[파이낸셜뉴스] 【베이징=이석우 특파원】 지난해 중국 주식시장에 유입됐던 외국인 자금 가운데 90%가 중국을 떠난 것으로 전해졌다.  1일 파이낸셜타임스(FT)가 홍콩의 스톡커넥트 거래 자료 등을 분석한 결과에 따르면 지난해 말 기준 중국 상장주식에 대한 외국인 순투자는 307억달러(5조5619억원)로 집계됐다. 외국인 투자가 제일 많았던 지난해 8월 2350억위안(42조5749억원)과 비교할때 87%나 급감한 수치다. FT는 세계 2위 경제 대국의 전망에 대한 비관론을 반영한 것으로 분석했다.  외국인 투자자들은 지난해 8월 부동산개발업체 컨트리가든의 채권 미지급으로 중국 내 부동산부문의 유동성 위기가 심각하게 제기된 이후 지속적으로 순매도를 보여왔다.  스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 지난해 12월 4% 넘게 상승한 것과 대조적으로 CSI300지수는 3% 이상 하락했다. 같은 달 중국 상장주식에 대한 외국인 순매도 규모는 약 260억위안(4조7104억원)에 달했다.  중국증시의 부진은 긍정적인 경제 수치, 미·중 관계의 해빙 신호, 금리인하 조치 및 성장 둔화에 대한 강력한 완충 장치를 금융시스템에 제공하려는 중국 당국의 움직임과 긍정적인 경제 환경이 조성되고 있는 가운데 나왔다. 거시경제 지표들이 좋아지고 있고, 일반적인 투자 환경 역시 중국주식에 긍정적인 추세로 움직이고 있지만 해외 투자자들은 계속 거리를 두고 있는 것이다. june@fnnews.com 이석우 대기자

올들어 해외증시가 강세를 보이면서 외화증권 보관금액이 1년만에 최고치로 치솟았다. 주가의 상승 뿐만 아니라 달러 약세, 엔저 현상을 통한 환차익도 기대할 수 있어 투자자들이 해외 증시로 몰렸다는 분석이다. 증권가에서는 "악재 국면은 지나가고 있다"면서도 "긴축 중단, 금리 인하 여부 등을 확인해 접근할 시점"이라고 조언했다. ■ 외화증권 보관금액, 1년만에 최고 19일 한국예탁결제원에 따르면 이달(15일 기준) 서학개미들의 외화증권 보관금액은 1002억달러(한화 약 128조)로 나타났다. 최근 1년간 최고치다. 월 기준 외화증권 보관금액이 1000억달러를 넘긴 건 지난 2022년 3월 이후 처음이기도 하다. 지난해 6월(835억달러)과 비교하면 약 20% 늘었고, 연초와 비교해도 19.88% 상승했다. 시장별로 보면 미국이 전체 외화증권 보관금액 중 가장 높은 비율을 보였다. 이달 미국 증권(주식, 채권) 보관금액은 682억달러(한화 약 87조)로 68.19%를 차지했다. 이어 유로시장(217억달러)과 일본(28억달러)이 뒤를 이었다. 투자 상위종목은 미국 기술주가 대거 차지했다. 지난 15일 기준 보관금액 1위는 테슬라로 145억달러(한화 약 18조)를 였고 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, 알파벳이 뒤를 이었다. 전문가들은 이같은 해외증시 투자 증가에 대해 국내 증시 대비 매력도가 높아졌기 때문으로 설명한다. 홍춘욱 프리즘투자자문 대표는 "국내 증시의 경우 최근 2600선을 회복하긴 했지만 추세적인 상승을 이어갈 수 있을지 불확실성이 높은 상황이고, 하반기 기업들의 실적 전망도 좋지 않다"며 "반면 미국 증시의 경우 물가 상승률이 하락하고 있으며, 경기회복 기대감이 나타나고 있고, 일본 증시 역시 기업 실적이 빠르게 회복되고 있어 상대적으로 매력도가 높은 상황"이라고 전했다. 장희종 하이투자증권 투자전략부장은 "미국 증시의 경우 전반적인 경제 지표가 양호하고, 물가 상승률도 전년 동기 대비 하락하고 있어 긴축을 종료할 것이라는 기대감이 시장에 확대되고 있다"며 "특히 미국과 일본을 중심으로 경기회복에 대한 기대감이 늘고 있는 상황"이라고 말했다. ■ 증권가 "신중한 접근 필요한 시점" 달러 약세와 역대급 엔저 현상도 투자심리에 영향을 미쳤다는 분석이다. 이달 초 1320원대를 기록하던 원·달러환율은 꾸준히 하향곡선을 그리며 1200선으로 내려왔다. 원·엔환율은 이날 한 때 897.49원까지 하락하며 2015년 6월 이후 8년만에 800원대에 진입하기도 했다. 해외주식 투자자들로서는 주가 상승 뿐만 아니라 환차익까지 기대할 수 있는 상황이다. 다만 증권가에서는 글로벌 증시 상승세가 가팔랐다는 점을 거론하며 신중한 접근을 조언했다. 실제로 S&P500지수는 지난 10월 12일 3577.03에서 지난 16일(현지시간) 4409.59로 23.27% 상승했고 일본의 닛케이225지수도 올 들어 약 30% 급등했다. 장희종 부장은 "글로벌 증시가 전반적으로 강세를 보이면서 시장의 기대가 높아지고 있는 것은 맞다"면서도 "최근 증시가 빠르게 올랐기 때문에 상승세가 둔화될 가능성이 있고, 만약 긴축이 계속된다면 상승세가 꺾일 수 있어서 당장 적극적으로 접근할 필요는 없어 보인다"고 조언했다. 변준호 IBK투자증권 연구원은 "미국뿐 아니라 일본 증시도 강세를 보이면서 전반적으로 해외 증시에 대한 관심과 투자는 확대될 것으로 보인다"며 "큰 악재는 지나간 것으로 보인다"고 말했다. hippo@fnnews.com 김찬미 기자

【도쿄=박소연 기자】 일본 도쿄 증시는 22일 해외 단기 매수가 유입되면서 8거래일 연속 오른 채 마감했다. 이날 닛케이 평균주가는 지난 19일 대비 278.47포인트(0.90%) 올라간 3만1086.82로 폐장했다. 종가치 기준으로 닛케이225지수가 3만1000대에 오른 건 1990년 7월 이후 33년 만이다. 오전에는 차익 실현 매물이 쏟아지며 지수가 반락했지만, 오후 들어 해외 자금 유입으로 상승을 부추겼다. TOPIX는 7거래일째 상승, 주말보다 14.21포인트(0.66%) 상승한 2175.90으로 장을 마쳤다. 1990년 8월 이래 최고치를 경신했다. JPX 닛케이 인덱스 400도 7거래일 연속 올라 주말에 비해 133.90 포인트(0.69%) 오른 1만9676.08로 거래를 끝냈다. 역대 최고치다. psy@fnnews.com 박소연 기자

[파이낸셜뉴스]   미국 펀드매니저들이 해외 증시에 눈을 돌리고 있다. 10여년에 걸친 뉴욕증시 상승세가 마무리되고 있다는 판단에서다. 10년 넘는 초호황을 끝내고 하락하고 있는 뉴욕증시 흐름이 유럽과 중국 등 해외 주식시장 강세의 발판을 마련하고 있는 것으로 보인다. 미 주식시장에서 340억달러 유출  8일(현지시간) 데이터 제공업체 EPFR에 따르면 올들어 미 주식펀드에서는 340억달러가 빠져나갔다. 반면 유럽에는 100억달러, 중국에는 160억달러가 유입됐다.  뉴욕증시의 S&P500지수는 시가총액이 34조달러로 10조유로(약 19조달러)인 스톡스유럽600지수 시총에 비해 압도적으로 규모가 크다.  그러나 뉴욕증시는 최근 금리상승, 은행위기 속에서 타격을 입고 있는 기술주가 상승세를 주도하고 있어 장기적으로 고금리 상황에서 매력을 잃고 있다.  반면 유럽 주식시장은 금융, 상품 등 고금리 영향이 상대적으로 작은 업종이 주류를 이루고 있다.  아시아 시장에서는 중국이 압도하고 있다. 중국 정부가 3년에 걸친 제로코로나 정책을 포기하고 재개방에 나서면서 경제회복 기대감이 높다. 뉴욕증시, 10년 넘는 초호황 마감  파이낸셜타임스(FT)는 미 펀드매니저들이 점점 해외 주식시장 투자를 늘리고 있다고 보도했다. 지난해 이후 연방준비제도(연준)의 급격한 금리인상이 뉴욕증시 추락으로 이어지면서 10여년에 걸친 뉴욕증시 상승세가 마감하자 해외로 눈을 돌리고 있는 것이다.  뉴욕증시는 2008년 세계금융위기 이후 선진국, 신흥국 가릴 것 없이 해외 주식시장에 비해 월등히 높은 수익률을 자랑했지만 지난해 이후 그 흐름이 역전됐다.  유럽 시황을 가장 잘 반영하는 스톡스유럽600지수는 뉴욕증시 알림판 역할을 하는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 수익률을 4분기 연속 앞지르고 있다. 2008년 금융위기 이후 최장 수익률 역전이다.  유럽 주식시장 역시 지난해 하락한 것은 마찬가지이지만 하락 정도가 뉴욕증시에 비해 훨씬 덜 했다. 이 때문에 그동안 뉴욕증시 상승세를 이끌었던 투자자들도 포트폴리오를 해외시장으로 확대해야 한다는 점을 자각하게 됐다.  "수십년간 미국이 해외 시장에 밀릴 것" T로프라이스 최고경영자(CEO) 롭 샤프스는 자사의 운용자산 1조3000억달러가 주로 미 주식에 투입돼 있지만 국제 채권과 주식 투자 비중을 높이기 위해 작업을 진행 중이라고 밝혔다.  샤프스는 T로프라이스가 잘 아는 것이 미국 시장이고 이 때문에 미국 주식에 대부분 투자하고 있지만 해외 시장의 성장세 기회를 놓칠 수도 없다고 강조했다.  세계 최대 자산운용사 블랙록은 미국 주식시장 전망과 관련해 매우 비관적인 전망을 내놨다.  블랙록기관투자연구소는 앞으로 수십년 간 미 주식시장 수익률이 신흥국, 유럽, 중국 주식시장에 비해 저조할 것이라고 비관했다. 블랙록은 특히 중국 시장의 전망이 밝다고 강조했다.  운용자산 규모 1430억달러의 파인브리지인베스트먼츠도 최근 전략노트에서 미 주식에 대해서는 좀 더 신중한 입장을 취할 계획이라고 밝혔다.  파인브리지는 미 주식시장이 은행위기로 인해 대출여건이 강화되면서 신용이 팍팍해 질 것으로 보이는데다, 은행들은 위험을 회피하고 있지만 주식은 여전히 고평가돼 있어 전망이 어둡다고 판단했다.  파인브리지는 중국, 인도를 비롯한 신흥국 주식시장이 유망하다는 결론을 내렸다. dympna@fnnews.com 송경재 기자

【베이징=정지우 특파원】올해 하반기 해외 투자자들의 중국 주식 시장에 대한 시선은 낙관적이며 주로 기술주에 쏠려 있다는 분석이 나왔다. 코로나19 봉쇄로 2·4분기 중국 경제성장률이 추락한 뒤 V자 혹은 U자 반등할 것이며 기술주의 성장이 뚜렷해질 것이라는 전망이다. 중국 기술 기업들은 반도체 등 분야의 투자나 신기술 개발 추진을 속속 발표하고 있다. 글로벌투자은행 UBS 중국주식 주요책임자인 시빈은 중국 주식이 5월까지 이미 하락했고 더 이상 떨어질 수 없는 수준에 들어갔다고 3일 평가했다. 그러면서 이런 하락 뒤에는 반등이 올 것이라고 예상했다. 통상 경제성장률이 둔화된 시점엔 중국 기업들은 힘을 축적하는 경향이 많다. 기업 입장에선 이 시기엔 어쩔 수 없이 지출을 줄여야 하기 때문에 향후 반등을 위한 동력이 쌓인다는 취지다. 시빈은 “기업은 더 건강하고 간결한 모델로 운영될 것”이라며 “양질의 중국 기업들이 여전히 매력적이어서 중기적으로 글로벌 동종업계를 이길 수 있다”고 말했다. 스위스 픽텟자산운용사의 신흥시장 주요 책임자인 란치닝은 “중국 정부가 다양한 경기 부양 계획을 지속적으로 도입하고 있다”면서 “이는 공급망 등의 문제를 완화시키는 작용을 할 것”이라고 진단했다. 해외 투자자들이 주목하는 분야는 중국 기술주다. 투자은행 크레디트스위스는 최근 보고서에서 중국 인터넷 업계의 이익이 3~6개월 단기간 상승 여력이 있지만 시장에서 과소평가된 상태라고 판단했다. 기술주의 밸류에이션은 높지 않으며 지난 1년 6개월 동안 주가의 급격한 조정을 감안할 대 많은 부정적이 요소들은 해소됐다. 또 일부 기업 주가는 현금가치보다 밑돌기도 한다. 블랙록 자산운용 아시아·태평양지역 헤드 토마스 타우는 “해외 투자자들이 중국 기술주에 대한 자산 포지션을 늘렸다”면서 “하반기에도 이런 상황을 계속될 것”이라고 내다봤다. 해외 최대 중국주식펀드인 알리안츠 글로벌 인베스터스 자산운용의 알리안츠 차이나 A주 펀드 상위 10개 종목(6월말 기준)은 중국 배터리업체 ‘CATL(닝더스다이)’, 유유식품음료, 웨이퍼·배터리 연구개발·제조 ‘융기실리콘자재’, 귀주모태주, 산서행화촌분주, 인터넷 금융서비스 플랫폼 ‘동방재부정보’, 창신신소재, 메이디그룹, 부동산개발·유통업체 보리부동산 등으로 집계됐다. 알리안츠 측은 “귀주모태주 보유를 100%까지 늘린 것은 이 회사가 출시한 전자상거래 플랫폼을 고려한 것”이라며 “회사는 새로운 전자상거래 플랫폼을 잠재적인 미래 성장 동력으로 보고 있다”고 설명했다. JP모건체이스의 주력 중국주식펀드도 투자를 늘렸다. 이 펀드는 1위 보유주인 텐센트홀딩스와 2위인 메이퇀 보유지분을 각각 11.7%와 7.1% 확대했다. 홍콩증시에 상장된 알리바바가 보유 주식 3위다. 피델리티 인터내셔널은 “글로벌 통화 정책의 점진적인 긴축과 달리 중국은 통제 가능한 물가 수준으로 재정 및 통화 정책에서 더 적극적이 됐으며 이는 경제 회복과 성장을 촉진시킬 것”이라며 “하반기에 보다 강인한 모습을 보일 것”이라고 예상했다. jjw@fnnews.com 정지우 기자

국내 코스피가 2600선에서 2200선으로 후퇴할 때 3100선에서 3400선까지 전진한 증시가 있다. 중국 상하이종합지수다. 지난 4월 2800선까지 후퇴하던 중국 증시는 5~6월을 거치며 폭락 전의 지수를 회복했다. 이 때문에 한국·미국 증시에서 손실을 본 많은 국내 투자자들이 중국 증시에 관심을 갖고 있다. 그러나 전문가들 사이에서도 중국 증시의 상승세가 하반기에도 지속될 지에 대해 의견이 엇갈리고 있는 상황이다. ■"스태그플레이션 우려 적은 中, 증시도 회복" 4일 상하이증권거래소에 따르면 상하이종합지수는 지난 달 1일 3182.16에서 이달 1일 3387.64로 205.48p(6.45%) 상승했다. 지난 4월 26일 종가 기준 저점인 2886.43과 비교하면 두 달여 만에 498.79p(17.28%) 급등한 것이다. 주요국 증시의 6월과 비교하면 중국 증시의 상승세는 이례적이다. 6월 한 달 동안, 미국 뉴욕증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 4101.23(6월 1일)에서 3666.77(6월16일)로 434.46p(11.84%) 추락했다가 최근 들어 3825.33(7월 1일)로 겨우 회복한 상태이다. 코스피는 2658.99(6월 2일)에서 2305.42(7월 1일)로 353.57p(13.29%) 떨어졌다. 전문가들은 글로벌 경제위기에 대한 우려가 중국에서는 상대적으로 적고, 당국에서도 긴축보다는 경기 부양에 힘을 주고 있기 때문이라고 분석한다. 지난 4월 29일 중앙정치국회의 이후 중국은 플랫폼 규제 완화, 대출우대금리(LPR) 인하, 승용차 취득세 감면 등 부양책을 쏟아냈고, 이후 증시도 살아나기 시작했다. 또한 1·4분기 실적 시즌이 마무리되면서 최악의 시기는 지나갔다는 안도감, 상하이 봉쇄 해제로 인해 수요가 개선될 것이란 기대감 등도 호재로 작용한 것으로 보인다. 김경환 하나금융투자 연구원은 "중국은 스태그플레이션(물가 상승+경기 침체) 확률이 가장 낮은 곳 중 하나"라며 "내년까지 정책 효과를 통해 완만한 경기 회복과 저물가가 유지되는 기존 추세로 복귀할 것으로 전망된다"고 내다봤다. 그는 "경기·물가·고용 회복 각도와 정치 사이클을 고려할 때 앞으로 1년 동안 급진적인 긴축 전환 가능성도 낮다"고 덧붙였다. ■'단기적 반등' 가능성..."2분기 실적 시즌 지나야" 6월 한 달 동안 상승세를 보였지만 하반기에도 이어질 지에 대해서는 전문가들의 의견이 엇갈렸다. 긍정론은 '소비자 물가 상승률이 2%대에 머무는 상황'과 '정부의 통화정책 및 경기 부양의 여력이 꺾이지 않을 것'에 바탕을 두고 있다. 최설화 메리츠증권 연구원은 "경기의 점진적인 회복과 해외 대비 상대적으로 양호한 금융시장 환경으로 조정 폭은 크지 않을 것"이며 "단기 조정을 겪은 이후를 매수 기회로 활용하는 전략을 추천한다"고 설명했다. 김경환 연구원도 "7~8월 2·4분기 실적 시즌을 통과하며 단기 조정 압력이 커질 수는 있겠지만 이를 비중 확대의 기회로 활용하기를 권고한다"고 전했다. 이에 반해 '최근의 반등 흐름을 추세적인 현상으로 판단하기는 어렵다'는 보수적인 의견도 만만치 않다. 중국 투자 전문가인 찐링 전 KB증권 연구원은 "체감상으로건 수치상으로건 현지 시민들의 소비 심리가 개선되기까지는 상당한 기간이 걸릴 것으로 보인다"라며 "증시가 연일 올랐던 것은 실질적 경기 개선을 뜻한다기보다 투자심리가 최악의 상황에서 벗어난 데 대한 극적 효과로 봐야 한다"고 주장했다. 팅 루 노무라증권 수석이코노미스트도 "봉쇄 완화로 공장 가동이 재개되겠지만 중국 경제는 난관을 벗어나기 어려운 상황"이라며 "진정한 전환점은 제로 코로나 정책을 당국이 재고하는 데서 시작될 것"이라고 지적했다. 중국 최대 투자은행인 국제금융공사(CICC)도 최근 발표한 '일단 안정, 그 후에 전진'이라는 리포트도 "중국 증시에 상승 여력이 더 형성되려면 지금보다도 더 많은 호재가 지지돼야 한다"며 "우선 안정을 추구하고 그 후에 기회를 엿보면서 들어갈 것을 추천한다"고 조언했다. fair@fnnews.com 한영준 기자

일본 엔화가 6년여 만에 최저 수준을 기록한 가운데 '지금이 일본 증시에 투자할 때'라는 분석이 나온다. 엔화 약세로 수혜를 볼 수 있는 도요타자동차와 소니그룹 등 수출 대기업에 주목하라는 조언이다. 30일 금융투자업계에 따르면 최근 엔화 약세가 일본 증시에 투자할 기회라는 평가가 나오고 있다. 편득현 NH투자증권 WM마스터즈 전문위원은 "일본 주식에 투자하기 더없이 좋은 시점"이라며 "일본 경제가 특별히 악화되지 않은데다 기업 실적 역시 올해 10% 이상 성장할 것으로 예상되는 상황"이라고 말했다. 마이클 켈리 파인브릿지인베스트먼트 복합자산 담당자 역시 "일본 증시는 엔화 약세를 선호한다"며 "최근 일본 증시가 일본 엔화보다 더 나은 성과를 냈다"고 설명했다. 지난 28일 외환시장에서 달러 대비 엔화 환율은 125엔10전으로 6년 7개월 만에 최저수준을 기록했다. 엔저 영향에 아이셰어즈 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 일본 상장지수펀드(ETF)는 지난 2주간 5% 상승했다. 켈리 담당자는 "엔화 가치가 바닥을 쳤는지에 따라 추가 상승할 수 있다"고 내다봤다. 일본 닛케이225지수 역시 이달 들어 4.41% 뛰었다. 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 상승폭(5.89%)에는 다소 못미치지만 스톡스(STOXX) 유럽600지수(1.98%)보다는 두배 이상 높다. 수출비중이 높은 대기업들의 주가 상승세가 돋보였다. 도요타자동차는 이달 들어 4.01% 올랐다. 이달 저점 대비로는 23% 뛰었다. 닌텐도 역시 이달 8.64% 상승했다. 업계에서는 엔화 약세로 일본 수출기업들이 수혜를 볼 것으로 예상하고 있다. 배런스는 "엔저로 인해 자동차 또는 소비 전자 제품 등의 수출경쟁력이 높아진다"고 설명했다. 노무라증권은 지난 29일 "엔저현상은 일본기업 전체에 긍정적"이라며 "유가상승에 따른 실적 압박을 엔저 현상이 40% 가량 상쇄할 수 있다"고 분석했다. 일본중앙은행 역시 엔화 약세가 일본 경제에 도움이 될 것이라는 견해를 유지하고 있다. 구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재는 지난 25일 엔화가 전체적으로는 일본 경제에 도움이 될 것으로 생각한다며 경기부양 조치를 지속하겠다고 밝혔다. 구로다 총재는 "일본 경제 구조의 변화로 엔화 약세에 따른 경제적 이익이 과거에는 수출 증가로 나타났지만 지금은 기업이 해외에서 버는 순이익이 증가하는 형태로 나타난다"고 설명했다. 일본 기업 실적 전망이 양호하다는 것 역시 일본 증시를 낙관적으로 보는 이유 중 하나다. 미 금융정보제공업체 팩트셋에 따르면 지역별 예상 주당순이익(EPS) 증가율 컨센서스에서 일본이 가장 높은 수준을 기록했다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)일본이 15.5%로 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500(9.1%)와 MSCI유럽(6.2%)을 크게 상회했다. MSCI이머징마켓(0.3%)과 비교하면 압도적인 수준이다. 다만 일각에서는 엔저 현상이 단기적이기 때문에 일본 증시 상승세가 지속되지 않을 수 있다는 지적도 나온다. 문남중 대신증권 연구원은 "엔저는 최근 달러흐름에 영향을 받은 영향도 있어 일시적일 것으로 예상한다"며 "일본 증시 역시 단기적으로 오른 부분이 있어 지속되지 않을 가능성도 있다"고 말했다. 실제로 달러 당 120엔대의 엔화 약세가 장기화할 것으로 예상되면서 일본 정부가 24년 만에 외환시장에 직접 개입할 수 있다는 전망이 나온다. 일본 재무성이 마지막으로 외환시장에서 엔화를 사들여 환율에 직접 개입한 것은 1998년 6월이었다. sjmary@fnnews.com 서혜진 기자

최근 국내 증시가 하락하고 원자재와 금리가 오르자 해외 기초자산에 투자하는 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN) 상품들이 주목받고 있다. 23일 한국거래소에 따르면 올해 1월말 기준 총 364종목의 해외형 ETF·ETN 상품(ETF 169종목, ETN 195종목)이 한국거래소에 상장됐다. 2007년 10월 국내 최초의 해외형 ETF인 KODEX CHINA H가 상장된 이래 해외형 ETF·ETN상품이 계속 상장 중이다. ETF는 거래소에 상장돼 주식처럼 거래되는 펀드다. 수익률이 코스피200과 같은 주가지수 또는 금·원유 등 특정자산의 가격에 연동된다. ETN은 증권회사가 발행한 파생결합증권으로 집합투자증권인 ETF와 구분된다. ETF와 ETN은 주식과 동일한 방식으로 실시간으로 거래할 수 있어 시장변동에 신속하게 대처할 수 있다. 현재 해외형 ETF·ETN 상품 중 가장 많이 상장된 종목은 해외 주식시장 대표지수에 연동하는 상품이다. S&P500(미국), STOXX50(유럽), CSI300(중국), NIKKEI225(일본) 등이 있다. 특정 글로벌 업종에 선택적으로 투자할 수도 있다. 원유·천연가스와 같은 에너지, 금·은 등 귀금속, 니켈·구리 등 산업금속, 뿐만 아니라 커피·옥수수 등 농산물의 원자재 가격에 연동하는 ETF·ETN도 다수 상장됐다. ETN상품을 중심으로 원자재 가격에 2배로 연동하는 레버리지 상품과 마이너스(-)1배, 마이너스(-)2배와 같이 역의 방향으로 연동하는 인버스 상품도 다수 상장돼 있다. ETF·ETN의 장점은 저렴한 보수다. 해외형 ETF 169 종목의 평균 보수는 0.41%, ETN 195 종목의 평균 보수는 0.86%로 장외 펀드 대비 낮은 편이다. 거래소 관계자는 "보수수준은 장기간에 걸친 투자일 경우 그 성과를 좌우하는 중요 요인이 되기 때문에 연금저축과 퇴직연금 계좌를 활용하는 투자자는 이러한 저보수의 해외 대표지수 추종 ETF를 눈여겨 볼 필요가 있다"고 전했다. kmk@fnnews.com 김민기 기자

미 연방준비제도(연준)의 공격적인 금리인상 움직임에 우크라이나 사태로 미 기술주가 급락한 가운데 월가 전문가들은 여전히 밸류에이션이 높다며 기술주의 추가 하락을 점치고 있다. 그러나 국내 서학개미들(해외주식에 투자하는 국내 투자자)은 미국 기술주 상승을 전망하고 나스닥100 지수를 3배로 추종하는 상품 매수에 나서고 있다. 21일(현지시간) 뉴욕증권거래소에 따르면 이날 종가 기준 미 나스닥지수는 연초 대비 14.4% 하락했다. 오미크론 변이바이러스가 나타나기 직전인 지난해 11월 중순 사상 최고치를 기록한 이후에는 16.4% 빠졌다. 특히 매출둔화가 가시화되고 있는 기술주들은 코로나19 발생 직후 당시보다 주가가 더 급격하게 하락하고 있다. 온라인 결제업체 페이팔의 지난 7개월간 주가 하락폭은 66%에 달한다. 코로나19 발생으로 증시가 급격히 무너졌던 2020년 2~3월 하락폭(31.2%)의 두배가 넘는 수준이다. 페이팔은 지난 3일 실적발표를 통해 매출 부진과 수익성 하락, 법인세율 상승 효과로 인해 올해 주당순이익(EPS)을 24% 하향했다. 올해 매출액은 296억달러, 영업이익은 67억달러로 예상했으며 이는 모두 컨센서스를 하회하는 수치다. 페이스북 모기업 메타플랫폼과 넷플릭스, 트위터 등 다른 기술주들도 코로나19 초기보다 주가가 더 크게 빠졌다. 이에 대해 월가 거물들은 주가 하락은 시작에 불과하다며 추가 하락을 경고하고 있다. 미 투자전문조사업체 뉴컨스트럭츠의 데이비드 트레이너 최고경영자(CEO)는 "기술주 가운데 합리적으로 가치있고 수익을 내는 기업이 많은 반면 위험할 정도로 과대평가돼있고 수익성이 없는 기업들도 많다"고 말했다. JP모건 역시 "성장 기술주가 지난 6개월 동안 급락했음에도 여전히 비싼 편"이라고 지적했다. 지난해 9월 정점 이후 핀테크 기업들은 주식가치가 40% 하락한 반면 마땅한 수익을 내지 못한 다른 기술 기업들은 평균 30% 밖에 떨어지지 않았다고 추산했다. 반면 서학개미들은 미 기술주 상승을 예상하고 기술주 저점매수에 나서고 있다. 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 최근 1주일간(2월 14~19일) 국내 투자자들의 해외주식 순매수 1위는 '프로셰어즈 울트라프로 QQQ' 상장지수펀드(ETF)였다. 이 기간 순매수 규모는 1억349만달러다. 프로셰어즈 울트라프로 QQQ ETF는 나스닥100 지수를 3배로 추종하는 레버리지 상품이다. 미국 증시 우상향 지속에 공격적으로 베팅한 것으로 풀이된다. 삼성증권이 운영 중인 미국주식 주간거래 서비스에는 이날 평소보다 3배 많은 거래가 몰렸다. 오전 10시부터 오후 3시30분까지 총 314억9000만원의 거래 금액이 발생했다. 이는 일평균 거래금액 2.9배에 해당하는 수치다. 시간당 평균거래 금액도 이전 대비 4배에 달한다. 특히 이날은 기존의 지점 PB창구를 통한 주문보다 온라인 주문이 많은 것이 특징이다. 지난 10거래일 동안은 오프라인이 64.1%였으나 이날은 온라인이 67.9%로 더 많았다. 투자자들이 가장 많이 매수하고 있는 종목은 애플(37억567만원), 알파벳A(31억7585만원), 프로셰어즈 울트라프로 QQQ 상장지수펀드(ETF)(28억8155만원), 테슬라(23억4476만원), 엔비디아(21억1702만원) 순이다. 프로셰어즈 울트라프로 QQQ 상장지수펀드(ETF)의 경우 이날 정오까지 순매수 1위를 기록하기도 했다. 반면 가장 많이 매도하고 있는 종목은 테슬라(13억2190만원), 애플(8억6074만원), 루시드그룹(6억5484만원), 엔비디아(5억9176만원), SPDR S&P 500 Trust ETF(5억4650만원) 순이다. 삼성증권 관계자는 "우크라이나 이슈가 미국시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보고 선매매 하는 움직임이 나타나고 있는 것으로 판단된다"면서 "투자자들은 이번 우크라이나 침공으로 불확실성이 줄어들면서 지수가 상승할 것으로 예측한 것으로 보인다"고 말했다. sjmary@fnnews.com 서혜진 김민기 기자

올해 국내 증시의 주인공은 '동학개미'로 불리는 개인투자자들이다. 올해 상반기 개인투자자들이 증시에 대거 유입되면서 '삼천피'와 '천스닥' 달성에 혁혁한 공을 세웠다. 하지만 하반기에 들어서 미국의 테이퍼링(자산매입 축소), 금리인상, 원·달러 환율 상승 등으로 인해 증시가 주춤하자 그동안 지수를 받치던 개인들도 순매도세로 돌아서며 증시를 떠나고 있다. ■올해 81조 순매수, 11월 이후 변심 21일 한국거래소에 따르면 올해 1월 4일부터 지난 20일까지 약 1년간 개인은 코스피·코스닥 시장(코넥스 포함)에서 81조2555억원을 순매수했다. 동학개미들은 올해 1월부터 10월까지 코스피, 코스닥 양대 증시에서 무려 87조원어치를 순매수하면서 지수 상승을 이끌었다. 개인들의 순매수 힘으로 코스피는 지난 6월 25일 장중 3316.08을 찍으며 새로운 역사를 쓰기도 했다. 하지만 최근 국내 증시가 지지부진하자 개인은 주식을 대거 내다팔고 있다. 이달 들어 20일까지 개인은 코스피·코스닥 시장에서 3조1916억원을 순매도했다. 이런 개인의 순매도 규모는 월별로 봤을 때 지난 2012년 8월 이후 9년여 만에 최대다. 동학개미들은 올해 들어 지난 11월 첫 월별 순매도를 기록했다. 앞서 지난 11월 한 달 동안 개인들은 코스피에서 1조7927억원, 코스닥에서 6040억원 등 총 2조3967억원어치 주식을 순매도했다. 하지만 12월 들어 개인은 3조원 넘는 매물을 시장에 내던졌다. 코스피에서 개인 거래 비중도 급감하고 있다. 유안타증권과 한국거래소에 따르면 코스피에서 개인의 거래비중은 이달 들어 48.4%를 기록했다. 이는 지난해 2월 이후 최저치로, 지난 10년간 평균인 49.8% 수준이다. 코스피 내 개인의 거래비중은 지난해 4월부터 올해 10월까지 18개월 연속 60%를 웃돌았다. 지난달 57.4%로 낮아진 후 점점 줄어드는 추세다. 증시 전체 거래대금도 줄었다. 코스피가 사상 처음으로 3000 선을 넘어섰던 지난 1월만 해도 하루 평균 26조원어치 거래됐고, 이후 상반기까지는 15조원 이상을 유지했다. 하지만 10~11월 코스피 하루 평균 거래대금은 11조원대로 줄었고, 이달 들어서는 10조6000억원가량을 기록 중이다. 시가총액 대비 거래대금은 0.48%까지 하락한 상태다. ■지친 개미들, 배타고 서학개미로 이처럼 개인이 국내 증시를 떠나는 이유는 지수가 박스권에 머무르면서 지지부진한 흐름을 이어가고 있기 때문이다. 해외주식·암호화폐 시장의 강세, 대주주 요건 회피 매물, 정부의 대출규제, 공매도 재개, 주요 기업 물적분할 등이 지수 하락의 주요 원인으로 꼽힌다. 코로나19로 인한 기저효과가 사라지며 경기가 고점을 찍었다는 논란, 상반기 주식시장 강세에 따른 피로도 증가도 차익실현 수요 증가와 맞물렸다. 유동성이 이전 같지 않다는 불안감도 작용했다. 코스피가 주춤하자 국내 증시를 떠나 해외로 가는 서학개미도 늘고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 올해 들어 지난 11월 말까지 외화증권 결제금액은 4412억2000만달러에 달했다. 지난해 전체 결제금액 3234억달러에 비해 36.4%나 늘어났다. 횡보하고 있는 국내 증시를 떠나 해외로 옮긴 동학개미의 영향으로 분석된다. '동학개미의 서학개미화' 현상은 국내외 시장 간 수익률 차이 때문이다. 올해 들어 지난 16일까지 S&P500(26.16%), 나스닥(19.55%), 다우(18.77%) 등 미국 증시 3대 지수가 20% 안팎의 높은 수익률을 기록한 것과 달리 코스피는 2.10% 상승하는 데 그쳤다. ■‘삼성전자·테슬라' 많이 사들여올해 국내 주식시장에서 개인투자자들이 가장 많이 사들인 종목은 삼성전자다. 1월 4일부터 12월 20일까지 32조7036억원어치 순매수했다. 같은 기간 삼성전자우선주에 대해서도 5조1180억원의 매수우위를 기록했다. 이 외에 현대모비스(3조2657억원), SK하이닉스(2조9763억원), 카카오(2조8963억원) 등의 순으로 순매수했다. 해외주식에 투자하는 '서학개미'가 올해 가장 선호한 종목은 미국 전기차 업체 테슬라다. 한국예탁결제원에 따르면 올해 들어 지난 20일까지 개인투자자들은 테슬라 주식을 26억6264만달러(약 3조1720억원)어치 사들였다. 이어 알파벳(7억519만달러)과 애플(6억8641만달러), 메타플랫폼스(옛 페이스북·6억594만달러), 엔비디아(5억6279만달러) 등의 순이었다. 한편 전문가들은 올해 초와 같은 개인 주도의 증시 열기가 내년까지 이어지기는 어려울 것으로 보고 있다. 강대석 유진투자증권 연구원은 "올해 국내 증시는 연초에 흥분한 상태로 장을 시작했다가 여름 이후 부진하면서 지친 모습을 보였다"며 "국내 증시가 글로벌 증시 대비 부진한 수익률을 기록하면서 서학개미가 동학개미보다 우월한 성과를 냈다"고 진단했다. kmk@fnnews.com 김민기 기자