[파이낸셜뉴스] 채권전문가의 절반 이상은 다음 달 채권시장에서 시장금리가 하락할 것으로 내다봤다. 금융투자협회가 22일 발표한 '2024년 1월 채권시장지표' 조사 결과에 따르면 채권전문가 58%가 내년 1월에 금리가 하락할 것이라고 전망했다. 이는 전월보다 30% 증가한 수치이다.  해당 설문은 지난 13∼18일 채권 보유 및 운용 관련 종사자 100명의 응답을 분석한 것이다.  미국 연방준비제도(Fed·연준)가 점도표를 통해 내년 기준금리 인하를 3회 실시할 가능성을 시사하자 금리하락을 예상하는 응답자도 증가했다. 반면 1월에 금리가 상승할 것으로 보는 응답자 비율은 전월(13%)보다 5%포인트 감소한 8%에 불과했다. 물가 관련 채권시장 심리는 전월 대비 보합세를 나타냈지만, 환율 관련 심리는 전월보다 호전됐다. 내년 1월 물가 보합을 전망한 응답 비율은 82%로 전월(74%)보다 늘었고, 물가하락 응답 비율은 전월(22%)보다 6%포인트 감소해 16%로 집계됐다. 국제유가 하락 및 유류세 인하 조치 연장으로 물가상승률이 완만하게 둔화할 것이라는 기대감이 높아진 영향으로 분석된다. 금투협은 "미국 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 3회 연속 동결된 가운데 주요국의 긴축 사이클 종료 및 내년 중 기준금리 인하가 예상되면서 1월 채권시장 심리는 전월 대비 호전됐다"고 설명했다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장의 잭슨홀 연설이 시장의 금리전망 판도를 바꿔놓은 것으로 확인됐다. 8월 30일(이하 현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 파월 의장의 발언을 주말 내내 곱씹은 채권 투자자들이 29일 장이 열리자 연준의 강력한 금리인상이 내년에도 지속된다는 쪽을 베팅했다고 보도했다. 이에 따라 미 국채 수익률은 상승했고, 연준이 빠르게 금리인하로 방향을 틀 것이란 기대는 저멀리 사라졌다고 WSJ은 전했다. ■강경발언 뒤에야 인상 의지 반영 시장 흐름으로 볼 때 금융시장에서는 26일까지 파월의 강력한 금리인상 의지를 가격에 제대로 반영하지 않은 것으로 보인다. 재니몽고메리스콧의 채권전략책임자 가이 르바스는 "경기침체나 그런 비슷한 것이 일어난다고 해도 파월은 연준이 금리를 올릴 것이라는 점을 분명히 했다"면서 "이는 그동안의 익숙한 (연준의) 태도가 아니다"라고 말했다. 그러면서 르바스는 성장률이 둔화하면 연준이 구원에 나서는 것이 일반적인 흐름이었다고 지적했다. 기준물인 10년물 국채 수익률은 26일 3.043%에서 29일 3.109%로 뛰었고, 연준 통화정책에 가장 민감하게 반응하는 2년 만기 국채 수익률도 같은 기간 3.391%에서 3.427%로 상승했다. 단기 국채 수익률이 장기 국채 수익률을 앞지르는 장단기 수익률 역전도 계속되고 있다. 이는 경기침체 전조현상으로 간주되곤 한다. 연준의 강력한 인플레이션 억제 의지가 확인되면서 시장의 예상 인플레이션은 추락하고 있다. 채권시장 투자자들이 예상하는 향후 1년간 인플레이션을 나타내는 소비자물가지수(CPI) 연동 스와프 지표는 29일 올들어 처음으로 3% 밑으로 추락하기도 했다. 7월에도 CPI는 전년동월비 8.5% 상승한 것으로 나타났지만 연준이 강력한 금리인상을 지속하면서 인플레이션이 앞으로 큰 폭으로 하락할 것으로 투자자들이 생각을 바꾸기 시작했음을 뜻한다. 향후 5년간의 장기 연평균 인플레이션 전망을 보여주는 이른바 5년 브레이크이븐 인플레이션 역시 이달 초 오름세에서 역전돼 하락으로 방향을 틀었다. ■9월에도 0.75%p 추가 인상?  연준이 강력한 금리인상을 지속할 것이란 전망 속에 9월 20~21일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 또다시 0.75%p 금리인상을 단행할 것이란 전망이 계속해서 높아지고 있다. 투자자들은 파월 발언 직후 0.75%p 추가 금리인상 가능성을 54.5%에서 60.5%로 높여 잡았고, 지금은 그 가능성을 약 75%로 더 높게 보고 있다. 불과 한 달 전에는 확률이 고작 25%밖에 안된다고 판단했던 것과는 확연하게 달라진 그림이다. 연준이 0.75%p 금리인상을 단행하면 6월, 7월에 이은 3회 연속 0.75%p 금리인상이 된다. 연준의 최종 금리 목표 예상치도 가파르게 오르고 있다. 한 달 전에는 내년 초에 연준 기준금리가 3.4%도 안되는 수준에서 고점을 찍을 것이라고 봤지만 지금은 크게 달라졌다. 파생상품 시장에서는 내년 연준의 첫번째 FOMC가 열릴 2월에는 기준금리가 3.7% 수준에 육박할 것으로 판단하고 있다. 또 2024년까지 당초 예상했던 것보다 높은 고금리 흐름이 지속될 것으로 예상을 바꾸고 있다. 한편 9월 2일 공개될 노동부의 8월 고용지표가 연준 금리인상과 관련해 또 한번 시장을 뒤흔들 것으로 보인다. dympna@fnnews.com 송경재 기자

[파이낸셜뉴스] 금융투자협회는 내년 국내외 채권시장 전망을 살펴보고 투자전략을 모색하기 위해 온라인 웹세미나 방식의 채권포럼을 개최했다고 24일 밝혔다. '글로벌 채권시장 전망과 투자전략'을 발표한 신환종 NH투자증권 FICC리서치 센터장은 "2021년 해외채권시장은 코로나19 사태로 인한 경기 침체에서 급반등한 이후, 경기 사이클 초반(Early Cycle)에 진입하면서 전반적인 금리 상승이 예상된다"고 전망했다. 그는 "이에 따라 선진국 채권은 코로나 재확산 우려 및 재봉쇄 가능성에도 점진적인 경제 회복과 전반적인 물가 상승에 힘입어 약세를 보일 전망이어서 본격적인 투자는 2·4분기 경 개시하고, 국채 보다는 BBB급과 BB급 회사채로 해외채권 투자 대상을 적극적으로 확대할 필요가 있다"고 조언했다. 신 센터장은 "신흥국 채권은 달러 채권 보다 로컬통화 채권이 매력적"이라며 "코로나19 확산을 적절하게 통제하면서 정부부채비율이 높지 않아 재정 여력이 남아 있는 나라들은 달러 약세로 인해 자금이 유입될 가능성이 높지만, 그렇지 못한 나라의 투자심리는 더욱 악화될 수 있다"고 전망했다. '국내 채권시장 전망과 투자전략'을 발표한 공동락 대신증권 연구원은 "내년 국내 시중금리는 코로나19 이후 경기가 반등하고, 위기 극복 과정에서 늘어난 국채 물량 부담으로 인해 상승세를 나타낼 가능성이 높다"고 예측했다. 공 연구원은 "내년 국내 경제성장률은 2.8%로 전년의 마이너스에서 플러스 성장으로 전환되겠지만, 소비자물가 상승률은 1% 내외로 여전히 한국은행의 물가목표치를 하회할 것으로 보여 현재 0.50%인 기준금리가 2021년에도 동결될 것"이라고 내다봤다. 그는 "이에 따라 내년 금리는 상반기에 비해 하반기가 높은 상저하고로 예상되고 국고3년 금리는 0.90∼1.30%의 범위에 등락을 보일 것"이라며 "증가하는 국채 물량에 대한 부담을 얼마나 원활하게 소화할 수 있느냐가 금리 동향의 핵심 관건이 될 것"이라고 분석했다. '크레딧시장 전망과 투자전략'을 발표한 김민정 한화투자증권 연구원은 "내년은 코로나19 대응을 위한 한국판 뉴딜정책 추진과정에서 국고채부터 은행채까지 전반적으로 채권 발행이 증가하고, 특히 ESG채권 발행수요가 더욱 증가할 것"이라고 전망했다. 김 연구원은 통화정책 완화에 따른 저금리기조가 이어지면서 크레딧채권의 투자매력도가 부각되는 가운데, 전반적으로 신용스프레드 축소에 따른 크레딧채권 강세가 이어질 것이라고 봤다. 이어 "기업별로 코로나19 대응 능력이 차별화되는 가운데, 사업다각화와 M&A 목적의 자금수요가 증가하면서 회사채 발행시장이 활성화될 것"이라고 예상했다. map@fnnews.com 김정호 기자

[파이낸셜뉴스] 채권시장 전문가 대다수가 오는 16일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 현행 연 0.5%인 기준금리가 동결될 것으로 예상했다. 14일 금융투자협회가 펀드매니저, 애널리스트 등 채권시장 전문가 200명을 상대로 최근 설문조사한 결과에 따르면 응답자의 99%가 7월 기준금리 동결을 전망했다. 이들은 코로나19 사태의 장기화로 국내외 경기 둔화가 지속될 것으로 예상되고 있지만, 추가 금리 인하 여력이 제한적인 것으로 나타나 7월 금통위에서도 기준금리 동결 결정이 나올 가능성을 높게 봤다. 이달 국내 채권 금리 전망에 대해선 응답자의 74%가 '보합' 수준을 유지할 것이라고 예상했다. 금리 하락을 전망한 응답자는 13%로 상승을 예상한 응답자(13%)와 같았다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

[파이낸셜뉴스] 글로벌 자산운용사 베어링자산운용이 ‘포스트 코로나 시대,글로벌 채권시장 전망’을 주제로오는 30일 기자간담회를 개최한다고 11일 밝혔다. 신종 코로나바이러스감염증(이하 코로나19)여파로 해외 매니저의 방한이 어려운 상황에서 미국 현지매니저와 온라인으로 실시간연결해 진행하는 ‘언택트(untact∙비대면)’간담회다. 이번 간담회엔 베어링 미국 공모채권 그룹을 총괄하는 데이빗미할릭 대표가 직접 발표자로 참여해 글로벌 채권시장 내 주요 이슈를 점검하고 하반기 하이일드시장 동향과 투자 전략을 나눌 예정이다. 배인수 베어링자산운용 한국법인 대표는 “베어링 그룹에서 기자간담회를 웨비나 형태로 진행하는 것은 전세계에서 한국이 처음”이라며 “하반기에도 높은 변동성이 예상되는 가운데 제로금리에 가까운 시장 환경에서 글로벌 채권 투자 전략을 소개하는 유익한 자리가 될 것으로 기대된다”고 말했다. 한편 베어링자산운용은 코로나19 발생 이후 빠르게 비대면 업무 체제로 전환, 변함없이 높은 수준의 고객 서비스를 제공하고 있다. 실제 기존에 시행하던 유연근무제 강화와 함께 재택근무를 시행해 이번 코로나 확산 국면에서 성공적으로 비대면 체제를 도입했다. 특히 지난 4월부터는 펀드매니저가 직접 참여하는 고객 대상 웨비나를 정기적으로 진행하는 등 대고객 커뮤니케이션을 꾸준히 진행하고 있다. 사측은 앞으로도 디지털 플랫폼을 통한 소통을 지속적으로 강화해나갈 계획이다. kakim@fnnews.com 김경아 기자

[파이낸셜뉴스] 금융투자협회는 다음달 7일 오후 서울 여의도 금융투자협회 불스홀에서 글로벌 채권시장 전망과 투자전략을 살펴보고 국내 국제채시장 활성화 방안을 모색하기 위한 채권포럼을 개최한다고 29일 밝혔다. 이번 채권포럼에서는 '글로벌 채권시장 전망과 투자전략', '국내 국제채시장 활성화 필요성 및 기대효과', '대만 포모사 시장 현황과 시사점'을 주제로 발표가 진행된다. 이어 패널토론에서는 황세운 자본시장연구원 실장의 사회로 정재룡 금융감독원 부국장, 김진하 미래에셋자산운용 본부장, 임준환 보험연구원 선임연구위원, 김경헌 KB증권 상무가 패널로 참석할 예정이다. 채권포럼의 참가신청은 금융투자협회 홈페이지 또는 채권정보센터를 통해 할 수 있다. silverstar@fnnews.com 윤은별 인턴기자

금융투자협회는 이달 26일 오후 서울 여의도 금융투자협회 불스홀에서 올해 하반기 국내외 채권시장 전망을 살펴보고 투자전략을 모색하기 위해 채권포럼을 개최한다고 19일 밝혔다. 이번 채권포럼에서는 국내외 채권·크레딧 시장 전망과 투자전략 등을 주제로 3명의 전문가 발표와 질의응답이 있을 예정이다. 채권포럼의 참가신청은 금융투자협회 홈페이지 또는 채권정보센터를 통해 가능하다. khj91@fnnews.com 김현정 기자

NH투자증권은 오는 18~19일(현지시간) 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 전반적인 신흥국 채권시장 강세가 이어질 것으로 전망했다. 신환종 NH투자증권 FICC리서치센터장은 17일 "신흥국 채권시장이 동시에 랠리를 보이고 있는 이유는 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인하 가능성이 높아지고 있고, 과거 신흥국 위기 때와 달리 신흥국의 전반적인 맷집이 견조하다고 평가받고 있기 때문"이라고 평가했다. 또 "견조한 펀더멘털과 안정적인 물가흐름을 기반으로 경기 둔화가 예상되는 가운데 금리인하를 통한 신흥국들의 완화적 통화적책으로의 전환 여력이 생겼기 때문"이라고 덧붙였다. 신 센터장은 불확실한 글로벌 시장 환경으로 신흥국 채권 강세가 당분간 지속될 것으로 내다봤다. 그는 "브라질은 14일 파업과 대규모 시위가 발생했음에도 지난해 5월과 달리 연금개혁 기대감이 높아지면서 강세가 지속됐고, 멕시코는 신용등급 하락에도 미국과 불법이민 이슈가 완화되면서 강세를 기록했다"고 설명했다. 또 "전격 금리를 인하한 인도는 추가 인하를 고려하고 있고, 인도네시아의 경우 르바란 연휴 이후 조코위 정부의 2기 정책들이 발표되면서 새로운 모멘텀을 찾아가고 있으며 최근 기준금리를 인하한 러시아 채권은 강세장이 지속되고 있다"고 덧붙였다. nvcess@fnnews.com 이정은 기자

올들어 글로벌 주식 및 채권시장이 글로벌 금융위기 이후 최대폭으로 감소했다. 미국 주식시장의 '큰 손' 중 70%가 2년 내 미 주식시장의 강세장이 끝날 것이라고 보고 있어 향후 전망 역시 그리 밝지 않아 보인다.  18일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 올들어 글로벌 주식 및 채권시장 규모는 5조달러(약 5630조원) 줄어들었다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 감소폭이다.  FT는 "채권과 주식이 나란히 하락하는 건 드문 일"이라며 "금융시장이 아주 나쁜 한 해를 향해 가고 있다"고 지적했다.  2008년 당시 글로벌 증시에서 18조달러 넘게 증발했지만 채권시장은 안전자산을 찾는 투자자들 덕분에 오히려 부양됐다.  반면 올해는 주식 및 채권시장이 동반 하락했다.  블룸버그 바클레이스 멀티버스 지수로 집계된 글로벌 채권시장의 총액은 올들어 지금까지 1조3400억달러(약 1508조5720억원) 감소했다. 미국 연방준비제도(연준)의 기준금리 인상으로 인해 채권시장은 거의 전 부문에 걸쳐 하락세를 겪었다. 3개월짜리 미 재무부 채권 수익률은 지난주 10년래 최고점인 2.37%까지 상승했다.  글로벌 주식시장 역시 주춤거리고 있다. 올해 초에는 견조한 경제성장과 감세에 따른 기업들의 수익증가로 탄력을 받았지만 채권금리 급등과 글로벌 성장둔화로 기업수익에 대한 회의적 전망이 짙어지면서 지난달 미국 뿐 아니라 유럽, 아시아 증시도 급락했다. 그 결과 올들어 FTSE 전세계지수로 계산한 글로벌 증시의 시가 총액은 3조6000억달러(약 4053조6000억원) 줄었다. 전년 동기 대비 5% 감소이며 2011년 이후 7년 만에 가장 큰 손실이다.  FTSE 전세계 지수가 집계하는 주가 3208개 가운데 500개가 최소 30%, 1000여개는 최소 20% 하락했다. 상승한 주가는 3분의 1 미만이었다. FT는 "중앙은행들이 경기를 떠받치려는 통화정책을 거둬들이기 시작하면서 올해가 변곡점이 됐다"고 분석했다. UBS자산운용의 글로벌 거래전략 대표인 비나이 판데는 "시장이 새로운 환경으로 옮겨가면서 불안할 것"이라고 설명했다.  향후 증시 전망도 어둡다. 미 증시 큰 손 가운데 70%는 미 증시 강세장이 2년 내에 끝날 것으로 보고 있다. 미 온라인 증권사 E트레이드파이낸셜이 지난 7~12일 900명의 투자자를 대상으로 진행한 설문조사에서 백만장자 응답을 별도로 추린 결과, 절반에 가까운 45%가 1~2년내 강세장이 끝날 것이라고 답했다. 25%는 "강세장의 종료가 임박했다"고 말했다. sjmary@fnnews.com 서혜진 기자

한국과 미국 금리가 10년만에 역전되면서 채권금리 흐름에 시장의 이목이 집중되고 있다. 대부분의 전문가들은 이미 국내 채권금리가 미국 금리 인상분을 선반영하고 있어 요동치지 않을 것으로 보고 있다. 현재 미국 금리는 1.50~1.75%로, 한국의 기준금리 1.50%보다 높은 수준이다. 실제로 22일 국고채 금리는 불확실성이 해소되며 일제히 하락했다. 금융투자협회 채권정보센터에 따르면 이날 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 3.5bp(1bp=0.01%p) 내린 연 2.256%로 마감했다. 1년물은 0.6bp, 5년물은 2.8bp 하락했고 10년물과 20년물은 각각 2.9bp, 1.0bp 내렸다. 30년물과 50년물은 0.9bp, 1.4bp 하락 마감했다. 이미선 하나금융투자 연구원은 "한미 금리 역전은 시장이 이미 예상을 했던 부분"이라며 "채권 시장에 미치는 영향은 없다고 본다"고 말했다. 그러나 하반기에 채권금리가 뛸 가능성도 시사했다. 이 연구원은 "미국 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들이 올해 미국 금리 인상 횟수를 3번으로 유지했으나 6월 FOMC에서는 금리 인상 횟수를 4번으로 상향 조정할 수도 있다"며 이에 대한 시장의 경계감이 더 심화될 것이라고 전망했다. 이 연구원은 "하반기 미국 금리와의 역전폭을 줄이기 위해 한국은행은 기준금리를 2%로 갈지, 2.25%로 갈 것인지에 대한 고민을 할 것"이라며 "그때부터 채권 금리가 상승할 수 있다"고 전망했다.김수현 KB증권 연구원은 "3월 FOMC가 끝나면서 채권시장의 불확실성을 주는 요인 하나가 제거됐다"며 "그러나 여전히 채권 시장을 결정할 만한 변수가 남아 불확실성이 완전히 해소됐다고 보기 어렵다"고 진단했다. 그는 "모든 시장의 관심이 향후 기준금리의 인상강도와 시점, 이에 따른 시중 금리의 변동 폭"이라면서 "채권시장의 상황을 좀더 지켜봐야 한다"고 덧붙였다. 또 한미 금리 역전이 됐지만 국내에서 자금이 빠져나갈 가능성이 없다는게 전문가들의 중론이다. 시장은 2001년과 2006년 두차례 모두 미국 금리역전 현상이 일어났던 때를 언급하며 당시 자금유출이 의미있게 발생하지 않은 점에 주목했다. 윌리엄 팔머 베어링자산운용 펀드매니저는 "이머징 국가의 경상수지가 타 지역 대비 적자일 경우 미국 금리 인상으로 인한 영향을 받을 수 있겠지만, 이미 이머징 시장은 경상수지 흑자를 경험하고 있다"며 한국의 자금유출에 대한 우려를 하지 않는다고 시사했다. 신동석 삼성증권 리서치 센터장도 "한국은 GDP대비 5% 이상의 경상수지 흑자 추세가 지속되고 있다"며 "2000년 이후 2차례 금리역전 사례를 감안시, 25bp 금리 역전에 따른 외국인의 자금이탈 가능성은 매우 제한적"이라고 말했다. khj91@fnnews.com 김현정 기자