[파이낸셜뉴스]  리서치알음이 자체 빅데이터 분석을 통해 집계한 지난주(6월 4주차) 주간 고가 수익률 1위는 23일 발간된 미래반도체 리포트를 분석한 김형태 신한투자증권 연구원이 차지했다. 해당 리포트는 발간 후 5거래일 만에 +43.39% 상승하며 전체 1위에 올랐다. 6월 30일 김형태 연구원은 “AI 반도체 부품 기업으로서 미래반도체가 고성장 흐름에 올라탄 초기 기업”이라며, 이미지센서 수요 증가와 팹리스 고객사 확보에 따른 외형 성장 기대를 강조했다. 특히 “전장용 AI카메라 모듈 확대와 삼성전자 공급 이력” 등을 핵심 성장 포인트로 꼽았다. 2위는 JTC를 분석한 유성만 리딩투자증권 연구원이 차지했다. 해당 리포트는 발간 후 4거래일 만에 +35.60% 상승을 기록했다. 유 연구원은 JTC를 “일본 내 외국인 관광객 증가 수혜 대표주”로 소개하며, 면세·숙박 패키지 매출 비중이 높아 수익성이 빠르게 개선 중이라고 분석했다. 특히 엔저 수혜 및 일본관광청 지원 확대가 실적에 긍정적 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 3위는 태웅을 분석한 이상헌 iM투자증권 연구원이 기록했다. 해당 리포트는 발간 후 5거래일 만에 +31.83% 상승했다. 이 연구원은 “태웅이 SMR(소형모듈원전)·원전 해체 등 고부가가치 원전 부문에서 수주를 확대하고 있으며, 최근 두산에너빌리티와의 공급계약도 긍정적으로 작용했다”고 평가했다. 이 밖에도 4위는 카카오게임즈(김현용/현대차증권), 5위는 코오롱인더(황규원/유안타증권), 6위는 헥토파이낸셜(김현겸/KB증권), 7위는 아이쓰리시스템(곽민정/현대차증권), 8위는 세아베스틸지주(박광래/신한투자증권), 9위는 에르코스(박상준/키움증권), 10위는 지역난방공사(이상헌/iM증권)가 상위권을 차지했다. 리서치알음 관계자는 “이번 주 상위 리포트는 엔비디아 최고가 영향으로 AI 반도체 섹터가 두드러졌고, 원전·스테이블코인·저출산 등 다양한 업종도 함께 부각된 것이 특징”이라며, “투자자들은 실제 수익률 기반 리포트와 애널리스트 순위를 참고해 시장 흐름에 맞는 전략 수립이 중요하다”고 조언했다. 한편, 리서치알음은 국내 증권사 리포트가 발간일 이후 주가에 미친 영향을 빅데이터로 집계해 매주 ‘주간 수익률 순위’를 발표하고 있다. 이번 평가는 6월 4주차(6월 23일~27일) 발간 리포트를 대상으로 갭상승률(전일 종가 대비 시가 상승률), 고가상승률(발간일 시가 대비 고가 상승률), 종가상승률(발간일 시가 대비 종가 상승률) 등 다양한 지표와 주간 고가 수익률까지 반영해 상위 리포트와 애널리스트를 선정했다. 리서치알음은 앞으로도 매주 실제 투자 성과에 기여한 리포트와 애널리스트를 객관적 수익률 기준으로 분석해 공개할 예정이다. 투자자들은 STOCK9330(리서치알음 앱) 을 통해 애널리스트별 실시간 수익률 순위를 직접 확인할 수 있다. kakim@fnnews.com 김경아 기자

금융투자업계 싱크탱크인 자본시장연구원 김형태 원장이 연임을 포기하고 연구원을 떠난다. 14일 김 원장은 이임 인사에서 "내월 7일 원장임기가 만료됨에 따라 자본시장연구원을 떠나고자 한다"며 "남은 직원들이 어려움을 겪는 한국 자본시장을 보다 활력있게 만들어 나갈 것을 확신한다"고 밝혔다. 또 "원장 6년과 부원장 4년 등 10여년 동안 열심히 일할 수 있도록 성원해 주신분들께 감사드린다"면서 "자본시장연구원이 맡은 바 역할을 다할 수 있도록 변함없는 성원을 부탁드린다"고 덧붙였다. 업계에 따르면 자본시장연구원은 신임 원장 선임을 위한 후보추천위원회는 지난 7일 1차 회의를 열었다. 최운열 서강대 경영학과 교수가 후보추천위원장을 맡고, 최 교수를 포함해 각 분야 전문가 7명이 추천위원으로 참여했다. 조성훈 자본시장연구원 부원장은 간사를 맡은 것을 알려졌다. 후보추천위원회는 추천 후보를 김형태 원장과 신인석 중앙대 교수 등 4명으로 압축했다. 이들 후보자가 제출한 서류를 검토해 18일 열릴 2차 회의에서는 면접 대상자를 결정할 예정이었다. 김 원장은 당초 후보추천위원회 1차 회의에서 연임의지를 드러낸 것으로 알려졌지만 2차 회의를 앞두고 돌연 연구원을 떠날 것을 밝혀 업계의 궁금증을 자아내고 있다. 한국증권연구원 연구원이었던 김 원장은 내부출신 처음으로 2008년 원장을 맡았다. 이번에 또 한차례 연임할 수 있을지 주목을 받기도 했다. lkbms@fnnews.com 임광복 기자 김형태 자본시장연구원 원장

"미국 경제가 흔들린다면 세계 경제가 좋을 순 없다. 시장을 믿는다. 다만 심리를 안정시키기 위해 정부 역할은 필요하다." 김형태 자본시장연구원 원장(사진)은 "스탠더드앤드푸어스(S&P)의 미국 신용등급 강등으로 국가도 파산할 수 있다(잘못된 생각이지만)는 인식이 확산될 수 있다"면서 "미국이 흔들린다면 세계 경제에 적잖은 파장이 우려된다"고 밝혔다. 세계 최대 소비국인 미국의 신용등급 하락으로 '채권 이자부담 증가→가계 부채 이자부담 증가→소비 위축→민간 소비 위축'이라는 고리가 만들어질 경우 글로벌 교역에 영향을 줄 수 있다는 것. 그는 S&P의 이번 미국 신용등급 강등이 형식상의 의미 외에 큰 의미는 없다는 점을 전제로 했다. 그러나 진짜 문제는 유럽에 있다고 지적했다. 김 원장은 "독이 온몸에 퍼지기 전에 환부를 도려내야 한다"면서 "그리스가 유럽연합(EU)에서 탈퇴하는 등의 극단적인 상황을 피해야 할 것으로 본다"고 지적했다. 한국의 실물경제에 적잖은 영향을 미칠 것으로 우려했다. 그는 "우리는 대미수출 의존도 커 미국이 흔들린다면 휴대폰·자동차 등에 대한 영향이 불가피하다"면서 "원자재값 상승과 환율 불안 등에 시달리고 있는 우리 경제에 적잖은 부담을 줄 수도 있다"고 설명했다. 다만 우리에게는 중국이라는 거대시장이 있다는 점을 들었다. 김 원장은 "최대 교역국인 중국의 성장이 꺾이지 않는다면 우려를 줄일 수 있을 것"이라고 말했다. 한국의 대중국 수출입 의존도는 전체의 20%를 넘어서고 있다. 공포에 빠진 증시에 대해선 "이성을 잃은 과잉 반응"이라면서 "투자자들의 공포심리, 외국인의 매도, 기관의 로스 컷(손절매) 물량이 맞물려 빚어낸 결과로 시장의 우려가 불식된다면 조만간 제자리를 찾아갈 것으로 본다"고 말했다. 그러나 그는 "시장을 믿는다"며 정부의 금융시장에 대한 지나친 개입은 경계했다. 현재 한국의 금융시장 불안은 과거와 같은 외환자금시장의 문제가 아니라는 점을 이유로 들었다. 하지만 "리더로서 정부 역할은 필요하다"면서 "경제주체나 시장 참여자들에게 신뢰를 줄 수 있는 발언, 정책 의지 등을 보여줄 필요가 있다"고 말했다. /kmh@fnnews.com김문호기자

자본시장연구원은 25일 이사회와 사원총회를 열어 자본시장연구원 원장에 김형태 현 원장을 재선임했다. 김 원장은 서울대 경영학과와 대학원을 졸업한 이후 MIT와 펜실베이니아 대학에서 연구활동을 하다가 2003년 증권연구원 부원장을 거쳐 2008년 자본시장연구원원장으로 취임했다. 김 원장은 탁월한 국제감각과 자본시장 분야의 전문성을 인정받아 연임에 성공했다는 분석이다. 지난 3년간의 임기 동안 중국사회과학원 금융연구소와 자본시장연구원과의 양해각서(MOU) 체결을 추진했고, 국제통화기금(IMF), 세계은행, 아시아개발은행(ADB) 등 국제금융기구와의 협력관계를 강화했다. 특히, 증권연구원에서 자본시장연구원으로 사명을 바꾸고 파생상품실, 펀드?연금실 등을 추가해 자본시장연구원을 대표적인 자본시장 ‘싱크탱크’로 키워냈다는 평가다. /sykim@fnnews.com 김시영기자

자본시장연구원은 25일 사원총회를 열어 김형태(49) 현 원장을 원장으로 재선임했다. 김원장은 서울대학교 경영학과와 동 대학원을 졸업했고, MIT와 펜실베니아 대학에서 연구활동을 한 후, 자본시장연구원 부원장을 거쳐 원장으로 재직해 왔다. 김원장은 국내 뿐 아니라 국제적으로 널리 알려진 자본시장 분야 최고 전문가다.   /yutoo@fnnews.com 최영희기자

한국증권연구원은 3일 사원총회를 열고 김형태 부원장(46)을 신임 원장으로 선임할 예정이라고 2일 밝혔다. 신임 김 원장은 서울대학교 경영학과와 동 대학원을 졸업했고 미국 매사추세츠공대(MIT)와 펜실베이나 대학에서 연구활동을 한 후 증권연구원 부원장으로 재직해 왔다. 김원장은 국내뿐 아니라 국제적으로 널리 알려진 자본시장 분야 전문가다. /ktitk@fnnews.com 김태경기자

한국증권연구원은 3일 사원총회를 열고 김형태 부원장(46)을 신임 원장으로 선임할 예정이라고 2일 밝혔다. 신임 김 원장은 서울대학교 경영학과와 동 대학원을 졸업했고 미국 매사추세츠공대(MIT)와 펜실베이나 대학에서 연구활동을 한 후 증권연구원 부원장으로 재직해 왔다. 김원장은 국내뿐 아니라 국제적으로 널리 알려진 자본시장 분야 전문가다. /ktitk@fnnews.com 김태경기자

한국증권연구원은 3일 사원총회를 열고 김형태(46) 부원장을 신임 원장으로 선임할 예정이라고 2일 밝혔다. 신임 김원장은 서울대학교 경영학과와 동 대학원을 졸업했고, MIT와 펜실베이나 대학에서 연구활동을 한 후, 증권연구원 부원장으로 재직해 왔다. 김원장은 국내 뿐 아니라 국제적으로 널리 알려진 자본시장 분야 전문가다. /ktitk@fnnews.com김태경기자

세계 각국은 21세기 초반부터 자본시장 관련 법률 손질에 나섰다. 영국이 지난 2000년 새로운 자본시장 관련 법안을 통과시킨 것을 시작으로 호주는 2001년, 일본과 미국은 2006년에 자본시장 관련 새 법안을 통과시켰다. 이런 세계적인 금융 환경의 변화 추세 속에 우리나라도 자본시장통합법(자통법)이 연내 통과될 것으로 예정돼 있다. 이러한 자본시장의 변화 바람 속에 미래 한국 금융시장의 핵심 주체는 투자은행(IB)이다. 투자은행은 기업과 투자가를 잇는 가교 역할을 함은 물론 위험을 측정하고 거래하며 이전하는 위험 산업 분야의 전문가로서도 막중한 역할을 해야 한다. 우리나라에서 유망한 투자금융 분야는 자산유동화증권(ABS), 주가연계증권(ELS)과 파생금융시장, 사모투자펀드(PEF) 등이 꼽힌다. ABS는 지난 2006년 현재 기업의 자금조달에서 28.9%를 차지하는 규모로 성장했다. 지난 99년 6.2%였던 것을 감안하면 다섯배가량 큰 폭 성장한 것이다. 소수의 대기업만이 신용을 담보로 회사채를 발행할 수 있는 현실을 감안할 때 우리나라는 ABS 시장을 더욱 키워야 한다. 특히 신용위험이 크지만 특허같은 무형자산을 보유하고 있는 중소기업이나 벤처기업에 ABS가 유용하다. ABS 시장의 활성화를 위해서는 △진정한 양도(True Sale:유동화자산을 자산보유자로부터 SPC 등에 완전히 양도하는 것) 개념의 확산 △증권화할 수 있는 자산의 확대 △후순위채에 특화된 펀드 개발 등이 필요하다. ELS는 우리나라 시장에서 수요층이 탄탄하고 시장의 욕구를 만족시키는 혁신적인 상품이 많다는 점 때문에 성공 가능성이 점쳐지는 분야다. ELS 분야의 발전을 위해선 증권회사들의 상품 설계 능력과 리스크 관리 능력이 강화돼야 한다. 또한 향후 외국의 주가지수에 기반한 상품 등 소비자의 다양한 욕구를 만족시키는 상품들이 나와야 한다. 최근 급성장 중인 PEF는 향후 금융 분야에서 금융 시스템에 안정성을 제공할 뿐만 아니라 실물 분야에는 제한된 자원을 효율적으로 분배하는 역할을 할 것으로 전망된다. 이는 결국 PEF가 경제 시스템에 필수 요소로 자리잡게 된다는 것을 의미한다. PEF는 미래 성장을 위해 △원활히 작동하는 자본시장과 법률기반 △청산 방법의 다양화 △펀드의 대형화 △해외시장 개척 등이 과제로 꼽힌다. 자통법은 우라나라 투자금융 분야를 한층 발전시킬 것이다. 자통법 제정은 투자은행들의 경쟁력 강화를 위한 필요조건으로 증권시장뿐만 아니라 자본시장 전체를 위한 법으로 봐야한다. 또한 자통법 제정은 국내 투자은행의 성장에 필요한 법적 기틀을 마련한다는 의미가 있다. /economist@fnnews.com 이재원기자

자본시장은 국가 경쟁력을 결정하는 핵심적 인프라다. 세계 각국이 자본시장개혁에 총력을 기울이고 있는 이유가 여기에 있다. 한국도 예외가 아니다. ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률(안)’이 정부 논의를 거쳐 국회에 상정되어 있다. 핵심내용은 투자은행 육성, 금융혁신 유도 그리고 투자자 보호의 효율화다. 명심할 점이 있다. 법적인 제도 개혁은 자본시장 발전을 위한 필요조건이지 충분조건은 아니라는 점이다. 금융회사들이 준비하지 못하고 활용하지 못하면 빛 좋은 개살구에 불과할 뿐이다. 자본시장이 경쟁력을 가지려면 무엇보다 자본시장의 금융회사들이 경쟁력을 가져야 한다. 새로운 패러다임 하에서 자본시장의 금융회사들은 어떻게 대응해야 할 것인가. 첫째, 증권사 스스로 ‘금융해결사(financial solution provider)’로 거듭나야 한다. ‘증권사는 곧 브로커리지(주식 중개) 하우스’라는 전통적 인식을 개혁하는 것이다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(안)상 금융투자회사는 바로 외국의 투자은행을 염두에 둔 한국의 금융해결사다. 금융투자회사의 미션은 정부, 지방자치단체, 기업, 개인 등 모든 경제 주체가 직면하는 금융문제를 해결해 주는 것이다. 차세대 성장산업에 적합한 증권설계, 교육투자, 사회간접자본 확충, 고령화 시대에 적합한 상품 개발, 에너지 및 자원개발펀드, 환경문제 해결 등 국가경제가 직면한 문제를 비즈니스 기회로 활용할 수 있어야 한다. 자사주의 효율적 관리, 맞춤형 우리사주조합, 인수합병 자문 등도 금융해결사의 주요 사업 영역이다. 아무리 제도가 바뀌어도 생각이 바뀌지 않으면 새로운 사업을 할 수 없다. 마음을 열고 자신의 역할을 재정립하는 것이 증권사 대응전략의 출발점이다. 둘째, 자신에 적합한 비즈니스 모델을 구축해야 한다. 동일한 투자은행이란 명칭을 사용해도 사업모델은 실로 다양하다. 선진 투자은행을 보면 무엇보다 자기자본투자(principal investment)를 확대하고 있다. 우리도 대형 금융투자회사는 자기자본투자에 관심을 기울여야 한다. 자기자본투자를 확대하려면 적절한 투자대상 발굴 능력, 투자위험의 관리 능력 그리고 자기자본 확충이 요구된다. 선진 투자은행 중에서 자기자본투자가 가장 활발한 곳은 단연 골드만삭스이다. 그만큼 위험을 인수하고 관리하고 상품화하는데 자신이 있기 때문이다. 모건스탠리는 기업금융과 자산관리가 적절히 균형을 이루고 있다. 살로몬 스미스바니를 인수합병한 시티그룹 글로벌마켓은 채권분야에 강점이 있다. 투자은행이 모두 대형사인 것은 아니다. 특화 투자은행도 많다. 제퍼리즈는 성장형 중소기업에 특화하여 일련의 투자은행서비스를 제공한다. FBR는 부동산유동화, 리츠 , 주택저당증권(MBS) 등 부동산 전문 금융투자회사이다. 제퍼리즈와 FBR는 한국의 금융투자회사들이 주목할 만한 특화 투자은행이다. 셋째, 투자자를 비롯한 금융소비자 보호와 편익 제고가 모든 사업의 출발점이 되어야 한다. 금융투자상품이 포괄적으로 정의되고 다양한 자본시장업무를 겸영하게 되면 그만큼 컴플라이언스 기능의 강화가 필요하다. 업무영역이 넓어졌다고 좋아만 해서는 안 된다. 그만큼 책임도 늘었음을 명심해야 한다. 회사 스스로 준법문화를 구축하고 유지하는 것이 확대된 업무영역과 금융상품의 성공적 사업화를 위한 전제조건이다. 위험관리나 컴플라이언스를 담당하는 임직원들은 새로운 업무와 신금융상품의 구조, 위험요인, 이해상충 가능성 파악을 위해 끊임없이 노력해야 한다. 자본시장 빅뱅은 말 그대로 폭발, 분열, 생성 그리고 융합을 초래할 것이다. 빅뱅을 통해 파편조각으로 전락하느냐 새로운 행성으로 거듭나느냐는 얼마나 철저히 준비하느냐에 달려 있다. 새벽은 눈뜨고 있는 자만이 볼 수 있는 것이다.