[파이낸셜뉴스]  패권국이 제 역할을 거부하면 국제적 위기에 직면하게 된다. 찰스 킨들버거(Charles Kindleberger)는 새로운 패권국으로 부상한 미국이 고립주의 정책을 통해서 글로벌 공공재 제공을 거부하면서 1930년대 대공황이라는 국제적 도전에 직면하게 되었다고 주장했다. 이러한 역사적 교훈을 통해 패권국의 제 역할 거부가 잉태하는 국제적 위기라는 개념을 도출하면서 조셉 나이(Joseph S. Nye)는 이를 ‘킨들버거 함정’으로 규정했다. 지난 2025년 5월 25일 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 육군사관학교 졸업식 연설을 통해 국제안보 공공재 제공 거부를 명확히 했다. 트럼프 대통령은 졸업생을 향해 ‘황금기’ 미국의 첫 기수라고 치켜세우며 달라진 ‘MAGA 미국’의 모습을 강조했다. 그러면서 미국이 “모든 국가를 방어하는 시대는 끝났다”는 점을 강변했다. MAGA 행정부에서 미군은 다른 나라가 아닌 미국의 본토를 지켜내는 것이 최우선 임무라는 지침을 내린 것이고 한편으로는 국제안보에는 큰 관심이 없다는 의미도 내포한 것이기도 했다. 킨들버거 함정이 당시 신흥 패권국 미국의 역할 거부에 대한 위험성에 방점을 둔 것이라면 현재 미국의 패권 공공재 거부는 ‘킨들버거 함정 시즌 2.0’으로 규정할 수 있다. ‘킨들버거 함정 1.0’과 ‘킨들버거 함정 2.0’은 유사하면서도 차이점도 적지 않다. 첫째, 함정이 만들어 낸 위기의 유형이 다르다. 킨들버거 함정 1.0은 패권국의 제 역할 거부가 경제 대공황으로 이어졌다는 점에서 경제전선 차원의 함정에 주목한 것이었다. 물론 경제 대공황이 제2차 세계대전으로 이어지는 나비효과도 있었지만, 직접적인 연계성은 경제전선이었다. 하지만 킨들버거 함정 2.0은 국제안보에 대한 미국의 역할에 거리를 둔 것이므로 이는 안보전선에 직접적으로 해당되는 역학이다. 따라서 킨들버거 함정 2.0의 국제적 위기는 안보적 도전으로 직결되는 것이다. 특히 이로 인한 미국의 안보 공공재 미제공은 현상변경국가들에 오판의 여지를 높이는 요소가 될 가능성이 적지 않다는 점에서 국제안보 약화의 소지가 있다. 물론 트럼프 대통령은 “동맹이 공격받을 경우”에는 대응에 나서겠다는 언급도 부연했지만 이는 전쟁 이후의 관여라는 차원에서 전쟁 발발을 차단하는 억제력 효과는 기대할 수 없다는 한계가 분명하다. 둘째, 패권국의 위치가 다르다. 킨들버거 함정 1.0이 신흥 패권국 미국의 역할 거부라는 것에 방점을 두었다면 킨들버거 함정 2.0은 이미 80여 년 이상 강건한 패권적 위상을 견지해 온 미국의 역할 거부라는 현실에 주목한 개념이다. 신흥 패권국의 역할 거부와 기존의 공고한 패권국의 역할 거부는 국제무대에 미치는 파급력의 강도가 크게 차이가 날 수밖에 없다는 점에서 이 사안을 주목해야 하는 상황이다. 킨들버거 함정 2.0은 기존 패권국이 안보 공공재 제공을 거부하고 패권도전국 중국이 그 역할을 메우려는 의도가 매우 강한 지점에서 조성되고 있다는 점에서 과거와는 다른 방식으로 국제안보 기제를 요동치게 하는 사안이다. 이는 동맹관리가 한층 난해한 환경이라는 의미이기도 하고, 자강 정책이 그 어느 때보다 중요해졌다는 점을 시사하기도 한다. 다만 트럼프 대통령이 동맹에 대한 위협시 이에 대응하겠다는 메시지도 연설에 포함시킨 것은 유용한 동맹의 경우에는 차별화된 결속력을 유지할 수 있다는 의도를 비친 것으로 해석할 수 있는 대목이다. 자강 역량이 높아져 대미 레버리지 자산도 다층화되면 동맹 결속력도 높아질 수 있다는 의미라는 점에서 킨들버거 함정 2.0이라는 도전과제를 진화형 안보정책 설계로 잘 풀어나가야 할 것이다. wangjylee@fnnews.com 이종윤 기자

[파이낸셜뉴스] 국책연구기관인 대외경제정책연구원(KIEP)은 트럼프발 관세 전쟁으로 올해 세계 경제 성장률이 2.7%에 그칠 것이란 전망을 내놨다.  지난해 11월 전망보다 0.3%포인트 낮춘 수치로, 트럼프 2기 행정부의 고율 관세 정책과 글로벌 불확실성이 본격적으로 반영된 결과다. 이는 닷컴버블(2001년), 금융위기(2009년), 코로나19 팬데믹(2020년) 등 예외적 위기를 제외하면 2000년 이후 최저치다. 2026년 세계 경제는 올해보다 소폭 상승한 2.9%의 완만한 성장세를 보일 것으로 예상했다. 이시욱 KIEP 원장은 13일 정부세종청사에서 열린 ‘2025 세계경제전망 간담회’에서 “불과 반년 전 지목했던 통상 마찰, 중국 성장 둔화, 통화정책 전환에 따른 금융 불안정 등 위험 요인들이 대부분 현실화됐다”고 말했다. KIEP는 올해 세계 경제를 가르키는 키워드로 ‘격변의 무역질서, 표류하는 세계 경제’를 제시했다. 이 원장은 “자국 산업 보호를 내세운 주요국들이 고율 관세와 통상 마찰을 강화하면서 다자 무역체제는 약화되고, 교역은 블록화되는 양상”이라며 “세계 경제는 명확한 방향성 없이 둔화된 성장세 속에 표류하고 있다”고 진단했다. 주요국 가운데 성장률 전망이 가장 큰 폭으로 낮아진 나라는 미국이다. 올해 미국 성장률은 1.3%로 예상돼 전년(2.5%)보다 크게 하락했다. 트럼프 2기 행정부의 고율 관세 정책, 금리 인하 지연, 대내 정치 불확실성이 중첩되면서 경제 활력이 빠르게 약화되고 있다는 분석이다. 이 원장은 “트럼프 2기 행정부가 관세 하나로 너무 많은 것을 한꺼번에 성취하겠다고 한 것이 가장 큰 문제였다”며 “무역적자 축소, 제조업 부흥, 기축통화국 유지라는 상충되는 세가지 목표를 관세로 해결하려다 정책 일관성을 잃었고, 수습도 어렵게 됐다”고 지적했다. 이어 "트럼프 행정부는 감세에 대한 대체 재원으로 (관세를) 생각하고 있기 때문에 10% 수준의 관세로 연방 재정을 늘리는 방안을 고려할 것”이라고 전망했다. 중국은 올해 4.1% 성장률을 기록할 것으로 전망됐다. 윤 실장은 “지난해 11월 트럼프 당선 직후 이미 성장률을 보수적으로 하향 반영했기 때문에 이번에 조정이 없었다고 해서 충격이 없었다는 뜻은 아니다”라고 설명했다.  윤 실장은 전날 미국과 중국이 서로에게 부과한 상호 관세를 90일간 유예하기로 합의한데 대해 “관세율이 낮아졌다 해도 불확실성이 남아있어 성장률 자체를 바꿀 만큼은 아니다"고 했다. 미국과 중국은 지난 12일(현지시간) 스위스 제네바에서 진행한 고위급 무역 협상을 통해 서로 부과한 상호관세에서 115%포인트 내리기로 했다. 유로지역 성장률은 2023년 0.4%, 2024년 0.9%에 이어 올해도 0.8%에 그칠 전망이다. 이 원장은 “유럽의 약세는 러시아-우크라이나 전쟁 때문만이 아니라, 전쟁 이전부터 시작된 독일 중심의 구조적 둔화에서 비롯됐다”며 "독일은 한국처럼 제조업 중심 수출 구조를 갖고 있으며 중국 의존도가 높고 생산성 향상도 더뎠다”고 분석했다. 윤 실장도 “차세대 산업 전환에 실패했고, 에너지·노동비용 상승과 구조조정 지연이 복합적으로 작용했다”며 “생산성 측면에서는 미국과 극명한 대조를 이룬다”고 덧붙였다. 원·달러 환율은 상반기 트럼프 행정부의 관세와 환율 정책 영향으로 높은 수준에서 변동성을 보이다가, 하반기 점진적으로 안정화될 것으로 보인다고 내다봤다. 이 원장은 “6월 출범하는 신정부는 세계 경제 질서에 탄력적으로 대응할 수 있는 통상 정책의 방향성과 과제를 최우선 국정 과제로 추진해야 한다”고 제언했다. spring@fnnews.com 이보미 기자

트럼프 관세가 세계를 강타하고 있다. 멕시코·캐나다·중국에 대한 관세 부과 이후 철강·자동차 등 특정 품목별 25% 관세, 국가별 10~50% 보편 혹은 상호 관세와 90일간 유예, 중국의 보복관세와 미국의 징계관세 등은 세계 경제의 불확실성을 높이고 있다. 이 상황에서 15개국 이상이 미국과 관세협상 혹은 거래를 진행 중인 것으로 알려져 있다. 우리로서도 미국의 고관세 부과는 현안이다. 철강·자동차 등은 당장 25% 관세 부담에 영향을 받을 전망이고, 다른 품목들은 당분간 25% 관세 부과가 유예되나 현안인 점은 마찬가지다. 우리의 대응도 빠르다. 대통령 권한대행이 트럼프와 전화 협의를 진행하는가 하면, 정부 부처들은 우리의 미국 경제에 대한 기여를 미국 조야에 알리고 있다. 2017년 이후 한국은 미국에 1600억달러를 직접투자해 대미 외국인 그린필드 투자순위 1위를 기록하면서 미국 내 일자리를 83만개나 창출한 점, 미국에 대한 우리의 실효 관세율은 0.79%로 미미하다는 점 등을 알리고 있다. 한편 미국의 알래스카 가스전 개발 등을 검토하기 위해 시찰단을 알래스카로 파견한다는 소리도 들린다. 상업성이 우선이지만 우리 상황이 그만큼 다급하다는 증거다. 자동차, 철강 등에 대한 관세 부과 대응도 빠르다. 정부의 3조원에 이르는 금융프로그램 마련, 업계 지원예산의 추경 편성 반영 노력 등이 예이다. 기업들은 관세 부과로 인한 우리 제품들의 가격상승분 흡수를 위한 대책도 마련 중이다. 필요하지만 이러한 단기 대책들은 문제를 충분히 풀어주지 않는다는 점이 문제다. 우리 제품 경쟁력을 높이기 위한 노력이 필요하다는 것이다. 대표적인 것이 노동유연성 확보다. 우리나라는 문재인 정부 때 주당 40시간에 연장근로 12시간만 허용하는 주당 52시간 근로제를 채택했고, 위반 시 2년 이하의 징역형에 처할 수 있도록 했다. 우리의 경쟁국인 중국은 주당 40시간에 주당 근로시간 제한은 없고, 단지 월별 연장근로 36시간 제한만 있을 뿐이다. 주당 근로는 월 연장근로 허용시간 내에서 유연하게 할 수 있다는 것이다. 한편 법 규정 위반 시 형사벌이 아닌 과태료 처분만 하도록 해 노사 합의가 있는 경우 야간근로도 얼마든지 할 수 있다. 인력 수준은 양국 간 큰 차이가 없는 상황에서 이러한 노동유연성 차이는 게임, 인공지능(AI), 전기차, 배터리 등의 산업 생산뿐만 아니라 연구개발에서도 중국이 우리를 추월해 가는 근본 요인이 되고 있다. 게임의 경우 중국 업체는 3개월에 한 번씩 신작을 출시하는 데 비해 한국에선 1년에 한 번 신작이 나온다는 의견들이다. 유연근로제는 생산유연성 확보 요인이 되나 근로자에게는 필요에 따라 노동시간을 자율 선택할 수 있도록 하는 요인이다. 이는 기업 전반의 노동효율성을 높이는 한편 근로자에겐 스스로 일과 삶의 균형을 맞추게 하는 요인이다. 최근 노동유연성이 여러 나라에서 근로자의 자율성 증대 측면에서도 다뤄지는 이유이다. 독일에서는 '근로시간계좌제'를 도입, 구조조정이 아니라 근로시간을 조정함으로써 경기침체 등 환경변화에 대응이 가능했다. 같은 차원에서 프랑스에서는 '적립계좌제도(Compte Epargne Temps)', 영국에서는 '유연근로시간 청구권(right to request flexible working)' 제도를 도입했다. 근로자 선택권을 보장하는 노동시간 유연화가 최근 각광을 받고 있는 것이다. 이런 면에서 세계에서 노동경직성이 매우 높은 나라 중 하나인 우리나라에서 노동유연성을 높이는 방향으로 제도보완이 이뤄진다면 트럼프 관세 극복은 물론 근로자의 삶의 질 개선에도 큰 도움이 될 것이다. 노동유연성 확보, 지금이 적기다. 정치권과 근로자들의 이해와 결단이 필요한 시점이다. 정만기 한국산업연합포럼 회장

[파이낸셜뉴스] 한국해양진흥공사(사장 안병길)는 지난 11일 서울 여의도 켄싱턴 호텔에서 국적 컨테이너선사 CEO를 대상으로 '트럼프 2.0 시대, 글로벌 패러다임 변화에 따른 컨테이너선사 대응 전략 컨퍼런스'를 개최했다고 13일 밝혔다. 이번 컨퍼런스는 지난 3일 벌크·탱커선사 대상 컨퍼런스에 이어 열렸다. 전세계적 무역 위기 확산 우려 속에 컨테이너 해운 관련 산업 경쟁력을 강화하기 위해 마련됐다. 주요 내용으로는 △탈탄소 해운과 미래기술 △국제 금융시장 전망과 주요 이슈 주제의 전문가 특강과 △공사 주요 사업소개 및 정책 관련 의견 청취, 주요 현안을 공유하는 자유토론 순으로 진행됐다. 이번 컨퍼런스 참석자들은 해진공 설립 이후 해운산업 경쟁력 제고를 위해 산업 특화된 해진공의 지원으로 컨테이너선사에는 큰 도움이 됐다면서 앞으로도 국적 컨테이너선사를 위한 다양한 지원방안 마련을 요청드린다고 말하기도 했다. 안 사장은 "이번 컨퍼런스는 우리나라 해운산업의 기반이 되는 국적 컨테이너선사 CEO분들을 모시고 현장의 목소리를 청취하는 자리였다"라며 "무역 긴장과 국제 환경규제 강화 등 경영환경의 어려움이 예상되지만 해진공은 컨테이너선사의 위기 극복을 위한 지원과 더불어 해운산업 경쟁력 강화를 위한 현장 소통을 이어가겠다"고 밝혔다. 해진공은 올해 해양공급 확대, 글로벌 수준 해양정보 서비스 제공, 디지털 전환 지원, 친환경 대응 지원, 글로벌 역량 강화 등 5개 분야에서 총 3조4000억원 규모의 사업계획을 수립했다. 특히 금융분야에서 △선박금융(약 2조1100억원) △항만물류인프라금융(약 7300억원) △친환경대응(약 3400억원) △공급망안정화 금융사업(약 1000억원) △경영지원 금융사업(약 1900억원) 등을 추진한다.  lich0929@fnnews.com 변옥환 기자

[파이낸셜뉴스] 미래에셋증권은 ‘미래를 여는 연금 투자’ 레터를 통해 인공지능(AI) 혁신과 트럼프 2.0 시대를 맞아 글로벌 경제 환경 변화에 대응하는 연금 투자 전략을 제시했다고 13일 밝혔다. 이번 레터에서는 미국 증시의 금리 정책 불확실성과 각국의 보호무역 강화로 기존 미국 기술주 중심 투자 전략에 변화를 줄 필요성이 커져 연금 투자에서도 포트폴리오 다변화가 필요하다는 내용이 담겼다. 이에 연금자산 운용 시 특정 국가나 섹터에 집중하기보다 변화하는 시장 환경에 맞춰 포트폴리오를 조정하는 게 중요하다고 강조했다. 단기 흐름에 휩쓸리기보다 장기적 시각에서 글로벌 자산배분 전략을 고려해야한다며 중국 시장을 언급했다. 중국은 AI 등 첨단산업에서 정책적 지원으로 경쟁력을 확보하고 있어 미국과 기술 패권 경쟁 속에서도 제조업과 혁신 산업을 중심으로 성장 기회를 맞고 있다. AI 딥시크 및 전기차 시장에서 BYD가 글로벌 선두주자로 자리 잡고 있고, 올해 ‘중국제조 2025’ 정책의 막바지에 접어든 만큼 첨단 산업에 대한 정책 지원이 집중되고 있어 글로벌 투자 전략에서도 중국이 중요한 요소가 될 것으로 내다봤다. 미래에셋증권 연금컨설팅본부 정효영 본부장은 “연금자산은 장기적으로 안정적인 운용이 핵심인 만큼, 시장 변화에 맞춰 리스크를 철저히 관리하고 지속적으로 점검하는 것이 중요하다”며 “미래에셋증권은 고객이 필요로 하는 서비스가 무엇인지 끊임없이 고민하며 신뢰할 수 있는 연금 파트너가 되겠다"고 말했다.  한편 미래에셋증권은 급변하는 경제 환경 속에서 연금 투자에 어려움을 느끼는 고객들을 위해 AI 알고리즘 기반의 ‘로보어드바이저 서비스’와 고객자산배분본부의 전략을 반영한 ‘MP구독 서비스’를 제공하고 있다. 또한 매월 발송되는 ‘연금 투자 가이드’를 통해 시장의 변화와 최신 투자 트렌드를 전달하고 있다. dschoi@fnnews.com 최두선 기자

[파이낸셜뉴스] 트럼프 2.0 시대에 가장 확실한 주식 투자처는 어디일까. 지난달 도널드 트럼프 대통령 취임 이후 그의 말 한마디에 글로벌 금융시장이 요동치고 있다. 트럼프 대통령이 당선 직후 쏟아냈던 정책들의 강도에 대한 각기 다른 해석이 줄을 이으면서 시장도, 투자자도 방향을 잡지 못하고 있는 모습이다.  다시 도래한 트럼프 2기에서 투자자들의 갈피를 잡아 줄 책이 출간됐다. 이상헌 iM증권 연구원은 이달 펴낸 '트럼프 2.0 시대에 꼭 사야 할 주식'을 통해 트럼프 재집권 시기 주목해야 할 4개 테마를 소개한다. 에너지, AI·로봇, 우주, 방산이 그 주인공이다. 정책 패러다임 및 글로벌 경제구조 변화를 짚고 더 나은 투자 기회 포착을 돕는다. 이 연구원은 코리안리, 대신증권 등을 거쳐 2006년부터 현재까지 iM증권(전 하이투자증권) 리서치센터에서 지주회사·ESG·중소형주 분석을 담당하고 있다. 한국경제, 매일경제에서 베스트 애널리스트로 선정된 한편, 2019년과 2020년 Refinitiv StarMine Analyst Awards에서 아시아 Software&IT Services 분야 Earnings Estimator 1등과 2등에 오르기도 했다. 저자는 핵심 테마 엄선에 앞서 '정부정책, 시장규모, 비즈니스 모델'을 강조한다. 트럼프 행정부가 중요하게 여기는 정책일수록 글로벌 시장 규모는 확대되기 마련이다. 그 규모가 커질 수록 기대감이 반영돼 주가 상승 모멘텀으로 작용하게 된다. 이에 따라 트럼프 2.0 시기 에너지 분야에서는 LNG와 원자력, AI·로봇 분야에서는 AI 맨해트 프로젝트 추진, 우주 산업에서는 아르테미스 프로젝트 강화, 방산 업종에서는 NATO 방위비 증액 압박 등이 핵심 정책으로 자리잡을 것으로 내다봤다. 이는 동시에 한국 기업들에도 투자 기회로 이어질 수 있다는 설명이다. 20여년의 기업 분석 노하우를 바탕으로 엄선한 유망주 50개 종목도 함께 추천한다. 시장 규모 확대 측면에서 트럼프 2기 행정부 정책이 국내 기업들에 미칠 영향을 살펴보고, 흔들리지 않을 투자 길잡이를 제시한다. 한편 저자는 '제4차 산업혁명시대, 사야 할 주식', '제4차 산업혁명 시대, 10배 오르는 종목에 투자하라', '코로나 이후 사야 할 주식', '세상을 바꾸는 제4차 산업혁명의 미래', '다가올 3년, 대전환시대에 사야 할 주식' 등을 펴냈다. 트럼프 2.0 시대에 꼭 사야 할 주식. 이상헌 지음. 메이트북스. 1만9000원. nodelay@fnnews.com 박지연 기자

[파이낸셜뉴스]  부산시와 부산경제진흥원은 18일 오후 1시 30분 시청 국제회의장에서 '트럼프 2.0시대, 수출 확대 전략 세미나'를 개최한다. 이번 행사는 트럼프 2기 행정부 출범 후 가속화되는 세계적 경쟁 심화, 보호무역 확산 등 세계 경제 지형변화로 인해 움츠러든 지역 수출 상황속에서 통상전문가의 국제통상 환경진단과 대응 방안을 현장으로 전달하기 위해 마련됐다. 세미나에는 부산지역 기업인과 부산경제진흥원, 대외경제정책연구원, 중소벤처기업연구원, 부산연구원, 부산대학교 등 각계 통상분야 전문가, 관계공무원 등 100여 명이 참석한다. 통상 분야 전문가 3명의 기조 발표와 최병호 부산대 교수를 좌장으로 학계 및 유관기관 전문가 패널들의 종합토론으로 진행된다. 기조 발표 주제는 트럼프 2기 행정부 주요 정책 방향과 한국의 대응 전략, 세계적 통상환경 변화에 따른 기업 수출 대응 방안, 세계적 통상정책의 변화와 대응 과제이다. 이어 부산시 수출 확대 및 대응 방안에 관해 토론을 펼친다. 한편, 시는 지역수출기업이 세계적 경제위기 속에서도 기회를 포착해 성장할 수 있는 발판을 마련하고, 안정적으로 사업을 추진할 수 있도록 지원하기 위해, 지난 1월 '통상위기 극복 수출 비상 대응 방안'을 마련해 추진 중이다. 고품질 정보에 접근 능력이 취약한 중소 수출기업에 국제정세 및 세계적 통상환경에 대한 전문가의 전망과 대응 방안을 적기에 제공하고, 현장의 생생한 목소리를 직접 들어 기업이 필요로 하는 지원을 정책에 빠르게 반영하도록 할 계획이다. bsk730@fnnews.com 권병석 기자

트럼프 2.0시대 개막 이후에도 가상자산 시장은 도널드 트럼프 미국 대통령의 말 한마디에 높은 변동성을 보이고 있다. 전문가들은 트럼프 대통령이 취임 전부터 밈코인 발행 등 가상자산과 관련해 예상범위 외의 파격적 행보를 보인 만큼 우리나라도 개인정보 보호 강화 및 법인투자 허용 등 명확한 대책 마련에 적극 나서야 한다고 입을 모은다.26일 업계에 따르면 도널드 트럼프 대통령 취임 전날 10만9000달러대를 뚫고 최고가를 경신한 비트코인 가격은 취임 첫날인 20일(현지시간) 10만1000달러선 아래로 급락했다. 시장의 부푼 기대와 달리 트럼프 대통령의 취임연설에서 가상자산 관련 언급은 찾아볼 수 없었기 때문이다. 하지만 21일 트럼프 대통령이 직접 '오피셜 트럼프 코인'을 언급하고, 미국 증권거래위원회(SEC)의 가상자산 태스크포스(TF) 출범 소식이 공식화되며 비트코인 가격은 다시 10만7000달러 이상으로 올랐다. 업계 관계자 및 전문가들은 큰 흐름에서 트럼프 2기의 친가상자산 성향이 명확한 만큼 우리나라도 글로벌 스탠더드에 발맞춘 제도적 개선이 긴요하다는 입장을 공유한다. 코빗 최윤영 리서치센터장은 "트럼프 정부의 향후 친가상자산 정책은 연방준비제도(Fed)의 독립성과 법적 제한을 고려해 진행될 것"이라며 "재무부와 의회를 통한 비트코인 비축 방안이 논의될 수 있고, 21세기 금융혁신기술법(FIT21)·스테이블코인 명확성 법안 등 규제 완화와 명확한 가이드라인을 통해 산업 촉진을 도모할 수 있다"고 말했다. 이어 국내에서도 가상자산 관련 정책의 구체화 필요성을 강조했다. 그는 "산업촉진 측면에서는 법인투자 허용과 명확한 규제 가인드라인 확립이 필요하다"며 "특히 가상자산 법인계좌 허용은 법인이 관련 사업을 할 수 있는 선결조건이다. 국내 기업이 실물자산(RWA) 또는 스테이블코인을 포함한 가상자산 관련 사업을 전개하려 할 경우 법인계좌를 이용할 수 없다면 사업 전개에 난항을 겪게 된다"고 설명했다. 쟁글 장경필 리서치센터장은 "트럼프는 비트코인을 상징적이거나 제한적인 수준으로 보유해 정책적 메시지를 전달할 가능성이 있다"며 "대규모 비트코인 매입은 기존 금융 시스템과 충돌을 초래할 수 있어 우선 보유하고 있는 비트코인의 국가 전략 자산화 실시 등 단계적 접근이 예상된다"고 말했다. 테슬라 최고경영자 일론 머스크와 폴 앳킨스 등 친가상자산 인사를 전면 배치함에 따라 증권형 토큰과 유틸리티 토큰에 대한 명확한 규제 구분도 이뤄질 것으로 전망했다. 아울러 특정 주를 대상으로 가상자산 정책 실험을 추진하는 등 파격적 시도를 할 가능성도 제시했다. 장 센터장은 "트럼프 대통령은 마이애미, 와이오밍 등 특정 주나 도시를 중심으로 블록체인과 가상자산 파일럿 프로그램을 확장할 가능성도 있다"며 "이번 트럼프 밈코인 발행과 같이 파격적인 행보를 보일 가능성을 배제할 수 없다"고 말했다. 향후 국내 가상자산 정책과 관련해 규제가 필요한 영역으로는 개인정보 보호 및 보안·탈중앙화 금융(DeFi) 규제를 꼽았다. 장 센터장은 "가상자산 거래소와 프로젝트의 개인정보 보호를 위한 규제 강화가 필요하다"며 "특히 고객확인제도(KYC) 및 자금세탁방지제도(AML) 요건을 강화할 필요가 있다"고 설명했다. 한편 "산업 촉진을 위해서는 명확한 기준하에 코인 발행이 허용될 필요가 있다"며 "국내에서는 신규 코인 발행이 사실상 금지된 상태다. 하지만 명확한 기준을 마련해 코인 발행을 허용한다면 블록체인 스타트업의 성장을 지원하고 국내 혁신 생태계를 활성화할 수 있다"고 했다. 장 센터장은 "현재 이 규제로 인해 가상자산을 발행하는 프로젝트 및 기업이 싱가포르·중동으로 떠나고 있는 상황"이라며 "국내에서 합법적으로 사업을 할 수 있다면 고용창출, 세금 증가 등의 효과도 기대할 수 있다"고 설명했다. 다만 기존에 수많은 사기 행위가 있었던 만큼 명확한 가이드라인을 제시해야 한다고 강조했다. localplace@fnnews.com 김현지 기자

트럼프 2기 시대 개막으로 증권가에서는 채권 금리 및 원·달러 환율 향방에 주목하고 있다. 도널드 트럼프 대통령이 관세 부과 속도조절을 시사하면서 시장은 일단 안도하는 분위기이지만, 확장 재정정책에 따른 중장기 변동성 확대는 불가피할 것이란 관측이 지배적이다. 22일(현지시간) 미국 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 0.03% 오른 4.61%에 마감했다. 통상적으로 보편 관세 부과는 인플레이션을 부추겨 채권 금리 상승으로 이어지게 된다. 증권가에서는 트럼프 취임 직후 금리 단기충격에 대한 우려는 일단 덜어낸 모습이다. 조용구 신영증권 연구원은 "미국 10년물 국채 금리는 지난주 4.8% 수준으로 치솟았다. 이는 기대 인플레이션이 반등한 영향도 있지만 결국 트럼프 정책 우려를 반영한 기간 프리미엄이 상승했기 때문"이라며 "단기적으로 보편 관세 부과만 아니라면 금융시장은 당분간 안도할 것으로 예상된다"고 말했다. 다만 중장기적 금리 변동폭 확대에 대해서는 긴장을 늦추지 않고 있다. 트럼프 대통령이 재정 확장과 감세 정책을 동시에 내세우고 있기 때문에 금리가 재차 반등할 것이라는 전망이 지배적이다. 재정 확장 기조 속에 감세 정책까지 내세울 경우 이에 따른 적자를 메우기 위한 미 국채 발행량이 늘어나면서 미국 국채 금리가 상승(채권 가격 하락)할 가능성이 커진다. 윤여삼 메리츠증권 연구원은 "매월 중반 확인되는 미국 재정적자 규모가 축소되기 전까지 미국 채권시장은 경제 호조 및 채권 공급량 확대라는 이중고를 해소하기 어려울 것"이라고 말했다. 시장에서는 트럼프 2기 재무부가 다음달 초 발표할 국채 발행계획에 주목하고 있다. 시장 예상보다 국채 발행 규모가 줄어들 경우 채권 금리 등락폭도 줄어들 전망이다. 국채 발행 규모를 비롯해 트럼프 정부 정책의 추가 시행 등을 확인한 후에 채권 매수에 진입해도 늦지 않다는 분석이다. 안재균 신한투자증권 연구원은 "연준의 금리 인하 속도조절이 유력해진 만큼 금리 인하 돌입 전후로 형성됐던 단기물 상품의 투자 매력은 점차 약화될 전망"이라며 "당장 듀레이션을 급격하게 늘릴 필요는 없지만 중립 수준으로 점진적 확대 전략을 제시한다"고 말했다. 아울러 원·달러 환율은 당분간 안정 국면을 보이되 올해 하반기 반등 가능성을 열어놔야 한다는 게 전문가들의 조언이다. 이주원 대신증권 연구원은 "올해 미국 경기는 제조업 성장동력을 갖춰가며 확장 국면이 유지될 가능성이 높다. 상반기 중 과도했던 달러 강세 압력이 완화된 뒤 하반기 다시 레벨을 높일 여지가 남아있다"고 내다봤다. nodelay@fnnews.com 박지연 기자

[파이낸셜뉴스]  뱅크오브아메리카(BofA) 최고경영자(CEO)가 미국 도널드 트럼프 대통령 2기 경제를 낙관한다고 말했다. 브라이언 모이니핸 CEO는 21일(현지시간) 세계경제포럼(WEF)가 열리고 있는 스위스 다보스에서 야후파이낸스와 가진 인터뷰에서 BofA 고객들은 트럼프 2.0을 낙관하고 있다며 세금 감면이 계속 유효할 경우 이것은 기회일 뿐만 아니라 미국 경제에도 유리할 것으로 보고 있다며 트럼프 대통령에 대한 기대가 높다고 밝혔다. 그러면서 트럼프 취임은 “미국의 중소기업들에게는 좋은 뉴스”라고 말했다. 모이니핸은 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 트럼프 대통령의 새 재정정책에 맞추는 통화정책을 내놔야 한다고도 말했다. 그는 “미국 경제가 중앙은행이 아닌 민간 기업이 주도하는 경제로 정부가 지원하고 중앙은행은 어떠한 부양책을 내놔야할지 생각할 때”라고 했다. 연준이 공격적인 금리 인하를 약속하지 않은 것에 올해초부터 시장에서는 긴장하고 있다. 트럼프 행정부가 중국 등으로부터 수입되는 제품에 관세를 부과하는 것에 미국 물가가 상승할 수 있으나 미국 경제는 강한 회복력 또한 보이고 있다. 블랙록의 미주지역 담당 최고 투자 및 포트폴리오 전략가 가르기 차우드리는 미국의 고용시장과 경제가 견고하면서 미국 경제에 대한 시각이 달라졌다고 설명했다. 차우드리는 지표를 볼 때 금리를 1~2회 인하를 할 것으로 예상했다. jjyoon@fnnews.com 윤재준 기자