음이다. pja@fnnews.com 박지애 기자

국내 주식시장이 올해 하반기와 내년까지 점진적인 상승세를 이어갈 것이란 분석이 나왔다. 30일 이종우 IBK리서치센터장은 파이낸셜뉴스와의 전화 인터뷰를 통해 "상승 지속 기간은 내년까지 계속 될 것으로 보이지만 다만 상승 속도나 폭은 크지 않을 것이다"며 "올해는 2550~2600선까지 성장할 것으로 보인다"고 전망했다. 외국인 수급 전망은 중립적이다. 이 센터장은 "외국인이 매수나 매도 등 한쪽으로 쏠리는 현상을 보이고 있지 않으며, 거래 액수도 전체 주식 시장에 큰 영향을 줄 만큼 많지 않다"고 진단했다. 당분간 국내 주식 시장을 이끌어 갈 대표 업종으로는 정보기술(IT)을 꼽았다. "지금은 IT가 깨지면 전체 시장은 엎어진다고 본다"며 "죽기 살기로 IT로 밀어부쳐야 한다"고 강조했다. 이어 "부수적으로 바이오가 있을 수 있고, 최근처럼 중국 관련주들이 치고 올리올 수는 있긴 하지만 여전히 IT가 가장 유망하다"고 덧붙였다. 사드, 북핵 등 대외리스크에 의해 증시가 흔들릴 위험 요인은 확연히 줄어들었다. 그는 "사드 등 지적학적 리스크의 경우 최악은 넘어가 이제는 더 악화될 상황은 오지 않을 것으로 보인다"며 "특히 사드주들이 그동안 부진했던 기간이 길었던 만큼, 그간 투자자들이 이종목, 저종목 다 투자해보아도 안되는 상황에서 사드 악재가 걷혀지자 사드주들도 제대로된 가치를 평가받기 시작한 것으로 보인다"고 분석했다. 다만 "위험요인이 사라졌다고 해도 기업 실적도 확연하게 높지 않고 이미 선반영 된 부분이 커서 주가가 더 크게 오르지는 않을 것"이라며 점진적인 성장세가 이어질 것으로 내다봤다. pja@fnnews.com 박지애 기자

"개인투자자에게는 대형주를 대상으로 한 저점 매수가 수익률을 가장 높일 수 있는 전략이다. 올해 3.4분기 중 코스피지수가 150~200포인트 떨어지는 조정국면이 올 것으로 보는데 이때가 좋은 투자시점입니다."이종우 IBK투자증권 리서치센터장(사진)은 9일 파이낸셜뉴스와의 인터뷰에서 이같이 밝혔다. 현재 코스피지수가 고점에 형성돼 있다고 보고, 조정기에 맞춘 투자전략을 세우라는 조언이다.■'과거 집착'에서 벗어나야이 센터장은 최근 개인투자자들이 정보기술(IT)주에 편중해 매수하는 현상이 '과거 경험에 대한 집착' 때문이라고 지적했다. 삼성전자의 '실적 신화'를 삼성전기, 삼성SDI 등 상대적 저가 IT주에서 실현하려는 심리가 팽배해 있다는 것이다.그는 주식형 펀드에 대해 집중 환매가 이어지고 있는 것도 과거 경험에 의존하고 있기 때문이라고 분석했다. 7년간 이어진 박스피(박스권+코스피)로 인해 박스 상단에서 환매를 하는 투자 형태가 이어져왔고, 이번에도 개인과 기관이 마찬가지로 인식하고 환매를 늘리고 있다는 의미다.이 센터장은 "6~7년간 같은 패턴이 이어질 경우 벗어나기는 쉽지 않다"면서도 "개인투자자뿐만 아니라 운용사도 과거에 묶여 수익률 폭을 좁히는 등 상품을 수동적으로 많이 바꿨다"고 설명했다. 그는 "펀드 환매 열풍 뒤에는 수동적인 상품이 주가 상승폭만큼 수익률을 내지 못하자 개인이 직접 투자에 나서고 있는 요인도 있다"고 덧붙였다.이 센터장은 이어 "여태까지 주가가 움직일 때 과거 형태를 되풀이한 경우는 거의 없다"며 "다른 업종이나 기존과 다른 움직임도 생각할 수 있다"고 말했다. 결국 투자를 위한 '일정한 상상력'이 필요하다는 뜻이다.다만, 이 센터장은 개인투자자가 이 같은 상상력을 발휘하기란 거의 불가능하다고 선을 그었다. 개인뿐만 아니라 금융투자사들도 미래를 정확히 예견할 수는 없기 때문이다.그러면서 개인이 가장 수익률을 높일 수 있는 전략은 '대형주 저점 매수'라고 조언했다. 이 센터장은 "우리가 아주 잘 아는 기업들은 부도가 절대 안 난다고 보고, 주가가 낮으면 오히려 수익률이 높아진다는 시각으로 접근해야 한다"며 "이것이 일반 투자자들에게는 '새로운 상상력'에 해당한다"고 설명했다.■ 최대 200포인트 조정온다이 센터장은 적절한 투자시기로 3.4분기 조정 시점을 꼽았다. 실적이 최대치에 올라왔다는 경계감이 있는 데다 7개월 연속 상승이라는 기록을 세운 마당에 조정기가 짧지 않을 것이라는 진단이다. 조정폭은 최대 200포인트 가까이 될 것으로 내다봤다.그는 "200포인트라고 말하면 커 보이지만 지금보다 6% 정도 하락한 수준"이라며 "하반기에 삼성전자를 위시한 코스피 전체 실적이 더 반등할 수는 있으나 '이미 정점에 오른 엔진으로 인한 가속도' 정도로 인식할 것"이라고 설명했다.다음 분기의 실적이 더 커져도, 최고치라는 명목에 주목하기보다는 '성장률 둔화'를 우려하는 시각이 우세할 것이라는 분석이다. 예를 들어 삼성전자의 영업이익이 4.4분기 15조5000억원에 달할 것으로 전망되지만 2.4분기 잠정 영업이익(14조원)과 비교하면 성장률이 10% 안팎에 그친 것으로 해석할 수 있다.이 센터장은 하반기 '대형주 저점 매수' 종목으로 자동차 업종을 주목했다. 그는 "현대차가 최근 주식 활황세에서 비교적 소외돼 있었지만 이제 본격적인 위기의식을 느꼈다고 본다"며 "(현대차 같은) 대형주는 여러 부분 조정해가면서 올라갈 가능성이 충분할 것"이라고 강조했다.이 센터장은 또 펀드 중에서는 우량성장주 등의 주식편입 비율이 높은 성장형 펀드를 추천했다. 연말께는 코스피가 상승할 것이라는 전망 아래 주가 성장률을 추종하는 전통적 종목에 주목하라는 주문이다. bhoon@fnnews.com 이병훈 기자

<인사> IBK투자증권 ◇신규 <전무> ▲ 리서치센터장 이종우 kmh@fnnews.com 김문호 기자

아이엠투자증권(대표이사 임재택)은 27일 경영기획본부장에 이종우 리서치센터장(전무)을 겸직 발령한다고 27일 밝혔다. 이 전무는 대우경제연구소에서 리서치 업무를 시작해 한화증권 교보증권 HMC투자증권을 거쳐 지난 2011년 5월부터 아이엠투자증권 리서치센터장을 맡아왔다. cynical73@fnnews.com 김병덕 기자