[파이낸셜뉴스]  이베스트투자증권은 13일 파마리서치에 대해 올 1분기 실적이 시장 컨센서스를 상회하는 어닝서프라이즈를 기록한데다 리쥬란의 수출국가 확대 등 주가 리레이팅이 가능하다고 진단했다. 이에 투자의견은 '매수', 목표주가는 19만원으로 상향조정했다. 조은애 연구원은 “동 사의 2024년 1분기 매출액은 724억원(+49% yoy), 영업이익 275억원(+29% yoy)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록했다”라며 “사업부문 별로는 의료기기 리쥬란 내수 매출의 분기 성장세가 지속됐고, 수출에 신규국가 멕시코 매출이 일부 포함 되면서 분기 성장세를 기록했다”라고 밝혔다. 그러면서 “화장품도 면세를 포함한 내수 및 수출의 분기 성장세가 유지된 것으로 파악된다”라며 “2024년 예상 매출액은 3216억원(+23 yoy), 영업이익 1205억원(+31% yoy), 영업 이익률 37%(+2%p yoy)으로 의료기기와 화장품 리쥬란의 내수 매출이 안정적으로 증가하는 동시에, 리쥬란 의료기기의 수출 성과 가시화 기대감이 높아질 것으로 전망한다“라고 부연했다. 이베스트투자증권에 따르면 리쥬란 의료기기 수출 매출은 2022년 약 200억원에서 2023년 약 400억원, 여기에 올해 예상 매출액은 약 500억원 규모다. 올 1분기에도 신규 수출국가(멕시코 등)확장이 확인되었고 동사가 중장기적으로 수출 국가 확대를 위한 해외 인증 등을 준비하고 있는 만큼, 유의미한 신규국가 진출 시점에는 추가적인 실적 상향 조정이 가능하다 판단했다. 조 연구원은 “수출 실적을 확인하면서 주가는 리레이팅이 가능할 전망이어서 동 사에 대한 목표주가를 19만원으로 상향조정 한다”라며 “2024년은 인바운드 수혜가 가능한 사업구조로 내수 매출이 안정적으로 성장하는 가운데 리쥬란 의료기기 수출국가 확대(남미 등)에 따른 성장 기대감이 높아지는 시점이 될 것으로 판단한다”라고 언급했다. 이어 “동사 주가 수준은 2024F 기준 PER 15배 수준으로 비교기업 평균 21배 대비 저평가 받고 있다”라며 “리쥬란 의료기기의 해외 인증과 유의미한 매출이 발생하는 시점에는 실적 상향조정과 함께 주가는 리레이팅 가능할 것으로 판단한다”라고 덧붙였다. kakim@fnnews.com 김경아 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 25일 엔젤로보틱스에 대해 내년 수출이 시작되면 매출 성장세가 가능하다고 판단했다. 비상장 종목으로, 투자의견이나 목표주가는 따로 제시하지 않았다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 엔젤로보틱스 올해 매출액을 90억원, 영업이익은 -51억원으로 추정했다. 매출은 전년 대비 75% 증가, 영업이익은 적자 폭을 줄일 것이란 예측이다. 내년의 경우 각 수치는 전년 대비 131% 증가, 흑자전환한 208억원, 18억원을 목표하고 있다. 조 연구원은 “2023~2030년 국내외 웨어러블 로봇 시장은 연평균복합성장률(CAGR) +40% 수준의 성장이 예상되는데 엔젤메디(M20)는 2022년 12월부터 국내에서 선별수가 적용 대상이 됐다”며 “올해 CE 인증 취득, 2025년 수출이 시작되면서 매출 고성장이 가능할 것”이라고 설명했다. 그는 이어 “국내 의료용 웨어러블 로봇 시장 TAM((Total Addressable Market)은 약 3000대로 추정된다”며 “M20 누적 판매대수는 약 74대로 침투율이 약 2.5% 수준이므로 대중화 속도가 빨라지면 침투율 확대에 따른 높은 매출 성장이 향후 몇 년 간 이어질 예정”이라고 짚었다. 엔젤로보틱스는 오는 26일 상장을 앞두고 있기도 하다. 공모가는 2만원, 시가총액은 2800억원이다. 이번 기업공개(IPO)를 통해 공모한 자금 약 320억원은 연구개발 및 해외시자 확대 추진을 위한 마케팅 비용, 설비투자 등에 쓰일 예정이다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 8일 티앤엘에 대해 올해 첫 분기부터 리스탁킹(재고 확충) 수요가 확인될 것으로 판단했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 5만3000원에서 6만원으로 올려 잡았다. 전 거래일 종가 기준 티앤엘 주가는 4만2050원이다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 지난해 4·4분기 티앤엘 매출액을 266억원, 영업이익은 58억원으로 추정했다. 영업이익은 전년 동기 대비 10% 증가한 규모다. 수출은 같은 기간 3% 감소한 136억원으로 예측했는데, 주요 고객의 미국 채널 확장 전략으로 상반기에 실적 쏠림이 집중된 게 주효했다. 다만 조 연구원은 “평균판매가격(ASP)가 상대적으로 높은 제품으로의 믹스 개선으로 성과급 등 비용을 감안해도 영업이익률은 3%p 상승한 26%로 개선됐을 것”이라고 분석했다. 그는 올해 1·4분기부터 미국 리스탁킹 수요 확인이 가능할 것으로 봤다. 조 연구원은 “히어로 코스메틱스 C&D 피인수 시점이 지난 2022년 4·4분기이고, 본격적인 입점 점포수 확장이 지난해 2·4분기였던 점을 고려하면 대규모 리스탁킹까지 소요된 기간이 약 6개월 이하로 보인다”며 “향후 점포수 확대, 재구매 특성을 보유한 제품 락인 효과를 감안하면 수주 규모 확대 등이 가능할 것”이라고 설명했다. 그는 올해 연간 매출액은 전년 대비 21% 증가한 1406억원, 영업이익은 21% 불어난 433억원으로 예상했다. 영업이익률은 0.1%p 오른 30.8%로 내다봤다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 밀리의서재에 대해 영업 레버리지 효과를 기반으로 한 수익성 개선이 뚜렷하게 나타나고 있다며 투자 매력도가 높다고 판단했다.  1일 조은애 이베스트투자증권 연구원은 "밀리의서재 올해 3·4분기 누적 매출액은 전년 대비 22% 증가한 406억원, 영업이익은 전년 대비 153% 증가한 75억원을 기록했다"며 "유료 구독자 수는 2020년 27만명, 2021년 52만명, 2022년 52만명, 2023년 3·4분기 60만명을 돌파하면서 영업 레버리지 효과에 기인한 수익성 개선이 뚜렷하게 나타나고 있다"고 했다. 밀리의서재의 올해 예상 사업부문별 매출비중은 B2C 60%, B2B 8%, B2BC 31%이고, 각 사업부문별 전년 동기대비 매출성장률은 B2C 12% 증가, B2B 30% 증가, B2BC 56% 증가다. 조 연구원은 "B2BC의 매출 성장률이 높은 이유는 통신사 제휴 고객수 증가, 복지몰을 통한 구독권 판매 등에 기인하며, 이러한 고성장은 내년까지 지속될 것으로 예상한다"며 "영업이익 측면에서 3가지 사업부문은 유사한 수익성을 기록하고 있는 것으로 추정되기 떄문에, B2BC 부문 고성장은 전사 영업이익 증가에 의미 있는 기여를 할 것으로 예상된다"고 했다. 구독 서비스 성장의 핵심 지표인 재구독률과 유료전환율은 꾸준한 우상향 곡선을 그리고 있다. B2C 고객의 월 평균 재구독률은 2020년 76%에서 2022년 86%, 올해 1·4분기 88%로 올랐고, 유료전환율 역시 2020년 34%에서 2022년 26%, 올해 1·4분기 37%로 개선 중이다. 조 연구원은 "안정적인 수익 구조와 신사업 본격화, 공모자금 약 340억원을 활용한 M&A 가능성을 감안하면 공모가(2만3000원) 이하인 현 주가에서 투자 매력도가 높다고 판단한다"고 했다. nodelay@fnnews.com 박지연 기자

#OBJECT0# [파이낸셜뉴스] 두산로보틱스의 주가가 최근 상승세를 보이면서 관심이 쏠린다. 지난달 5일 상장 당시와 비교하면 여전히 낙폭을 메우지 못하고 있지만 공모가(2만6000원)를 크게 웃돌고 있어 로봇 테마 장세에서 주도주로 등극할 것이란 전망이 나오고 있다.  2일 한국거래소에 따르면 두산로보틱스는 이날 유가증권시장에서 전 거래일 대비 3.61% 오른 4만1650원에 거래를 마쳤다.  투자자들은 두산로보틱스의 최근 주가 흐름이 반갑다. 지난 10월 5일 상장 당시 최고 6만7600원에 거래됐던 주가가 지난달 27일 장중 3만2150원으로 반토막 났었기 때문이다.  두산로보틱스는 지난 10월 30일에는 27.40% 급등해 4만원선을 회복했고, 1일에도 7.92% 올라 거래되는 등 "저점을 다졌다"는 분석에 힘이 실리고 있다.  두산로보틱스가 이번 기업공개(IPO)에서 4200억원에 달하는 대규모 자금을 유치했다는 점도 향후 긍정적 전망으로 이어지고 있다. 또 로봇 라인업이 다양하고 해외 고객사를 다수 확보하는 등 차별화된 기술력을 가지고 있다는 점도 주목할 만하다.  임은영 삼성증권 연구원은 "국내외 동종업계의 호재 및 악재를 비롯한 단기 이벤트에 주가가 크게 움직일 가능성은 있다"면서도 "그러나 업종에 대한 관심이 이어지며 두산로보틱스의 주가뿐만 아니라 업종 전반의 수급 여건 개선이 기대된다"고 판단했다.  두산로보틱스는 독점 공급 계약을 체결한 미국 파트너사 '록웰'과의 협업을 확장할 전망이다. 또 상장 시 조달한 자금을 통해 신사업과 인수합병(M&A)에 나설 것이란 전망이 잇따르고 있다.  로봇 시장이 높은 성장성을 보이고 있다는 점도 고무적이다.  이베스트투자증권은 지난 1월 삼성전자의 레인보우로보틱스 지분 투자가 트리거가 돼 국내 로봇 관련 상장사의 시가총액이 2022년 12월 말 3조8000억원에서 지난달 말 9조원으로 약 133% 증가했다고 밝혔다. 여기에는 두산로보틱스의 시총 2조6000억원도 포함돼 있다.  조은애 이베스트투자증권 연구원은 "협동로봇 시장은 2027년까지 연평균 35% 성장할 것으로 예상된다"며 "두산로보틱스는 저중량에서 고중량까지 로봇팔 제품 라인업을 확대하면서 글로벌 점유율을 높이고 스마트팩토리 등의 신사업으로 확장하고자 하는 성장 전략을 가지고 있다"고 말했다.  그는 이어 "회사가 제시한 중장기 예상 실적에 대한 불확실성과 밸류에이션 관점에서 논란이 있을 수 있기 때문에 회사의 성장 전략이 숫자로 확인되는 시점이 필요하다"고 덧붙였다. dschoi@fnnews.com 최두선 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 18일 파마리서치에 대해 의료기기와 코스메틱(화장품) 매출이 전체 실적을 견인할 것이라고 전망했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 11만원에서 14만원으로 올려 잡았다. 전 거래일 종가 기준 파마리서치 주가는 11만8700원이다. 올해 1·4분기 파마리서치 매출액은 554억원, 영업이익은 207억원으로 집계됐다. 전년 동기 대비 각각 22%, 36% 증가한 규모다. 영업이익률은 같은 기간 4%p 오른 37%를 기록했다. 사업부문별로는 의료기기가 22% 성장한 207억원, 코스메틱이 56% 커진 139억원을 달성했다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 “리쥬란 의료기기는 내수에서 분기 성장세가 지속됐으며, 신규 아시아 국가 진출로 고성장 했다”며 “코스메틱 매출도 리쥬란 브랜드력을 기반으로 크게 성장했다”고 설명했다. 올해 전체 실적도 크게 향상될 것으로 전망됐다. 연간 예상 매출액과 영업이익은 각각 전년 대비 24%, 30% 증가한 2417억원, 877억원이다. 영업이익률은 1%p 상승한 36%로 추정됐다. 조 연구원은 “리쥬란은 신규 수출국가 확대에 힘입어 성장이 가속화되고 코스메틱 내 해외 관련 매출 비중은 리오프닝에 따른 면세 매출 본격화 등에 따라 확대될 것”이라고 짚었다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권은 29일 서울옥션에 대해 현재 성장 중인 업황과 호실적 대비 주가가 이를 반영하지 못하고 있다고 평가했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 3만2000원을 제시했다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 "서울옥션은 매 분기 시장 예상치를 상회하는 낙찰 총액을 기록하고 있고 신사업 확장에 따른 실적 레벨업으로 주가는 우상향 할 것"이라고 판단했다. 조 연구원은 "올해 1·4분기 서울옥션의 매출액은 전년 동기 대비 23% 증가한 214억원, 영업이익은 같은 기간 85% 상승한 60억원으로 추정한다"며 "1·4분기 서울옥션의 경매 낙찰 총액은 전년 동기 대비 74% 늘어난 423억원으로 분기 400억원 이상 상승한 낙찰 규모를 보여줄 것:이라고 전망했다. 그는 이어 "신세계와 진행하는 중개 매출과 온라인 플랫폼 경매 '블랙랏' 등 신사업 업사이드도 존재한다"고 덧붙였다. dschoi@fnnews.com 최두선 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 13일 인터로조에 대해 올해 1·4분기 실적이 시장 전망치(컨센서스)를 웃돌 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만4000원을 유지했다. 전 거래일 종가 기준 인터로조 주가는 3만2200원이다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 인터로조의 지난 1·4분기 매출액을 290억원, 영업이익은 66억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 각각 19%, 42% 증가한 규모로, 영업이익은 컨센서스를 19%가량 상회할 것으로 예상했다. 조 연구원은 “매출액은 국내 신제품 효과에 따라 안정적으로 증가하는 가운데, 일본을 중심으로 수출 매출이 고성장한 것으로 추정된다”며 “수출 매출액 비중은 지난해 3·4분기 60%에서 그해 4·4분기 67%, 지난 1·4분기 70%로 상승 중”이라고 설명했다. 조 연구원은 “영업이익률은 제품믹스 개선과 광고비 등 변동비성 비용 통제로 23% 달성이 가능할 전망”이라고 덧붙였다. 2022년 연 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 22%, 46% 늘어난 1426억원, 411억원으로 예상됐다. 그는 “2·4분기부터는 유럽으로의 원데이 실리콘 클리어렌즈 대규모 수출이 더해지면서 안정적 컬러렌즈 성장에 클리어렌즈 고성장이 기대되는 상황”이라며 “인터로조는 올해 수출 매출액 성장률이 전년 대비 더 가파른 수출주도형 의료기기 회사 중 하나로, 올해 성장률은 28%에 달할 것”이라고 말했다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 이베스트투자증권이 11일 제이브이엠에 대해 수출 증가와 국내 장비 판가입상 등에 힘입어 올해 사상 최대 실적을 달성할 것으로 내다봤다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만4000원을 유지했다. 전 거래일 종가 기준 제이브이엠 주가는 1만5150원이다. 조은애 이베스트투자증권 연구원은 제이브이엠의 올해 1·4분기 매출액을 292억원, 영업이익은 37억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 각각 22%, 131% 증가한 규모로, 시장 전망치(컨센서스)를 웃돌 전망이다. 조 연구원은 “장비는 마진 좋은 수출 매출액이 증가하는 동시에 국내는 10% 판가인상이 반영된 매출이 발생한다”며 “매출 약 40%를 차지하는 소모품(조제 파우치, 잉크 등)은 정부의 코로나19 재택 치료 방침에 따라 비대면 진료 관련 조제 건수가 급증하면서 국내 부문 분기 매출액이 이 기간 25% 증가한 80억원을 넘어섰다”고 설명했다. 올해 연간 매출액과 영업이익은 각각 전년 대비 16%, 53% 불어난 1341억원, 191억원으로 예상됐다. 현실화되면 최대 규모 영업이익이다. 조 연구원은 “코로나19 이후 해외는 인력난으로 인한 조제 자동화 시스템 도입에 대한 예상과 니즈가 확대되고 있으며, 국내는 최근 조제건수가 빠르게 늘고 있다”며 “국내 장비는 오해 제품 리뉴얼로 인한 판가인상이 반영됐고 해외장비도 상반기 중 이를 실시한 예정”이라고 짚었다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 다가오는 수소에너지 시대 핵심 기술인 연료전지와 이차전지, 물을 전기분해해 수소를 만드는 수전해 시스템 연구를 알아보는 자리가 마련됐다. 국가과학기술인력개발원(KIRD)은 오는 12일 오전7시에 한국과학기술원 신소재공학과 조은애 교수를 초청해 '과학자 소통 포럼'을 개최한다고 7일 밝혔다. 과학자 소통 포럼은 과학기술계 연구 성과와 최신 이슈를 공유하고 토론의 장을 제공한다. 이번 포럼 주제는 '친환경 연료전지로 이끄는 수소전기차 시대'다. 조은애 교수는 KAIST에서 재료공학을 수학하여 학·석·박사학위를 취득했으며, 현재 KAIST 신소재공학과에서 연료전지 촉매 연구를 수행하고 있다. 강연 이후에는, 한국한의학연구원 송미영 부원장이 좌장으로 나서 참여자와 함께 심층 토론을 진행할 예정이다. 포럼 참가신청 및 사전 질문 접수는 KIRD홈페이지를 통해 가능하며, KIRD 유튜브 채널 '연구자 TV'를 통해 생중계된다. 한편, 지난 5개월간 연구자를 이어주는 소통 창구 역할을 수행해온 이번 포럼은 오는 26일 권오철 천체 사진작가의 '제10차 과학자 소통 포럼'을 끝으로 대장정의 막을 내린다.  monarch@fnnews.com 김만기 기자