[파이낸셜뉴스]서영경 한국은행 금융통화위원 (사진)은 올해 기준금리를 인하해도 당장 가계대출이나 주택가격 상승을 자극할 가능성은 크지 않다고 분석했다. 서 위원은 26일 서울 중구 한은 별관에서 '팬데믹 위기는 우리에게 무엇을 남겼나:통화정책 경험과 과제'를 주제로 진행한 기자간담회에서 "기준금리 인하가 가계대출이나 주택가격을 자극할 우려가 있는 것은 사실이지만 (가능성이) 크지는 않다"며 이같이 밝혔다. 현재 실질금리가 플러스 영역이라 긴축 국면이기에 통화정책 정상화가 금융 불균형을 초래하는 정도는 당장 크지 않을 것이라는 설명이다.  서 위원은 "가계대출이나 주택가격 상승을 자극하는 데는 결국 기대 심리가 중요한데, 지금은 (그 심리가) 높지도 낮지도 않은 상황"이라며 "올해 들어 가계대출 증가율이 낮아졌고, 주택가격 변동률도 3월부터 안정됐다"고 밝혔다. 다만 "과거 경험에 비추어 금리가 하락할수록 금융안정에 미치는 비선형적 영향이 커질 수 있으므로 경제주체들의 미래 금리 인하 기대가 과도하지 않도록 커뮤니케이션에 유의할 필요가 있다"고 덧붙였다.   금통위 내 유일한 여성인 서 위원은 여성 금통위원이 필요하다고 보느냐는 질문에 "다양성 제고 측면에서 필요하다"고 답했다. 그는 "금통위원 구성에서 여성도 필요하고, 산업계에 몸담으셨던 분이 오시면 그것도 균형적 의사결정에 도움이 될 것으로 생각한다"고 말했다. 서 위원은 지난 1988년 한은에 입행해 경제연구원 국제경제연구실장, 국제국 국제연구팀장, 통화정책국 금융시장부장을 거쳐 한은 부총재보를 역임했다. 지난 2020년 4월 금융통화위원회 위원으로 합류했으며 오는 4월 20일 임기를 마친다. eastcold@fnnews.com 김동찬 기자

[파이낸셜뉴스] 서영경 한국은행 금융통화위원이 원·달러 환율이 팬데믹 이전 수준(1100원대)으로 하락하기는 어렵다고 2일 전망했다. 서 위원은 환율 안정화에 무역수지를 통한 영향은 약해지고 자본이동을 통한 경로가 강화됐다고 진단했다. 또 최근의 큰 변동성에도 불구하고 자본유입이 급감할 위험은 없다고 선을 그었다. 서영경 금통위원은 이날 서울 중구 한국은행에서 열린 '2023 BOK 국제 컨퍼런스'에서 '팬데믹 이후의 뉴 노멀, 환율 변동의 파급경로 변화'와 관련해 이같이 말했다. 서 위원은 지난해 이후 원·달러 환율에 대해 "작년 이후 미국 달러화 강세의 글로벌 요인과 무역수지 흑자 축소 및 해외투자 등 한국 고유요인으로 약세를 보이고 변동성도 증가했다"고 짚었다. 서 위원은 구조적 변화를 고려할 때 원·달러 환율이 팬데믹 이전 수준, 즉 1100원대로 떨어지는 어렵다고 전망했다. 2020년 초 팬데믹 발생하기 전인 2018~2019년 환율이 1100원대에서 움직이던 것을 고려할 때 앞으로도 1200원대 이상을 유지할 것이라는 시각이다. 서 위원은 원화 약세에 대해 "경기적 요인뿐 아니라 대중국 경쟁심화, 인구 고령화, 기업과 가계의 해외투자수요 확대 등 구조적 변화가 작용하고 있다"라며 "완화환율이 팬데믹 이전 수준으로 하락하기 어려울 전망"이라고 했다. 팬데믹 이후 환율 자동안정화 경로에도 변화가 있다고 판단했다. 과거보다 무역수지를 통한 환율의 자동안정화 경로는 약해진 반면, 자본이동을 통한 안정화 경로는 강해졌다는 분석이다. 서 위원은 "수출입가격의 달러표시 확대, 중간재와 에너지의 높은 수입 의존도 등으로 원화가 절하되더라도 수출 증가와 수입 감소 효과는 크지 않다"고 했다. 다만 원화 절하로 인한 물가 전가효과는 더 커졌다고 봤다. 이어 서 위원은 "과거보다 자본이동을 통한 환율의 자동안정화 경로는 강화된 것으로 판단된다"라며 자본 유입이 원화 절하를 막아주는 요인이라고 했다. 지난해 이후 해외주식투자 유출 규모가 줄어든 점, 관련 법 개정으로 해외투자 배당금 유입이 확대되고 있는 점 등을 고려할 때 자본 유입으로 인한 자동안정화 경로가 강해졌다는 것이다. 환율 변동성이 커진 가운데 서 위원은 "자본유입이 급감할 위험은 크지 않다"고 밝혔다. 은행부문의 단기외채가 감소하고 민간의 대외자산이 증가하면서 우리 경제의 '통화불일치' 문제가 크게 완화됐다는 점에서다. 외국인 국내채권 투자 확대로 장기외채가 증가하고, 이에 따라 원화가 약해지고 또 한·미 금리차 확대에도 취약하다는 우려에 대해서는 "한국 경제의 펀더멘털에 기초한 장기투자가 많다"라며 "이러한 우려 역시 크지 않다"고 일축했다. 이에 서 위원은 환율 안정화를 위해 무역수지 개선, 외국인의 국내증권투자 유인 확대 등 구조적 노력과 경제·금융여건 개선이 모두 필요하다고 강조했다. 수출경쟁력 강화와 중간재 수입대체 등 무역수지 개선을 위해 노력해야 하고, 해외직접투자의 배당금 환류 여건 개선과 외국인의 국내증권투자 유인 확대 등 자본수지 개선도 필요하다는 것이다. 아울러 서 위원은 "한국과 같이 자국통화가 국제화돼 있지 않은 국가의 경우 물가안정, 금융안정, 대외부문안정 간의 트릴레마를 극복하기 위해서는 건전한 거시경제정책과 외환시장 안정화 정책을 병행하는 통합적 정책체계가 중요하다"고 강조했다. dearname@fnnews.com 김나경 기자

[파이낸셜뉴스]이창용 한국은행 총재의 재산이 약 47억원으로 지난해 대비 4억원 가량 줄었다. 기준금리 등 통화정책 방향을 결정하는 한은 금융통화위원회 위원 중에서 서영경 위원의 재산이 약 67억원으로 가장 많았다. 30일 관보에 따르면 이 총재의 재산 총액은 47억4838만원으로 지난해(51억5901만원)에 비해 4억1063만원 줄었다. 서울 용산구 이태원동 연립주택 임차금을 지급한 영향이다.  이 총재는 본인 명의로 이태원동 연립주택 임차권 9억5000만원을 새로 신고했다. 월세 임차 목적이라는 설명이다. 배우자 명의의 역삼동 아파트는 가액이 15억7300만원으로 약 1억원 오르면서 부동산 재산이 늘었다. 이 총재 본인 명의로 가지고 있는 경북 구미시 고아읍 임야는 11억8575만원으로 전년과 같았다.  예금 총액은 15억 4291만원에서 9억 2550만원으로 줄었다. 월세 임차보증금 지급으로 감소했다는 설명이다. 예금은 본인이 6억 1957만원, 배우자 2억2982만원, 장남 7611만원 등을 갖고 있었다.  이승헌 한국은행 부총재의 재산은 16억9천673만원으로, 1년 사이 1억5281만원 증가했다.  총재, 부총재를 포함해 7명 금통위원 중에서 서영경 위원의 재산이 67억194만원으로 가장 많았다.  서 위원은 서울 강남구 도곡동 우성4 아파트 평가액이 25억4800만원으로 1년새 3억7000만원 증가했다. 예금도 약1억원 늘어 재산이 7억6214만원 증가했다. 주미 대사를 지낸 조윤제 위원의 재산 총액은 63억5463만원으로, 1년 전보다 약 4억5073만원 줄었다. 주상영 위원의 재산은 45억25만원에서 51억813만원으로 6억 이상 늘었다. 교수 출신인 박기영 위원의 재산도 25억1011만원에서 30억1864만원으로 5억원 넘게 늘었다. 지난해 금통위원으로 합류한 신성환 위원은 46억4351만원의 재산을 신고했다. 신 위원은 본인 명의로 26억 3300만원 상당 서울 용산구 이촌동 래미안 첼리투스 26억3천300만원 아파트를 갖고 있다.  정부공직자윤리위원회는 이날 행정부 소속 정무직 공무원, 고위공무원단 '가' 등급, 국립대학총장, 공직유관단체장, 지자체장, 교육감 등 공개대상자의 재산변동 내역을 관보를 통해 공개했다. 재산등록의무자는 공직윤리법에 따라 매년 1월 1일부터 12월 31일까지의 재산변동사항을 다음해 2월 말일까지 신고해야 한다. dearname@fnnews.com 김나경 기자

[파이낸셜뉴스] 서영경 한국은행 금융통화위원은 27일 내달 열리는 금통위를 비롯한 금리인상에 대해 "현재까지는 이달 금통위에서 전망한 대로 0.25%p 금리를 인상하는 수준"이라고 말했다. 내일 발표되는 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 금리인상 결과와 8월 한은의 수정 경제전망 등이 변수라는 설명이다. 서 위원은 이날 서울 중구 부영태평빌딩에서 '한은금요강좌'를 마친 후 기자들과 만나 "지금으로서는 추가 변화는 없다. 이창용 한은 총재가 언급한대로 0.25%p 인상 유지가 맞다"며 이 같이 밝혔다. 앞서 이 총재는 지난 13일 열린 금통위에서 한번에 0.50%p 금리를 인상하는 빅스텝을 시행한 이후 앞으로 금리인상 폭은 0.25%p로 예상했다. 서 위원은 "금통위 이후는 아직 빅스텝 영향이 충분히 반영이 안됐고 성장률 발표와 내일 FOMC결과, 8월말에 경제성장률 등 수정전망을 다시 하니까 다시 데이터를 보고 빅스텝 여부 등을 결정할 것"이라고 했다. 최근 기대인플레이션율이 4.7%에 이르며 소비자물가상승률이 7%를 넘을 것이라는 우려에는 "아직은 상황을 더 두고 봐야할 것"이라며 "다만 물가상방압력은 앞으로 떨어지기는 하지만 딱 끝나지는 않을 것이며 강도가 줄어들 것"이라고 했다. 이에 따라 금리인상 필요성 역시 줄어들지만 금리인상이 올해말 끝날지 내년 상반기가 될지는 불확실하다고 했다. 재정정책과 통화정책과 관련해서는 "기본적으로 같이 가는 게 맞다"며 "다만 위기상황에서는 금리인상 과정에서 타격을 받는 취약계층에 재정지출을 집중적으로 늘리는 게 효율적이지 않을까 생각한다"고 했다.  이런 가운데 전날 추천된 신성환 새 금통위원은 내일 취임을 통해 금통위원 간 상견례를 가질 예정이다. 이에 오는 8월 금통위는 금통위원 7명이 모두 모여 금리를 결정하게 된다. jiany@fnnews.com 연지안 기자

[파이낸셜뉴스] 한국은행 금융통화위원회(금통위)으로 서영경(58) 대한상공회의소 지속성장이니셔티브(SGI) 원장이 추천됨에 따라 여성 금통위원이 2명으로 늘었다. 금통위 역사상 최초다. 한은은 서 원장이 금통위원 후보로 대한상공회의소가 추천했다고 16일 밝혔다. 유일한 여성 후보인 서 원장은 한은과 대한상의에서 경험을 쌓아온 거시경제 전문가다. 그는 지난 2008년부터 한국은행 경제연구원과 국제국, 금융시장부를 거쳐 2013~2016년 부총재보에 재임했다. 한은 역사상 첫 여성 부총재보였다. 퇴임 후에는 고려대 경제학과 초빙교수로 후학을 양성하다가 지난 2018년부터 SGI 원장으로 근무했다. 서 원장은 이성남 전 금통위원과 현재 임지원 금통위원에 이어 역사상 세번째 여성 금통위원이 된다. 아울러 서 원장의 추천으로 여성 금통위원은 2명으로 늘었다. 금통위 역사상 최초다. 한은은 서영경 원장 추천 배경에 대해 "한은과 대한상의에서 금융과 산업 전반에 두루 경험을 쌓아온 거시경제전문가"라며 "공공 및 민간 부문에서 쌓은 풍부한 경험은 금통위가 보다 넓은 시각으로 통화정책을 효과적으로 수행하는 데 도움이 될 것"이라고 설명했다. 서 원장의 임기는 오는 21일부터 4년간이다. 첫 금통위 참석은 다음달 28일이다. coddy@fnnews.com 예병정 기자

[파이낸셜뉴스] 오는 20일 4명의 한국은행 금융통화위원회(금통위) 위원의 임기가 만료되는 가운데 후임위원이 결정됐다. 조윤제 서강대 국제대학원 교수(전 주미대사)와 서영경 대한상공회의소 지속성장이니셔티브(SGI) 원장, 주상영 건국대 교수가 새로 추천됐다. 또 고승범 금통위원의 경우 추천되면서 연임하게 됐다. 금통위 출범 이후 연임은 처음이다. 이번 교체의 경우 금통위원 7명 중 절반 이상인 4명이 바뀐다는 점에서 구성에 따라 통화정책 기조가 변할 수 있는 대형 이벤트였다. 코로나19로 경기침체가 우려되는 상황이라는 점에서도 더욱 관심이 집중됐다. 16일 한은은 이일형, 조동철, 고승범, 신인석 금통위원의 임기가 오는 20일 만료됨에 따라 새로운 금통위원 4인을 추천했다. 기획재정부 장관 추천 조윤제 교수와 한은 총재 추천 고승범 현 금통위원, 금융위원회 위원장 추천 주상영 교수, 대한상공회의소 회장 추천 서영경 원장이 주인공이다. 고승범 위원의 경우 연임하게 됐다. 조윤제 서강대 국제대학원 교수(전 주미대사)의 경우 지난 2018년 이주열 총재 연임 당시 유력 한은 총재 후보로 거론됐던 인물이다. 아울러 현 정부 출범 직후 장관급 예우를 받는 주미대사로 역할을 수행한 바 있다. 장관급 인사가 차관급인 금통위원에 추천되면서 '총재급 금통위원'의 탄생이라는 목소리도 나올 것으로 예상된다. 대한상의 추천임에도 서영경 원장의 경우 이른바 '한은맨'으로 분류된다. 서 원장은 한은에서 조사국, 국제국, 통화정책국 등을 거쳐 지난 2013년 한은 역사상 첫 여성 부총재보를 지냈다. 서 원장의 추천으로 금통위의 '매파(통화긴축 선호)'색을 짙어질 것이라는 지적도 있다. 일반적으로 한은 출신 인사들이 매파 성향을 보이기 때문이다. 한은은 서영경 원장 추천 배경에 대해 "한은과 대한상의에서 금융과 산업 전반에 두루 경험을 쌓아온 거시경제전문가"라며 "공공 및 민간 부문에서 쌓은 풍부한 경험은 금통위가 보다 넓은 시각으로 통화정책을 효과적으로 수행하는 데 도움이 될 것"이라고 설명했다. 고승범 현 금통위원의 연임도 결정됐다. 금통위가 출범한 지난 1950년 6월 이후 금통위원 연임은 첫 사례다. 고 위원의 연임은 통화정책의 연속성이 감안된 추천으로 해석된다. 금통위원 과반수가 한꺼번에 교체되면 통화정책의 연속성을 훼손할 수 있다는 우려가 많았던 것이 사실이다. 특히 금통위가 코로나19 극복을 위한 다양한 정책을 마련하고 있는 상황에서 정책의 연속성은 어느 때보다 중요한 시점이다. 또 고 위원은 지난 1998년 외환위기, 2003년 신용카드 사태, 2011년 저축은행 사태 때 해당 업무를 담당하며 위기 극복을 주도한 경험도 추천 이유가 된 것으로 보인다. 한은도 "고 위원은 금융정책국장과 사무처장, 상임위원을 역임하며 가계부채와 자본시장, 기업구조조정 관련 정책을 총괄한 경험이 있다. 재무부, 재정경제부, 금융위의 요직을 두루 거친 정통 관료로서 정부 정책에 대한 이해가 깊다"며 "코로나19 극복을 위해 한은과 정부의 정책 협조가 어느 때보다 중요한 상황에서 재정·금융정책에 대한 깊은 이해는 통화정책과의 올바른 정책 조합을 도출하는 데 큰 도움이 될 것"이라고 지적했다. 주상영 건국대 교수는 주 후보자는 코로나19에 따른 경제 위기의 해법으로 적극적 통화·재정정책을 주문해왔다. 아울러 그는 한국이 미국이나 유럽 국가들보다 통화정책·재정정책 여력 차원에서 훨씬 긍정적 상황에 놓여있다고 진단한 인물이다. 금융위는 "국민경제자문회의 활동 등을 통해 재정정책, 통화정책에 대해 전문성과 균형감을 갖고 있다고 판단했다"고 전했다. 한편 새 금통위원의 임기는 조 교수와 서 원장이 4년, 고 위원과 주 교수가 3년이다. 금통위원 무더기 교체를 막기 위해 한은법이 개정된 데 따른 것이다. 임기는 오는 21일부터 시작되며 첫 금통위는 5월 28일이다. coddy@fnnews.com 예병정 기자

[파이낸셜뉴스] 한국은행은 조윤제 전 주미대사와 고승범 현 금융통화위원회 위원, 주상영 건국대 경제학과 교수, 서영경 대한상공회의소 지속성장이니셔티브(SGI) 원장을 새로운 금통위원으로 추천한다고 16일 밝혔다. coddy@fnnews.com 예병정 기자

[파이낸셜뉴스] 서영경 한국은행 금융통화위원이 노동시장이 질적으로 개선돼야 통화정책적 부담을 덜 수 있다며 노동시장의 실질적 구조개선을 추진해야 한다고 25일 강조했다. 노동시장이 양적으로는 커졌지만 질적으로는 개선이 부진한데, 이로 인해 저성장·저물가 체제가 이어질 수 있다는 점에서다. 서 위원은 베이비부머의 인적자본 활용, 여성을 위한 보육여건 개선, 고부가서비스 이민자 개방 등 시장 구조를 실질적으로 개선할 때라고 역설했다. 서 위원은 이날 오전 서울 중구 한국은행 신축본부에서 열린 2023년 한국은행 노동시장 세미나에서 '노동시장 상황과 통화정책적 함의'를 주제로 연설하고 이같이 말했다. 서 위원은 우리나라 노동시장에 대해 "양적 지표가 팬데믹 이전 수준을 크게 상회하고 있지만 시장 긴장도(tightness)는 팬데믹 이전과 비슷한 수준"이라고 평가했다. 전년동기대비 취업자수가 57만명 늘어나는 등 팬데믹 이전(30만명 증가)보다 많고, 고용률도 60.7%에서 61.4%로, 실업률은 3.7%에서 3.2%로 개선됐지만 노동시장 긴장도는 낮다는 것이다. 노동수요 요인을 보다 잘 반영하는 빈일자리율 대비 실업률 비율은 미국이 0.86에서 1.57로 높아질 때, 우리나라는 0.34를 유지하는 데 그쳤다. 시장이 규모는 커졌지만 긴장도는 낮다는 얘기다. 서 위원은 그 원인이 △고령층의 공급확대 △여성층 노동공급 증가 △노동시장 감소 △노동시장 구조개선 지연에 있다고 봤다. 팬데믹과 베이비부머의 은퇴시기가 맞물리면서 고령층의 노동 공급이 확대됐다. 지난 5년간 1차 베이비부머(60~65세) 계층의 고령화, 고용률 상승 효과를 동시에 고려했을 때 67만명의 고용이 증가했고 이로 전체 고용 증가의 49%를 차지했다. 미국에서 코로나19 치명률, 조기 은퇴로 고령층의 경제활동 참가율이 하락한 것과 대조적이다. 여성층의 노동공급이 증가하면서 노동시장 규모도 확대됐다. 팬데믹 이후 만혼과 저출산이 심화하고 가사노동이 시장화된 영향이다. 또한 미국, 유로와 달리 1인당 근로시간은 팬데믹 이후 감소했다. 2017년 8.4시간에서 2022년 8.2시간으로 줄었다. 미국과 유로는 각각 6.9, 7.3 시간을 유지했다. 취업자가 늘었지만 1인당 근로시간이 감소하면서 총근로시간은 팬데믹 이전과 비슷한 수준이었다. 아울러 제조업과 정보통신업 등 민간부문 보다는 보건업 등 공공부문의 일자리가 확대되면서 노동시장 구조개선이 늦어졌다. 문제는 이같은 질적 개선이 원활하게 이뤄지지 않을 경우 노동생산성 하락 등 저성장, 저물가 체제로 이어질 수 있다는 점이다. 우리나라의 노동생산성(취업자수 대비 국내총생산) 증가율은 2011년부터 2019년 2.5에서 2020년부터 2022년 1.7로 줄었다. 미국이 같은 기간 0.4에서 1.3으로 높아진 것과 대조적이다. 또 계량분석 결과, 물가와 노동시장 긴장도, 근로시간조정 실업률 등은 유의미한 관계가 있는 것으로 나타났다. 서 위원은 "금년 중 고용시장에서는 수요둔화와 공급확대가 맞물려서 긴장도가 완화됨에 따라 물가압력을 낮추는 요인으로 작용할 전망"이라며 "고용이 고령화, 여성고용, 산업구조 등 비(非)경기적 요인에 의해 주도되고 있어 미국과 달리 통화정책의 고용 파급효과는 여전히 한계가 있다"고 분석했다. 서 위원은 고령화, 노동생산성 하락과 같은 고용상황 변화가 장기중립금리 상승으로 이어질 가능성도 제기했다. 미국에서는 고령화에 따른 정부지출 확대, 생산가능인구 감소 등으로 실질중리금리가 상승할 것이라는 견해도 나오고 있다. 이에 서 위원은 "노동생산성 하락이 지속될 경우 저성장, 저물가 체제로 회귀가 불가피하고 통화정책적 부담도 증가할 수 있다"면서 "적극적인 대응이 필요하다"고 말했다. 베이비부머의 인적자본 활용, 보육여건 개선, 고부가서비스 이민자 개방 등 실질적 구조개선 노력을 일관되게 추진해야 한다는 제언이다. dearname@fnnews.com 김나경 기자

[파이낸셜뉴스] 서영경 한국은행 금융통화위원회 위원이 통화정책과 관련 "인플레이션이 최우선"이라면서도 "긴축의 폭과 속도는 유연하게 대응해야한다"고 말했다. 서 위원은 15일 서울 중구 대한상공회의소에서 국민경제자문회의와 한국금융학회가 공동 개최한 정책포럼에 참석해 이 같이 말했다. 서 위원은 이날 질의응답에 이어 기자들과 만나 "금리의 파급경로에 대한 정확한 분석과 파급 노력 또한 지속해야한다"면서 대내외 리스크와 관련해서는 현재는 내적인 리스크에 무게를 뒀다. 금리인상 속도 조절을 간접적으로 시사한 것으로 풀이된다. 서 위원은 또 정책 중요성에 대한 견해도 밝혔다. 그는 "미시적 정책 역시 요긴하다고 본다"며 "다양한 정책목표를 금리라는 상황으로 대응하는 과정에서 미시적 정책 대응이 없으면 어려움이 있을 수 있다"고 말했다. 서 위원은 이어 "금리 정책의 보완도 중요하다"며 "글로벌 대외충격 이후 필요한 대응을 보완하는 노력이 없다면 또다시 어려운 상황에 처할 수 있다. 충격이 지나가면 내외와도 연결해서 정책대응을 보다 발전시키는 평가도 하고자 한다"고 정책보완 중요성을 언급했다. jiany@fnnews.com 연지안 기자

[파이낸셜뉴스] 서영경 한국은행 금융통화위원회 위원이 "외환시장과 금융시장의 변동성이 확대되고 있다"며 "다양한 정책수단을 종합적으로 모색할 필요성이 있다"고 말했다. 서 위원은 15일 서울 중구 대한상공회의소에서 국민경제자문회의와 한국금융학회가 '대내외 금리차가 우리경제에 미치는 영향과 정책조합'을 주제로 공동 개최한 정책포럼에 참석해 '내외금리차와 통화정책'에 대해 발제하며 이 같이 말했다. 서 위원은 “최근 미금리 인상국면에서 과거보다 내외금리 동조화가 강화됐다”며 "글로벌 인플레이션이라는 공통충격에 따라 물가와 외환·금융 경로가 확대됐다"고 지적했다. 그는 "고인플레이션 국면에서 원화절하의 물가전가 효과가 커질 수 있으며 외국인자금 유출과 원화채권의 신용프리미엄 확대 등을 통해 외환·금융시장이 동시에 악화(double drain)될 위험도 증가했다"고 말했다. 특히 “11월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 결과 등으로 내외금리차 역전폭이 확대되었으며 이로 인해 통화정책 결정의 어려움이 가중됐다”며 "국내 인플레이션과 민간부채가 높은 상황에서 미국 긴축강화로 통화정책 운용에 있어 경기-물가-금융안정간 상충관계뿐만 아니라 대외금융안정(환율)과 대내금융안정(금리)간 상충관계도 심화됐다"고 했다. 앞서 미 연준(연방준비제도·Fed)은 11월 FOMC에서 올해 들어 4번째 연속으로 0.75%p 기준금리를 인상하는 자이언트 스텝을 밟았다.  다만 최근 한은의 금융시장 안정을 위한 시장조성자 역할은 통화긴축기조와는 배치되지 않는 것으로 판단한다고 덧붙였다. 서 위원은 최근 물가 및 성장 리스크 외에 외환시장과 금융시장의 변동성이 커진 점을 언급하며 "대내 및 대외 균형 유지를 위해 거시정책을 유연하게 운영하는 동시에 외환수급 여건 개선, 신용시장 수급 안정 등을 위한 미시적 정책도 병행해야한다"고 말했다. 일례로 환율급등으로 인한 물가상승 등에 대응하기 위해서는 긴축기조를 지속하고, 국내 신용경색으로 전이돼 경기부진이 우려되는 경우 긴축기조 완화가 필요하다는 것이다. 이어 "국제통화기금(IMF)와 국제결제은행(BIS)가 최근 발표한 경제정책 프레임워크 등을 참고해 우리나라와 같은 소규모 개방경제가 대외충격에 대응할 수 있는 다양한 정책조합을 모색할 필요가 있다"고 강조했다. 이는 IMF의 통합정책체계와 BIS의 거시금융안정체계 등으로 이는 통화정책, 외환시장정책, 미시·거시건전성 정책, 자본이동 관리조치 등 다양한 정책을 조합해 거시경제 및 금융안정을 도모하는 정책체계다. 한편 이날 포럼에는 서 위원을 비롯해 이인호 국민경제자문회의 부의장, 이기영 한국금융학회장, 국민경제자문회의 위원, 한국금융학회 회원 등 70여명이 참석했다. '대내외 금리차가 환율과 실물경제에 미치는 영향'과 '대내외 금리차 등 대응을 위한 최적 정책조합'을 주제로 발제와 토론이 진행됐다. jiany@fnnews.com 연지안 기자