[파이낸셜뉴스]   2025년 스판덱스 업황은 상저하고를 나타낼 것이란 전망이 나왔다. 특히 올 상반기에는 신규물량 유입으로 지난해보다 경쟁이 심화될 것이라는 지적이다.  아이엠증권 전유진 연구원은 9일 효성티앤씨 관련 보고서를 내고 이같이 밝혔다. 전 연구원은 "2024년에는 글로벌 수요가 부진한 와중에도 중국 내 세컨드 티어 업체들을(Huahai 3.5만톤, Hengshen 3만톤 등) 중심으로 약 7~8만톤의 신규 설비가 유입됐던 것으로 파악된다"고 설명했다.  절대적인 증설 규모가 크진 않았으나, 2022~2023년 공급과잉 당시에 완공됐던 설비들의 가동률도 상향되면서 전반적으로 공급에 대한 부담은 컸다는 분석이다. 2023년 평균 79% 내외였던 중국 스판덱스 업체들의 가동률은 2024년 평균 84%(Max 90%) 수준으로 상향됐고, 재고일수 또한 23년 평균 36일에서 24년 49일로 약 36% 증가했다. 당초 Huafong, Taihe, Xinxiang, 태광산업 등 당초 다수 업체들이 증설을 계획했으나, 공급 및 재고 부담이 확대됐고 범용제품 가격도 캐쉬코스트 레벨을 하회하면서 일부 프로젝트는 축소 또는 철회된 것으로 파악된다고 밝혔다. 그러나 이 중 톱티어 업체들은 여전히 증설을 추진하고 있다고 설명했다. 대표적으로 Huafong은 일단은 기존 9만톤 계획을 4.5만톤으로 축소하긴 했으나, 2025년 상반기에 이를 완공 및 상업생산에 돌입하고 나머지 4.5만톤도 하반기 또는 2026년 업황에 따라 재차 추진할 가능성이 높다. 1·4분기에는 효성티앤씨의 중국법인 역시 유사한 규모의 신규 설비를 새로 가동하게 된다. 전 연구원은 "따라서 올 상반기에는 수요의 강도가 그리 크지 않은 상황에서 톱티 업체들의 신규물량 유입으로 24년 대비 가격 경쟁이 다소 심화되는 모습이 나타날 수 있음을 염두할 필요가 있겠다"고 말했다.  padet80@fnnews.com 박신영 기자

[파이낸셜뉴스]   12월 미국 연방준비제도(연준)의 추가 금리는 확실하지만 금리속도 조절론도 강하게 부상할 것이란 전망이 나왔다. 아이엠증권 박상현 연구원은 12일 "11월 미국 소비자물가 상승률이 정체 흐름을 보였지만 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 추가 금리인하 결정을 동결로 뒤집을 정도의 수준은 아니다"며 "따라서 12월 FOMC 회의에서 시장 예상처럼 25bp의 추가 금리인하가 단행될 전망"이라고 내다봤다.  다만 12월 추가 금리인하와 함께 금리인하 속도 조절론도 한층 힘을 받을 공산이 높아졌다고 분석했다. 박 연구원은 "양호한 미국 경제를 바탕으로 주가가 사상 최고치 랠리를 이어가고 있는 상황에서 물가는 정체 흐름을 보이고 있다는 점에서 미 연준은 추가 금리인하에 신중한 입장을 보일 것"이라고 말했다. 더욱이 내년 1월 트럼프 대통령 공식 취임과 더불어 본격화될 관세 등 각종 정책이 경기와 물가에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다는 점도 미 연준의 금리인하 속도 조절론에 힘을 더해줄 것이라는 지적이다. 미 연준의 금리인하 사이클이 종료된 것은 아니지만 예외주의로 상징되는 미국 경제 호조 및 주식시장을 중심으로 한 자산가격 과열 리스크 등은 25년 미 연준의 금리인하 폭을 당초 예상보다 축소시킬 여지가 있다고 분석했다. 또한 금리인하도 더 이상 연속적 인하 기조를 유지하기 보다 동결과 인하가 반복되는 징검다리 인하사이클로 전환될 공산이 있다고 전망했다.  padet80@fnnews.com 박신영 기자

[파이낸셜뉴스]   국경절 연휴 종료 후 중국 주택 가격 반등 여부가 향후 철강 업황의 핵심 지표가 될 것이라는 전망이 나왔다. 아이엠증권 김윤상 연구원은 30일 "철강업종의 단기 분위기 긍정적이나 향후 관점은 국경절 연휴 종료 후 중국 주택 가격 반등 여부"라고 분석했다. 중국 정부는 최근 대규모 경기 부양책을 발표했고 이에 중국 철강 등 소재 가격 강한 반등을 보이며 유통 재고도 큰 폭으로 감소했다. 김 연구원은 "철강사 수익성 바닥을 확인한 이후, 강한 경기 부양책이 업황을 지지하고 있는 상황"이라며 "주요 투자 은행의 중국 바닥론이 확산되고 있다"고 말했다.  또한 미국/중국/유럽 모두가 금리 인하 국면인 것도 이례적인 상황이다. 다만 현재 부양은 투자가 아닌 소비 회복으로 국경절 연휴 종료 이후 부동산 가격 반등 여부가 관건이라고 전망했다. 금번 부양의 핵심 목표는 저축을 지양하고 소비를 회복하는 것으로 철강 업황 반등의 핵심은 소비(자동차, 가전)보다는 투자(부동산, 인프라)반등에 있다는 분석이다. 김 연구원은 "상해, 선전 등 중국 1선 도시 주택 매수 제한을 철폐할 것이라는 루머도 돌고 있다"며 "국경절 연휴 종료 후 중국 주택 가격 반등 여부가 향후 업황의 핵심 지표가 될 것"이라고 내다봤다.  padet80@fnnews.com 박신영 기자

2013년에 설립된 글로벌 이커머스 전문 기업 아이엠폼(대표 김택원)이 NH투자증권과 코스닥 상장 추진을 위해 기업공개(IPO) 주관 계약을 체결했다고 지난 16일 밝혔다. 아이엠폼은 'IMS(Interactive Mobile Solution)'라는 모바일 마케팅 솔루션을 개발해 특허 인증을 받은 기업으로, 지난 6년간 여러 대기업에 해당 솔루션을 제공해 급성장을 이뤄왔다. 자체 IT 기술력을 보유한 아이엠폼은 2018년 미래에셋대우와 국내외 간편 결제 서비스 운영 파트너 계약을 체결하며 본격적으로 페이먼트 시장에 진출했고, 중국의 대표 모바일 결제 위챗 페이를 국내에서도 쉽게 사용할 수 있는 SHOOT(해외 간편 결제 서비스) 론칭을 시작으로 핀테크 기업으로서의 입지 또한 다지고 있다. 금년도 상반기에는 미래에셋대우와 함께 국내 최초 아이폰 NFC 결제 서비스인 ‘미래에셋페이’를 인천시 기점으로 선보일 예정이며, 글로벌 이커머스 기업답게 연간 거래액 1조2,000억 위안(한화 약 207 조 원) 시장 규모의 위챗 쇼핑 커머스 ‘미니프로그램 ’을 국내 기업 전용으로 제작하는 선두 기업 이기도 하다. 특히 지난 1월 넷플릭스 오리지날 드라마 ‘킹덤’의 제작사 에이스토리와 함께 합작법인 AIMC 설립 및 미디어 커머스 플랫폼을 제작해 한・중 을 아우르는 새로운 글로벌 미디어 생태계의 기틀을 만들어 아시아 시장으로의 진출을 준비하고 있다. NH투자증권 관계자는 “아이엠폼은 기술력뿐만 아니라 다양한 경험과 전문성을 통해 국내외 시장에서 다방면으로 두각을 나타내고 있는 촉망받은 기업으로, 성공적인 코스닥 시장 상장이 가능할 것으로 기대하고 있다”며 “기업공개 및 자금 조달 지원을 통해 아이엠폼이 대한민국을 대표하는 글로벌 IT 벤처 기업으로 자리매김할 수 있도록 기여하겠다”고 밝혔다.

아이엠투자증권은 우리투자증권이 어려운 업황 속에서 주식발행시장(ECM)에서 회복세가 눈에 띈다며 투자의견 중립과 목표주가 1만원(하향)을 제시했다. 김고은 아이엠투자증권 연구원은 28일 "2013년 3·4분기 순영업수익 1337억원(전년대비 +1.0%), 순이익 12억원(-41.5%)을 시현했다. 시장 컨센서스 대비 순영업수익과 순이익이 각각 27.4%, 94.6% 하회했다"고 전했다. 김 연구원은 "시장거래대금 감소로 브로커리지 수익이 전분기 대비 8.3%, 전년 동기 대비 15.3% 감소했으며 대출채권 평가·처분손실 및 매도가능증권 손상차손이 발생한 것이 실적 악화의 주요 원인으로 판단된다"고 설명했다. 김 연구원은 "시장거래대금 감소 및 금리 상승 등으로 업황이 좋지 않은 가운데 투자은행(IB) 수익이 회복세를 보이고 있다는 점은 긍정적으로 평가된다"며 "지난해 IB수수료 수익은 496억원으로 전년 대비 25.9% 증가했다"고 말했다. 그는 "특히 기업공개(IPO) 주선 및 유상증자 실적이 각각 290% 및 320%로 크게 증가해 ECM 시장의 회복세가 감지된다. ECM 부문에서 거래수 및 MS 1위로 경쟁력이 뛰어나 관련 부분 수익 개선이 기대된다"고 분석했다. km@fnnews.com 김경민 기자

아이엠투자증권이 임재택 대표이사 대행체제로 운영된다. 25일 금융투자업계에 따르면 정회동 대표이사가 최근 KB투자증권 대표이사로 자리를 옮김에 따라 임재택 부사장이 대표이사 대행을 맡게 됐다. 임 부사장은 서울대 경영학과와 동 대학원을 졸업한 후 1987년 신한금융투자(옛 쌍용투자증권)로 증권업계에 입문했다. 신한금융투자 마케팅본부장을 거쳐 2010년 아이엠투자증권 마케팅본부장(전무)을 맡았고 지난해 경영본부장으로 보직을 바꾼 후 올해 3월 부사장으로 승진했다. 투자은행(IB)과 채권 주식영업 등 증권사 업무를 두루 섭렵했고 특히 인사와 기획부문에서 발군의 실력을 뽐내는 등 업계의 대표적인 전략기획통으로 평가받고 있다. cynical73@fnnews.com 김병덕 기자

동부증권이 아이엠투자증권(옛 솔로몬투자증권) 인수에 나섰다. 지난 2007년 아이엠투자증권의 전전신이었던 KGI증권 인수전에 참가한 이후 6년만이다. 27일 동부증권 관계자는 "매각이 진행중인 아이엠투자증권의 예비입찰에 참여했다"면서 "예비실사 등을 통해 보다 세부적인 내용을 파악할 계획"이라고 말했다. 예금보험공사는 예비입찰에 참여한 3개사를 심사한 후 5월초 본입찰을 실시할 예정이다. 동부증권은 지난 2007년 아이엠투자증권의 전전신이었던 KGI증권 인수에 참여했지만 솔로몬저축은행-KTB자산운용 컨소시엄에 밀려 인수가 무산된 바 있다. 이후 아이엠투자증권의 매각설이 제기될 때마다 유력한 인수후보로 거론되기도 했다. 하지만 동부증권측은 이번 예비 입찰참여에 대한 확대해석을 경계하는 분위기다. 동부증권 관계자는 "예비입찰에 참여한 것은 아이엠투자증권 인수후에 시너지가 가능할 지 들여다 본다는 의미"라며 "반드시 본입찰에 참여하겠다는 것은 아니다"고 말했다. 회사측도 구체적인 자금조달 계획 등은 아직 없는 것으로 알려졌다. 아이엠투자증권의 매각대상 지분은 최대주주 에스엠앤파트너스(49.81%)와 마이애셋펀드(2.27%)가 보유한 2291만5277주(52.08%)다. 에스엠앤파트너스는 솔로몬 사모투자회사(PEF)가 설립한 특수목적회사(SPC)로 솔로몬저축은행, 공무원연금 등이 주요 주주로 참여했다. 마이에셋펀드는 솔로몬, 한울, 해솔, 공평저축은행이 설립한 PEF다. cynical73@fnnews.com 김병덕 기자

[파이낸셜뉴스] 아이엠증권은 2일 하이브에 대해 BTS 완전체 활동 재개와 7년 차 이하 그룹의 고성장 등을 고려했을 때 여전히 상승 여력이 남아있다고 밝혔다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 기존 36만원에서 37만원으로 상향 조정했다. 황지원 아이엠증권 연구원은 "BTS(방탄소년단)는 멤버가 전원 제대하면서 완전체 활동 재개를 앞두고 있다"며 "이에 맞춰 중국, 필리핀, 멕시코 등 세계 각지에서 팝업이 개최되고 있고, 6월 첫 2주간 데뷔 12주년 기념 ‘2025 BTS FESTA’도 진행된 만큼 내년 본격적인 신보 발매 전부터 MD 중심으로 BTS 관련 매출이 유의미하게 증가할 것으로 기대된다"고 말했다. 아이엠증권에 따르면 BTS의 대규모 월드투어 재개에 따라 하이브의 내년도 예상 영업이익은 4668억원으로 추정된다. 이는 전년 대비 70% 증가한 수치다. 황 연구원은 "월드투어를 통해 최소 300만명 이상의 관객을 동원할 것으로 기대된다"며 "실제 발표될 온, 오프라인 투어 규모와 MD 부문의 구조적 성장세를 고려하면 추가적인 실적 상향 가능성도 있다"고 말했다. 이어 황 연구원은 "위버스는 지난 1·4분기 재차 MAU(월간 활성 사용자 수) 1000만명을 달성했고, BTS 관련 각종 콘텐츠 제공으로 MAU는 지속 증가할 것으로 예상된다"며 "디지털 멤버십의 주요 혜택이 위버스 라이브(광고 제거, 자막 생성 등)와 관련된 만큼 BTS 멤버들의 적극적인 라이브 활용은 멤버십 구독을 가속화해 위버스의 실적 개선으로 이어질 것"이라고 강조했다. 한편 올해 2·4분기 하이브는 매출액 7213억원, 영업이익 840억원을 각각 기록할 전망이다. 아티스트 신보 발매가 집중된 가운데 투어스, 앤팀, 보이넥스트도어는 초동 판매량이 각각 전작 대비 22%, 26%, 54% 증가하며 가파른 성장을 보여줬고, 세븐틴, 엔하이픈 모두 200만장을 상회하는 앨범 판매량을 기록했다. hippo@fnnews.com 김찬미 기자

iM금융그룹이 팝업 스토어를 통해 수도권 고객과 청년층에 본격적으로 다가가고 있다. MZ세대의 취향을 저격한 오프라인 공간을 통해 브랜드 이미지를 확장한다는 계획이다. iM금융은 지난 20일부터 계열사 iM증권과 협업해 'iM Mint Wonderland(아이엠 민트 원더랜드)'라는 콘셉트로 서울 여의도 더현대 서울 6층에 팝업 스토어를 운영하고 있다. 스토어는 크게 투자 성향을 알아보는 '취향 피팅존'과 추첨을 통해 iM 브랜드 굿즈를 만나볼 수 있는 '민트 럭키존'으로 구성됐다. 25일 iM금융 팝업스토어는 자신들의 투자 취향을 탐색하는 고객들로 북적였다. 서로의 투자성향을 체크하는 연인들부터 친구들과 재미 삼아 참여한 대학생들까지 '취향 피팅존'을 맘껏 즐겼다. 팝업 스토어는 iM뱅크의 시중은행 전환을 계기로 전국구 도약을 노리는 iM금융의 야심작이다. 2030 고객의 비중이 높은 더현대 서울을 이용해 인지도를 높이고, 이미지 쇄신을 꾀할 방침이다. 황병우 iM금융 회장은 "단기성 이벤트가 아닌, 장기적 관점에서 브랜딩 활동을 이어갈 수 있도록 다른 업권과의 콜라보 연계 마케팅은 물론 계열사간 협업 기회를 넓혀가겠다"고 말했다. iM금융 관계자는 "앞으로도 2030 고객을 사로잡기 위한 다양한 체험형 콘텐츠를 선보일 계획"이라고 말했다. zoom@fnnews.com 이주미 기자

[파이낸셜뉴스] 아이엠증권은 9일 삼성SDI에 대해 배터리 출하 부진에 따라 2·4분기 시장 전망치(컨센서스)를 밑도는 실적을 기록할 것으로 보인다고 전했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 기존 27만원에서 23만5000원으로 하향 조정했다. 아이엠증권 정원석 연구원은 "2·4분기 삼성SDI의 실적은 매출액 3조5000억원, 영업적자 2310억원을 기록할 것으로 예상돼 시장 전망치를 크게 하회할 것"이라며 "올해 들어 뚜렷하게 나타나고 있는 유럽 전기차 시장 수요 회복세로 주력 고객사인 BMW의 배터리 재고 축적 수요가 발생할 것으로 예상됏으나, 기대보다 출하가 부진한 것으로 보인다"고 짚었다. 이어 정 연구원은 "올해부터 미국 스타플러스에너지(SPE) 공장이 신규 가동되면서 첨단제조생산세액공제(AMPC) 효과가 본격적으로 반영되기 시작했지만, 미국 상호관세 영향으로 인해 멕시코, 캐나다에서 전기차를 생산 중인 스텔란티스 판매 계획에 차질이 발생하면서 2·4분기 출하용량이 약 1.0기가와트시(GWh) 수준에 그칠 것으로 보인다"고 덧붙였다. 다만, 전 세계 동종 업종 내 밸류에이션 매력도는 높다는 평가다. 정 연구원은 "현 주가는 내년과 내후년 예상 실적 기준 각각 주가수익비율(PER) 26.8배, 7.4배 수준으로 밸류에이션 매력도가 높다"며 "중장기적인 관점에서는 긍정적"이라고 평가했다. hippo@fnnews.com 김찬미 기자