#OBJECT0# [파이낸셜뉴스] 10월까지 프로젝트 파이낸싱 자산유동화기업어음(PF-ABCP) 만기 규모가 19조4000억원에 달해 우려가 커지고 있다. 상반기 월평균 만기규모 17조원에는 못미치지만 경색된 시장을 고려하면 부담이 되는 수준이다. 이에 금융당국 주도로 PF-ABCP를 만기가 긴 자산유동화증권(ABS)로 전환을 추진 중이다.  단기 차환 PF-ABCP→장기 ABS가 해법?  4일 금융투자업계에 따르면 지난 8월 22일 기준 PF-ABCP의 발행잔액은 26조7000억원이다. 만기도래 예정 규모는 9월 12조1000억원, 10월 7조3000억원이다. 두달동안 19조4000억원에 달하는 규모다.   현재 부동산 사업장의 대출 만기는 대개 1~3년이다. 자금을 공급하는 ABCP는 1~3개월마다 계속 차환해야 하는 만큼 만기 불일치가 있다. 단기 금융시장이 경색되면 대량의 ABCP 차환을 위해 단기 시장 금리가 크게 오르고 차환이 실패해 증권사 리스크가 커지는 게 일반적인 중론이다.  금융위는 증권사가 지급보증한 PF-ABCP 등 유동화 증권을 기초자산과 만기가 일치하는 대출로 전환하면 이 대출에 적용되는 순자본비율(이하 NCR) 위험값(100%)을 ABCP에 준하는 32%로 완화해 전환을 유도할 방침이다.  금융투자협회에 따르면 이를 통해 20조원이 넘는 유동화 증권 중 약 4조9000억원이 연내 대출로 전환될 것으로 예상된다. 금융감독원에 따르면 증권사 보증 PF-ABCP 규모는 약 22조원, 증권사의 PF 대출은 5조원 규모다.  금융투자업계 관계자는 "PF 사업장의 조달 리스크는 1~3개월마다 반복되고 있다. PF-ABCP는 만기가 짧아 누군가 물량을 받아주더라도 공사 기간 차환 이슈가 계속 발생할 수밖에 없는 구조"라면서 "ABCP를 장기 대출로 바꾸면 나중에 분양대금이 들어올 때까지 차환 문제를 해결할 수 있다"고 설명했다.  하지만 PF-ABCP의 ABS 전환은 결국 받아주는 주체가 관건이다. ABCP는 직접 돈을 빌려준 게 아닌 채무 보증이지만, 대출로 전환하면 실제 돈을 빌려주는 게 되는 만큼 증권사 등의 부담이 커질 수 밖에 없는 구조다. 시장에서 자금 경색이 여전한 상황 속에서 어려운 해법이다.  부동산 PF 연체율은 저축은행, 증권사, 여신전문사에서 상승 중이다. 3 월말 기준 연체율은 각각 15.9%, 4.1%, 4.2%다. 2022년말 대비 각각 5.5%p, 2.0%p, 2.0%p 상승했다.  배세호 하이투자증권 연구원은 "부동산 PF 시장은 연초 대비 나아졌으나 여전히 어려움을 겪고 있다"면서 "주택 시장 외에도 지식산업센터, 물류센터 개발에서 난항을 겪고 있어 브릿지론(토지매입 등 사업초기 소요되는 단기 차입금) 단계에서 본 PF로 넘어가지 못한 사업장이 많다"고 말했다. 이어 "후취나 이자유예 등의 임시 방편으로 진행되고 있는 사업장도 더러 있는 것으로 파악된다"면서 "현재 정부의 지원 속 PF 시장이 일정 부분 방어하는 것으로 보이나, 2024년 주거용 및 비주거용 부동산 시장이 크게 반등하지 못한다면 결국 디폴트 사업장들이 다수 출현하는 것은 불가피해 보인다"고 지적했다.  금융감독원은 이와 관련 10월께 이베스트투자증권, 다올투자증권 등 중소형 증권사에 대한 부동산 PF 현장 검사에 나설 예정이다. 금감원은 위험 비중이 높았던 중소형 증권사 부동산 PF를 중점적으로 검사해 지난해 하반기부터 시작된 리스크를 잘 관리하고 있는지 살펴볼 예정이다. 이베스트투자증권과 다올투자증권은 부동산 PF 사업에 주력해 관련 익스포저가 컸던 곳으로 거론돼왔다.  캠코 PF 펀드 해법될까  캠코(한국자산관리공사)의 1조원 규모 PF 펀드는 운용사(GP) 신한자산운용, 이지스자산운용, 캡스톤자산운용, KB자산운용, 코람코자산운용을 통해 PF 채권을 양수할 계획이다. 캠코에게 지원을 요청한 사업장은 총 86 곳으로 모두 브릿지론 단계의 사업장으로 알려졌다. 올해 4월에 가동된 PF 대주단 협약체(만기 연장, 이자유예, 신규자금 지원)는 6월 말 기준 66개 사업장에 대해 금융지원이 이뤄졌다.  배 연구원은 "캠코 펀드 외 정부 차원에서의 PF 지원은 대부분 브릿지론 단계에서 차환을 무리없이 연장하게끔 도움을 주는 성격으로 결국에는 사업장이 실제 본 PF 로 넘어가는 지 여부가 더욱 중요하다. 다만 현재 주택, 지식산업센터, 물류센터 등 전반적인 부동산 자산 개발 진행에 어려움을 겪고 있다"고 강조했다.  캠코 PF 펀드의 투자 대상은 부실 및 부실우려가 있는 PF 사업장이다. 시장가 하락, 비용 상승 등으로 당초 계획 대비 사업성이 저하돼 금융비용이 변제되지 않거나, 본PF 전환, 만기 연장 등 계속사업을 위한 추가 금융조달이 어려운 브릿지론 사업장과 착공 전 본PF 사업장이다. 기존 채권의 권리관계 조정 혹은 재구조화 시 사업성이 회복, 계속사업이 가능한 사업장이어야 한다.  다만 부실화의 원인이 된 사유가 차주측(차주의 임원, 주주 등 포함)이 횡령, 배임, 기타 법령을 위반하는 경우, 법령 위반이 아니더라도 폐업, 도피, 사회적 물의 등을 일으켜 신용도나 평판에 중대한 부정적 사유가 존재하는 경우 투자 대상에서 제외된다.  투자 유형은 PF채권을 인수·결집 후 채권의 권리관계 정리 및 법률이슈 등을 해소하고 사업·재무구조를 재편하는 재구조화에 60% 이상 투자다. 사업 정상화를 위한 필수 사업비 조달, 본PF 전환 목적 등 신규자금 대출로도 투자한다. 일반담보부채권, 회생채권 등은 매입이 불가능하다.  ggg@fnnews.com 강구귀 기자

금융당국이 증권사가 보유한 단기 자산담보부기업어음(ABCP)을 만기가 일치하는 대출로 전환하도록 유도키로 했다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 증권사발 불안 요인을 선제적으로 차단하겠다는 의지다. ■PF-ABCP, 대출로 전환 유도 금융위원회와 금융감독원은 증권사의 부동산 PF 관련 리스크 완화를 위해 ABCP 대출 전환 등 선제조치를 추진하고, 건전성 감독비율(NCR)도 전면 재검토한다고 24일 밝혔다. 지금은 시장이 안정됐지만 증권사들의 부동산 PF 대출 연체율이 지속적으로 상승할 것으로 예상되고, PF-ABCP 규모가 지난해 말과 유사한 수준으로 유지되는 만큼 리스크는 여전하다는 것이 금융당국의 판단이다. 이에 따라 증권사가 보증한 단기 ABCP를 해당 사업과 만기가 일치하는 대출로 전환되도록 유도해 만기 불일치 문제를 해소하기로 했다. 현재 부동산 사업장의 만기는 1~3년인 반면, 자금을 공급하는 ABCP는 통상 1~3개월마다 지속적으로 차환이 필요한 구조다. 이로 인해 단기 금융시장 경색시 대량의 ABCP의 차환을 위한 단기 시장금리 급상승, 차환 실패시 증권사 리스크 급증 등이 재발할 가능성이 있다. 당국은 증권사가 3월 말 현재 지급보증한 PF-ABCP 등 유동화증권을 기초자산과 만기가 일치하는 대출로 전환할 경우 대출에 적용되는 순자본비율(NCR) 위험값(100%)을 ABCP에 준하는 32%로 완화해 주기로 했다. 이를 통해 20조원이 넘는 증권사들의 부동산 관련 유동화증권 가운데 약 4조9000억원이 연내 대출로 전환될 것으로 기대하고 있다. 이달 말 종료 예정인 1조8000억원 규모의 증권사 보증 PF-ABCP 매입프로그램은 내년 2월까지 연장한다. 현재는 매입 잔액이 1032억원으로 감소한 상태지만 증권사 보증 ABCP 및 전체 단기 자금시장 안정에 기여하는 효과가 있었던 만큼 기간을 연장하기로 했다. 6월 말 종료예정인 자사보증 PF-ABCP 직접 매입 관련 NCR 위험값 완화조치도 올해 말까지 연장한다. ■부실채권 신속한 대손상각 추진 증권업계의 건전성 관리를 위해 부실채권의 신속한 대손상각도 추진하고 있다. 증권업계의 부동산 PF 대출규모는 약 4조5000억원으로 상대적으로 크지 않지만 부동산 경기 침체에 따라 연체율이 큰 폭으로 상승하면서 건전성 우려가 제기되고 있다. 이에 따라 적립해 놓은 충당금을 바탕으로 증권사가 이미 '추정손실'로 분류한 자산은 빠른 시일 내 금감원에 상각을 신청토록 하고, 금감원은 이를 신속하게 심사해 승인할 계획이다. 이와는 별도로 부동산 PF 관련 NCR 위험값을 전면 재검토해 지난해 말과 같은 위기 상황이 재발하지 않도록 관리하기로 했다. 특히 부동산 PF 관련 NCR 위험값 적용도 개선한다. 지금은 자금 공급형태에 따라 대출은 100%, ABCP는 18%의 위험값을 반영해왔다. 이로 인해 단기 ABCP 형태의 자금 공급이 급증하고, 중소형사들은 고수익 획득을 목적으로 브릿지론, 후순위 등 고위험 PF 취급을 늘리는 문제가 발생했다. 금융당국은 회사 규모에 따른 위험감내능력과 사업단계·변제순위 등 실질 리스크를 감안하면서 대출-채무보증 등 자금공급 형태에 따른 규제차익을 최소화하는 방향으로 부동산 PF 관련 NCR 위험값 적용방식을 개선하기로 했다. cynical73@fnnews.com 김병덕 기자

[파이낸셜뉴스] 금융당국이 증권사가 보유한 단기 자산담보부기업어음(ABCP)을 만기가 일치하는 대출로 전환하도록 유도키로 했다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 증권사발 불안 요인을 선제적으로 차단하겠다는 의지다. ■PF-ABCP, 대출로 전환 유도 금융위원회와 금융감독원은 증권사의 부동산 PF 관련 리스크 완화를 위해 ABCP 대출 전환 등 선제조치를 추진하고, 건전성 감독비율(NCR)도 전면 재검토한다고 24일 밝혔다. 지금은 시장이 안정됐지만 증권사들의 부동산 PF 대출 연체율이 지속적으로 상승할 것으로 예상되고, PF-ABCP 규모가 지난해 말과 유사한 수준으로 유지되는 만큼 리스크는 여전하다는 것이 금융당국의 판단이다. 이에 따라 증권사가 보증한 단기 ABCP를 해당 사업과 만기가 일치하는 대출로 전환되도록 유도해 만기 불일치 문제를 해소하기로 했다. 현재 부동산 사업장의 만기는 1~3년인 반면, 자금을 공급하는 ABCP는 통상 1~3개월마다 지속적으로 차환이 필요한 구조다. 이로 인해 단기 금융시장 경색시 대량의 ABCP의 차환을 위한 단기 시장금리 급상승, 차환 실패시 증권사 리스크 급증 등이 재발할 가능성이 있다. 당국은 증권사가 3월 말 현재 지급보증한 PF-ABCP 등 유동화증권을 기초자산과 만기가 일치하는 대출로 전환할 경우 대출에 적용되는 순자본비율(NCR) 위험값(100%)을 ABCP에 준하는 32%로 완화해 주기로 했다. 이를 통해 20조원이 넘는 증권사들의 부동산 관련 유동화증권 가운데 약 4조9000억원이 연내 대출로 전환될 것으로 기대하고 있다. 이달 말 종료 예정인 1조8000억원 규모의 증권사 보증 PF-ABCP 매입프로그램은 내년 2월까지 연장한다. 현재는 매입 잔액이 1032억원으로 감소한 상태지만 증권사 보증 ABCP 및 전체 단기 자금시장 안정에 기여하는 효과가 있었던 만큼 기간을 연장하기로 했다. 6월 말 종료예정인 자사보증 PF-ABCP 직접 매입 관련 NCR 위험값 완화조치도 올해 말까지 연장한다.  ■부실채권 신속한 대손상각 추진 증권업계의 건전성 관리를 위해 부실채권의 신속한 대손상각도 추진하고 있다. 증권업계의 부동산 PF 대출규모는 약 4조5000억원으로 상대적으로 크지 않지만 부동산 경기 침체에 따라 연체율이 큰 폭으로 상승하면서 건전성 우려가 제기되고 있다. 이에 따라 적립해 놓은 충당금을 바탕으로 증권사가 이미 '추정손실'로 분류한 자산은 빠른 시일 내 금감원에 상각을 신청토록 하고, 금감원은 이를 신속하게 심사해 승인할 계획이다. 이와는 별도로 부동산 PF 관련 NCR 위험값을 전면 재검토해 지난해 말과 같은 위기 상황이 재발하지 않도록 관리하기로 했다. 특히 부동산 PF 관련 NCR 위험값 적용도 개선한다. 지금은 자금 공급형태에 따라 대출은 100%, ABCP는 18%의 위험값을 반영해왔다. 이로 인해 단기 ABCP 형태의 자금 공급이 급증하고, 중소형사들은 고수익 획득을 목적으로 브릿지론, 후순위 등 고위험 PF 취급을 늘리는 문제가 발생했다. 금융당국은 회사 규모에 따른 위험감내능력과 사업단계·변제순위 등 실질 리스크를 감안하면서 대출-채무보증 등 자금공급 형태에 따른 규제차익을 최소화하는 방향으로 부동산 PF 관련 NCR 위험값 적용방식을 개선하기로 했다. cynical73@fnnews.com 김병덕 기자

[파이낸셜뉴스]주택금융공사가 자금융통에 어려움을 겪는 건설사·증권사를 지원하기 위해 기존 단기대출을 장기대출로 전환 보증하는 상품을 출시한다. 16일 금융권에 따르면 주택금융공사(HF, 사장 최준우)는 PF-ABCP(프로젝트파이낸싱 자산유동화기업어음) 등 단기자금 차환발행 어려움으로 자금융통에 애로를 겪는 건설·증권사들이 기존 대출을 장기대출로 전환할 수 있도록 보증상품을 17일 출시할 예정이다. 정부의 경제정책방향 발표일인 2022년 12월 21일까지 자금을 조달한 사업장이 지원 대상이다.  공사는 총 1조 5000억원의 보증을 공급키로 했다. 원활한 보증지원을 위해 토지매입 완료 전이라도 사업계획 승인시 보증 신청이 가능하도록 했다. 분양 후 사업장도 보증대상이다. 보증비율을 기존 90%에서 100%로 확대해 대출은행의 부담을 줄였다. 공사는 "PF-ABCP 장기대출 전환 보증은 정상 PF 사업장을 지원하기 위한 상품"이라며 사업성에 대한 면밀한 검토를 거칠 예정이라고 밝혔다. 건설·증권사가 기존 대출에서 부담한 신용보강 조건을 유지해 사업진행 책임도 그대로 지도록 했다.  공사는 17일 건설·증권사를 대상으로 설명회를 열어 상품 세부 내용을 안내할 계획이며, 17일부터 신청 가능하다. 최 사장은 "사업성이 양호한 사업장에 대해 차환 리스크를 해소해 PF사업이 원활히 진행될 수 있도록 지원하겠다"라고 강조했다. dearname@fnnews.com 김나경 기자

한국주택금융공사(주금공)에서 프로젝트 파이낸싱 자산유동화기업어음(PF-ABCP) 장기대출 전환보증 상품이 1조5000억원 규모로 이달에 나온다. 금융당국이 주금공과 주택도시보증공사(HUG)를 동원해 부동산 PF 차환리스크 해소를 위해 출시 예고한 3조원짜리 대책 중 하나다. 6일 금융위원회 주재로 열린 회사채·단기금융시장 및 부동산 PF 리스크 점검회의에서 이 같은 내용이 논의됐다. 핵심은 주로 증권사·건설사 보증 만기 3개월 이내 PF-ABCP를 장기 보증부 대출로 전환하는 것이다. 도덕적 해이 차단을 위해 증권사·건설사에는 자금보충 의무를 부과한다. 대책은 이달 중에 발표된다.금융위 관계자는 "사업장별 상황과 특성에 맞춰 대응해나갈 계획"이라며 "정상 사업장이 차질 없이 사업을 진행할 수 있도록 주금공과 HUG 사업자 보증 등을 신속하게 공급할 것"이라고 설명했다. 다행히 단기금융시장에서도 유동성 호조 등에 힘입어 기업어음(CP), PF-ABCP 금리도 하락세에 접어들었다. 그러나 PF-ABCP의 경우 A2 등급 이하 금리가 여전히 높은 수준이고 자금 단기화가 심화하는 등 위험이 사라졌다고 판단하긴 힘든 형편이다. 다음 달 중엔 PF 대주단 협약을 가동하고 상반기 내로는 한국자산관리공사(캠코) 등을 통해 민간 자율의 사업재구조화를 뒷받침할 계획이다. 상호금융, 새마을금고 및 중앙회까지 협약 가입대상을 확대하고 신속성을 위해 자율협의회 내용별 의결 기준을 차등화한다. 부실 사업장은 시장 원리에 따라 매각·청산을 통해 새로운 사업추진 주체를 확보한다. 또 부동산 PF 리스크가 건설사나 부동산신탁사로 전이되지 않도록 정책금융 공급규모를 지난해 말 잔액 대비 5조원 증가한 28조4000억원으로 늘리기로 했다. 이를 위해 금융위는 전체 사업장 단위로 대출 현황, 사업 진행 상황 등을 통합 점검하고 이상 징후에 대한 신속보고 체계를 구축할 계획이다. 금융위 관계자는 "기존 프로그램을 탄력적으로 집행하면서 이번에 발표한 정책들도 적극 추진할 것"이라며 "금융규제 유예 조치 연장 여부도 조속히 검토·결정하겠다"고 말했다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

[파이낸셜뉴스] 한국주택금융공사(주금공)에서 프로젝트 파이낸싱 자산유동화기업어음(PF-ABCP) 장기대출 전환보증 상품이 1조5000억원 규모로 이달에 나온다. 금융당국이 주금공과 주택도시보증공사(HUG)를 동원해 부동산 PF 차환리스크 해소를 위해 출시 예고한 3조원짜리 대책 중 하나다. 6일 금융위원회 주재로 열린 회사채·단기금융시장 및 부동산 PF 리스크 점검회의에서 이 같은 내용이 논의됐다. 핵심은 주로 증권사·건설사 보증 만기 3개월 이내 PF-ABCP를 장기 보증부 대출로 전환하는 것이다. 도덕적 해이 차단을 위해 증권사·건설사에는 자금보충 의무를 부과한다. 대책은 이달 중에 발표된다. 금융위 관계자는 “사업장별 상황과 특성에 맞춰 대응해나갈 계획”이라며 “정상 사업장이 차질 없이 사업을 진행할 수 있도록 주금공과 HUG 사업자 보증 등을 신속하게 공급할 것”이라고 설명했다. 다행히 단기금융시장에서도 유동성 호조 등에 힘입어 기업어음(CP), PF-ABCP 금리도 하락세에 접어들었다. 그러나 PF-ABCP의 경우 A2 등급 이하 금리가 여전히 높은 수준이고 자금 단기화가 심화하는 등 위험이 사라졌다고 판단하긴 힘든 형편이다. 다음 달 중엔 PF 대주단 협약을 가동하고 상반기 내로는 한국자산관리공사(캠코) 등을 통해 민간 자율의 사업재구조화를 뒷받침할 계획이다. 상호금융, 새마을금고 및 중앙회까지 협약 가입대상을 확대하고 신속성을 위해 자율협의회 내용별 의결 기준을 차등화한다. 부실 사업장은 시장 원리에 따라 매각·청산을 통해 새로운 사업추진 주체를 확보한다. 또 부동산 PF 리스크가 건설사나 부동산신탁사로 전이되지 않도록 정책금융 공급규모를 지난해 말 잔액 대비 5조원 증가한 28조4000억원으로 늘리기로 했다. 이를 위해 금융위는 전체 사업장 단위로 대출 현황, 사업 진행 상황 등을 통합 점검하고 이상 징후에 대한 신속보고 체계를 구축할 계획이다. 금융위 관계자는 “기존 프로그램을 탄력적으로 집행하면서 이번에 발표한 정책들도 적극 추진할 것”이라며 “금융규제 유예 조치 연장 여부도 조속히 검토·결정하겠다”고 말했다. taeil0808@fnnews.com 김태일 기자

주택가격 하락에 대한 우려가 나온 가운데 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)을 중심으로 부실이 확대될 가능성이 제시됐다. 부동산 PF 부실이 커질 경우 단기금융시장에 대한 리스크로 번질 가능성도 제기됐다. 내년 2월 말까지 만기가 도래하는 기업어음(CP)과 PF-자산유동화기업어음(ABCP)은 56조원에 달한다. 22일 한국은행이 발표한 '2022년 하반기 금융안정 보고서'에 따르면 주택가격 하락 정도가 더 가팔라질 경우 부동산 PF를 중심으로 금융기관 부실이 나타날 수 있다는 지적이다. 또 향후 부동산 PF 부실 우려가 증대될 경우 PF-ABCP, 증권사 및 취약업종 CP 발행 및 차환 여건이 재차 악화될 가능성이 있다는 진단이다. 이종렬 한국은행 부총재보는 22일 "향후 집값 하락 폭이 확대되면 부동산 PF를 중심으로 부실이 커질 수 있다"고 우려했다. 이는 주택가격 하락이 부동산 PF 사업성을 좌우하기 때문이다. 이정욱 한은 금융안정 국장은 "주택가격 하락 정도가 PF 사업성을 좌우하기 때문에 주택가격 하락 수준에 따라 부실 위험이 발생할 수 있다"며 "주택가격 하락 정도에 민감할 수밖에 없는 요인이 있어 금융기관 자본력 점검이나 주택시장 연착륙 방안 등을 정부와 긴밀히 협조하면서 대응책을 마련하고 있다"고 설명했다. 현재 정부와 한국은행의 시장안정화정책 시행 효과로 CP시장 경색 우려가 크게 완화됐다는 진단이다. 한은은 발행시장의 경우 CP 발행은 10월 중 PF-ABCP, 증권회사 CP 등을 중심으로 대규모로 순상환됐다가 11월 들어서는 정책자금 집행이 본격화된 데 힘입어 순상환 규모가 축소됐다고 평가했다. 다만 한은은 향후 부동산 PF 부실 우려가 증대될 경우 PF-ABCP, 증권사 및 취약업종 CP 발행 및 차환 여건이 재차 악화될 가능성이 있다고 우려했다. 한은에 따르면 내년 2월까지 증권사 CP(25조7000억원) 및 PF-ABCP(30조1000억원) 등 55조8000억원의 만기 도래가 예정돼 있다. 이런 가운데 증권회사·여전사·저축은행 등 2금융권을 중심으로 유동성 부족 우려가 높아지고 있다는 우려다. 증권사의 유동성비율은 2019년 말 133.7%에서 올해 9월 말 120.6%로 낮아졌다. 같은 기간 카드사는 220.3%에서 155.6%로, 캐피털사는 169.8%에서 134.4%로 하락했다. 저축은행의 유동성비율도 9월 말 기준 135.3%로 규제수준(100%)을 크게 상회하고는 있으나 분기별로 큰 폭의 등락을 보였다. 한은은 "비은행금융기관의 유동성 리스크는 부동산 PF 부실 우려, 대내외 금융시장 불안 등 공통요인과 파생결합증권 관련 마진콜(증권회사), 거액예금 이탈 가능성(저축은행) 등 업권별 특이요인이 맞물리면서 부각되고 있다"고 진단했다. 특히 증권사는 부동산 경기 둔화 시 PF 채무보증 이행이 확대될 가능성이 있다는 진단이다. 증권사의 부동산 PF 채무보증 규모는 9월 말 기준 23조9000억원이다. 증권사의 파생결합증권 자체 헤지 규모는 지난해 말 40조4000억원에서 올해 9월 말 44조4000억원으로 늘었다. 여전사는 대규모의 자금을 시장성 자금으로 조달하고 있는 상황에서 금융시장 불안으로 여전채 발행여건이 악화됐다. 여전채(AA-, 3년 만기) 금리는 시장금리 상승에 따른 신용경계감 등으로 지난해 1.97%에서 올해 1∼9월 4.03%로 큰 폭으로 올랐다. 여전사의 자금조달 구조 단기화로 차환리스크도 높아졌다. 여전사 자금조달 중 CP·단기사채 비중은 지난해 12.9%에서 올해 9월 17.7%로 높아졌다. 여전채 발행액 중 2년 이하 비중도 지난해 31.5%에서 올 9월 말 51.3%로 확대됐다. 여전사의 부동산 PF(27조1000억원) 대출 중 브리지론은 유동성 리스크를 유발할 가능성이 있다는 분석이다. 저축은행의 경우 2018년 이후 급증한 거액예금(5000만원 초과 예금)의 이탈 가능성 등 수신 이탈에 대한 우려가 높다는 평가다. jiany@fnnews.com 연지안 기자

[파이낸셜뉴스] 주택가격 하락에 대한 우려가 나온 가운데 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF)를 중심으로 부실이 확대될 가능성이 제기됐다. 부동산 PF 부실이 커질 경우 단기금융시장에 대한 리스크로 번질 가능성도 있다는 진단이다. 실제 내년 2월말까지 만기가 도래하는 기업어음(CP)과 프로젝트파이낸싱(PF)-자산유동화기업어음(ABCP)은 56조원에 달한다. 증권회사·여전사·저축은행 등 2금융권을 중심으로 유동성 부족 우려도 높아지면서 신용 리스크 우려가 확대되고 있다는 우려다. 22일 한국은행이 발표한 '2022년 하반기 금융안정 보고서'에 따르면 주택가격 하락 정도가 더 가팔라질 경우 부동산 PF를 중심으로 금융기관 부실이 나타날 수 있다는 지적이다. 또 향후 부동산 PF 부실 우려가 증대될 경우 PF-ABCP, 증권사 및 취약업종 CP 발행 및 차환 여건이 재차 악화될 가능성이 있다는 진단이다. 이종렬 한국은행 부총재보는 22일 "향후 집값 하락 폭이 확대되면 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF)을 중심으로 부실이 커질 수 있다"고 우려했다. 이는 주택가격 하락이 부동산 PF사업성을 좌우하기 때문이다. 이정욱 한은 금융안정국장은 "주택가격 하락 정도가 PF 사업성을 좌우하기 때문에 주택가격 하락 수준에 따라 부실위험이 발생할 수 있다"며 "주택가격 하락 정도에 민감할 수밖에 없는 요인이 있어 금융기관 자본력 점검이나 주택시장 연착륙 방안 등을 정부와 긴밀히 협조하면서 대응책을 마련하고 있다"고 설명했다. 현재 정부와 한국은행의 시장안정화정책 시행 효과로 CP시장의 경색 우려가 크게 완화됐다는 진단이다. 한은은 발행시장의 경우 CP 발행은 10월 중 PF-ABCP, 증권회사 CP 등을 중심으로 대규모로 순상환됐다가 11월 들어서는 정책자금 집행이 본격화된 데 힘입어 순상환 규모가 축소됐다고 평가했다. 다만 한은은 향후 부동산 PF 부실 우려가 증대될 경우 PF-ABCP, 증권사 및 취약업종 CP 발행 및 차환 여건이 재차 악화될 가능성이 있다고 우려 했다.  한은에 따르면 내년 2월까지 증권사 CP(25조7000억원) 및 PF-ABCP(30조1000억 원) 등 55조8000억원의 만기도래가 예정돼 있다.  이런 가운데 증권회사·여전사·저축은행 등 2금융권을 중심으로 유동성 부족 우려가 높아지고 있다는 우려다. 증권사의 유동성비율은 2019년 말 133.7%에서 올해 9월 말 120.6%로 낮아졌다. 같은 기간 카드사는 220.3%에서 155.6%로, 캐피탈사는 169.8%에서 134.4%로 하락했다. 저축은행의 유동성비율도 9월 말 기준 135.3%로 규제수준(100%)을 크게 상회하고는 있으나 분기별로 큰 폭의 등락을 보였다. 한은은 "비은행금융기관의 유동성 리스크는 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실 우려, 대내외 금융시장 불안 등 공통요인과 파생결합증권 관련 마진콜(증권회사), 거액예금이탈 가능성(저축은행) 등 업권별 특이요인이 맞물리면서 부각되고 있다"고 진단했다. 특히 증권사는 부동산 경기 둔화시 PF 채무보증 이행이 확대될 가능성이 있다는 진단이다. 증권사의 부동산 PF 채무보증 규모는 9월 말 기준 23조9000억원이다. 증권사의 파생결합증권 자체 헷지 규모는 지난해 말 40조4000억원에서 올해 9월 말 44조4000억원으로 늘었다. 여전사는 대규모의 자금을 시장성 자금으로 조달하고 있는 상황에서 금융시장 불안으로 여전채 발행 여건이 악화됐다. 여전채(AA-, 3년만기) 금리는 시장금리 상승에 따른 신용경계감 등으로 지난해 1.97%에서 올해 1∼9월 4.03%로 큰 폭으로 올랐다. 여전사의 자금조달 구조 단기화로 차환리스크도 높아졌다. 여전사 자금조달 중 기업어음(CP)·단기사채 비중은 지난해 12.9%에서 올해 9월 17.7%로 높아졌다. 여전채 발행액 중 2년 이하 비중도 지난해 31.5%에서 올 9월 말 51.3%로 확대됐다. 여전사의 부동산PF( 27조1000억원) 대출 중 브릿지론은 유동성 리스크를 유발할 가능성이 있다는 분석이다. 저축은행의 경우 2018년 이후 급증한 거액예금(5000만원 초과 예금)의 이탈 가능성 등 수신 이탈에 대한 우려가 높다는 평가다.  한은은 "대내외 불확실성이 더 커진 만큼 유동성 부족 상황에 대한 높은 경계감을 유지하는 한편, 비상자금조달계획을 점검하는 등 비은행 금융기관의 관리·감독을 강화할 필요가 있다"며 "개별 기관도 충당금 적립 규모 확대, 긴급 유동성 확보를 위한 신용공여 약정 확대 등 선제적 노력을 강화해야 한다"고 말했다.  jiany@fnnews.com 연지안 기자

[파이낸셜뉴스]금융투자협회는 23일 종합금융투자사업자가 참여하는 1조8000억원 규모의 ‘PF-ABCP 매입프로그램이 24일부터 본격 매입을 개시한다고 발표했다.종합금융투자사업자는 미래에셋, 메리츠, 삼성, 신한투자, 키움, 하나, 한국투자, NH투자, KB증권 등 9개 증권사이다. 매입기구(SPC) 회사의 명칭은 ‘유동화증권매입프로그램’ 주식회사로 이번 매입 프로그램은 내년 5월30일까지 운영된다. 종합금융투자사업자(25%)가 중순위 투자자로, 증권금융(25%)과 산업은행(25%)이 선순위 투자자로 참여하게 된다. 또한, 해당 매입기구의 목적이 유동성 지원인 만큼 부실이전 등을 방지하기 위해 매입신청 증권사도 후순위 투자자(25% 이상)로 참여하며 매입신청 ABCP의 위험수준에 따라 필요시 일정수준의 담보를 제공한다. 우선 매입대상증권은 단기 신용등급 A2등급의 프로젝트 파이낸싱 자산유동화기업어음(PF-ABCP)으로 증권사별 매입한도는 2000억원이다. 메리츠, 한국투자, NH투자 등 3곳의 주관사는 매주 단위로 차환만기 물량에 대해 신청을 받아 매입할 예정이다. 매입금리는 시장금리 상황 등을 반영하여 결정할 계획이다. 이들 주관사는 5개 증권사가 신청한 총 2938억원을 전액매입해 이달 24일부터 집행할 계획이다.  나재철 협회장은 “이번 프로그램을 통해 중소형 증권사의 유동성 우려는 충분히 해소될 것으로 보인다”며, “정부와 한은의 적극적인 시장 안정화 조치와 증권금융, 산업은행 및 은행권의 유동성 공급 등이 결합되어 조만간 단기자금시장 및 채권시장 경색이 해소될 수 있을 거라고 판단한다”고 밝혔다. 또한, “일부 기관투자자와 일반법인 등이 시장불안을 우려해 필요자금 대비 과도하게 유동성을 확보하고 있는 것으로 보이는데, 이 과정에서 증권사 신탁, 일임자금 환매가 급증하고 채권시장 불안정이 높아지는 악순환이 우려되는 만큼 과도한 환매를 자제할 필요가 있다”고 당부했다.  khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 증권사가 보증한 프로젝트파이낸싱(PF) 자산유동화기업어음(ABCP)에 대한 매입이 다음주부터 시작된다. 금융위원회는 18일 금융감독원·금융협회·정책금융기관 등과 함께 금융시장 현황 점검회의를 개최하고 PF-ABCP·CP(기업어음) 시장 지원방안에 대한 추진현황을 논의했다. 앞서 금융당국은 지난달 24일부터 채권시장안정펀드, 산업은행 등의 회사채·CP 매입, 증권금융의 유동성 공급 등 지원프로그램을 가동중이다. ABCP는 유동화 전문회사인 SPC가 미래에 지을 건물과 토지를 담보로 발행하는 기업어음이다. 이에 따라 증권사 보증 PF-ABCP 매입프로그램은 지난 11일부터 매입신청 접수를 받아 현재 매입심의를 진행중이다. 이날 매입기구(SPC) 설립을 거쳐 다음주 중 실제 매입을 개시할 예정이다. 이어 건설사 보증 PF-ABCP 매입프로그램은 이번주 초부터 건설사와 접촉해 매입수요를 타진하고, 신청접수·심사·매입 등의 후속조치를 조속히 진행해 나갈 예정이다. 건설사의 긴급한 매입수요 발생시에는 심사기간을 단축하는 등 최대한 신속하게 매입을 진행한다는 계획이다. 이와 관련 은행업권에서도 단기자금시장 및 채권시장 안정화를 위한 다양한 유동성 공급 노력을 지속한다. CP, ABCP 매입을 보다 적극적으로 해나간다는 계획이다. 금융당국·금융업권·정책금융기관은 점검회의를 상시 개최해 지원방안이 실제 금융시장 안정으로 이어지는지를 지속 점검하고, 모니터링을 더욱 강화하고 기존 대책의 보완 및 추가 지원방안도 강구해 나갈 계획이라고 밝혔다. jiany@fnnews.com 연지안 기자