[파이낸셜뉴스]효성화학이 이달 공모채 발행 시장에 나온다. 지난 10월 200억원어치를 발행한 지 한 달여 만의 추가 조달이다. 22일 금융투자업계에 따르면 효성화학은 다음달 4일 공모시장에서 회사채 300억원을 목표로 수요예측을 진행한다. 발행 예정일은 같은 달 12일이다. 효성화학의 신용등급은 BBB+ 수준으로 등급 전망은 '부정적'이다. BBB급 회사채에 대한 기관 투자자들의 투심이 좋지 못해 미매각 가능성도 있다. 다만 리테일 시장에서 고금리에 대한 개인투자자들의 수요를 기대해 볼 수 있다는 게 업계의 시선이다. 효성화학은 지난 2022년~2023년 연속으로 대규모 영업적자를 시현했다. 올해 중에도 회사는 매 분기 영업적자 기조가 지속되며 재무안정성이 매우 불안정한 상황이다. 나이스신용평가에 따르면 올해 9월 기준 효성화학의 순차입금 규모는 약 2조6000억원이다. 이는 자기자본 325억원 대비 매우 과중한 수준이다. 올해 말 부채비율은 9800%에 달한다. 여기에 재무개선안 이행도 순조롭지 못하다. 김서연 나신평 연구원은 "회사는 지난 20일 특수가스 사업부 매각과 관련해 우선협상대상자 선정을 철회하는 등 재무개선안 이행에 있어 불확실성이 매우 높아진 것으로 판단한다"고 말했다. 이어 "효성화학은 특수가스 사업 매각을 비롯해 다양한 자구책을 이행하기 위해 복수의 투자자들과 협의하고 있는 것으로 파악된다"면서 "실제 성과 실현까지 시일이 소요되며 당분간 영업손실이 지속될 것으로 예상돼 자본규모 감소 등 불안정한 재무구조는 더욱 심화될 것"이라고 덧붙였다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 효성화학의 주가가 장 초반 약세를 보이고 있다. 21일 오전 10시 기준 효성화학의 주가는 전 거래일 대비 3.47% 하락한 3만600원에 거래되고 있다. 특수가스 사업 매각 협상 결렬 소식이 주가를 끌어내렸다. 전날 장 마감 후 효성화학은 특수가스 사업부 매각을 위한 우선협상대상자 선정을 철회했다고 공시했다. 지난 7월 효성화학은 우선협상대상자로 스틱인베스트먼트와 아이엠엠프라이빗에쿼티 컨소시엄을 선정했다. 이후 매각 계약 체결을 위한 협의를 진행했지만 합의에 이르지 못했다. 효성화학의 신용등급 전망 하향도 영향을 미친 것으로 풀이된다. 전날 한국신용평가는 미흡한 재무구조 등을 이유로 효성화학의 등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 내렸다.  hippo@fnnews.com 김찬미 기자

[파이낸셜뉴스] 효성화학 특수가스 사업부 매각이 결렬된 것으로 확인됐다. 반도체 업황 악화에 인수자가 인수가격 조정을 시도했지만 효성측이 받아들이지 않으면서다. 20일 투자은행(IB) 업계에 따르면 효성측과 IMM프라이빗에쿼티(IMM PE)-스틱인베스트먼트 컨소시엄간 특수가스 사업부 딜(거래)이 무산됐다. 당초 1조3000억원을 제시, IMM PE-스틱 컨소시엄이 우선협상대상자로 선정됐다. 이 컨소시엄은 반도체 업황 악화를 이유로 1조원 미만으로 효성측에 인수가격을 다시 제시했다. 앞서 효성화학은 경영권 행사가 불가능한 지분 49%를 매물로 내놨다가 전체 지분 매각으로 방향을 선회한 바 있다. 효성화학이 특수가스 사업부 49% 매각을 할 때 IMM PE, 글랜우드크레딧, 스틱인베스트먼트, 한국투자프라이빗에쿼티-KB자산운용, 어펄마캐피탈, 스톤브릿지캐피탈-bnw인베스트먼트 등이 참여한 바 있다. 효성화학은 2018년 효성그룹 화학 부문을 인적분할해 설립했다. 화학제품인 폴리프로필렌(PP)을 주력으로, 나일론 필름과 NF3 가스 등의 제품을 생산·판매하고 있다. 다만 PP 수요 부진으로 재무구조가 악화가 이번 매각의 배경이다. 효성화학 특수가스 부문은 반도체 제조공정 등에서 이물질을 세척하는 데 쓰이는 삼불화질소(NF3)를 주력으로 생산하는 글로벌 3위권 업체다. NF3을 기반으로 하는 특수가스 시장은 반도체 제조공정 고도화 및 전기차 시장 성숙 등에 따라 성장을 기대해왔다. 하지만 삼성전자의 자본적지출 투자 축소, 반도체 실적 부진으로 직격탄을 맞았다. 효성화학의 특수가스 사업 매출의 2023년 기준 75.9%가 삼성전자에서 나와서다. 이번 딜 무산으로 효성화학의 재무건전성도 우려된다. 올해 상반기 말 기준 효성화학의 유동부채는 2조9118억 원으로 2023년 말(2조1475억 원) 대비 35.6% 증가했다. 효성화학은 11개 분기 연속 적자세다. 올해 4분기도 적자가 예상된다.    ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] 효성화학은 지난 26일 국립수목원과 DMZ일원 산림생태계 복원과 생물다양성 보존을 위한 상호 협력 협약(MOU)을 체결했다고 27일 밝혔다. 서울 서초구에 위치한 효성화학 본사에서 개최된 이번 협약식에는 이건종 효성화학 대표, 임영석 국립수목원 원장 등이 참석했다. 이번 협약은 환경·사회·지배구조(ESG)경영의 일환으로 자연 생태계 보호와 생물다양성 보존 활동에 참여하기 위해 체결한 것이다. 양사는 △DMZ불모지 및 산림 훼손지의 생태계 복원 △산림생태계 복원을 위한 자생식물 종자 확보 △생물다양성 보존 중요성에 대한 사회적 공감대 형성 등 ESG경영 실천을 위한 공동 협력을 추진한다. 이건종 효성화학 대표는 “기후변화로 인한 산림생태계의 중요성이 증대되는 가운데, 세계적 생태계 보고인 DMZ 보존에 적극 동참하고자 국립수목원과 뜻을 함께 하기로 했다”며 “앞으로도 생태계 및 생물다양성 보존을 위한 다양한 활동을 통해 ESG경영을 강화하겠다”고 말했다. yon@fnnews.com 홍요은 기자

[파이낸셜뉴스] IMM프라이빗에쿼티(IMM PE)와 스틱인베스트먼트 컨소시엄이 효성화학 특수가스 사업부를 1조3000억원에 인수한다. 당초 경영권 행사가 불가능한 지분 49%가 매물로 나왔지만 효성화학은 전체 지분 매각으로 방향을 선회했다. 11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 이날 효성화학 특수가스사업부 매각주관사 UBS, KDB산업은행 M&A실은 우선협상대상자에 IMM PE-스틱인베스트먼트 컨소시엄을 선정했다. IMM PE, 스틱인베스트먼트가 각각 6500억원을 부담, 지분을 절반씩 나눠 인수하는 구조다. 앞서 효성화학이 특수가스 사업부 49% 매각을 할 때 IMM PE, 글랜우드크레딧, 스틱인베스트먼트, 한국투자프라이빗에쿼티-KB자산운용, 어펄마캐피탈, 스톤브릿지캐피탈-bnw인베스트먼트 등이 참여했다. 효성화학은 2018년 효성그룹 화학 부문을 인적분할해 설립했다. 화학제품인 폴리프로필렌(PP)을 주력으로, 나일론 필름과 NF3 가스 등의 제품을 생산·판매하고 있다. 다만 PP 수요 부진으로 재무구조가 악화가 이번 매각의 배경이다. 효성화학 특수가스 부문은 반도체 제조공정 등에서 이물질을 세척하는 데 쓰이는 삼불화질소(NF3)를 주력으로 생산하는 글로벌 3위권 업체다. NF3을 기반으로 하는 특수가스 시장은 반도체 제조공정 고도화 및 전기차 시장 성숙 등에 따라 성장이 기대된다.   ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] 신용등급이 BBB급으로 강등된 효성화학이 공모 시장에서 회사채 발행을 추진한다. 2일 금융투자업계에 따르면 효성화학은 오는 8일 500억원 회사채 발행을 위한 수요예측을 진행한다. 이번 공모채는 1년 6개월물로 발행 예정일은 같은 달 17일이다. KB증권과 한국투자증권이 대표 주관을 맡았다. 신용등급 BBB급으로 강등된 이후 첫 회사채 발행으로 효성화학이 이번 수요예측에서 넉넉한 자금을 모을 수 있을 지 미지수다. 한국신용평가는 전날 효성화학의 신용등급을 A-에서 BBB+로 강등했다. 등급 전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경했다. 김호섭 한신평 연구원은 "효성화학은 부진한 영업수익성이 이어지고 있으며, 비우호적인 수급환경을 감안할 때 더딘 수익성 회복세가 예상된다"며 이같이 밝혔다. 이어 "이익창출력 대비 재무부담이 과중하며, 재무구조 또한 미흡한 수준"이라고 평가했다. 그러면서 "단시일 내 영업현금흐름을 통한 재무부담 경감 가능성은 크지 않을 것"이라고 덧붙였다. 한신평에 따르면 효성화학은 지난 2023년 연간(연결기준) 2조 7916억원의 매출액과 1888억원의 영업손실을 기록했다. 지난해 하반기부터 베트남 PDH 설비가 정상적으로 가동되면서 전년 대비 영업손실 규모가 1500억원 가량 감소했지만, PP(폴리프로필렌) 수급 악화에 따른 스프레드 약세로 2022년 4·4분기부터 9개 분기 연속 분기손실 추세가 이어졌다. 지난 2023년 말 연결 기준 효성화학의 부채비율은 4934.6%에 이르고 차입금 의존도는 79.7% 수준이다. 지난 2월 회사는 신종자본증권을 1000억원을 발행했는데 이는 효성이 전액 매입했다. 지난 3월 말에는 200억원 규모의 프라이머리 채권담보부증권(P-CBO)을 발행했다. 3년물로 표면 이자율은 연 5.498%에서 정해졌다. P-CBO는 보통 자체신용으로 회사채 발행이 어려운 저신용 기업의 신규 발행 B~BBB등급 회사채를 기초로 해 발행된다. 일종의 자산담보부증권(ABS)이다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 한국신용평가는 효성화학의 신용등급을 A-에서 BBB+로 강등했다고 1일 밝혔다. 등급 전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경했다. 김호섭 한신평 연구원은 "효성화학은 부진한 영업수익성이 이어지고 있으며, 비우호적인 수급환경을 감안할 때 더딘 수익성 회복세가 예상된다"며 이같이 밝혔다. 이어 "이익창출력 대비 재무부담이 과중하며, 재무구조 또한 미흡한 수준"이라고 평가했다. 그러면서 "단시일 내 영업현금흐름을 통한 재무부담 경감 가능성은 크지 않을 것"이라고 덧붙였다. 한신평에 따르면 효성화학은 지난 2023년 연간(연결기준) 2조 7916억원의 매출액과 1888억원의 영업손실을 기록했다. 지난해 하반기부터 베트남 PDH 설비가 정상적으로 가동되면서 전년 대비 영업손실 규모가 1500억원 가량 감소했지만, PP(폴리프로필렌) 수급 악화에 따른 스프레드 약세로 2022년 4·4분기부터 9개 분기 연속 분기손실 추세가 이어졌다. 또 베트남 공장 신설 투자로 2018년 말 약 9000억원이었던 연결 순차입금이 2023년 말 2조4000억원으로 확대됐다. 자산재평가, 신종자본증권 발행, 유상증자 등 수 차례의 자본확충에도 불구하고 효성화학의 영업손실이 지속되면서 재무안정성 지표가 큰 폭으로 저하됐다고 한신평은 평가했다. 지난 2023년 말 연결 기준 효성화학의 부채비율은 4934.6%에 이르고 차입금 의존도는 79.7% 수준이다. 효성화학은 베트남 법인의 신디케이트론 분할 상환(3년 기간) 부담도 큰 상황이다. 신디케이트론은 2023년 말 잔액 약 7억 달러로 올해 약 4000억원 상환이 필요한 상황이다. 지난 2월 회사는 신종자본증권을 1000억원을 발행했는데 이는 효성이 전액 매입했다. 지난 3월 말에는 200억원 규모의 프라이머리 채권담보부증권(P-CBO)을 발행했다. 3년물로 표면 이자율은 연 5.498%에서 정해졌다.  P-CBO는 보통 자체신용으로 회사채 발행이 어려운 저신용 기업의 신규 발행 B~BBB등급 회사채를 기초로 해 발행된다. 일종의 자산담보부증권(ABS)이다.  효성화학은 유동성 확보를 위해 특수가스 사업부 일부 지분 매각(물적분할 이후)도 진행 중이다.  김 연구원은 "효성화학은 대규모 설비 투자 일단락으로 향후 투자규모는 크게 감소할 것으로 보인다"면서도 "비우호적인 수급환경을 감안할 때, 단시일 내 영업현금흐름을 통한 재무부담 경감 가능성은 크지 않을 것으로 판단된다"고 분석했다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 한국무역협회는 29일 "대한민국 무역업계는 우리나라 경제발전의 든든한 버팀목이 됐던 조석래 효성그룹 명예회장의 별세 소식에 깊은 애도를 표한다"고 밝혔다. 재계에 따르면 조 명예회장은 이날 서울대병원에서 숙환으로 별세했다. 향년 89세. 조 명예회장은 최근 건강 악화로 서울대병원에서 입원 치료를 받아온 것으로 알려졌다. 무협은 "조석래 회장은 기술 개발에 대한 남다른 애착과 과감한 경영혁신을 통해 효성그룹을 글로벌 기업으로 성장시켰다"면서 "1인당 국민소득 300불을 갓 넘긴 1970년대부터 민간 최초로 기술연구소를 설립하고 첨단소재의 국산화를 이끄는 등 원천기술 경쟁력 확보의 중요성을 일찍부터 내다보신 고인의 혜안은 우리나라가 첨단 화학제품과 신소재 분야에서 글로벌 강국으로 발돋움하는데 크게 기여했다"고 강조했다. 이어 "지금 그 어느 때보다 빠르게 변화하는 대내외 환경 속에서 우리 무역업계는 '변화에 적응하는 기업이 생존한다'라고 하신 평소 신념을 기억해 끊임없는 발전과 혁신을 통해 대한민국을 글로벌 강국으로 만들어 감으로써 고인의 뜻을 기리겠다"고 했다. cjk@fnnews.com 최종근 기자

[파이낸셜뉴스] 효성화학이 신종자본증권(영구채), 프라이머리 채권담보부증권(P-CBO) 등 채권시장의 모든 수단을 동원해 현금 확보에 나서고 있다. 부채비율이 5000%에 육박한 회사는 자본시장에 대한 의존도를 키워가는 모습이다. 29일 금융투자업계에 따르면 효성화학은 전날 200억원 규모의 P-CBO를 발행했다. 3년물로 표면 이자율은 연 5.498%에서 정해졌다. 지난달 2월 1000억원 규모 사모 신종자본증권 발행한 지 약 한 달여 만의 추가 조달이다.  P-CBO는 보통 자체신용으로 회사채 발행이 어려운 저신용 기업의 신규 발행 B~BBB등급 회사채를 기초로 해 발행된다. 일종의 자산담보부증권(ABS)이다. 프라이머리 CBO는 여러 기업의 회사채를 한데 묶어 채권 풀(pool)을 구성한 후 신용보증기관의 보증을 받아 신용등급을 A등급으로 높임으로써 신용등급이 낮아 자금조달이 힘든 기업의 회사채 소화를 원활히 하기 위해 도입된 제도다. 그러나 차츰 대기업 계열사로 확대되면서 효성화학도 최근 3년 사이 조달을 늘려가고 있다. 효성화학은 최근 3년 동안 P-CBO 시장을 꾸준히 찾고 있다. 지난 2022년 8월 1000억원 규모 P-CBO 발행을 시작으로 작년 2월 300억원어치를 발행했다. 올해로 3번째 발행이다. 이와 함께 영구채 활용도도 높이고 있다. 또 효성화학은 지난해 8월부터 올해 2월까지 총 3차례에 걸쳐 2000억원에 달하는 신종자본증권을 발행했다. 표면금리는 연 8.3% 수준이다. 효성화학은 수년째 적자 상태로 부채비율이 5000%에 육박했다. 금융감독원 전자 공시에 따르면 효성화학은 지난해 연결기준 잠정 매출액 2조7916억원, 영업손실 1888억원을 기록했다.  khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 효성화학은 특수가스 사업부의 분사 및 대규모 투자 유치 관련 보도에 대한 한국거래소 조회공시 요구에 "복수의 주관사를 선정해 특수가스 사업부 지분 매각을 위한 예비 입찰을 진행했다"고 7일 답변했다. 회사 측은 "예비 입찰 결과 다수의 투자자가 참여했으며, 입찰 조건을 현재 검토 중이나 구체적으로 확정된 사항은 없다"고 밝혔다. 효성화학 특수가스 사업부는 반도체·디스플레이 제조공정 등에서 이물질 세척에 쓰이는 삼불화질소(NF3) 등을 생산한다. ggg@fnnews.com 강구귀 기자