[파이낸셜뉴스] 하나증권은 17일 케이피에스에 대해 국내 최초로 LFP, NCM 모두 대응 가능한 리사이클링 업체라며 2차 전지 리사이클링 업체로의 재평가가 기대된다고 진단했다. 이에 투자의견은 '매수', 목표주가는 1만 6500원을 제시했다.
김두현 연구원은 "케이피에스는 정부출연 연구기관과의 협력을 통해 국내 최초로 유효한 LFP 전문 리사이클링 공장을 가동할 예정이며, 지속적인 교류로 NCM 리사이클링 기술까지 성공적인 개발이 기대되는 상황“이라며 ”이와함께 삼성전자와의 UPS(무정전전원공급장치) 재활용 계약을 통해 납축전지를 벗어나 성공적인 산업용 배터리 사업으로의 진출이 시작됐다“라고 밝혔다.
이어 “동사의 기술과 연구기관이 가진 LFP 리사이클링 기술을 접목해 정부출연연구기관과 LFP 배터리 재활용 사업화 연구가 결정되어 기술 이전이 예정되어 있다”라며 “올해 연말에는 동사의 허가 부지 내부 600평의 공장을 활용해 파일럿 공장을 가동할 것으로 예상되며, 추후 후처리를 포함해 배터리팩 기준 약 만 톤 수준의 배터리를 처리할 수 있을 것으로 기대된다”라고 부연했다.
하나증권에 따르면 케이피에스의 특허가 NCM 계열 배터리 에도 소재 회수율을 높일 수 있기 때문에 지속된 연구 협업을 통해 NCM 기술도 성공적으로 개발하고 있다.
실제 이 회사는 허가 받은 유휴 부지가 5000평이 존재함에 따라 NCM 파일럿 라인을 기술 이전과 동시에 증설 가능하다. 추후 CAPEX 투자를 통해 선두 주자에 버금가는 CAPA를 확보할 수 있을 것으로 기대된다는 것이 하나증권의 분석이다.
김 연구원은 “이 외에도 삼성전자와의 산업용 배터리 재활용 계약을 통해 성공적인 산업용 배터리 재활용 사업 진출을 알렸는데, 해당 계약을 시작으로 다수의 대기업과 추가 계약이 논의중인 단계로 파악된다”라며 “계약 대상인 UPS는 화재에 민감한특성상 LFP로 대체되고 있는 배터리로 추후 유사한 특성을 가진 ESS 재활용 사업 진출에 있어 주요한 레퍼런스로 작용할 것으로 판단된다”라고 언급했다.
하나증권은 올해 케이피에스의 매출액과 영업이익을 각각 전년 동기대비 +578.3%, 흑자전환 한 992억원, 104억원으로 추정했다. 또한 2024년 매출액과 영업이익도 각각 전년 동기 대비 +81.7%, +128.9% 상승한 1802억원, 238억원으로 전망했다.
김 연구원은 “동사는 올해 3월 세기리텍을 100% 자회사로 인수하며 계획한 리튬이온 배터리로의 사업 전환을 성공적으로 현실화하고 있다”라며 “기존 디스플레이 역량과 함께 2차 전지 리사이클링 업체로의 재평가가 필요한 시점”이라고 덧붙였다.
kakim@fnnews.com 김경아 기자
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