#OBJECT0# [파이낸셜뉴스] 초저금리 기조로 마땅한 투자처를 찾기 어려워진 재테크 환경 속에서 매달 현금을 지급하는 펀드가 출시돼 이목을 끈다. 변동성 큰 증시에 투자하는 것은 망설여지지만 은행 금리에 만족하지 못하는 안정 지향 투자자라면 얼라이언스번스틴자산운용(AB자산운용)의 'AB 월지급 미국 인컴 채권형 펀드(채권-재간접형)'에 주목할 만하다.  ■위험분산에 초점  20일 금융투자업계에 따르면 얼라이언스번스틴자산운용은 지난달 27일 미국 달러 표시 채권에 투자하면서 매달 분배금을 현금으로 지급하는 'AB 월지급 미국 인컴 펀드'를 출시했다. 설정된 지 한 달이 채 되지 않아 트랙 레코드는 아직 미미하다.  이 펀드는 룩셈부르크에 설정된 'AB FCP I-아메리칸 채권수익 포트폴리오 펀드'(AB FCP 펀드)에 투자하는 재간접 펀드다. AB자산운용이 지난해 출시한 'AB 미국 인컴 증권투자신탁’(채권-재간접형)과 동일한 투자 전략을 추구한다. AB FCP 펀드가 보유한 채권에서 발생하는 이자수익 등을 바탕으로 현금흐름을 추정해 매달 분배금을 지급한다. 월 분배금은 투자자가 보유한 좌수에 따라 결정된다.  유재흥 AB자산운용 채권부문 파트장은 "AB FCP 펀드는 위험 요소가 서로 다른 자산을 한 포트폴리오에 담아 시장상황에 따라 각 리스크에 탄력적으로 대응하는 '신용바벨 전략'으로 운용된다"고 말했다. 신용바벨 전략은 이자율 리스크에 민감한 미국 국채 및 투자등급 채권 등과 신용위험에 민감한 하이일드 회사채 등에 동시에 투자함으로써 안정성과 수익성을 동시에 추구하는 투자기법이다.  특정 자산 집중에 따른 위험을 막기 위해 다양한 섹터의 채권을 편입하는 '멀티 섹터 전략'도 병행한다. 유 파트장은 "미국 국채와 미국 모기지담보부증권, 투자등급 회사채, 하이일드 채권, 이머징마켓 채권 등 다양한 채권에 적극적으로 분산 투자함으로써 인컴 발생원을 다각화하는 동시에 수익률 강화를 추구한다"고 전했다.  다만 하이일드 채권, 이머징마켓 채권을 포함한 투기등급 채권 비중이 전체 포트폴리오의 절반을 넘지 않으며 일반적으로 'CCC 이하' 등급 채권을 배제해 변동성을 낮추고 안정적인 수익을 거두는 것을 목표로 삼는다.  ■긴 투자호흡 가진 투자자에게 적합  각국이 코로나19 확산을 막기 위해 걸어뒀던 봉쇄정책을 해제하면서 경제 활동이 재개되고 있다. 아직 뚜렷한 경기 회복 움직임은 보이지 않는다.  유 파트장은 "회복 강도와 지속 기간을 판단하기 위해서 가장 중요한 것은 '가계와 기업에 대해 취해진 정책들이 얼마나 효과를 발휘할 것인가'와 '봉쇄정책이 해제된 이후 코로나19가 적절하게 통제될 것인가'에 달려있다"며 "조심스럽긴 하지만 현 시점에서는 두 가지 모두에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있다"고 말했다.  그는 "물론 시장을 둘러싼 불확실성이 여전하다는 점에서 완전한 회복까지는 많은 시간이 필요하고 과정 또한 순탄하지는 않을 것"이라며 "기회를 활용하되 지속적인 위험 관리가 필수적"이라고 덧붙였다.  이처럼 변동성이 높은 수준으로 유지될 때는 안정지향 투자상품에 눈을 돌려야 한다. AB 월지급 미국 인컴 펀드는 다달이 투자금의 일정 비율을 현금으로 돌려주기 때문에 월 일정 수입 수단을 늘리려는 은퇴자나 안정된 현금 흐름을 확보하고 싶은 투자자에게 적합하다.  유 파트장은 "과거 수익률 자료를 기초로 알아본 바에 기초하면 최소 약 5년 정도의 투자 기간이 요구된다"며 "투자 기간이 길수록 수익률이 높고 재투자를 통한 복리효과도 큰 반면, 환매가 잦을 경우 채권 투자에 실패할 가능성이 높기 때문"이라고 설명했다.   map@fnnews.com 김정호 기자

[파이낸셜뉴스] 얼라이언스번스틴 자산운용㈜ (이하 AB자산운용)은 미 달러 표시 채권에 투자하면서 매월 분배금을 현금으로 지급하는 ‘AB 월지급 미국 인컴 증권투자신탁(채권 - 재간접형)’ (이하 AB 월지급 미국 인컴 채권형 펀드)을 출시했다고 8월 31일 밝혔다. 이 펀드는 룩셈부르크에 설정된 ‘AB FCP I - 아메리칸 채권수익 포트폴리오’ (이하 피투자펀드)에 투자하는 재간접 형태의 펀드다. AB자산운용이 지난해 출시한 ‘AB 미국 인컴 증권투자신탁’(채권 - 재간접형)과 동일한 투자 전략을 추구하나 피투자펀드가 보유하고 있는 채권에서 발생하는 이자수익 등을 바탕으로 현금흐름을 추정해 매월 분배금을 지급한다는 점이 특징이다. 지급되는 월 분배금은 투자자가 보유한 좌수에 따라 결정된다. 피투자펀드는 위험 요소가 서로 다른 자산을 한 포트폴리오에 담아 시장상황에 따라 각각의 리스크에 탄력적으로 대응하는 신용바벨 전략으로 운용된다. 신용바벨 전략은 이자율 리스크에 민감한 미국 국채 및 투자등급 채권 등과 신용위험에 민감한 하이일드 회사채 등에 동시에 투자함으로써 안정성과 수익성을 동시에 추구하게된다 단, 운용자는 하이일드 채권, 이머징마켓 채권을 포함한 투기 등급 채권 비중이 전체 포트폴리오의 50%를 넘지 않을 것으로 예상하며 일반적으로 CCC이하 등급 채권을 배제하여 변동성을 낮추고 안정적인 수익을 거두는 것을 목표로 한다. 유재흥 AB자산운용 채권 부문 선임 포트폴리오 매니저는 “’AB 월지급 미국 인컴 채권형 펀드’는‘전략적으로 잘 분산된 포트폴리오를 장기적 관점에서 보유한다’는 채권투자의 기본에 충실한 상품”이라며 “다달이 투자금의 일정 비율을 현금으로 돌려주기 때문에, 월 일정 수입 수단을 늘리고자 하는 은퇴자들이나 안정된 현금 흐름을 확보하고 싶은 투자자들이 활용하기에 좋을 것”이라고 밝혔다. 한편 ’AB 월지급 미국 인컴 채권형 펀드’는 8월 31일 현재, 한화투자증권 및 SC제일은행에서 가입 가능하며, 추후 판매사가 확대될 예정이다. kakim@fnnews.com 김경아 기자

초저금리 기조로 마땅한 투자처를 찾기 어려워진 재테크 환경 속에서 매달 현금을 지급하는 펀드가 출시돼 이목을 끈다. 변동성 큰 증시에 투자하는 것은 망설여지지만 은행 금리에 만족하지 못하는 안정 지향 투자자라면 얼라이언스번스틴자산운용(AB자산운용)의 'AB 월지급 미국 인컴 채권형 펀드(채권-재간접형)'에 주목할 만하다. 위험분산에 초점 20일 금융투자업계에 따르면 얼라이언스번스틴자산운용은 지난달 27일 미국 달러 표시 채권에 투자하면서 매달 분배금을 현금으로 지급하는 'AB 월지급 미국 인컴 펀드'를 출시했다. 설정된 지 한 달이 채 되지 않아 트랙 레코드는 아직 미미하다. 이 펀드는 룩셈부르크에 설정된 'AB FCP I-아메리칸 채권수익 포트폴리오 펀드'(AB FCP 펀드)에 투자하는 재간접 펀드다. AB자산운용이 지난해 출시한 'AB 미국 인컴 증권투자신탁'(채권-재간접형)과 동일한 투자 전략을 추구한다. AB FCP 펀드가 보유한 채권에서 발생하는 이자수익 등을 바탕으로 현금흐름을 추정해 매달 분배금을 지급한다. 월 분배금은 투자자가 보유한 좌수에 따라 결정된다. 유재흥 AB자산운용 채권부문 파트장은 "AB FCP 펀드는 위험 요소가 서로 다른 자산을 한 포트폴리오에 담아 시장상황에 따라 각 리스크에 탄력적으로 대응하는 '신용바벨 전략'으로 운용된다"고 말했다. 신용바벨 전략은 이자율 리스크에 민감한 미국 국채 및 투자등급 채권 등과 신용위험에 민감한 하이일드 회사채 등에 동시에 투자함으로써 안정성과 수익성을 동시에 추구하는 투자기법이다. 특정 자산 집중에 따른 위험을 막기 위해 다양한 섹터의 채권을 편입하는 '멀티 섹터 전략'도 병행한다. 유 파트장은 "미국 국채와 미국 모기지담보부증권, 투자등급 회사채, 하이일드 채권, 이머징마켓 채권 등 다양한 채권에 적극적으로 분산 투자함으로써 인컴 발생원을 다각화하는 동시에 수익률 강화를 추구한다"고 전했다. 다만 하이일드 채권, 이머징마켓 채권을 포함한 투기등급 채권 비중이 전체 포트폴리오의 절반을 넘지 않으며 일반적으로 'CCC 이하' 등급 채권을 배제해 변동성을 낮추고 안정적인 수익을 거두는 것을 목표로 삼는다. 긴 투자호흡 가진 투자자에게 적합 각국이 코로나19 확산을 막기 위해 걸어뒀던 봉쇄정책을 해제하면서 경제 활동이 재개되고 있다. 아직 뚜렷한 경기 회복 움직임은 보이지 않는다. 유 파트장은 "회복 강도와 지속 기간을 판단하기 위해서 가장 중요한 것은 '가계와 기업에 대해 취해진 정책들이 얼마나 효과를 발휘할 것인가'와 '봉쇄정책이 해제된 이후 코로나19가 적절하게 통제될 것인가'에 달려있다"며 "조심스럽긴 하지만 현 시점에서는 두 가지 모두에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있다"고 말했다. 그는 "물론 시장을 둘러싼 불확실성이 여전하다는 점에서 완전한 회복까지는 많은 시간이 필요하고 과정 또한 순탄하지는 않을 것"이라며 "기회를 활용하되 지속적인 위험 관리가 필수적"이라고 덧붙였다. 이처럼 변동성이 높은 수준으로 유지될 때는 안정지향 투자상품에 눈을 돌려야 한다. AB 월지급 미국 인컴 펀드는 다달이 투자금의 일정 비율을 현금으로 돌려주기 때문에 월 일정 수입 수단을 늘리려는 은퇴자나 안정된 현금 흐름을 확보하고 싶은 투자자에게 적합하다. 유 파트장은 "과거 수익률 자료를 기초로 알아본 바에 기초하면 최소 약 5년 정도의 투자 기간이 요구된다"며 "투자 기간이 길수록 수익률이 높고 재투자를 통한 복리효과도 큰 반면, 환매가 잦을 경우 채권 투자에 실패할 가능성이 높기 때문"이라고 설명했다. map@fnnews.com 김정호 기자

　해외펀드의 자금 유출이 좀처럼 진정되지 않고 있다. 　해외주식형펀드의 경우, 월간 기준으로 지난 2009년 6월 이후 순유출세가 지속되고 있다. 　하지만 자금 유출세 속에서도 최근 해외채권형펀드는 순유입세로 돌아서 주목된다. 　22일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 지난 21일 기준으로 최근 한 달 동안 해외채권형펀드에 339억원이 순유입됐다. 같은 기간 해외주식형에서 5537억원이 빠져나간 것과는 대비된다. 　가장 활발하게 자금이 들어오고 있는 펀드는 '프랭클린템플턴하이일드증권자투자신탁[채권-재간접형]'으로 이 기간 281억원의 자금이 순유입됐다. 　프랭클린템플턴투신운용 김동일 최고투자책임자(CIO)는 "이머징 국가와 유럽의 주변 국가 등 펀더멘털(기초체력)은 뛰어나지만 상대적으로 저평가되어 있는 곳에 투자하고 있다"며 "최근 전 세계적으로 저금리 기조가 유지되고 있는 만큼 채권 투자만으로는 수익 창출이 힘든 만큼 현지 통화에도 함께 투자해 추가 수익을 추구하고 있다"고 설명했다. 　이어 그는 "지난해 유럽 재정위기로 인한 선진국 안전 자산 선호 현상으로 어려움을 겪었지만 최근 진정 국면에 들어서면서 평가절하됐던 이머징 통화 등이 본래 가치를 찾아가면서 펀드 가치가 부각되고 있는 것 같다"고 설명했다. 　'AB월지급글로벌고수익증권투자신탁[채권-재간접형]' '블랙록미국달러하이일드증권투자신탁[채권-재간접형](H)' '프랭클린템플턴월지급글로벌증권자투자신탁[채권]' 등에도 같은 기간 각각 155억원, 151억원, 93억원의 자금이 들어왔다. 　펀드별 수익률에서는 '알리안츠PIMCO이머징로컬증권자투자신탁[채권_재간접형](H)(C/A)'가 연초 이후 8.59%로 가장 좋은 모습을 보이고 있는 가운데 '산은삼바브라질증권자투자신탁[채권]A' 'KB이머징국공채인컴증권자투자신탁[채권]A' 등도 각각 8.26%, 8.20%로 높은 수익률을 기록하고 있다. 　같은 기간 해외채권형펀드의 평균 수익률은 4.02%이며 국내채권형펀드는 0.36%에 그치고 있다. 　동양증권 김후정 펀드연구원은 "최근 이머징마켓이나 하이일드, 회사채 쪽으로 자금이 들어오고 있다"며 "투자자들의 니즈(중위험·중수익)에 따른 맞춤형 상품이 많이 나오고 있고 개인투자자와 기관투자가들의 해외채권에 대한 관심이 과거보다 많이 늘어난 것도 영향을 미치고 있다"고 분석했다. 　이어 그는 "주식 시장이 대부분 회복되면서 투자에 부담을 느끼고 있는 점도 주요 원인 중 하나"라며 "투자자들의 관심은 당분간 이어질 것으로 보인다"고 덧붙였다. fnkhy@fnnews.com 김호연 기자