[파이낸셜뉴스] 키움증권은 7일 PI첨단소재에 대해 중화권과 북미 고객사의 더블 모멘텀을 예상했다.  김소원 연구원은 "PI첨단소재는 전사 매출액의 약 25%가 중화권 세트향으로 발생 중임에 따라 이구환신 정책의 수혜가 예상된다. 향후 초박형 스마트폰 모델 출시 확대와 함께 초극박 PI 필름의 침투율 확대도 기대해볼 수 있다"며 "현재 주가는 하방 경직성이 강한 저평가 영역"이라고 판단했다. 키움증권은 PI첨단소재의 1분기 매출액은 607억원, 영업이익 70억원으로 예상했다. 시장 영업이익 컨센서스 66억원에 부합할 것으로 전망했다. 김 연구원은 "연말 재고 조정 이후 고객사들의 재고 축적 수요가 재차 확대되고 있다. 중국의 이구환신 정책 효과에 힘입어 중화권 중심의 수요 회복이 나타나고 있다"며 "Counterpoint에 따르면 1월 중화권 OEM 업체들의 스마트폰 판매량은 2900만대로 급증세다. 1분기에 방열시트용 PI 필름의 장기공급 계약도 완료될 것"이라고 전망했다. 이어 "올해 장기공급 계약의 규모는 지난해 대비 약 25% 성장하며, AI 디바이스 시장 확대와 함께 방열시트용 PI 필름의 수혜가 지속될 것"이라고 봤다. 키움증권은 PI첨단소재의 2분기 매출액은 771억원, 영업이익 171억원으로 전망했다. 영업이익률 22% 예상이다. 초극박 PI 필름의 신규 공급 효과가 본격화될 것으로 봐서다.  그는 "2분기에 아이폰17 에어(가칭) 모델의 출시가 예정된 가운데 PI첨단소재의 초극박 PI 필름의 수혜가 예상된다. 초극박 PI 필름은 동사를 포함한 두 업체만 생산 가능한 진입 장벽이 높은 제품"이라며 " 주요 원재료 가격은 하향 안정화 되며, 올해 수익성 개선이 나타날 것"이라고 전망했다.  키움증권은 PI첨단소재의 올해 매출액은 2749억원, 영업이익은 전년 동기대비 30% 늘어난 454억원으로 예상했다.  ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] 폴리이미드(PI) 필름 분야 세계 시장점유율 1위 PI첨단소재가 올해 순현금 포지션으로 전환될 가능성이 높다. 이미 재무상태도 2024년 영업이익 349억원, 순이익 234억원으로 흑자전환되는 등 저평가 구간에 있다는 평가다. BNK투자증권은 PI첨단소재에 대해 업황 바닥은 지났고 2분기부터 본격적으로 실적 모멘텀이 있을 것으로 봤다. 13일 투자은행(IB)업계에 따르면 PI첨단소재는 올해 초 단기차입금 200억원을 상환하고, 올해 중 차입금 약 200억원을 추가 상환할 예정이다. 추가 상환분 약 200억원은 매 분기마다 납입할 예정이다. PI첨단소재는 지난달 이사회를 통해 이같은 계획을 확정했다. PI첨단소재는 2024년 중 단기차입금 300억원을 상환했지만 현금 보유고는 2023년 말 564억원에서 264억원 늘어난 2024년 828억원이다. 기존 배당성향 50%를 유지한다면 2024년 당기순이익 234억원의 절반인 약 117억원이 현금으로 남게 된다. PI첨단소재의 2024년 말 장단기 차입금 잔액은 1394억원이다. 산업은행을 통한 3년 거치 5년 상환의 시설자금 1000억원 등 시설자금이 차입금의 대부분이다. IB업계 관계자는 "PI첨단소재는 현재 풀가동이 아니기때문에 생산라인 확대를 위한 대규모 자본적지출(CAPEX) 투자가 예정돼 있지 않다"며 "최소 2024년과 유사한 영업현금흐름을 창출한다고 가정해도 올해 말 보유 현금 규모는 1000억원을 상회할 수 있다. 보유 현금이 차입금보다 많아지면서 순현금 포지션으로 전환될 가능성이 높은 상황"이라고 설명했다. 특히 올해 폴더블, 태블릿, 노트북 신제품의 잇따른 출시가 예정돼 있어 PI첨단소재로서는 초극박 연성회로기판(FPCB)용 필름 매출이 기대된다. 순현금을 추가로 늘릴 수 있는 부분이다. BNK투자증권도 올해 북미 스마트폰 업체(애플)의 신제품(아이폰 슬림 모델인 '아이폰 17 에어') 출시가 PI첨단소재의 평균판매가격(ASP) 상승에 기여할 것으로 봤다. 이민희 BNK투자증권 연구원은 "PI첨단소재는 2분기부터 매출액 증가가 기대된다. 첨단산업 부문은 북미 신규 고객에 절연필름 공급이 예상되고, 반도체 QFN 테이프는 일본산 대체를 원하는 중국 고객들에게 본격 공급되며 올해 실적 성장을 견인할 전망"이라며 "업황 흐름 개선으로 PI첨단소재 주가는 2024년 말부터 바닥을 치고 상승했다가 다시 조정국면에 있다. 업황 및 실적 바닥은 지난 것으로 판단되고, 주가도 저평가 영역에 있어 저가 매수 기회로 보인다"고 말했다. PI첨단소재의 전신은 2008년 설립된 SKC코오롱PI다. SKC와 코오롱인더스트리가 각각 50 대 50 지분율로 합작사를 세웠다. 2020년 글랜우드PE가 지분 54%를 약 6070억원에 인수했다. SKC코오롱PI에서 PI첨단소재로 사명을 바꿨다. 프랑스의 아케마가 1조원에 인수했다. 아케마는 2006년 프랑스 토탈의 석유화학 부문이 분사돼 만들어진 곳이다. 바스프, 다우 등과 더불어 세계 3대 화학사로 평가된다.    ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] BNK투자증권은 6일 PI첨단소재에 대해 업황 바닥은 지났고 2분기부터 본격적으로 실적 모멘텀이 있을 것으로 봤다.  이민희 연구원은 "모바일 재고조정이 일단락되었고, 채널 내 필름재고도 바닥 수준으로 판단된다. 연초 PI첨단소재의 방열시트 장기계약 물량도 전년 동기대비 10~20% 증가하는 것으로 파악된다"며 "1분기 전사 매출액은 609억원으로 개선될 전망"이라고 밝혔다.  북미 스마트폰 업체가 올해 슬림 모델을 출시할 예정이다. PI첨단소재와 경쟁사가 듀얼밴더로 초극박 FPCB 필름을 공급할 것으로 보인다. PI첨단소재의 평균판매가격 상승에 기여할 것으로 예상되는 부분이다. 이 연구원은 "2분기부터 매출액 증가가 기대된다. 첨단산업 부문은 북미 신규 고객에 절연필름 공급이 예상되고, 반도체 QFN 테이프는 일본산 대체를 원하는 중국 고객들에게 본격 공급되며 올해 실적 성장을 견인할 전망"이라며 "업황 흐름 개선으로 PI첨단소재 주가는 2024년 말부터 바닥을 치고 상승했다가 다시 조정국면에 있다. 업황 및 실적 바닥은 지난 것으로 판단되고, 주가도 저평가 영역에 있어 저가 매수 기회로 보인다"고 봤다.  PI첨단소재의 4분기 매출액은 551억원, 영업이익은 27억원을 기록해 각각 컨센서스 대비 2%, 45% 하회했다. 모바일 재고조정 영향으로 방열시트 매출이 전분기 대비 45% 감소한 것이 주된 요인이다. 가동률이 47%로 하락함에 따라 조업손실금액이 크게 늘어나면서 매출에 비해 영업이익률이 더 떨어졌다. ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] PI첨단소재는 2024년 4분기 영업이익이 27억원을 기록해 전년 동기 대비 145.5% 증가했다고 5일 공시했다. 같은 기간 매출액은 551억원으로 3.2% 늘었고 순이익은 20억원으로 흑자 전환했다. ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] 아이엠증권은 13일 PI첨단소재에 대해 4·4분기 수익성 악화가 예상된다며 목표주가를 기존 4만3000원에서 2만8000원으로 하향 조정했다. 다만 투자의견은 '매수'를 유지했다. 아이엠증권 이상헌 연구원은 "PI첨단소재의 지난해 4·4분기 매출액은 직전 분기 대비 23% 감소한 542억원, 영업이익은 60.3% 줄어든 48억원을 기록하며 부진할 것으로 예상된다"며 "이는 고객사의 재고조정으로 인한 매출 부진으로 가동률이 하락하면서 수익성이 악화될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다. 이어 이 연구원은 "특히 방열시트용 PI필름의 경우 고객사의 재고조정 등으로 전분기 대비 큰 폭의 매출 하락이 불가피할 것으로 예상된다"고 덧붙였다. 다만 올해는 수익성이 개선될 것이라는 평가다. 슬림 스마트폰 신모델향으로 초극박 PI필름 신규 공급이 본격화되면서다. 이 연구원은 "2·4분기부터 북미 고객사의 슬림 스마트폰 신모델향으로 초극박 PI필름 신규 공급이 본격화될 것으로 예상됨에 따라 평균판매단가(ASP)가 상승하면서 수익성 개선에 기여할 것"이라며 "또 방열시트용 PI필름의 경우 온디바이스 AI 기능 확대로 인해 수요가 증가되는 것과 더불어 3월 양회(전국인민대표대회·전국인민정치협상회의) 이후 중국 스마트폰 수요 회복 등이 가시화되면서 매출이 상승할 것으로 기대된다"고 말했다. hippo@fnnews.com 김찬미 기자

[파이낸셜뉴스] BNK투자증권은 16일 PI첨단소재의 목표주가를 2만2000원에서 2만7000원으로 높였다. 5월 3만6000원을 제시한 후 행보다.  이민희 연구원은 "PI첨단소재의 내년 영업이익 추정치를 39% 상향수정한다"며 "지금이 주가 바닥이고 좋은 진입 시점이라고 판단했다"고 밝혔다.  이 연구원은 "내년 PI첨단소재의 전사 매출은 14% 성장을 예상한다. 방열시트는 18% 성장하고, FPCB는 13% 성장할 것이다. 북미 고객의 슬림 스마트폰 신모델향 초극박 매출이 ASP 상승과 더불어 매출 성장을 견인할 것"이라며 "첨단산업용은 10% 성장할 것이다. 중국 반도체 고객 향 QFN 테이프(패키지 공정 블랙사이드 테이프로서 가성비를 통해 일본 제품들은 대체 기대)가 성장을 이끌 것"이라고 말했다.   ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] BNK투자증권은 4일 PI첨단소재의 목표주가를 3만3000원에서 2만2000원으로 낮췄다. 2023년 2월 4만3000원을 제시한 후 반토막도 안되는 수준이다.  이민희 연구원은 "2024년, 2025년 EPS를 각각 37%, 39% 하향 수정한다"며 "2024년 3·4분기 매출액은 707억원, 영업이익 121억원으로 컨센서스를 각각 4%, 26% 하회했다"고 밝혔다.  PI첨단소재의 2024년 3·4분기 EV/이차전지 필름 매출은 전분기 대비 34%나 줄었다. 최근 배터리 산업 수요 감소 영향을 보여주고 있는 것으로 보인다.  이 연구원은 "내년 초 이후 중화권 모바일 시황 개선 가능성이 있으나, 좀 더 구체적인 시그널이 보일 때까지 인내할 필요가 있다"고 말했다.  ggg@fnnews.com 강구귀 기자

[파이낸셜뉴스] PI첨단소재가 2·4분기 호실적에 힘입어 장 초반 강세를 보이고 있다. 30일 오전 9시 39분 기준 PI첨단소재의 주가는 전 거래일 대비 3.58% 오른 3만350원에 거래되고 있다. PI첨단소재는 장중 3만2550원까지 치솟기도 했다. 이날 PI첨단소재는 2·4분기 잠정 영업이익으로 전년 동기 대비 616.8% 늘어난 177억200만원을 기록했다고 밝혔다. 매출액은 373억1300만원으로 전년 동기 대비 22.4% 증가했다. 당기순이익은 전년 동기 대비 518.9% 늘어난 134억7800만원이다. 하이투자증권 이상헌 연구원은 "온비다이스 인공지능(AI) 시대 본격화로 방열 시트용 필름 매출이 증가되면서 가동률 상승에 따른 수익성 개선이 가속화될 것"이라며 "올해부터 아케마와의 시너지 효과로 전기차, 우주항공 등에서 지역적 확장 및 제품 다각화가 가시화되면서 성장성이 부각될 것으로 보인다"고 전했다.  hippo@fnnews.com 김찬미 기자

[파이낸셜뉴스] 정인교 산업통상자원부 통상교섭본부장이 핵심 첨단 소재인 산업용 폴리이미드(PI) 필름 최대 생산거점을 찾아 1000억원의 증설 투자 계획을 뒷받침하겠다고 밝혔다. 정인교 본부장은 22일 충북 진천에 소재한 PI첨단소재의 PI 필름 및 바니쉬 생산공장과 연구시설을 방문했다. 지난 2008년에 SKC와 코오롱인더스트리 합작으로 설립된 'PI첨단소재'는 지난 2014년부터 세계시장 점유율 1위를 유지 중이다. 진천·구미 공장에 대한 1000억원 규모의 증설 투자를 통해 일본, 대만, 미국 등 경쟁국과의 초격차를 더욱 확대하려고 한다. PI첨단소재는 이번 간담회에서 지역 소재 기업으로서 연구개발 인력 유치에 대한 어려움을 호소했으며 핵심원료 소재의 국산화 필요성을 제기했다. 이에 산업부는 외투기업 채용 박람회 개최, 대학과 연계한 상시 인력 매칭 등을 통해 우수 인력 확보를 지원하고 핵심원료 공급망 내재화를 위한 기술개발을 지원하겠다고 강조했다. 한편 이번 간담회에는 산업부 2030 청년자문단이 동행해 우수 인력 확보 등에 대한 추가적인 정책 아이디어를 함께 모색했다. 정 본부장은 "PI첨단소재가 보유한 세계 최고 수준의 기술과 생산능력이 아케마의 자금과 운영 노하우, 판매 채널 등과 결합돼 한단계 더 큰 도약을 이루어낼 수 있을 것"이라며 "제2의 PI첨단소재 육성을 목표로 우리 중소기업과 글로벌 기업간 협력 모델 확산을 적극 지원하겠다"고 말했다．   leeyb@fnnews.com 이유범 기자

[파이낸셜뉴스] BNK투자증권은 8일 PI첨단소재의 목표주가를 3만3000원에서 3만6000원으로 높였다. 2022년 6월 5만1000원을 제시한 후 우하향세를 제시하다가 반등이다. 7일 종가는 2만3400원이다.  이민희 연구원은 "글로벌 스마트폰 수요가 여전히 부진하기는 하지만, 재고조정이 마무리되고 장기계약 증가에 따른 방열시트 매출 회복, IRA 관련 중국산 부품 기피에 따른 반사이익으로 올해부터 배터리 절연 필름 시장 내 동사 점유율 상 승이 예상된다"며 "의미있는 실적 개선이 예상된다. 그동안 과매도 되었던 주가 밸류에이션을 고려하면, 빠른 주가 회복이 기대된다"고 말했다.  ggg@fnnews.com 강구귀 기자