한국은행 금융통화위원회가 6월 기준금리를 0.25%포인트 인상하면서 석달 만에 '금리 정상화'의 길로 돌아섰다. 대내외적으로 하방 위험요인이 여전하지만 수요 측면에서 물가상승 압박이 가시화되면서 "인플레이션 기대심리를 차단하겠다"는 '시그널'을 보낸 것이다.
시장에선 올해 말까지 기준금리가 최소 연 3.50% 수준으로 상향 조정될 것으로 내다봤다. 농작물이나 석유류를 제외한 5월 근원물가상승률(전년 동월 대비 3.5%)이 24개월 만에 최고치로 치솟은 데다 하반기 공공요금 인상까지 예고되면서 한 차례 이상 금리를 더 올릴 것이란 분석에서다.
김중수 한은 총재는 10일 "금리를 한 번만 더 인상할 것인지 아니면 더 할 것인지는 말하기 어렵다"면서 "금통위는 단기적인 문제를 간과하진 않지만 대내외 여건을 봐가며 중장기적으로 우리나라 경제가 나아갈 방향을 정할 것"이라고 말했다.
■최소 연 3.5% 수준 전망
경제전문가들은 금통위가 최근 두 달 연속 금리를 올린 적이 없기 때문에 다음 달 바로 금리를 인상할 가능성은 낮게 봤다. 다만 하반기 중 최소 한 차례, 많으면 두 차례 금리를 올려 최소 연 3.50% 수준으로 만들 것으로 내다봤다.
하나금융연구소와 산은경제연구소는 올해 말까지 연 3.75%로 전망했던 금리를 최근 연 3.50% 수준으로 소폭 하향조정했다. 금통위의 '베이비 스텝(단계적 금리인상)' 기조가 거북 걸음 수준이라는 판단에서다.
외국계 투자은행(IB)인 골드만삭스는 하반기 전기요금, 대중교통비 등 공공요금 인상으로 인플레이션 압박이 가중되면서 8∼9월께 0.25%포인트 더 인상할 것으로 분석했다. 씨티그룹은 기대인플레 확대 우려와 내년 지방선거 등을 고려할 때 연말까지 0.25%포인트씩 두 차례 더 인상할 것으로 전망했다.
■금통위원 "근원물가 잡자" 합창
금통위는 이날 통화정책방향 의결문에서 근원인플레이션을 새롭게 언급했다. 김 총재가 한은에 부임한 이후 처음이다.
김 총재는 "인플레이션이 만성화되는 것을 막아야겠다는 측면에서 근원인플레이션을 보는 것이 필요하다"면서 "우리나라에선 근원인플레이션이 전체 소비자물가지수(CPI) 중에서 89% 정도의 비중을 갖고 있다"고 말했다. 그만큼 수요 측면에서의 물가상승 압박이 공급 측면보다 더 크다는 얘기다.
근원물가란 농작물이나 석유류 등 일시적인 외부 충격에 의해 물가 변동이 심한 품목을 제외한 장기적인 물가를 말한다. 따라서 근원인플레이션이 높으면 고물가 현상이 고착화될 가능성이 크다고 보면 된다.
통계청에 따르면 지난달 근원인플레이션율은 지난 2009년 6월 이후 최고치인 3.5%(전년 동월 대비)를 기록했다. 앞으로 소비자물가가 상당한 상승 압박을 받을 것이란 뜻이다. 김 총재는 "한은이 2∼4%의 물가안정목표를 세웠지만 (물가상승률이) 4%를 넘을 가능성은 공공요금 인상 시기와 폭, 공급 측면에서 예상치 못한 문제 등에 달려 있다"면서 "올 4·4분기쯤 되면 코어인플레이션(근원물가상승률)과 CPI가 역전될 수 있다"고 말했다. 수요와 인플레이션 기대심리가 전체 소비자물가를 끌어올릴 수 있는 만큼 근원물가 관리에 더 중점을 두겠다는 의미다. 금통위원들이 이날 7개월 만에 만장일치로 '금리인상'을 주문한 것도 향후 물가상승이 계속될 것이라는 우려에서다. 한은 관계자는 "근원인플레이션이 올라간다는 것은 보다 적극적인 통화정책이 요구된다는 것"이라면서 "앞으로 시장에선 물가나 금리정책을 볼 때 근원인플레이션을 예의주시하면서 봐야 할 것"이라고 말했다.
/jschoi@fnnews.com최진성기자
시장에선 올해 말까지 기준금리가 최소 연 3.50% 수준으로 상향 조정될 것으로 내다봤다. 농작물이나 석유류를 제외한 5월 근원물가상승률(전년 동월 대비 3.5%)이 24개월 만에 최고치로 치솟은 데다 하반기 공공요금 인상까지 예고되면서 한 차례 이상 금리를 더 올릴 것이란 분석에서다.
김중수 한은 총재는 10일 "금리를 한 번만 더 인상할 것인지 아니면 더 할 것인지는 말하기 어렵다"면서 "금통위는 단기적인 문제를 간과하진 않지만 대내외 여건을 봐가며 중장기적으로 우리나라 경제가 나아갈 방향을 정할 것"이라고 말했다.
■최소 연 3.5% 수준 전망
경제전문가들은 금통위가 최근 두 달 연속 금리를 올린 적이 없기 때문에 다음 달 바로 금리를 인상할 가능성은 낮게 봤다. 다만 하반기 중 최소 한 차례, 많으면 두 차례 금리를 올려 최소 연 3.50% 수준으로 만들 것으로 내다봤다.
하나금융연구소와 산은경제연구소는 올해 말까지 연 3.75%로 전망했던 금리를 최근 연 3.50% 수준으로 소폭 하향조정했다. 금통위의 '베이비 스텝(단계적 금리인상)' 기조가 거북 걸음 수준이라는 판단에서다.
외국계 투자은행(IB)인 골드만삭스는 하반기 전기요금, 대중교통비 등 공공요금 인상으로 인플레이션 압박이 가중되면서 8∼9월께 0.25%포인트 더 인상할 것으로 분석했다. 씨티그룹은 기대인플레 확대 우려와 내년 지방선거 등을 고려할 때 연말까지 0.25%포인트씩 두 차례 더 인상할 것으로 전망했다.
■금통위원 "근원물가 잡자" 합창
금통위는 이날 통화정책방향 의결문에서 근원인플레이션을 새롭게 언급했다. 김 총재가 한은에 부임한 이후 처음이다.
김 총재는 "인플레이션이 만성화되는 것을 막아야겠다는 측면에서 근원인플레이션을 보는 것이 필요하다"면서 "우리나라에선 근원인플레이션이 전체 소비자물가지수(CPI) 중에서 89% 정도의 비중을 갖고 있다"고 말했다. 그만큼 수요 측면에서의 물가상승 압박이 공급 측면보다 더 크다는 얘기다.
근원물가란 농작물이나 석유류 등 일시적인 외부 충격에 의해 물가 변동이 심한 품목을 제외한 장기적인 물가를 말한다. 따라서 근원인플레이션이 높으면 고물가 현상이 고착화될 가능성이 크다고 보면 된다.
통계청에 따르면 지난달 근원인플레이션율은 지난 2009년 6월 이후 최고치인 3.5%(전년 동월 대비)를 기록했다. 앞으로 소비자물가가 상당한 상승 압박을 받을 것이란 뜻이다. 김 총재는 "한은이 2∼4%의 물가안정목표를 세웠지만 (물가상승률이) 4%를 넘을 가능성은 공공요금 인상 시기와 폭, 공급 측면에서 예상치 못한 문제 등에 달려 있다"면서 "올 4·4분기쯤 되면 코어인플레이션(근원물가상승률)과 CPI가 역전될 수 있다"고 말했다. 수요와 인플레이션 기대심리가 전체 소비자물가를 끌어올릴 수 있는 만큼 근원물가 관리에 더 중점을 두겠다는 의미다. 금통위원들이 이날 7개월 만에 만장일치로 '금리인상'을 주문한 것도 향후 물가상승이 계속될 것이라는 우려에서다. 한은 관계자는 "근원인플레이션이 올라간다는 것은 보다 적극적인 통화정책이 요구된다는 것"이라면서 "앞으로 시장에선 물가나 금리정책을 볼 때 근원인플레이션을 예의주시하면서 봐야 할 것"이라고 말했다.
/jschoi@fnnews.com최진성기자
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