안정적 현금흐름 자산에만 투자
21일 투자은행(IB) 업계에 따르면 코람코운용은 지난해 세계 4위 전자제품 공급업체 퓨처 일렉트로닉스의 영국 본사를 담보로 한 선순위대출펀드 '코람코UK부동산펀드 1호', 미국 부동산 전문운용사 PCCP의 대출형 펀드 '코람코USDebt JV 3호' 등 5개 펀드를 설정했다. 약 4000억원 규모다.
이에 따라 코람코운용의 해외 부동산 운용자산은 4조8000억원으로 늘어났다. 국내 주요 자산운용사들이 해외 부동산 투자에 주춤한 것과는 대조적인 모습이다.
해외 실물부동산 투자 대신, 우량 부동산 담보대출펀드와 현지 운용사(GP)를 통한 재간접 펀드 위주로 투자한 덕분이다. 높은 수익보다는 안정적으로 중수익 이상의 배당을 기대할 수 있는 만큼 리스크 관리에 방점을 둔 결과다.
국내 운용사들은 그간 풍부한 유동성을 기반으로 해외 대형 실물자산에 경쟁적으로 투자해왔다. 하지만 코람코운용은 리스크 관리 원칙을 고수하며 경기 영향이 적고, 안정적 현금흐름이 보장된 자산에만 투자했다. 미국 텍사스대 학생기숙사 매입(약 1400억원), 아마존 물류센터 개발 매자닌 대출 펀드(약 1200억원) 등이 대표적인 사례다.
코람코운용의 해외사업 포트폴리오는 △대출형 51% △코어실물 31% △밸류애드 6% △개발형 12% 등이다. 상대적으로 리스크에서 자유롭다는 평가다.
2018년 이후 해외 부동산 투자는 국내 투자를 앞지를 정도로 커졌다. 자산운용사들이 국내 부동산 시장이 포화됐다고 판단한 때문이다. 대부분 안정적 배당수익보다 펀드 만기 후 자산매각을 통한 높은 차익을 얻기 위한 상품들이었으나 최근 자산 가치가 하락하며 일부 투자 상품에는 손실이 발생하고 있다.
ggg@fnnews.com 강구귀 기자
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