증권사 10곳 과징금 1조3760억원…전체 84.6% 집중
KB증권 3322억원 전액 충당부채 반영…작년 순익의 54%
한신평 "올해 수익성 상당 폭 저하…자본적정성 영향 제한적"
과징금 자기자본 대비 최대 4.2%…이익완충력 확보
취소소송·집행정지 여부에 따라 현금유출 부담 달라져
윤소정 한국신용평가 수석연구원은 11일 '국고채 입찰담합 관련 공정위 제재에 대한 한국신용평가의 의견' 보고서에서 "과징금 규모가 큰 금융기관을 중심으로 2026년 수익성이 상당 폭 저하될 수 있다"면서도 "과징금 규모가 금융기관별 자기자본의 0.0~4.2% 수준인 점을 감안하면 자본적정성에 미치는 직접적인 영향은 대체로 제한적일 것"이라고 진단했다.
공정거래위원회는 이날 국고채 입찰담합에 가담한 증권사 10곳과 은행 5곳에 총 1조6265억7500만원의 과징금을 부과하기로 결정했다. 전체 과징금 가운데 증권사에 부과된 금액은 1조3760억2900만원으로 84.6%를 차지한다.
증권사 가운데 KB증권의 과징금이 3321억7800만원으로 가장 많았다. 이어 NH투자증권 2427억8500만원, 미래에셋증권 2148억3000만원, 신한투자증권 1473억600만원, 대신증권 1200억5100만원, 삼성증권 1188억6000만원 순이다.
특히 개별 증권사의 연간 순이익과 비교하면 과징금 부담이 적지 않다. 한신평에 따르면 KB증권의 과징금은 지난해 당기순이익의 54.2%에 달한다. 신한투자증권은 41.0%, 미래에셋증권은 36.1%, NH투자증권은 26.7% 수준이다.
실제 KB증권은 올해 3·4분기 잠정실적에서 과징금 3322억원 전액을 충당부채로 계상했다. 다른 금융회사들도 공정위 의결로 과징금 규모가 구체화된 만큼 3·4분기 또는 4·4분기 중 관련 비용을 인식할 가능성이 제기된다.
윤 연구원은 "다만 과징금이 신용등급 하락이나 자본건전성 악화로 직결될 가능성은 크지 않다"고 평가했다. 한신평에 따르면 과징금의 자기자본 대비 비중은 금융회사별로 0.0~4.2% 수준이다. KB증권이 4.2%로 가장 높고 대신증권 2.6%, NH투자증권과 신한투자증권이 각각 2.5%, 미래에셋증권 2.0% 순이다.
주요 증권사들이 상반기 양호한 영업실적을 바탕으로 일정 수준의 이익완충력을 확보한 점도 긍정적 요인이다. 그러면서도 "하반기 영업환경이 비우호적으로 변화하고 있어 과징금 관련 비용이 추가로 인식될 경우 수익성 저하 압력이 가중될 수 있다"고 덧붙였다.
한신평은 향후 금융기관별 최종 과징금 규모와 충당부채 반영 시점, 불복절차 진행 경과, 하반기 실적 및 자본적정성 변화를 집중 점검할 계획이다. 과징금 부과에 따른 평판 위험과 내부통제 부담이 개별 금융회사의 영업기반과 대외 신인도에 미치는 간접적인 영향도 신용평가에 반영할 방침이다.
[email protected] 김현정 기자
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