[파이낸셜뉴스] 미국 도널드 트럼프 행정부가 한국을 '환율관찰 대상국'으로 재지정했다. 미국은 올해 하반기부터 각국 통화 정책과 외환시장 관행에 대한 감시를 대폭 강화하겠다고 예고했다. 한미 간 통상 협상에서 환율 문제가 직접 논의되고 있는 가운데, 환율이 새로운 압박 수단으로 활용될 가능성이 커지고 있다. 미국 재무부는 5일(현지시간) 의회에 보고한 '주요 교역 대상국의 거시경제 및 환율 정책' 반기 보고서에서 중국, 일본, 한국, 싱가포르, 대만, 베트남, 독일, 아일랜드, 스위스 등 9개국을 환율 관찰대상국으로 지정했다. 한국은 지난 2016년 4월 이후 7년여 만인 지난 2023년 11월 환율관찰 대상국에서 제외됐고, 지난해 11월 다시 재지정 됐다. 이번 보고서에서 아일랜드와 스위스가 환율관찰 대상국에 새롭게 추가됐다. 미국은 지난 2015년 제정된 무역촉진법에 따라 주요 교역국의 환율 정책을 평가하고 일정 기준에 충족할 경우 심층분석국 내지 관찰대상국으로 분류한다. 현재 평가 기준은 △150억달러 이상의 대미 무역 흑자 △국내총생산(GDP)의 3% 이상에 해당하는 경상수지 흑자 △12개월 중 최소 8개월간 달러를 순매수하고 그 금액이 GDP의 2% 이상인 경우다. 이 중 세가지 기준에 모두 해당하면 심층분석국, 두가지만 해당하면 관찰대상국이 된다. 한국은 작년 11월과 마찬가지로 무역 흑자와 경상수지 흑자 기준에서 문제가 돼 관찰대상국으로 지정됐다. 재무부는 한국의 경상 수지 흑자가 2024년 GDP 대비 5.3%로 전년의 1.8%보다 늘었다고 설명했다. 이는 한국의 상품 무역 흑자가 증가했기 때문인데 상품과 서비스를 포함한 한국의 대미 무역 수지는 2024년 550달러로 전년(140억달러)보다 크게 늘었다. 재무부는 한국 당국이 원화가 평가절하 압력을 받는 가운데 과도한 변동성에 대응하기 위해 2024년 4월과 2024년 12월에 외환시장에 개입했으며, 한국 당국이 2024년에 GDP의 0.6%에 해당하는 112억달러를 순매도했다고 기재했다. 이어 "한국이 앞으로도 무질서한 외환시장 여건에 따른 예외적인 상황으로 외환 개입을 제한해야 한다"고 적었다. 미국 재무부는 올해 하반기 발표할 환율보고서부터 각국 정부의 통화(환율)정책과 관행에 대한 감시를 대폭 강화하겠다고 예고했다. 기존에는 정부가 외환시장에서 직접 외화를 사고 파는 시장 개입 여부를 중심으로 평가했지만, 앞으로는 간접적인 개입 방식까지 분석 대상에 포함하겠다는 방침이다. 재무부는 이번 보고서에서 "시장개입 외에도 거시건전성 조치(Macroprudential Measures), 자본유출입 조치(Capital Flow Measures), 연기금 또는 국부펀드(Pension Funds or Sovereign Wealth Funds)와 같은 정부투자기관(Government Investment Vehicles) 등을 활용한 경쟁적 평가절하 여부 등이 추가 심층 분석 대상이 될 예정"이라고 밝혔다. 이는 미국이 단순히 수치 기준을 맞췄는지를 넘어서 각국 정부가 어떤 '의도'로 어떤 '수단'을 사용했는지 까지 종합적으로 평가하겠다는 의지를 드러낸 것으로 해석된다. 직접 개입은 물론 우회적 수단까지도 환율 개입으로 간주될 수 있다는 경고의 메시지다. 예를 들어 국민연금이 외화 자산을 사고 팔면서 환율에 영향을 미친 경우도 분석대상이 될 수 있다. 평가의 잣대가 이전보다 다양해지는 만큼 한국 정부의 외환정책 운용에 있어서도 투명성과 정당성 확보가 그 어느 때 보다 중요해졌다. . 한국 정부는 "앞으로도 미국 재무부와의 상시적인 소통을 통해 환율 정책에 대한 상호 이해와 신뢰를 확대하고, 현재 진행 중인 한미 재무당국간 환율분야 협의도 면밀하게 진행해 나갈 계획"이라고 밝혔다. spring@fnnews.com 이보미 기자
2025-06-06 10:42:00지난해 10월 한국을 환율 조작 ‘관찰 대상국’으로 지목했던 미국 정부가 올해는 한국을 관찰 대상국 명단에서 제외한다는 주장이 제기됐다. 블룸버그통신은 9일(현지시간) 소식통을 인용해 미 정부가 이달 상반기 환율정책보고서를 내놓을 것이라며 이같이 전했다. 미 정부는 매년 4월과 10월에 환율정책 동향을 분석하는 보고서를 내놓는데 올해는 아직까지 상반기 보고서를 내지 않았다. 한국은 지난달 10월에 나온 2018년도 하반기 보고서에서 중국, 일본, 인도, 독일, 스위스와 함께 '관찰대상국'으로 분류됐다. 관찰대상국은 환율 조작이 의심되는 '심층조사대상국'보다는 수위가 낮지만 계속 지켜볼 필요가 있는 국가라는 뜻이다. 블룸버그에 따르면 올해 상반기 보고서에서는 인도와 한국이 '관찰대상국'에서 빠질 것으로 예상된다. 또한 이번 보고서에서는 도널드 트럼프 미국 행정부가 환율조작 여부를 조사하는 대상을 기존 12개국에서 20개국으로 확대할 계획이며 베트남이 '심층조사대상국'으로 지정될 가능성이 있다고 소식통들은 전했다. 1988년부터 환율 보고서를 제작해 온 미 재무부는 미국과 교역하는 12개국을 상대로 환율 조작 여부를 조사해 교역국들이 △대미 무역수지 흑자 과다(200억달러 초과) △경상수지 흑자 과다(국내총생산(GDP) 대비 3% 초과) △외환시장 개입(GDP 대비 순매수 비중 2% 초과)을 포함하는 3가지 항목을 만족하는 지 검토했다. 미 정부는 3가지 항목을 모두 만족한 국가를 상대로 환율문제에 대한 교섭 요구 및 관세를 통한 보복행위에 나설 수 있다. 아울러 소식통은 미 정부가 이번 보고서부터 경상수지 흑자 기준을 이번 보고서부터 GDP의 3%에서 2%로 낮추기로 했다고 설명했다. pjw@fnnews.com 박종원 기자
2019-05-10 09:56:57정부가 최근 외환시장의 문을 대대적으로 열겠다는 발표를 했다. 'IMF(외환위기) 악몽'을 겪은 정부가 이 같은 정책전환을 한 이유는 있다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 편입과 세계국채지수(WGBI) 편입이라는 숙원 때문이다. 12일 업계에 따르면 한국 주식시장은 1992년 MSCI 신흥시장 지수에 편입된 뒤로 30년 넘도록 같은 곳에 머물러 있다. 정부는 MSCI 선진지수 편입은 2008년부터, WGBI 편입은 2009년부터 추진해왔지만 번번이 실패했다. 외국인투자자를 위해 규제를 개선한 만큼 이제는 우리도 선진 금융권으로 도약할 때가 됐다는 주장이 힘을 얻고 있다. ■MSCI 선진지수 편입 땐 최대 500억달러 유입 지난해 6월에도 국내 증시는 MSCI 선진지수 편입에 고배를 마신 바 있다. MSCI 선진지수에 편입되기 위해선 먼저 선진지수 편입 관찰국 리스트에 등재돼야 한다. 1년 뒤 선진지수 편입 여부가 결정이 된다. 곧이어 1년이 지나야 선진지수에 실제 편입이 된다. 지난해엔 관찰국 리스트에도 등재되지 못했다. 다만 MSCI를 제외한 글로벌 지수 제공업체들은 대부분 한국을 선진지역으로 이미 구분한다. 다우는 1999년부터, 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 2008년부터, 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE)는 2009년부터 한국을 선진국으로 분류했다. 유일하게 MSCI만 한국을 신흥지역으로 구분하고 있다. MSCI 선진지수에 편입되면 국내 증시가 현 신흥시장에서 선진시장으로 승격되는 측면이 있다. 이에 따라 이 지수를 추종하는 글로벌 패시브 자금이 대거 국내로 순유입될 것으로 기대된다. 한국경제연구원은 국내 증시가 MSCI 선진지수에 편입되면 약 17조8000억~61조1000억원(159억~547억달러)의 외국인 투자자금이 신규유입될 수 있다고 예상했다. KB증권도 글로벌 패시브자금을 중심으로 20조~65조원, 글로벌 투자은행 골드만삭스는 440억달러의 자금 순유입이 이뤄질 것으로 내다봤다. 이로 인한 주가상승은 덤이다. 골드만삭스는 코스피가 선진지수에 편입되면 최대 4500 선까지 오를 수 있다고 전망한다. 변동성 감소도 기대된다. 허율 NH투자증권 연구원은 "선진시장 지수편입 시 중국 영향력이 감소하고, 선진시장 자금과 연결돼 주식시장 변동성이 낮아질 가능성은 긍정적"이라고 판단했다. 선진지수에 편입되지 못할 경우 신흥시장 내 '고인물'로서 직면해야 할 리스크도 있어 더 이상 물러설 곳이 없는 상황이 됐다. 하인환 KB증권 연구원은 "MSCI 신흥지수 내에서 한국 비중은 장기적으로 감소했는데 이유 중 하나는 중국 비중이 큰 폭 확대됐기 때문"이라며 "그리고 향후 또 하나의 리스크가 부각될 수 있는데, 인도 비중이 계속해서 확대되고 있다는 것"이라고 지적했다. 지난해 5월 기준 MSCI 신흥지수 내 한국지수는 12.7%에 불과하다. 중국(29.7%)과 인도(13.5%)에 밀려 4위에 머물러 있다. ■WGBI 편입, 채권금리+환율안정 기대 MSCI뿐만 아니라 한국은 이르면 올해 대표적 선진 채권지수인 WGBI 편입도 기대하고 있다. WGBI는 영국의 FTSE 러셀이 발표하는 국채지수로 미국 등 주요 선진국 국채를 포함하고 있는 대표적인 채권부문 글로벌 지수다. WGBI는 블룸버그·바클레이스 글로벌 종합지수 및 JP모건 신흥국 국채지수 등과 함께 세계 3대 채권지수로 꼽히며 주요 연기금 등이 벤치마크 지수로 활용하고 있다. 최상대 기획재정부 2차관은 지난 8일(현지시간) 영국 런던 FTSE 러셀 본사를 방문해 세계국채지수(WGBI) 편입을 위한 협력을 요청했다. 정부의 WGBI 편입 추진은 국내 채권시장 안정에 주효한 재료로 떠오르고 있다. 일단 지수편입은 시장에 안정적인 외국인 투자자금을 끌어올 수 있다는 점에서 긍정적이다. 자본시장연구원에 따르면 WGBI로 편입이 확정되면 국내 채권시장에 500억~600억달러 투자금이 유입될 것으로 예상된다. 지수편입이 12~18개월에 걸쳐 이뤄질 경우 월평균 28억~50억달러가 유입될 것으로 점쳐진다. 자본유입과 더불어 국채금리 하락, 환율 하락 등의 효과도 기대된다. 또 지수편입에 따른 국채시장 수요 확대는 채권가격 상승(채권금리 인하)과 함께 외국인투자자의 국채 보유 장기화 효과를 가져올 수 있다. 한국조세재정연구원이 지수편입에 따른 국채수익률 하락 효과를 진단한 결과 국채수익률(5년물 기준)은 25~75bp(1bp=0.01%p) 하락이 기대된다. 또 WGBI 편입 이후 매월 50억달러의 신규자금이 12개월간 유입될 경우 원·달러 환율 하락 폭은 1.1~6.2%로 추정된다. 김한수 자본시장연구원 연구위원은 "외국인투자자의 유입 모멘텀이 약화된 상황"이라며 "WGBI 편입은 국채시장의 안정적 자금조달 기반을 제공할 수 있을 것"이라고 내다봤다. 부작용은 있을 수 있다. WGBI 편입에 따른 자본유입 확대는 우리나라 국채시장의 대외요인에 대한 민감도를 상승시킬 수 있다. WGBI는 가입조건과 더불어 명시적인 퇴출조항을 포함하고 있어 국가신용등급의 기준치 미달 등 최악의 이벤트 발발 시에는 급격한 자본유출을 초래할 가능성이 있다. 현물과 선물 연계투자가 확대되면서 채권시장 변동성 증대요인으로 작용할 수도 있다. nvcess@fnnews.com 이정은 김현정 기자
2023-02-12 18:36:39정부가 올해 모간스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입을 적극적으로 추진하겠다는 입장을 분명히 했다. 홍남기 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 그동안 "편입 추진" 언급을 해오긴 했지만 25일 대외경제장관회의에서 정부 입장으로 공식화했다. 대외경제정책 추진전략의 최우선에 두겠다고 의미 부여까지 했다. ■6월 관찰국 리스트 등재 목표 MSCI 선진국지수 편입을 재시도하겠다는 정부 의지는 강하다. 홍 부총리는 지난해 말 외신기자들에게 "MSCI와 접촉할 때, 방문하거나 직접 나서 면담도 가능하다"고 했을 정도다. 2016년 MSCI 선진국지수 편입에 실패한 경험이 있지만 한국 경제에 대규모 해외자금 유입 등이 필요하다는 판단때문이다. 한국경제연구원은 지난해 5월 기준으로 MSCI 선진국지수 추종 자금규모를 12조달러로 추산한 바 있다. 당시 기준으로 한국 증시가 선진국지수에 편입됐을 때 159억~547억달러 규모의 자금이 순유입된다고 전망했다. 지난해 말 발표한 올해 경제정책 방향에서도 해외투자자 외환시장 접근성 제고를 위해 시간·절차상 제약을 대폭 개선하고, MSCI 선진국지수 편입 추진을 명시했다. 이날 대외경제장관회의에서 정부는 우선 오는 6월 관찰국 리스트에 등재되는 것을 목표로 삼겠다고 밝혔다. 정부가 지난해 11∼12월 글로벌 투자기관 50여개를 대상으로 설문한 결과 해외 투자자들은 '국내 외환시장 직접 참가 불가능' '외환시장 마감 후 환전 곤란' 등을 불편사항으로 꼽았다. 이에 정부는 현재 오전 9시∼오후 3시30분인 국내 외환시장 개장시간을 해외 영업시간을 포괄할 수 있도록 대폭 연장하는 방안을 검토하기로 했다. 해외 금융기관의 국내 외환시장 직접 참여를 허용하는 방안도 들여다보고 있으며, 더 나아가 외환규제 자유화를 통한 역외 원화거래 허용까지도 검토하겠다는 입장이다. ■외국환거래법 전면 개정 추진 기재부 관계자는 "MSCI 편입이 목표가 최종 목표가 아니고 외국인투자자의 접근성을 높이기 위한 외환거래 전체를 손보는 것"이라고 향후 정책방향을 밝혔다. 외국인투자자 접근성을 높이면서 MSCI 선진국지수 편입도 함께 보겠다는 게 방향의 핵심이라는 것이다. 이를 위해 국내 개인·기업·금융기관의 외환거래 규제 부담이 줄어들도록 연내 외환 법령체계를 전면 개편한다. 새로운 외환법을 제정하는 방안 등이 거론되는데, 종합적 개편방안은 상반기 외환제도 개선 태스크포스(TF)를 통해 마련할 방침이다. TF에는 기재부를 비롯해 한국은행, 금융위원회, 금융감독원이 참여한다. 다만 우려는 외환위기 트라우마다. 역외 원화 거래시장을 열어주는 데 대한 불안감이다. 한국이 통제범위가 아닌 해외 외환거래를 허용할 수 있을지가 관건이다. 기재부 관계자는 "역외차액결제선물환(NDF) 시장에서 원화가 이미 거래 중이어서 큰 문제가 없다고 본다"고 밝혔다. 강태수 KAIST 경영대학 교수는 "외환시장을 열어준다는 것은 환율변동에 감당할 준비가 돼 있냐, 다시 말해 외환에서 '관리'라는 단어를 뺀다는 의미"라며 "외환당국이 직접 나서지(개입) 못하는 상황에서 거시건전성 장벽을 어떻게 유지할 것인가 하는 문제가 관건"이라고 말했다. 한편 이날 회의에서 정부는 포괄적·점진적 환태평양경제동반자협정(CPTPP)은 오는 4월 가입신청서를 제출하겠다고 밝혔다. 또 다음달 1일 비준 예정인 역내포괄적경제동반자협정(RCEP)은 활용도를 높이고, 걸프협력회의(GCC·아라비아반도 6개국으로 구성)·멕시코 FTA 협상을 재개하는 등 신남방·신북방·중남미·중동 등 신흥시장 양자 FTA도 속도감 있게 추진한다. 정부는 글로벌 공급망 재편에 대응하기 위해 특정국 의존도가 높은 4000여개 품목에 대한 조기경보시스템을 운영하고, 200개 경제안보 핵심품목은 맞춤형 수급관리를 추진한다. 탄소국경조정(CBAM), ESG 법제화 등 디지털·환경·노동기준 강화에 대응해선 국내 제도를 개선하고 국제 논의에 적극적으로 참여하는 한편 디지털세 도입을 위한 다자협정 체결 등에 나선다. mirror@fnnews.com 김규성 김현철 기자
2022-01-25 18:08:47코스피 지수가 미국의 환율 조작국 지정 우려에서 벗어나면서 상승 출발했다. 코스피 지수는 오전 9시 19분 현재 전일보다 11.80(0.55%)포인트 오른 2146.68를 기록 중이다. 지난 주 미국 재무부가 환율보고서를 발표하면서 지난해 10월과 마찬가지로 한국에 대해 '환율관찰국' 지위를 유지한 덕분으로 분석되고 있다. 환율 조작국 지정 우려에서는 벗어났지만 프랑스 대선을 앞두고 있어 상승폭이 크지 않다는 의견이다. 기관과 외국인이 각각 534억원, 117억원 순매수 중이며 개인 홀로 624억원을 순매도 중이다. 업종별로는 운수장비(-0.16%) 전기전자(-0.37%) 만 제외하고 모두 상승세를 기록 중이다. 시가총액 상위종목들은 혼조세다. 삼성전자와 SK하이닉스 현대차는 모두 하락세인 반면 신한지주와 삼성생명은 각각 1% 후밴다의 상승세를 보이고 있다. KB금융은 KB손해보험의 완전자회사 소식에 4%대 상승세를 나타내고 있다. KB손해보험은 이 소식에 전일보다 16.25%(4550원) 오른 3만2550원을 기록 중이다. 코스닥 지수도 상승세를 보이고 있다. 코스닥 지수는 전일보다 7.67(1.24%)포인트 오른 625.91를 기록 중이다. 외국인과 기관이 각각 174억원, 28억원 순매수를, 개인이 184억원 순매도 중이다. maru13@fnnews.com 김현희 기자
2017-04-17 09:30:14미국 트럼프 행정부가 오는 4월 대미흑자국을 대상으로 환율조작국 지정에 나설 것이라는 전망이 확산되면서 우리 정부 역시 긴장하고 있다. 우리나라는 미국이 정해 놓은 환율조작국 지정요건 3개 중 2개(연간 대미 무역흑자 200억달러 이상, GDP 대비 경상수지 흑자 3% 이상)에 해당된다. 마지막 하나인 통화가치 절하를 위한 시장개입은 해당사항이 없다. 정부는 이 같은 상황에서도 환율조작국 지정 가능성은 희박하다고 보고 있다. 다만 중국이 환율조작국이 될 경우 피해가 작지 않을 것으로 예상했다. ■정부 "가능성 희박하다" 7일 기획재정부 국제금융라인의 한 고위 관계자는 "우리나라가 환율조작국에 지정될 가능성은 매우 희박하다고 본다"고 강조했다. 이는 앞서 국책연구기관들이 우리나라가 미국 재무부의 환율 관찰대상국에 올라 있다며 안심할 수 없다고 잇따라 경고한 것과 상반된 견해다. 실제 앞서 국립외교원 산하 외교안보연구소는 "미국이 한국을 계속 환율조작 '관찰대상국'에 포함시켜 왔다"며 "상반기 중 조작국으로 지정될 수 있다"고 분석했다. 대외경제정책연구원(KIEP) 역시 "미국이 중국과의 극단적 대결을 피하는 동시에 압박을 하기 위해 한국.대만 등 작은 나라를 우선 지정할 수도 있다"고 진단했다. 정부가 이런 분석과 반대로 한국의 환율조작국 지정 가능성을 낮게 보는 이유는 크게 두 가지다. 우선은 '명분' 문제다. 미국 재무부는 작년 10월 한국을 비롯, 중국.독일.일본.대만.스위스 등을 관찰대상국으로 지정한 바 있고 당시 모두 환율개입이 없다고 판단했다는 것이다. 기재부 국제금융정책국 한 관계자는 "작년 10월 환율관찰국으로 지정할 당시 분명히 환율개입이 없다고 밝혔던 미국이 몇 달 새 입장을 돌려 환율조작국으로 지정할 수는 없을 것"이라며 "미국 입장에서도 '명분'이라는 게 필요하다"고 말했다. 이 탓에 결국 환율조작국 지정에 대미 무역흑자 순위를 고려할 수밖에 없다는 주장이다. 실제 미국이 대미무역 흑자규모 순서를 고려한다면 한국의 지정 가능성은 낮아진다. 미국 재무부가 내놓은 2015년 7월부터 2016년 6월까지 환율 심층분석대상국 지정기준 항목별 평가를 보면 이 기간 우리나라의 대미흑자 규모는 302억달러로 중국(3561억달러), 독일(711억달러), 일본(676억달러), 멕시코(626억달러) 다음이다. 만약 미국이 이들 국가를 모두 환율조작국으로 지정할 경우 미국 경제에 오히려 마이너스가 되기 때문에 우리나라는 결국 환율조작국 지정에서 비켜갈 수 있다는 게 기재부 측의 논리다. 다만 이런 논리 역시 우리 정부가 만들어낸 논리일 뿐 미국 측 의사와는 무관한 것이라는 비판도 있다. ■"결국 중국이 변수" 아울러 스티브 므누신 신임 재무장관 지명자가 중국을 환율조작국으로 지정하겠다고 수차례 공언한 도널드 트럼프 미국 대통령의 의지를 이행하기 위해 '게임의 룰'을 바꿀 가능성은 얼마든지 있다는 주장도 나온다. 이 경우 한국이 환율조작국으로 지정될 가능성은 더욱 높아지지만 꼭 동반 지정이 되지 않더라도 피해는 막심할 것으로 예상된다. 실제 중국이 환율조작국으로 지정되면 미국은 당장 대중 무역적자를 개선할 수 있다. 2010년대 들어 미국은 연평균 7103억달러 무역적자를 기록해왔고, 이 가운데 대중 무역적자가 연평균 3190억달러를 차지했기 때문이다. 트럼프는 이와 함께 대중 무역적자 축소 시 제조업 일자리가 확대될 것이라고 주장해왔다. 반면 미국이 손해보는 것도 있다. 위안화 가치 절상으로 대중국 수입단가가 큰 폭으로 상승하면서 미국의 대중국 수입 증가세가 급감할 수 있다. 중국으로부터 수입이 줄어들면 제품 수급에 차질이 불가피해지고, 이는 미국 자국 내 인플레이션 압력이 높아진다. 이는 미 연준의 공격적 금리인상 및 장기 시장금리 상승을 통해 경기침체를 유발할 수 있다. 문제는 한국이 '고래 싸움에 새우 등 터지는' 신세가 될 가능성이 높다는 점이다. 당장 우리나라의 대중국 수출이 어려워진다. 지난해 기준 우리나라의 대중국 수출은 1244억달러로 전체 수출의 25.1%를 차지한다. 한국의 대중국 수출에서 3분의 2가량이 중국의 수출용 중간재 성격이라는 점을 감안하면 우리 수출은 말 그대로 '직격탄'을 맞게 된다. 아울러 미국이 중국을 환율조작국으로 지정하기 위해 조건을 개정하면 우리 역시 중국과 함께 환율조작국에 포함될 수 있다. 이렇게 될 경우 원화 가치는 위안화와 함께 미 달러화에 대해 동반 상승하게 된다. 소규모 개방경제인 한국은 내수가 부진한 상황에서 수출이 타격을 받으면 극심한 경기침체에 빠지게 된다. fact0514@fnnews.com 김용훈 장민권 기자
2017-02-07 17:35:02코스피 지수는 주요 국가별 이벤트의 불확실성 등으로 인해 오는 6월말까지 조정이 불가피할 전망이다. 지난달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 회의록이 발표되면서 6월 금리인상의 우려가 커진데다 중국 A주가 모건스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI)의 신흥국 지수에 편입 가능성이 확대되고 있어 국내 증시 부담이 되고 있기 때문이다. ■미 금리인상에 환율불안 겹쳐 미국 금리인상의 가능성은 미국 FF선물금리에서 4%까지 하락했다가 지난달 FOMC의 회의록 발표 직후 32%까지 상승했다. 올해 적어도 한 번 이상 금리를 인상할 확률도 74.8%까지 높아졌다. 최근 미국 소비자물가지수도 예상치를 웃돌면서 금리인상의 가능성을 증폭시킨 것이다. 미국 금리인상은 투자자들이 원하지 않지만 근로소득자와 예탁자에게는 구매력을 강화시킬 수 있는 만큼 긍정적 신호로 받아들여야 한다는 게 전문가들의 의견이다 . 제로금리 수준을 벗어나지 못하면 소비를 늘리기에는 한계가 있기 때문이다. 통화정책의 변수도 글로벌 금융시장의 변동성 확대 요인으로 작용 중이다. 단기적으로 달러화 강세가 이어질 가능성은 미일 정상회담에서 엿볼 수 있다. 이달 말 일본에서 주요 7개국(G7) 정상회담이 열리고, 버락 오바마 미국 대통령과 아베 신조 일본 총리 간의 정상회담도 예정돼 있다. 미국과 일본의 동맹관계를 재정립하고 아베 정부의 경제정책에 대한 미국의 입장을 가늠할 수 있기 때문이다. 지난해부터 계속된 엔화 강세는 아베노믹스에 대한 불신 등이 원인으로 작용했다. 따라서 미국이 일본의 경제정책에 대해 지지 의사를 밝힐 경우 엔화 강세가 진정되면서 달러화 강세로 이어질 가능성도 배제할 수 없다. 결국 원달러 환율이 상승하는 요인으로 작용하면서 국내 증시에 대한 투자심리와 외국인 수급에 부담을 줄 수 있다는 것. 김병연 NH투자증권 연구원은 "달러 강세, 이머징 통화 약세, 원자재 가격 하락 등 주요 가격지표들은 이머징 마켓에 우호적이지 않은 환경을 나타내고 있다"고 지적했다. ■중국 A주의 MSCI 편입도 부담 다음달 예고된 MSCI의 지수 편입도 코스피의 조정폭을 키울 전망이다. 이미 국내 증시는 MSCI 선진국 지수의 편입이 불가능한 상태인데다 관찰국(워치리스트)에 재포함될지 여부 등에 따라 조정폭이 달라질 수도 있다. 일단 중국 A주가 MSCI의 신흥국 지수에 편입될 경우 코스피 지수에서는 8000억원의 외국인 자금이 빠져나갈 가능성이 제기되고 있다. MSCI의 신흥국 지수는 섹터 비중보다 국가 비중을 조정하기 때문에 국내 증시에서 머물러있던 외국인들이 중국 A주로 이동할 것으로 예상되기 때문이다. 따라서 코스피 지수가 단기 급락할 경우 지수형 상장지수펀드(ETF)를 활용한 투자로 접근하거나 시가총액 최상위 대형주 비중을 조절하는 방법도 투자대안으로 제시됐다. 백찬규 KB투자증권 연구원은 "MSCI의 신흥국 지수를 추종하는 펀드 규모는 1조6000억~1조8000억 달러 수준으로 추산돼고 있는데 지난해 11월처럼 한국 비중이 0.4%포인트 감소도리면 7500억~8400억원 정도의 자금이 빠져나갈 것"이라고 지적했다. 코스피 조정기간이 당분간 지속될 것을 예상됨에 따라 가격 조정이 상당 부분 진행된 섹터로 투자하라는 의견도 있다. 김병연 연구원은 "에너지, 소재, 산업재의 경우 4월 급등 이후 최근 가격조정이 상당히 진행됐고 하반기 경기회복을 염두에 둔다면 이들의 비중을 확대하는 방안도 괜찮다"고 말했다. 김현희 기자
2016-05-22 18:29:06코스피 지수는 주요 국가별 이벤트의 불확실성 등으로 인해 오는 6월말까지 조정이 불가피할 전망이다. 지난달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 회의록이 발표되면서 6월 금리인상의 우려가 커진데다 중국 A주가 모건스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI)의 신흥국 지수에 편입 가능성이 확대되고 있어 국내 증시 부담이 되고 있기 때문이다. ■미 금리인상에 환율불안 겹쳐 미국 금리인상의 가능성은 미국 FF선물금리에서 4%까지 하락했다가 지난달 FOMC의 회의록 발표 직후 32%까지 상승했다. 올해 적어도 한 번 이상 금리를 인상할 확률도 74.8%까지 높아졌다. 최근 미국 소비자물가지수도 예상치를 웃돌면서 금리인상의 가능성을 증폭시킨 것이다. 미국 금리인상은 투자자들이 원하지 않지만 근로소득자와 예탁자에게는 구매력을 강화시킬 수 있는 만큼 긍정적 신호로 받아들여야 한다는 게 전문가들의 의견이다 . 제로금리 수준을 벗어나지 못하면 소비를 늘리기에는 한계가 있기 때문이다. 통화정책의 변수도 글로벌 금융시장의 변동성 확대 요인으로 작용 중이다. 단기적으로 달러화 강세가 이어질 가능성은 미일 정상회담에서 엿볼 수 있다. 이달 말 일본에서 주요 7개국(G7) 정상회담이 열리고, 버락 오바마 미국 대통령과 아베 신조 일본 총리 간의 정상회담도 예정돼 있다. 미국과 일본의 동맹관계를 재정립하고 아베 정부의 경제정책에 대한 미국의 입장을 가늠할 수 있기 때문이다. 지난해부터 계속된 엔화 강세는 아베노믹스에 대한 불신 등이 원인으로 작용했다. 따라서 미국이 일본의 경제정책에 대해 지지 의사를 밝힐 경우 엔화 강세가 진정되면서 달러화 강세로 이어질 가능성도 배제할 수 없다. 결국 원달러 환율이 상승하는 요인으로 작용하면서 국내 증시에 대한 투자심리와 외국인 수급에 부담을 줄 수 있다는 것. 김병연 NH투자증권 연구원은 "달러 강세, 이머징 통화 약세, 원자재 가격 하락 등 주요 가격지표들은 이머징 마켓에 우호적이지 않은 환경을 나타내고 있다"고 지적했다. ■중국 A주의 MSCI 편입도 부담 다음달 예고된 MSCI의 지수 편입도 코스피의 조정폭을 키울 전망이다. 이미 국내 증시는 MSCI 선진국 지수의 편입이 불가능한 상태인데다 관찰국(워치리스트)에 재포함될지 여부 등에 따라 조정폭이 달라질 수도 있다. 일단 중국 A주가 MSCI의 신흥국 지수에 편입될 경우 코스피 지수에서는 8000억원의 외국인 자금이 빠져나갈 가능성이 제기되고 있다. MSCI의 신흥국 지수는 섹터 비중보다 국가 비중을 조정하기 때문에 국내 증시에서 머물러있던 외국인들이 중국 A주로 이동할 것으로 예상되기 때문이다. 따라서 코스피 지수가 단기 급락할 경우 지수형 상장지수펀드(ETF)를 활용한 투자로 접근하거나 시가총액 최상위 대형주 비중을 조절하는 방법도 투자대안으로 제시됐다. 백찬규 KB투자증권 연구원은 "MSCI의 신흥국 지수를 추종하는 펀드 규모는 1조6000억~1조8000억 달러 수준으로 추산돼고 있는데 지난해 11월처럼 한국 비중이 0.4%포인트 감소도리면 7500억~8400억원 정도의 자금이 빠져나갈 것"이라고 지적했다. 코스피 조정기간이 당분간 지속될 것을 예상됨에 따라 가격 조정이 상당 부분 진행된 섹터로 투자하라는 의견도 있다. 김병연 연구원은 "에너지, 소재, 산업재의 경우 4월 급등 이후 최근 가격조정이 상당히 진행됐고 하반기 경기회복을 염두에 둔다면 이들의 비중을 확대하는 방안도 괜찮다"고 말했다. maru13@fnnews.com 김현희 기자
2016-05-22 11:36:53한국 증시가 3년 연속 FTSE(Financial Times Stock Exchange) 선진국 지수 편입에 실패했다. 지난 2004년 첫 도전에 나선 이후 ‘3수’에도 실패한 셈이다. 이번에는 ‘제한적 충족’ 판정을 받은 ‘외환거래’가 문제였다. 하지만 이 부분만 개선될 경우 2009년 선진국 지수 편입이 확실시 되고 있다. 20일 서울 여의도 증권선물거래소에서 열린 ‘FTSE 선진국 지수 편입’ 관련 기자회견에서 FTSE그룹 마크 메이크피스 회장은 “한국과 대만 주식시장은 기존의 준선진국시장 지위를 유지하는 반면 이스라엘은 2008년 6월부터 준선진국시장에서 선진국시장으로 승격된다”고 밝혔다. 이에 따라 한국과 대만은 지난 2004년 9월 선진국시장 편입을 위한 공식 관찰대상국으로 지정된 이후 세차례 연속 승격이 좌절됐다. 반면 지난해 관찰대상국에 포함된 이스라엘은 모든 요건을 충족시켜 선진국시장 편입이 결정됐다. 메이크피스 회장은 “한국 증시는 지난해 ‘제한적 충족’ 판정을 받은 4개 항목 가운데 공매도 부문에서 ‘충족’으로 개선됐다는 평가를 받았지만 분리결제와 장외거래, 외환거래 등 3개 항목에서는 기존 평가 수준이 유지됐다”고 승격 좌절 이유를 설명했다. 표면적으로 세 가지 사유가 거론됐지만 실질적인 문제는 ‘외환거래’ 개선 미비 때문이다. 매도일과 결제일간의 환율 리스크에 노출돼 있는 점이 글로벌 트레이딩을 하는 외국인들에게 불합리한 만큼 이에 대한 개선이 필요하다는 지적이다. 그는 “한국 시장에선 국제투자가의 투자편의 제고를 위한 중요한 진전이 있었다”며 “분리결제 및 장외거래와 관련된 제도개선 계획이 실행될 경우 제한적 항목은 외환거래 항목만 남게 된다”고 말했다. 이어 메이크피스 회장은 “외환거래 문제가 향후 12개월 동안 개선된다면 2009년 한국이 선진국 지수에 편입될 것으로 본다”며 “이 점을 확인하기 위해 이례적으로 한국을 방문해 기자회견을 열게 됐다”고 말했다. 하지만 일각에서는 FTSE가 한국과 대만의 선진국시장 편입시 발생하게 될 준선진국 시장 내 지수 감소 등을 우려해 지수편입 시기를 늦춘 것으로 보고 있다. 증권선물거래소는 FTSE가 2009년 한국의 FTSE 선진국지수 편입 선결과제로 제시한 제도개선 요구사항을 정부에 전달할 방침이라고 밝혔다. 한편, 헝가리와 폴란드는 내년 6월부터 신흥시장에서 준선진국 시장으로 승격되며 파키스탄은 퇴출된다. 또 신흥시장 편입에 대비해 공식관찰국으로 지정된 중국A증시는 지난 1년간 괄목할 만한 변화가 없어 역시 3년 연속 지수 편입에 실패했다. /sykim@fnnews.com 김시영기자 ■용어설명=FTSE(Financial Times Stock Exchange) 지수란 영국의 파이낸셜 타임스와 런던증권거래소가 95년 공동으로 설립한 FTSE인터내셔널사에서 발표하는 지수로 시장 수준에 따라 선진시장-준선진국시장-신흥시장 3그룹을 구분해 발표한다. 모건스탠리의 MSCI(Morgan Stanely Capital International)지수와 함께 세계 2대 지수로서 전세계 투자자들에게 커다란 영향력을 행사하고 있다.
2007-09-21 05:10:07한국 증시가 3년 연속 FTSE(Financial Times Stock Exchange) 선진국 지수 편입에 실패했다. 지난 2004년 첫 도전에 나선 이후 ‘3수’에도 실패한 셈이다. 이번에는 ‘제한적 충족’ 판정을 받은 ‘외환거래’가 문제였다. 하지만 이 부분만 개선될 경우 2009년 선진국 지수 편입이 확실시 되고 있다. 20일 서울 여의도 증권선물거래소에서 열린 ‘FTSE 선진국 지수 편입’ 관련 기자회견에서 FTSE그룹 마크 메이크피스 회장은 “한국과 대만 주식시장은 기존의 준선진국시장 지위를 유지하는 반면 이스라엘은 2008년 6월부터 준선진국시장에서 선진국시장으로 승격된다”고 밝혔다. 이에 따라 한국과 대만은 지난 2004년 9월 선진국시장 편입을 위한 공식 관찰대상국으로 지정된 이후 세차례 연속 승격이 좌절됐다. 반면 지난해 관찰대상국에 포함된 이스라엘은 모든 요건을 충족시켜 선진국시장 편입이 결정됐다. 메이크피스 회장은 “한국 증시는 지난해 ‘제한적 충족’ 판정을 받은 4개 항목 가운데 공매도 부문에서 ‘충족’으로 개선됐다는 평가를 받았지만 분리결제와 장외거래, 외환거래 등 3개 항목에서는 기존 평가 수준이 유지됐다”고 승격 좌절 이유를 설명했다. 표면적으로 세 가지 사유가 거론됐지만 실질적인 문제는 ‘외환거래’ 개선 미비 때문이다. 매도일과 결제일간의 환율 리스크에 노출돼 있는 점이 글로벌 트레이딩을 하는 외국인들에게 불합리한 만큼 이에 대한 개선이 필요하다는 지적이다. 그는 “한국 시장에선 국제투자가의 투자편의 제고를 위한 중요한 진전이 있었다”며 “분리결제 및 장외거래와 관련된 제도개선 계획이 실행될 경우 제한적 항목은 외환거래 항목만 남게 된다”고 말했다. 이어 메이크피스 회장은 “외환거래 문제가 향후 12개월 동안 개선된다면 2009년 한국이 선진국 지수에 편입될 것으로 본다”며 “이 점을 확인하기 위해 이례적으로 한국을 방문해 기자회견을 열게 됐다”고 말했다. 하지만 일각에서는 FTSE가 한국과 대만의 선진국시장 편입시 발생하게 될 준선진국 시장 내 지수 감소 등을 우려해 지수편입 시기를 늦춘 것으로 보고 있다. 증권선물거래소는 FTSE가 2009년 한국의 FTSE 선진국지수 편입 선결과제로 제시한 제도개선 요구사항을 정부에 전달할 방침이라고 밝혔다. 한편, 헝가리와 폴란드는 내년 6월부터 신흥시장에서 준선진국 시장으로 승격되며 파키스탄은 퇴출된다. 또 신흥시장 편입에 대비해 공식관찰국으로 지정된 중국A증시는 지난 1년간 괄목할 만한 변화가 없어 역시 3년 연속 지수 편입에 실패했다. /sykim@fnnews.com 김시영기자 ■용어설명=FTSE(Financial Times Stock Exchange) 지수란 영국의 파이낸셜 타임스와 런던증권거래소가 95년 공동으로 설립한 FTSE인터내셔널사에서 발표하는 지수로 시장 수준에 따라 선진시장-준선진국시장-신흥시장 3그룹을 구분해 발표한다. 모건스탠리의 MSCI(Morgan Stanely Capital International)지수와 함께 세계 2대 지수로서 전세계 투자자들에게 커다란 영향력을 행사하고 있다.
2007-09-20 17:38:03